אייל גורביץ' מנתח את מדד המעו"ף על רקע הכותבות המפחידות המגיעות מיפן; וגם - מה מצבו של הניקיי שצלל 16% ביומיים?
משבר רודף משבר בעולם בשבועות האחרונים והכל זורם לשוקי ההון שמאבדים גובה על רקע הכותרות הדרמטיות בתקשורת. בתוך חודש אחד בלבד איבד המעו"ף כ-7%, הנאסד"ק צלל 8% והניקיי היפני נחתך כמעט 20%. בשלב זה וכאשר עיני העולם כולו נשואות אל הכורים הגרעיניים בפוקושימה, בשוק ההון מתמקדים בעיקר בשאלה אחת - האם התיקון בשווקי המניות הוא הזדמנות כניסה או שמדובר בגל ירידות שנמצא רק בראשיתו?
- 11.תלמיד בהצטיינות 20/03/2011 12:21הגב לתגובה זוהוא תמיד צודק גם כשנדמה שהוא לא צודק.(יש sl)אז לכל הקמצנים תלכו ללמוד תשלמו בכסף לקורס וזה יותר זול ויותר משתלם בעתיד תשלמו שכר לימוד גבוהה בהפסדים כבדים ואז תלכו ללמוד . (לא חייב אצל אייל למרות שהוא בשורה הראשונה ...)
- 10.אריה 20/03/2011 10:01הגב לתגובה זוגורביץ שמורביץ-מחר ירידות תלולות.
- 9.משה 18/03/2011 20:48הגב לתגובה זובשביל מה המוסיקה המעצבנת? למה לא לתת לשמוע את אייל בלי הפרעות?
- 8.אלמוג 18/03/2011 18:22הגב לתגובה זולבצע
- 7.אלמוג 18/03/2011 18:06הגב לתגובה זותיקונים, פיבונאצי, הכל חרטה. תתחיל לקרוא דוחות כספיים ותהיה משקיע בלי להמר ולשחק יותר מידי. בלי לבצא 200 פעולות בשנה. סבלנות זה שם המשחק
- 6.עיטםהון 18/03/2011 17:13הגב לתגובה זוכמה עוד היא יכולה להתרסק?איפה הסוף שלה?רק יורדת
- 5.ליאור 18/03/2011 17:06הגב לתגובה זושהשוק יורד - השוק שובר רמה. שהשוק עולה - השוק פוץ רמה. ולכן לא נכון לומר איזור ההתנגדות נשברת כלפי מעלה. אלא איזור התנגדות נפרץ כלפי מעלה. איזור תמיכה נשבר כלפי מטה. בירידה - משתמשים בנשבר. בעלייה - משתמשים בנפרץ.
- 4.טליקל אייל 18/03/2011 10:55הגב לתגובה זוהלכו לי 40 אחוז
- 3.קליפת השום 18/03/2011 06:18הגב לתגובה זו%.....אט אט נמוגים להם המקטרגים בדממה וראש מורכן ומודים שאייל גורביץ גדול הטכנאים בדורנו!!!
- אמיל 18/03/2011 23:17הגב לתגובה זובגדול. עכשיו מכרתי חצי כמות ברווח של 200$ ושמתי STOPLOSS למחיר כניסה. יכול לעלות עוד. קראתי אגב מאמר ב-YAHOO FINANCE שמכריזים הכרזות יפות, אבל אף אחד לא יסגור כור גרעיני קיים וסין עכשיו בתנופה עם 25 כורים בתכנון. גם אם יהיה עיכוב הם ייבנו. אין ברירה, אין משהו יותר טוב.
- 2.ענת 18/03/2011 01:18הגב לתגובה זואייל אתה מסביר מס' 1 בשוק ההון , כייף לשמוע אותך
- 1.קליפת השום 17/03/2011 18:10הגב לתגובה זוהחזק מעמד אייל גורביץ...העם בציון איתך(חובבי המניות)קליפת השום=צוהל מאושר...אך ממלכתי וחיובי בתגובותי!(אני מישתדל)
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
דיסקונט אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
