צרפת ספגה מכה נוספת בדירוג האשראי שלה כשסוכנות הדירוג הבינלאומית S&P Global הורידה את הדירוג שלה מ-AA ל-AA-. זוהי הפעם השלישית תוך פחות משנה שצרפת מאבדת דירוג חוב , אחרי הורדות דומות של Moody's ו-Fitch בחודשים האחרונים.

ההשלכות של ההורדה עלולות להיות כבדות: גופים מוסדיים כמו קרנות פנסיה, בנקים מרכזיים וקרנות גידור, שמחויבים לפעול על פי כללי השקעה מחמירים, עלולים למכור כמויות משמעותיות של אגרות חוב ממשלתיות צרפתיות. פעולה כזו תגביר את הלחץ על שוק האג"ח, תעלה את עלויות החוב של הממשלה ותאיץ את גירעון החוב הלאומי שכבר חצה את רף ה-112% מהתוצר המקומי הגולמי.

שר האוצר הצרפתי רולאן לסקור הגיב להורדה בהצהרה חריפה במהלך כנס כלכלי בפריז, שם תיאר את המצב כ"ענן נוסף בשמיים שכבר היו מעוננים בכבדות". "זוהי קריאה להתעשת", אמר בפתח דבריו, "אין להתעלם מהסיכון הגובר. מדובר באיתות חד-משמעי שדורש רצינות יתרה מצד כולנו". לסקור, שמונה לתפקידו רק לפני חודשים ספורים בעקבות משבר פוליטי פנימי, הדגיש כי הממשלה והפרלמנט חייבים לשתף פעולה כדי לשכנע את סוכנויות הדירוג ואת המשקיעים הגלובליים שתקציב 2026 יהווה צעד אמיתי לקראת הפחתת הגירעון התקציבי. "אנחנו לא יכולים להרשות לעצמנו להתעלם מהסימנים האלה", הוסיף, "הם אינם רק ניירת, הם משפיעים על חיי היומיום של כל אזרח צרפתי".

הורדת הדירוג של S&P אינה מפתיעה לחלוטין, אך היא מגיעה ברגע קריטי. סוכנות הדירוג ציינה בדוח שלה כי הסיבות העיקריות כוללות את הגירעון התקציבי הגבוה שמגיע ל-5.4% מהתוצר בשנת 2025, עלייה מתמשכת בחוב הציבורי והיעדר התקדמות משמעותית ברפורמות מבניות שהבטיחה הממשלה. בנוסף, S&P הזהירה מפני סיכונים פוליטיים גוברים, כולל חוסר יציבות בממשלה והתנגדות פרלמנטרית חריפה לרפורמות הכרחיות. "הממשלה הצרפתית נמצאת בפני אתגר כפול: כלכלי ופוליטי", נכתב בדוח, "והשילוב הזה עלול להחמיר את המצב אם לא יטופל במהירות ובנחישות".

• צרפת בסחרור: 3.35 טריליון יורו חוב וממשלה שלישית על סף קריסה
• מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של צרפת – מה זה אומר?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדרך למשבר: איך הגענו לשלוש הורדות תוך שנה

כדי להבין את חומרת המצב הנוכחי, חשוב להסתכל אחורה על השנים האחרונות. צרפת נהנתה במשך שנים רבות מדירוג גבוה יחסית של AA מ-S&P ודומיו, שהעיד על יציבות כלכלית חזקה בתוך גוש האירו. אולם מאז משבר הקורונה ב-2020, המדינה שקעה בהוצאות עצומות על תמיכה כלכלית שכללה סובסידיות לעסקים, מענקי אבטלה מוגברים ותוכניות השקעה בתשתיות. החוב הלאומי זינק מ-98% מהתוצר ב-2019 ליותר מ-112% ב-2025. הגירעון התקציבי, שמוגבל על פי כללי האיחוד האירופי ל-3% בלבד, הוא 5% ומעלה.

הממשל האמריקני מגביר את הלחץ על קרן Open Society של המיליארדר ג'ורג' סורוס. על פי הדיווחים הכוונה לפתוח בחקירה פדרלית בחשד להסתה לאלימות ומימון טרור. התובעים הכלליים מקבלים הנחיות מהמשרד לביטחון פנים לבחון את פעילות הקרן כחלק ממאמץ רחב יותר נגד "רשתות טרור מקומיות" שמזוהות עם השמאל הליברלי.

הדיווח מגיע על רקע מתיחות פוליטית גוברת, כולל הצו הנשיאותי האחרון של דונלד טראמפ שהכריז על תנועת אנטיפה כארגון טרור. החקירה הצפויה תתמקד, בין היתר, בהאשמות של תמיכה כספית בארגונים המעורבים בפעולות אלימות, כולל שריפות, הונאת חוטים ותמיכה חומרית בטרור.

טראמפ, שחתם על המכתב הנשיאותי ביום שלישי, הורה למשרד המשפטים להשתמש בכוחות משימה משותפים למלחמה בטרור כדי לפרק רשתות כאלה. "הכול מונח על השולחן כרגע", אמרה התובעת הכללית פאם בונדי במסיבת עיתונאים לצד הנשיא, כשהיא מסרבת להכחיש את הדיווחים על סורוס.

קרן Open Society, שהוקמה על ידי סורוס בשנת 1979, השקיעה עד כה יותר מ-24 מיליארד דולר בפרויקטים גלובליים לקידום דמוקרטיה, זכויות אדם וליברליזם, אבל התמיכה הזו לעיתים התגלגלה גם לפעילות של אלימות וטרור - כך על פי החשד.  הקרן פועלת ביותר מ-120 מדינות, כולל ישראל, שם היא תמכה בארגונים כמו ארגון עדאלה והאגודה לזכויות האזרח.

• ג'ורג' סורוס - הפילוסוף של השווקים
• איך להשקיע את הכסף שלכם? תלמדו מהגורואים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הקרן ספגה ביקורת חריפה מגורמי ימין, שטוענים כי היא מממנת אגנדה פוליטית קיצונית. "אנחנו דוחים באופן חד-משמעי את הטענות הללו ומגנים על חופש הביטוי המוגן בתיקון הראשון", נמסר בהצהרה רשמית מהקרן, שכינתה את הדיווחים "מתקפה פוליטית".