בכיר בפד לוחץ להוריד ריבית כבר החודש: "שוק העבודה על הקצה"

המושל כריסטופר וולר, מהקולות הבכירים בפדרל ריזרב, הפתיע את השווקים כשהביע תמיכה מובהקת בהורדת ריבית כבר בישיבת המדיניות הקרובה בסוף יולי. בנאום שנשא באוניברסיטת ניו יורק, טען וולר כי שוק העבודה האמריקאי "נראה יציב כלפי חוץ", אך בפועל מראה סימנים מדאיגים של האטה סמויה. לדבריו, "אין סיבה להמתין עד שהמצב יתדרדר - כשהאינפלציה כבר קרובה ליעד, עלינו לפעול כעת".

לדבריו של וולר מצטרפים גם ניתוחים עדכניים של נתוני שוק העבודה: קצב הגיוס במגזר הפרטי קרוב ל"קיפאון", והתמונה שמתקבלת מהשוואה בין נתוני המאקרו הרשמיים לבין תיקונים שצפויים להתפרסם בעתיד מצביעה על שבריריות. "מדובר בשוק עבודה שעומד על הקצה", הסביר וולר. עם אינפלציה שנתית של 2.7% בלבד ביוני - מעט מעל יעד הפד - לדבריו, אין הצדקה לשמור על ריבית כה גבוהה בסביבת צמיחה רכה.

וולר גם שלל את ההשפעה המתמשכת של המכסים שיזם הנשיא טראמפ לאחרונה, והבהיר כי "מדובר בזעזועים חד־פעמיים" שלא צפויים לגרום לאינפלציה עיקשת. הוא צופה שהכלכלה האמריקאית תישאר "רכה" במהלך יתרת 2025, ומעריך שאין סכנה מיידית ללחצים אינפלציוניים משמעותיים.

מחלוקת בפד - האם וולר יסחוף את כולם אחריו?

דבריו של וולר חושפים את המחלוקת הגוברת בתוך הפד בין היונים - אלה הסבורים שהאינפלציה כבר בשליטה ושהגיעה העת להקל במדיניות - לבין הנצים, שחוששים מהתפרצות מחודשת של מחירים עקב השפעות חיצוניות כמו מלחמות סחר ומכסים.

• עליית אינפלציה חדה בבריטניה מפחיתה סיכוי לקיצוץ כפול בריבית
• "הסיבה שהנגיד לא הוריד ריבית היא פוליטית, הוא רוצה שהממשלה תקצץ בהוצאות"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בינתיים, בוול סטריט מעריכים כי אמנם וולר נמצא כרגע בעמדת מיעוט, אך הקו שלו עשוי להפוך לדומיננטי בהמשך השנה. כלכלני סיטיגרופ העריכו כי "למרות שהוא נחשב לעמדת שוליים כיום, עמדותיו יהפכו ליותר מיינסטרים עד סוף השנה", והוסיפו כי לדעתם הפד ישוב להוריד ריבית כבר בספטמבר. החלטת המדיניות הקרובה ביולי צפויה להפוך לאחת הדרמטיות ביותר השנה.