מניית מקס סטוק מקס סטוק -0.27% נפלה 60% מההנפקה לפני כשנתיים, 50% מתחילת השנה למחיר של 5 שקלים. השווי - כ-700 מיליון שקל, שמבטא מכפיל רווח מייצג של כ-11. זה מכפיל רווח הרבה יותר הגיוני ממכפיל של 20 לרשת הדיסקאונט, ועדיין אייפקס הצליחה למכור למוסדיים במקביל להנפקה לפני שנתיים מניות מקס במאות מיליוני שקלים. 

ירידת מחיר המניה הופכת אותה לאולי מעניינת, בטח שהרבה יותר אטרקטיבית ממה שהיתה לפני שנה ושנתיים. ובכלל - הירידות במחירים בשנה האחרונה מייצרים מספר לא קטן של חברות טובות שנסחרות במכפיל חד ספרתי. כך או אחרת, מקס מפרסמת דוחות לרבעון השלישי ומדווחת כי ההכנסות צמחו ב-15% לשיא של כ-294 מיליון שקל - בעיקר כתוצאה מפתיחת סניפים חדשים ומצמיחה של כ-4% במכירות חנויות זהות. הרווח הנקי לבעלי המניות עלה ברבעון בכ-15% לכ-19.6 מיליון שקל, בהשוואה לכ-17.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

נמשכת מגמת השיפור ברווחיות הגולמית שחצתה ברבעון השלישי את ה-40%. התזרים מפעילות שוטפת ברבעון זינק פי 4 לכ-87 מיליון שקל ובתקופה של תשעה חודשים זינק לכ-166 מיליון שקל – בעיקר הודות לקיטון מתוכנן בהיקף המלאי. כלומר, זה נתון מרשים, אבל הוא סוג של חד פעמי בשל ירידה במלאים. 

אורי מקס, מייסד ומנכ"ל מקס סטוק: "אנו מסכמים את הרבעון השלישי של שנת 2022 עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות לשיא של קרוב ל-300 מיליון שקל. ברבעון זה הצגנו בין היתר מכירות חזקות של מוצרים לקראת פתיחת שנת הלימודים, תחום משמעותי שאנו הולכים ומגדילים בו את פעילותנו, במיוחד לאור סביבת האינפלציה הנוכחית.

• מקס סטוק הוציאה 12 מיליון שקל כדי לגדר את השקל, ההכנסות צמחו ב-6%
• מקס סטוק: עליה של 28% ברווח - 29 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"במהלך ארבעת הרבעונים האחרונים פתחנו 5 חנויות חדשות (מתוכן 3 החליפו סניפים קיימים), לרבות חנות דגל חדשה שניה בכפר סבא. אנו ממשיכים ביישום התכנית האסטרטגית להגדלת היקפי הפעילות בדרך של פתיחת 3-5 חנויות חדשות מידי שנה; וכבר חתמנו על שלוש חנויות חדשות בבעלות ושתי חנויות זכיין שצפויות להיפתח בשנה הבאה. לצד זאת, אנו מציגים ברבעון הנוכחי המשך שיפור ברווחיות הגולמית כתוצאה מהירידה בעלויות הלוגיסטיות והקטנה יזומה של היקפי המלאי לאור התמתנות השיבושים בשרשרת האספקה. אנו מאמינים שהמיצוב המוביל של החברה, לצד החוזקות התפעוליות, יתרמו להמשך מגמת הצמיחה של החברה".

הרווח התפעולי ברבעון השלישי עלה בכ-10% לכ-37 מיליון שקל, בהשוואה לכ-34 מיליון שקל ברבעון המקביל. העלייה ברווח התפעולי נבעה מהצמיחה האמורה בהיקפי הפעילות והשיפור ברווחיות הגולמית, שקוזזה בחלקה על ידי גידול בהוצאות התפעול כתוצאה מעלייה בשכר עובדים ושירותים מקצועיים, גידול בהוצאות פרסום ושיווק וגידול בפחת רכוש קבוע ופחת נכסי זכות שימוש כאחוז מהמכר, בעיקר בסניפים חדשים שטרם הגיעו להבשלה מלאה.

הרווח המיוחס לבעלי המניות ברבעון עלה ב-15% לכ-19.6 מיליון שקל, לעומת 17.1 מיליון שקל ברבעון המקביל

פתיחת סניפים - רשת מקס סטוק מפעילה כיום 55 סניפים בפריסה ארצית. במהלך ארבעת הרבעונים האחרונים הרשת הוסיפה כ-9,300 מ"ר של שטחי מסחר נטו, באמצעות פתיחה של 2 חנויות חדשות בערים נהריה ונוף הגליל ו-3 סניפים חדשים (שהחליפו סניפים קיימים) בדימונה, ראשל"צ וכפר סבא. הסניף החדש בכפר סבא משתרע על שטח משמעותי של 4,100 מ"ר נטו. כמו כן חתמה החברה על חוזים לפתיחת חנויות נוספות (בבארות יצחק, מישור אדומים וגוש עציון) הצפויות להיפתח במהלך החציון הראשון של שנת 2023. בנוסף, נחתמו שתי עסקאות עם שני זכיינים באזור ירושלים.

• המלצת קנייה על שיכון ובינוי אנרגיה "אפסייד של 24%"
• ורידיס תרשום רווח של כ-170 מיליון שקל משיערוך נכסי אינפיניה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל

סל ממוצע של לקוח בחנות בבעלות - ברבעון השלישי של השנה נרשמה עלייה של כ-5% מול רבעון מקביל אשתקד. הגידול בסל הממוצע בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם בכ-3%.

בחודש אוגוסט 2022, אישר דירקטוריון החברה את התקשרות החברה בהסכם מחייב עם חברת Fortera Properties LDA, השותף המקומי של החברה בפורטוגל, להקמת רשת חנויות מקס סטוק בפורטוגל. החברה פועלת עם שותפיה העסקיים כאמור להקמת הפעילות ומעריכה כי חנות ראשונה תיפתח עד סוף החציון הראשון של שנת 2023.