"העליות בשווקים מאחורינו - באיזשהו שלב אנחנו נתנגש בקיר"
נועם מאירוביץ', מנהל השקעות בכיר במגדל שוקי הון, מתראיין באולפן Bizportal על סיומו של המחזור בשווקים ברקע לחולשה בכלכלה העולמית.
מאירוביץ' מסביר גם מדוע העליות האלה לגישתו חייבות להסתיים במהלך השנה הקרובה, אחרי הבחירות בארה"ב, ומה עושים בסיטואציה הזו בתיק ההשקעות, הן מבחינת אגח והן מבחינת מניות. צפו בראיון המלא -
- 11.אחד 21/08/2019 19:16הגב לתגובה זואז מדוע טראמפ רוצה שהפד יוריד ריבית. ועקום תשואת אג"ח שלממשלת ארה"ב השטתח. מי שלי הבועה לא מרגיש איך היא מתפוצץ. במיוחד אני אוהב את המצוטטים את להקת המעודדות של האליטות הכלכליות.
- 10.פיני 18/08/2019 18:28הגב לתגובה זואם אין ספק שאנחנו לקראת סוף סייקל כלכלי, וקונצנזוס ה'מומחים' גורס כך, זה רק אומר שהנושא כבר מתומחר במחירים הנוכחיים.
- 9.דוד 16/08/2019 08:38הגב לתגובה זולפניי גל הירידות האחרון כל "המומחים" אמרו בריבית היורדת שאין אלטרנטיבה למניות אף אחד באמת לא יכול לדעת...
- 8.×× ×?× ×?××? 15/08/2019 14:44הגב לתגובה זו××₪×?×?×?
- 7.חברה שם במגדל - אל תהיו כאלה זחוחים בבקשה (ל"ת)קצת צניעות לא תזיק 15/08/2019 14:39הגב לתגובה זו
- 6.רענן 15/08/2019 14:34הגב לתגובה זובריבית אפסית כל נכסי הסיכון עולים. אנשים לא מוכנים לשים את הכסף בבנק ולא לקבל שום ריבית, לכן הנדל"ן עולה ויעלה והמניות כנ"ל.
- קורא 15/08/2019 16:38הגב לתגובה זואז הוא אומר שלמרות זאת תהיה ירידה בשווקים עקב האטה כלכלית
- רענן 15/08/2019 18:47וכל עוד יש צמיחה חיובית וריבית אפסית שצפויה להימשך עוד הרבה שנים המניות צריכים להיסחר במכפילים הרבה יותר גבוהים מאשר בתקופות של ריבית גבוהה.
- 5.מומחה מטעם עצמו 15/08/2019 14:33הגב לתגובה זוכסף חינם לכל דורש, אז איך זה יפול? כל יום של צניחה זו הזדמנות לקחת סחורה. קנו היום כי מחר יחסר. באחריות. אל תקשיבו לקלקלן המכובד
- 4.אלון 15/08/2019 13:37הגב לתגובה זואיך זה שכל החכמים הללו צצים כשיש קצת ירידות חזקות? איפה הייתם בתקופה בה השוק עלה ועלה? איך לא הזהרתם אז ממה שצפוי לקרות לדעתכם?
- 3.blond101209 15/08/2019 13:13הגב לתגובה זוזה כבר מנהל השקעות השני(אחרי שלמה גרינברג) שמיעץ להקטין חשיפה לשוק לפני התיקון הגדול.בתנודתיות הגדולה שיש הסיכון גדול מהסיכוי.
- לבלונד 15/08/2019 14:16הגב לתגובה זולמימוש גדול ונסוג די במהירות.
- 2.הנבואה ניתנה לשוטים (ל"ת)a 15/08/2019 12:45הגב לתגובה זו
- 1.שלמה 15/08/2019 12:42הגב לתגובה זוכולכם אלופי הבדיעבד-היכן היית לפני שבועיים ומה יקרה אם ימשיכו לעלות ישכחו מה אמרת
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
טראמפ מחייךטראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים
תשע ענקיות תרופות חתמו על הסכמים עם ממשל טראמפ להפחתת מחירי תרופות בארה״ב, תוך איום מרומז במכסים וצעדים רגולטוריים; במקביל, הנשיא מסמן יעד חדש: חברות הביטוח
נשיא ארה״ב דונלד טראמפ הודיע אמש כי תשע חברות תרופות גדולות הגיעו להסכמות עם הממשל, במסגרת מהלך שנועד להוזיל את מחירי התרופות לצרכנים אמריקאים. ההסכמים נחתמו לאחר שטראמפ איים בקיץ האחרון להטיל מכסים על חברות תרופות שלא יסכימו להפחתות מחירים, בעיקר עבור
אוכלוסיות מוחלשות.
בין החברות שהצטרפו להסכמים נמנות רוש Roche GS 1.88% , נוברטיס Novartis AG 0.58% , בריסטול־מאיירס סקוויב Bristol-Myers Squibb
Co , גיליאד Gilead Sciences Inc 2.32% , בוהרינגר אינגלהיים, אמג’ן Amgen Inc 0.91% , GSK GSK 0.66% , סאנופי Sanofi 0.4%
ומרק Merck & Co. Inc. . הן מצטרפות לפייזר Pfizer Inc 0.6% ואסטרהזנקה AstraZeneca plc 0.83% , שכבר חתמו מוקדם יותר השנה. בסך הכול, 14 מתוך 17 החברות
שאליהן פנה טראמפ כבר נענו לדרישות, כאשר שלוש נוספות: אבווי AbbVie 1.8% , ג’ונסון אנד ג’ונסון Johnson & Johnson Inc וריג’נרון Regeneron Pharmaceuticals
Inc עדיין במו״מ מתקדם עם הבית הלבן.
על פי ההסכמים, החברות יוזילו מחירים עבור תוכנית Medicaid, ימכרו תרופות בהנחות ישירות לצרכנים, וישיקו תרופות חדשות בארה״ב במחירים זהים לאלו שבשווקים זרים. טראמפ הצהיר כי מחירי התרופות בארה״ב "יירדו מהר
ובחדות, ויהפכו לנמוכים ביותר בעולם המפותח".
הנחות, האצות רגולטוריות והבטחות השקעה
כחלק מהמהלך, הודיע ה-FDA (מינהל המזון והתרופות האמריקאי) כי מרק תקבל מסלול בחינה מואץ לשתי תרופות מרכזיות בצנרת שלה, תרופה להורדת כולסטרול וטיפול
אונקולוגי, מהלך שעשוי לקצר תהליכי אישור מכשנה לחודשים ספורים בלבד.
- טראמפ נכנס לגרעין: טראמפ מדיה מתמזגת עם חברת היתוך גרעיני והמניה קופצת
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברות, מצידן, הדגישו כי ישקיעו בייצור מקומי והתחייבו לאספקה בשעת חירום. בריסטול-מאיירס הודיעה שתספק את תרופת הדגל שלה לדילול דם, Eliquis, בחינם למטופלי Medicaid, בעוד גיליאד
התחייבה להוריד את מחיר תרופת צהבת C שלה, Epclusa, לפחות מ-2,500 דולר, ירידה חדה לעומת מחירים קודמים.
