הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נתנאל אריאל
צילום: ביזפורטל
דעה

פייסבוק ואמזון איבדו מאות מיליארדים? זו רק כותרת מפוצצת

ענקיות הטק נופלות ובתקשורת אתם רואים כותרות מפוצצות כמו "פייסבוק מחקה 240 מיליארד דולר במחיקה הגדולה בהיסטוריה", וגם "אמזון התרסקה ב-150 מיליארד", וחביבת הקהל: "טסלה איבדה 126 מיליארד דולר". אבל מה זה בעצם אומר?
נתנאל אריאל | (14)
נושאים בכתבה אמזון גוגל וול סטריט טסלה מטא נטפליקס פייסבוק שווי שוק

כאשר השווקים עולים (וזה רוב הזמן בשוק ההון) אתם לא תראו בדרך כלל כותרות מפוצצות, אבל כשהשווקים יורדים מתחילות כותרות מזרות אימה על אובדן שווי שוק של חברות. הנה כמה דוגמאות קיצוניות למדי, אבל הן לא היחידות: "פייסבוק מחקה 240 מיליארד דולר במחיקת הערך הגדולה בהיסטוריה", "אמזון התרסקה ב-150 מיליארד דולר", "נטפליקס איבדה 55 מיליארד משוויה", וחביבת הקהל - "טסלה איבדה 126 מיליארד דולר" וביום אחר: "טסלה מחקה 100 מיליארד דולר". גם שוק הקריפטו לא חסין מפני הכותרות והנה כותרת טרייה מהיום: "הביטקוין צנח 15% באפריל ושוק הקריפטו איבד 330 מיליארד דולר משוויו" -  אבל מה זה בעצם אומר?

קודם כל, נתחיל במובן מאליו - כאשר אתם רואים כותרת מפוצצת בתקשורת על כך שהחברות "איבדו" או "מחקו" מאות מיליארדים מהשווי שלהן כדאי לדעת שהחברות לא איבדו שום דבר. לא מדובר בתוצאות בדוחות הכספיים שלהן, הן לא הרוויחו יותר או פחות כסף, וגם לא הכניסו יותר או פחות כסף, למעשה לא קרה שום דבר לפעילות שלהן, לפחות לא באופן ישיר. שווי השוק שלהן ירד. אבל מה זה שווי שוק? זה מספר, מאוד גדול - ומאוד מרשים - שמבטא משהו אחד פשוט: את מספר המניות שיש לחברה כפול מחיר המניה שלה. כלומר מה שקרה הוא שמחיר המניה שלהן באותו יום נחתך בחדות.

מחיר מניה של חברה מזנק או צונח בבדרך כלל בעקבות מידע חדש ומשמעותי שהמשקיעים במניית החברה גילו, ושגרם להם להייפ גדול לרוץ ולרכוש את המניה, או מנגד לפחד גדול שגרם להם לרוץ ולמכור אותה. אבל גם זה לא תמיד - לפעמים השוק מתנהג כעדר וחברות מזנקות או נופלות בעקבות כך שאחרים קנו/מכרו ואז משקיעים אחרים באים ומבצעים את אותה פעולה - כי הרי המניה כבר זזה, אז בטוח קרה משהו מאוד חשוב ולכן כדאי גם לי להצטרף/לנטוש מהר.

למה חשוב להבדיל בין נפילה של המניה לבין שווי השוק?

אין אף אדם בעולם שמחזיק בכל המניות של חברה ציבורית. אפילו אילון מאסק - שהכסף שלו נמצא רובו ככולו במניות של טסלה, והפך למזוהה כל כך עם החברה שהקים - לא מחזיק כמובן ברוב המניות של החברה. בהגדרה מדובר על הרבה מאוד משקיעים שמחזיקים במניות של חברה. כאשר השוק אופטימי - מחירי המניות עולים ועולים, אנשים מוכנים לשלם יותר כסף כדי לקנות את המניה. כאשר השוק פסימי אנשים מוכנים לשלם פחות ויש הרבה אנשים שרוצים למכור - והמחירים יורדים. כאשר יש פאניקה - המחיר פשוט צונח הרבה יותר בחדות. כלומר - אין אף אדם בעולם שאיבד את כל אותם 100 מיליארד דולר. אין אף אחד שיכול בכלל לאבד דבר כזה (ולבודדים בעולם כולו בכלל יש סכום כזה).

אז מי הפסיד את הכסף?

שיהיה ברור - בהחלט מדובר על הפסד של כסף. אנשים מוכרים בפאניקה את המניות שלהם ומאבדים כסף. מי שכן הפסידו הם בעלי המניות שבאופן מצרפי איבדו את הכסף הזה. אבל לא מדובר על משקיע בודד. מדובר על הרבה מאוד כסף של הרבה מאוד אנשים שהלך לאיבוד. מנגד- בשוק ההון על כל מוכר יש קונה (אחרת לא תהיה עסקה). אותם אחרים כמובן קונים מתוך תקווה שהמחיר יעלה בהמשך והם ירוויחו בעתיד. 

