הכלכלנים מגיבים - האם באמת בנק ישראל יבצע רכישות אג"ח במיליארדים ויוריד את הריבית מתחת ל-0%?

הכלכלנים הראשיים של פסגות, מיטב דש, IBI ואקסלנס מתייחסים לדיווחים מ-HSBC על צפי להרחבה כמותית
קרנית פלוג, צילום: Getty images Israel
המעו"ף טס בדקות האחרונות עד 2.5% ומנפץ בעוצמה את ה-1,600 נק', זאת ככל הנראה עקב דיווחים בתקשורת לפיהם בבנק HSBC מעריכים כי בנק ישראל יבצע הרחבה כמותית בהיקף של עד 70 מיליארד שקלים ובמקביל יוריד את הריבית מתחת ל-0%. 
אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי של פסגות: "במידה והשקל יחזור להתחזק מול הדולר והאירו, בנק ישראל יירצה להגיב, התגובה האפקטיבית צריכה להיות דרך שוקי המט"ח, זו פעולה יותר כירורגית מאשר הפחתת הריבית. המצב במשק לא הצדיק את הפחתת הריבית האחרונה, אך בנק ישראל מודאג מהתחזקות השקל. אני לא שולל תרחיש של הרחבה כמותית, בנק ישראל לא רכש דולרים כבר תקופה ארוכה וכמות הכסף גדלה בכמעט 40%. זה יוביל לגידול בביקוש לאשראי ולירידה בשוק האג"ח".
"במידה והתוכנית תצא לפועל, הלוואות יינתנו בצורה יותר נוחה, זה ללא ספק יחזק את המשק, אך בטווח הארוך צריך לבחון אם הריבית הנמוכה וההרחבה הכמותית לא ייצרו מינוף גדול יותר. אין ספק שזה יגביר משמעותית את הביקושים לאשראי, סוג של כסף שמחולק כמעט בחינם. הצעד ייתמוך בשווקים הפיננסיים, הציבור מחפש איפה ליצר תשואה לכסף שלו". 
אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, סקפטי לגבי הסיכוי שנראה כאן הרחבה כמותית: "לאחר הורדת הריבית האחרונה המשנה לנגידת בנק ישרארל בודין טרכטנברג התראיינה בבלומברג ואמרה במפורש שרכישה לא עומדת על הפרק. המצב הכללכי לא מצדיק את זה ואנחנו צומחים, האבטלה הכי נמוכה, שוקי הדיור והאג"ח מבעבעים. אני באמת לא מבין מאיפה מגיע הרעיון הזה, לא היה כזה ייסוף בשקל שמצדיק צעד זה. הסיכוי הוא קטן, אך הכול יכול להיות". 
גם רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI, אינו מאמין שנראה בקרוב הרחבה כמותית: "זה לא רלבנטי בנקודה הזו, המשך הורדת הריבית וריבית שלילית אכן נמצאות על השולחן. הרחבה כמותית נוקטים כשיש בעיה של נדל"ן מקרטע כמו באירופה, בישראל זה ממש לא המצב. צעד של הרחבה יוריד עוד יותר את אלטרנטיבות ההשקעה באג"ח וינפח עוד יותר את בועת הנדל"ן. צריך לזכור שההבדל בין ריבית של 0.1% ל0.1%- הוא לא כל כך תהומי, ההשפעה היא מה שקורה כרגע בפידיונות הכספיות. עוד הורדת ריבית תשפיע, אך לא באופן דרמטי". 
יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, אומר כי הוא מעריך שנראה הפחתה נוספת בריבית, אך לא בטוח שנראה הרחבה כמותית בהחלטת הריבית הקרובה, אך בהחלט ייתכן שנראה כזו בהמשך. "בהחלטת ריבית האחרונה הבהיר בנק ישראל כי מדיניות הריבית שלו פועלת לטיפול בשער החליפין בלבד, זו הפעם הראשונה שבנק ישראל פועל רק באפיק אחד בריבית. להערכתי הרחבה כמותית בישראל תהיה הרבה יותר מתונה בהשוואה לשאר העולם ובנק ישראל לא יצהיר על מכסה ותאריך, הוא ישאיר לעצמו חופש פעולה. אם תשואות האג"ח יתחילו לטפס באירופה גם בארץ הן יטפסו".
