ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש

אם רוצים ללמוד על השקעות מוצלחות, כנראה שכדאי לעקוב אחר הממשל האמריקני. ב־22 באוגוסט הודיע נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ שהממשלה תרכוש 433 מיליון מניות של אינטל Intel Corp במחיר של 20.47 דולר למניה – עסקה בהיקף של כ־9 מיליארד דולר שהקנתה לה כ־10 אחוזים מהחברה. כעבור פחות מחודש שווי ההשקעה עלה לכמעט 14 מיליארד דולר, רווח של כ־5 מיליארד דולר.

הזינוק במניה הגיע בעקבות חדשות לא צפויות. אנבידיהNVIDIA Corp. 2.4%  , שלה שווי שוק של כ־4.3 טריליון דולר, הודיעה על השקעה של 5 מיליארד דולר באינטל במחיר של 23.28 דולר למניה, נמוך ממחיר הסגירה של יום רביעי. בתגובה מזנקת מניית אינטל ב־29% והגיעה ל־32 דולר, ומניית אנבידיה עולה ב־3.5% ל־176 דולר, כאשר ענקית השבבים הרוויחה כבר כמעט 2 מיליארד דולר על העסקה.

בראשית אוגוסט פרסם טראמפ ברשת החברתית שלו Truth Social קריאה להדחת מנכ״ל אינטל, ליפ־בו טאן, בעקבות דיווחים שלפיהם השקיע בחברות סיניות, בהן כאלה שיש להן קשרים עם הצבא הסיני. הפוסט עורר תגובות חריפות מצד פוליטיקאים רפובליקנים. טאן הבין את חומרת המצב ופנה לבית הלבן לפגישה דחופה שנערכה ב־11 באוגוסט. לפי הניו יורק טיימס, המפגש נועד להרגיע את הביקורת על ניהולו. הוא הגיע במטרה לשמור על תפקידו, אך סיים את הפגישה בהתחייבות לעסקה גדולה עם הממשל.

• החלשת העובדים: טראמפ מרחיב השליטה במשרות הפדרליות
• טראמפ מכחיש קשר - אבל 500 מיליון דולר זורמים מאבו דאבי למשפחת טראמפ
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המצב המורכב של אינטל

 החברה סיימה את 2024 עם הפסד של 18.7 מיליארד דולר, ולא נהנתה מתזרים מזומנים חיובי מאז 2021. אינטל פועלת בשני תחומים עיקריים: פיתוח שבבים וייצורם, ובשניהם נתקלה בקשיים. בייצור, שאליו פנתה כחלק ממדיניות החזרת הייצור לארצות הברית, היא אמנם נהנית מסובסידיות ממשלתיות אך טרם השיגה רווחיות.

ההפסדים נמשכו ברבעונים האחרונים והחברה לא הצליחה לגייס לקוחות חדשים, מה שהוביל לסבב פיטורים נוסף, גם בישראל, בו היא המעסיקה הגדולה ביותר. טאן, שנכנס לתפקיד במרץ, הודיע על שינוי כיוון: קצב ההשקעות בייצור יותאם להשגת לקוחות בפועל, כדי למנוע הוצאות מוקדמות.

בתחום הפיתוח, שבו הייתה אינטל מובילה עולמית עד לפני כעשור, מתבצע כעת ארגון מחדש. טאן מבקש לצמצם דרגי ניהול ולהפוך את העבודה לזריזה וגמישה יותר, בדומה לחברות הזנק. התהליך מורכב, אך לאינטל יתרונות של ידע וניסיון ומאגר חוקרים ומהנדסים מנוסים. עוד לפני העסקה עם אנבידיה קיבלה אינטל הזרמה של 2 מיליארד דולר מסופטבנק היפנית, שנחשבה לאות אמון בחברה. ההשקעה בוצעה בכ־2% מהמניות במחיר של כ־23 דולר למניה. התמיכה הממשלתית והשותפות החדשה עם אנבידיה מוסיפות חיזוק נוסף.

• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
• אלפאבית מגייסת 20 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את מירוץ ה-AI
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ירידות מסביב לגלובוס - גל מכירות באסיה, הביטקוין ממשיך לצנוח

אנבידיה משנה את התמונה

 מעבר להון, מדובר בשיתוף פעולה אסטרטגי: שתי החברות מתכננות פיתוח משותף של דורות חדשים של מוצרים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. זהו מהלך לא שגרתי בין שתי יריבות ותיקות שהתחרו עד כה בשוק המעבדים.

עבור אנבידיה, שמכניסה מעל מאה מיליארד דולר בשנה, ההשקעה איננה גדולה במיוחד. אנליסט גורדון האסקט כתב כי מדובר בסכום קטן יחסית שיכול לחזק את קשרי החברה עם הממשל האמריקני בזמן שסין מגבירה את מגבלותיה על מכירות אנבידיה לחברות מקומיות. אך לדבריו יש בכך יותר מהיבט פוליטי בלבד. משאב מפתח עבור אנבידיה הוא כוח האדם, והחבירה לאינטל מעניקה לה גישה לעובדי החברה ולידע הפיתוחי שלה. מנכ״ל אנבידיה ג׳נסן הואנג מכיר את טאן עוד מתקופת עבודתם המשותפת באינטל, והציע שותפות עמוקה שמביאה את שתי החברות לשיתוף פעולה רחב.

אנבידיה, שמובילה את תחום הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את פעילותה בשרתים ובמחשבים אישיים בשילוב טכנולוגיות הייצור של אינטל. במסגרת ההסכם יפותחו ארכיטקטורות חדשות המותאמות במיוחד לצרכים של דאטה סנטרים – תחום שצומח במהירות נוכח העלייה בביקוש לשירותי ענן וליישומי בינה מלאכותית.

כולם מרוויחים

לפי הערכות, שיתוף הפעולה יכול לסייע לאינטל להשיג יתרון טכנולוגי ולחדור לשווקים שקשה היה לה להיכנס אליהם בשנים האחרונות. במקביל אנבידיה עשויה להרוויח מהיכולת הייצורית רחבת ההיקף של אינטל ולהבטיח אספקה סדירה בשוק תחרותי וצמא לשבבים.