מי לא הפסיד את הכסף?

מי שלא הפסידו כלום הם אותם משקיעים שלמרות הנפילות במחיר המניה הצליחו לא למכור את ההחזקה שלהם ולא יצאו מהמניה בהפסד. הם לא הפסידו כסף. יש להם 'הפסד על הנייר' - כלומר, כרגע המחיר נמוך, אבל אם הם רכשו את המניות מתוך מחשבה לטווח ארוך, ומניחים שבעתיד היא תעלה בחזרה - אז הם הפסידו כסף 'על הנייר' על חלק מההשקעה שלהם בחברה אחת, אבל לא הפסידו את כל ההשקעה שלהם.

ויותר מכך - משקיעים חכמים הם אנשים שמפזרים את הסיכון שלהם ולא שמים לעולם את כל הכסף שלהם רק על מניה ספציפית, אלא מפזרים את ההשקעה שלהם על פני סל רחב מאוד של מניות - במקרה כזה, הם אולי מתבאסים על אובדן הכסף בהשקעה אחת (כאמור, 'על הנייר'), אבל יודעים שהפיזור, רכישת הרבה מאוד מניות, רכישת סל של מניות - מפחיתים את הסיכון שלהם באופן משמעותי.

קיראו עוד ב"גלובל"

למה ההבדל הזה חשוב? בעיקר כדי לא להיכנס לפאניקה מכותרות מפחידות

למעשה, כאשר אתם רואים כותרת מפוצצת על כך שחברה מסוימת 'איבדה' עשרות ועד מאות מיליארדים בשווי שוק, זה לא אמור לעניין אתכם יותר מדי. מעבר לכך שהכותרת נראית מפחידה, היא לא רלוונטית לכם, מעבר לכך שאולי ההשקעה שלכם באותה מניה נפגעה. אבל אם יש לכם הרבה מניות בתיק - אוקי, אז השקעה אחת נפגעה. נו ו...? לא קרה לכם באמת יותר מדי נזק. רק תדאגו שלא כל הכסף שלכם יהיה במקום אחד בלבד ואתם די מסודרים.

נכון, השוק ייפול, פעם פעמיים ושלוש פעמים, אבל בטווח הארוך - אם אתם בתוך המשחק והשוק ממשיך לעבוד, כנראה שתראו את השוק חוזר לעלות. לא מאמינים? פשוט תסתכלו על הגרפים של השוק. שמתם לב שב-1974 השוק האמריקאי נפל בעשרות אחוזים? אתם מצליחים לראות את זה בגרף? אני לא.

את הנפילות הגדולות של הדוט.קום ב-2000 והסאב פריים ב-2008 אנחנו עדיין מצליחים לראות אבל גם הם נראים כמו אפיזודה חולפת אי שם בעבר הרחוק.