תגובות לכתבה(24):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 22.
    פלוג עושה זובור לשר האוצר החדש
    מייק 22/03/2015 12:43
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כדאי לה לחפש עבודה
    סגור
  • 21.
    hsbc
    אלי 22/03/2015 08:27
    הגב לתגובה זו
    1 1
    כנראה דיבורים מתוך פוזיציה .כך מייצרים רווחים על חשבון הציבור
    סגור
  • 20.
    ארלזרוב 20 נתניה
    א 21/03/2015 21:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יש מספיק היצע כסף. הבנקים רודפים אחרי הציבור ומציעים הלואות . אז למה מדינה זקוקה להרחבות ,להיפך צריך לעלות רבית ולעצור את מחירי הנדל"ן המשתוללת .
    סגור
  • 19.
    בנק של גנבים
    אהרון 21/03/2015 19:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הריצו את המניות וגם את האירו
    סגור
  • 18.
    אף אחד לא יעלה ריבית, עובדים בעניים על העכברים (ל"ת)
    ירון החתול 20/03/2015 22:41
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • 17.
    הריביות יתחילו לעלות בקרוב בארה״ב ובעולם-שינוי מגמה (ל"ת)
    Vs 20/03/2015 13:40
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 16.
    תדפיסי כמה שיותר יש לי גם נדלן וגם מניות. עלי והצליחי!
    עמית 20/03/2015 10:49
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אבל מה יקרה אם בטעות יהיה מפולת. את משתמשת בכל הנשק. בשעת מילחמה לא ישאר לך כלום. אבל בנתיים זה מצוין לי
    סגור
  • 15.
    אני מחפש הלוואת גרייס כנגד נכסים .מישהוא יכול לסייע?
    יופיטר שוקי הון ונכס 20/03/2015 10:30
    הגב לתגובה זו
    0 2
    מ11 מיליון ש״ח אשראי ירדתי ל 127 אלף ש״ח ללא הלוואת גרייס כנגד נכסי חברה אין פעילות ב׳ יופיטר שוקי הון ונכסים אני רוצה לקחת אותה לפירוק כי אין פעילות בחברה מישהוא יכול לסייע לי בהפניה למוסדיים או בנק הנותנים הלוואת גרייס כנגד נכסים עבור שוק ההון? אם לא יכול להיות שאקח את יופיטר לפירוק מחוסר פעילות ביום א יוגש למכרנתיל סניף באר שבע נראה מה הם מציעים בבקשה סיוע דחוף...עבור גיוס הון כנגד נכסי חברה עבור שוק ההון תל אביב 25 0532855155
    סגור
  • 14.
    פטפטת ברשת
    אבג 20/03/2015 09:54
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סתם מקשקשים הדולר ב4 שקלים במצב אידאלי אבטלה נמוכה (בכאילו} קצת צמיחה אז בשביל מה להוריד ריבית למינוס הרי עם ישראל זה עם ששונא להפסיד ואם תיתן לו מינוס של אפילו 0.01 הוא ישתולל יוציא את הכסף מהבנק והכל ייפול
    סגור
  • 13.
    משוגעים תרדו מהגג !!!! (ל"ת)
    אבו געפר 20/03/2015 06:12
    הגב לתגובה זו
    10 2
    סגור
  • טען עוד
  • 12.
    HSBC חזו 1$ מתחת ל3.00 שקל
    בכיר 19/03/2015 22:27
    הגב לתגובה זו
    2 2
    אנליסטים דה לה שמטה. לפני שנה חזו התחזקות השקל מתחת 3.00 שקל לדולר
    סגור
  • 11.
    בקיצור עשינו עליכם סיבוב מבלי שתרגישו (ל"ת)
    HSBC 19/03/2015 21:06
    הגב לתגובה זו
    14 1
    סגור
  • 10.
    קלקלניםםםם
    אור 19/03/2015 19:56
    הגב לתגובה זו
    4 0
    כבר מזמן הבנו שהכלכלנים לא מבינים כלום אולי בקלקלה וכל הכלכלה הפכה לפסיכולוגיה בידי בעלי הון וגופים פיננסים אין יותר מהלכים ארוכי טווח והתגובות לכל הודעה היסטריות מי שנמצא בשוק ההון צריך כל בוקר ללבוש את בגדי הקרב החגור ושכפץ והנשק ולצאת לקרב היומי מקסימום דו יומי
    סגור
  • 9.
    הררובה כמותית לא רלונטיית לישראל (ל"ת)
    Y 19/03/2015 19:01
    הגב לתגובה זו
    8 2
    סגור
  • 8.
    לחקור את HSBC !
    מבין 19/03/2015 18:33
    הגב לתגובה זו
    28 1
    אם ההודעה שקרית אז יש לבדוק האם בעלי העניין מטעמם הרוויחו בצורה ניכרת מהודעה זו (מדובר על הרצה גרידה - איפה הרשות לניירות ערך??). אם ההודעה אמתית יש לחקור מי הדליף מבנק ישראל (ונתן לגוף כללי את היכולת לנצל את המידע - מידע פנים).
    סגור
  • 7.
    מישהוא עשה מניפולציה באופציות וגרף מליונים בשיא הגרף
    הפלילסט 19/03/2015 16:45
    הגב לתגובה זו
    12 2
    מציע לרשות לניירות ערך לעשות חקירה מקיפה ולתפוס את העבריינים.
    סגור
  • 6.
    ימלא את תפקידו. י צ י ב ו ת!!!!!!!
    הגיע הזמן שבנק ישראל 19/03/2015 16:43
    הגב לתגובה זו
    7 2
    בלי טריקים ובלי שטיקים.ובלי בזבוזי משאבים לריק.
    סגור
  • 5.
    בדיוק ההיפך. יוריד את שער הדולר חזק
    בנק ישראל ישיג 19/03/2015 16:41
    הגב לתגובה זו
    4 5
    כתוצאה מקניית אג"ח המשקיעים הזרים הספקולנטים יבואו עם הדולרים וימכרו אותם כאן כדי להצטרף לחגיגה.איזה חלם.
    סגור
  • 4.
    הר החובות של משקי הבית יגרום לקריסת מערכת הבנקאות
    סכנה ושמה בנקים 19/03/2015 16:21
    הגב לתגובה זו
    15 11
    1. הר החובות של משקי הבית בישראל טופח במהירות. 2. המפקידים מפסיקים להאמין לבנקים ומוציאים את כספם. 3. הכסף עובר לחשבונות בנק באירופה עם יורו זול. 4. החמאס מחדש את ירי הרקטות לתל אביב. 5. הבורסה נופלת , משקיעי החוץ ממהרים להוציא את כספם. 6. הדולר והיורו מזנקים ל 10 ש"ח. 7. בנק ישראל מקפיץ את הריבית ל 15% במטרה לעצור את הסחף. 8. בעלי המשכנתאות מפסיקים לשלם לבנקים הקורסים.
    סגור
  • 9. אתה מקבל שכל.
    אדי 21/03/2015 11:58
    הגב לתגובה זו
    0 1
    שכחת סעיף 9 הכי חשוב.
    סגור
  • אתה סובל מחרדת יתר
    משה 19/03/2015 19:14
    הגב לתגובה זו
    7 6
    גש בבקשה לפסיכולוג
    סגור
  • 3.
    כנראה סיבה טובה כן להחזיק באג"ח ממשלתי
    אלי 19/03/2015 16:16
    הגב לתגובה זו
    1 1
    כדי שהריבית תרד שער האג"ח צריך לעלות.
    סגור
  • 2.
    מר אורי גרינפלד- "הלוואות ינתנו בצורה יותר נוחה" ? אתה
    רול 19/03/2015 16:15
    הגב לתגובה זו
    14 2
    יכול לקבל היום הלוואה של עשרות אלפים רק ע"י קליק על באנר...יותר נוח מזה? מתי תבין שזו הבעיה ולא הפתרון ? אלכס ז'בינסקי הוא הקול השפוי היחיד שיוצא לי לקרוא בזמן האחרון .
    סגור
  • 1.
    בנק ישראל עלול להוציא את המטבע מכלל שליטה ולהביא
    גלובאלי 19/03/2015 16:12
    הגב לתגובה זו
    28 3
    עלינו אסון , כדאי שמישהו שם ירגיע את החבר'ה קצת ויזכיר להם שאנחנו במדינה שיציבות זה הדבר העליון שצריך להנחות את הקברניטים.
    סגור