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    נוסטרדמוס 01/05/2022 20:30
    הגב לתגובה זו
    יכול להמשך גם שנים. כולל האינפלציה/סטגפלציה.
  • 11.
    ברוך 01/05/2022 20:02
    הגב לתגובה זו
    נטפליקס ופיסבוק איבדו לקוחות
  • 10.
    סיפורי עלי BB 01/05/2022 17:34
    הגב לתגובה זו
    תמיד אומרים לנו בבנקים ובמוסדיים בזמן ירידות, אל תמכרו...זה יעלה מחדש. לרוב זה נכון, לפעמים לא (=כי צניחת ערך המניות מכניסה כל מיני חברות למשבר פיננסי בגלל הלוואות שלקחו או אג"חים שהונפקו). מי שמכר לפני המשבר וקנה אחרי הירידות הוא זה שיעשה את הכסף הגדול...וכך גם המשקיעים הגדולים והמתוחכמים עושים כסף כשכולם מפסידים
  • 9.
    לרון 01/05/2022 16:21
    הגב לתגובה זו
    MCD תרדנה במצב שלקראת מיתון/סטגפלציה,פשוט התוחלת שלהן לעליות בהמשך הסייקל קיימת בניגוד למניות קטנות שיכולות גם להימחק
  • 8.
    מניות עלו המון והיו המון ניפוחים בהשוואה לשנים שעב 01/05/2022 14:44
    הגב לתגובה זו
    מניות עלו המון והיו המון ניפוחים בהשוואה לשנים שעברולא התייחסתם לזה בכתבהוכעת יש תחושת סיכון יתר עקב כך
  • 7.
    הבורסות על ב-20 טריליון $. כך שיש להם עוד הרבה לרדת. (ל"ת)
    סוקרטס 01/05/2022 14:11
    הגב לתגובה זו
  • עלו (ל"ת)
    סוקרטס 01/05/2022 20:27
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    איזה שטויות 01/05/2022 14:06
    הגב לתגובה זו
    אנשים נמחקו שם חיים ואתה כותב לא הפסידו...אין שכל אין דאגות אח שלנו זה בדיוק אתה
  • 5.
    המשקיע הוותיק 01/05/2022 14:05
    הגב לתגובה זו
    פאניקה היא אם כל ההזדמניות , השוק לא מתנהג ברציונליות והפחד שולט , אל תעשו את הטעות ותצאו מהשוק או תמכרו את כל תיק ניירות הערך שלכם , מי שיעשה את זה יצטער על כך בעתיד. כמובן שהמגמה כרגע היא מגמת ירידה ויתכן שלא ראינו את התחתית עדיין , אבל מי באמת יודע עד להיכן ירד השוק ? אי אפשר לתזמן ולקלוע בדיוק במחיר התחתית ולכן צריך להתחיל לקנות אל תוך הירידות. ירידות ונפילות בשווקים הן חלק מהמשחק ולא צריך לחשוש מהן , להיפך , הן יכולות להיות הידיד הטוב ביותר של המשקיע , אלו הם הזמנים שבהם המשקיעים לטווח הארוך מנצלים את רמות המחירים ואוספים מניות שנסחרות מתחת לשווי ההוגן להשקעה לטווח הארוך. כפי שראיתם בגרף שהציג כותב המאמר נתנאל , לשוק ההון יש תוחלת חיובית ובטווח הארוך השווקים יעלו , בדרך יהיו מהמורות וכל מיני ארועים שליליים שלאורך זמן הם מתגמדים לעומת טווח הזמן הארוך.
  • 4.
    מלכודת לטיפשים 01/05/2022 14:04
    הגב לתגובה זו
    כשיש אח"כ ירידות קלות של 10%. הם כבר סופרים את ההפסדים, כדי להכניס את התמימים למלכודת!
  • 3.
    יגאל 01/05/2022 14:03
    הגב לתגובה זו
    ההסבר לקוי!!! כי גם מי שמכר אחרי שהרוויח מאות אחוזים הוא לא הפסיד כלום , הוא פשוט הרוויח פחות!!!ולזה שנשאר אף אחד לא מבטיח שזה יעלה חזרה!!! למניות ביפן לקח יותר מ30 שנה לחזור קרוב לשיא!!!אז כל אחד ושיקוליו ופחדיו !!!
  • השוק ביפן מיוחד 01/05/2022 14:48
    הגב לתגובה זו
    או ישראל. בכל הארצות האלה הסייקל הכלכלי כולל בדרך כלל מספר שנים של עליות, ושנה אחת קשה של ירידות. לאחר מיכן המחירים עולים במהירות למצב טרום הירידות. הכלכלה היפנית שונה מהשאר, ושם באמת עברו 30 שנה עד שהמצב השתפר מאד. לדעתי, ולדעת רבים, מי שמחזיק במניות ערך 3 שנים ומעלה , לא יפסיד, בתנאי שיש לו פיזור של השקעות בצורת קרן נאמנות או קופות גמל או פנסיה. אם הם יירדו יותר מאשר יעלו, לא ניתן יהיה לשלם פנסיות לגימלאים. פשוט מאד. המוטו: פיזור השקעות, ואחזקה לאורך זמן, מינימום 3 שנים ומעלה.
  • 2.
    נ.ש. 01/05/2022 13:59
    הגב לתגובה זו
    אפ מניה תעלה בסכום הזה ביום אחד או בכמה ימים כותרות העיתונים יצהלו. העניין שעליות מגיעות לאט טפה ועוד טיפה ואילו הירידות באות בבום אחד ולכן הוכתרות מפוצצות. אבל זה לא נכון שהכותרות הן רק בירידות. צריך רק להסתכל ל2020 ולראות את הכותרות סביב מניות ואת ההיפ מהנפקות 2021 כדי להבין שזה לא קשור לכיוון אלא להיפ
  • 1.
    לכו לישון 01/05/2022 13:03
    הגב לתגובה זו
    מה זאת אומרת לא רלוונטי. שום סיפור בשוק ההון לא רלוונטי. כשהם באים ביחד זה מכה חזקה לתיק. ולראיה השוק האמריקאי כבר במינוס 20% מתחילת השנה. ועדיין לא העלו שם ריבית. כן גם סיפור הריבית הוא סיפור. לא צריך הפחדות לא צריך הרגעות. מה שיהיה יהיה ואף אחד לא יודע מה יקרה.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%

וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה סנדיסק מיקרון לולולמון

וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.

גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026. 

תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.

הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.

מאקרו

טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל


שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%

להמשך הכתבה לחץ כאן