6 אלף דולר הפכו למיליון דולר תוך 3 חודשים - מה הזניק את ריג'נסל ומה צפוי להמשך?

המספרים פשוט בלתי נתפסים - משקיע שהיה רוכש מניות ריג'נסל Regencell Bioscience 0%    ב-6,000 דולר במרץ היה מחזיק היום השקעה בשווי של מיליון דולר. מדובר בתשואה של כ-16,000% בתוך שלושה חודשים. מניית Regencell Bioscience, שפועלת בתחום הרפואה הסינית המסורתית, רשמה בחודשים האחרונים סדרת עליות חדות, שבשיאן הגיעה למחיר מדהים של 950 דולר למניה ושווי שוק של כ-11.4 מיליארד דולר - לחברה שהייתה כמעט אנונימית עד לא מזמן.

ההתפוצצות במחיר המניה הפכה אותה לשיחת היום בקרב הסוחרים בוול סטריט, ולאחת ההשקעות המוצלחות ביותר בשוק האמריקאי השנה. אבל האם מדובר בזינוק מוצדק או בעוד מניה טרנדית שצפויה לצנוח באותה מהירות שבה המריאה?

מה בכלל עושה ריג'נסל?

ריג'נסל היא חברת ביוטכנולוגיה בשלבים מוקדמים, שמנסה לפתח ולהפיץ פורמולות מבוססות רפואה סינית לטיפול בהפרעות נוירוקוגניטיביות כמו ADHD ואוטיזם, לצד מחלות זיהומיות שמשפיעות על מערכת החיסון. החברה מתמקדת כרגע בעיקר בשוק המלזי, שם יצא דיווח לאחרונה - ממקור בלתי מאומת - על תוצאות מבטיחות לניסוי שנערך בפורמולה לצעירים עם ADHD.

בשנת 2022 החברה עצמה ערכה ניסוי לבדיקת יעילות הטיפול שלה ב-ADHD בילדים בגילאים 6-12. הניסוי בוצע על שבעה ילדים בהונג קונג שנדרשו להפסיק נטילה של תרופות קיימות ולקחת את הפורמולה של ריג'נסל פעמיים ביום במשך שלושה חודשים. במסגרת הניסוי, נבדקו שיפורים ביכולות גופניות והתנהגותיות בעזרת שלוש שיטות מדידה שונות. התוצאות הראו שיפור בקרב רוב המשתתפים, עם ירידה במדדי הסימפטומים בשיעורים שנעו בין 14% ל-56%, ללא תופעות לוואי. ריג'נסל טוענת כי מדובר בטיפול טבעי וכוללני שמציע חלופה בטוחה לתרופות רגילות, שידועות בתופעות הלוואי שלהן.

• התקיפות ממשיכות והירידות מעמיקות; מניות הביטחון והנפט מזנקות
• מזנקת 13%, אחרי קפיצה של 170% אתמול - על המניות הבולטות בוול סטריט

למרות התחום יוצא הדופן שבו פועלת ריג'נסל, ולמרות העדר פרסומים מהותיים או חדשות רשמיות, המניה המשיכה לזנק בקצב מסחרר, כשהיא מושכת תשומת לב גם מצד סוחרים טכניים וגם מצד משקיעים ספקולטיביים.

עליות בלי סיבה - ומה אומרים המומחים?

המקרה של ריג'נסל חריג אפילו ביחס לשוק הביוטכנולוגיה התנודתי ממילא. ביום המסחר של 29 במאי, לדוגמה, המניה סיימה בעלייה של 45%, כשהיא נסחרת מעל 740 דולר - זינוק של יותר מ-2,500% מאז סוף אפריל בלבד. ועדיין - אין שום הודעה רשמית, אין אישור FDA, אין שיתוף פעולה או התפתחות מהותית שמסבירה את התנועה הזו. 

ריג'נסל היא חברת מחקר ולכן אין לה הכנסות, אבל אפשר להסתכל על המזומנים ועל התזרים - נכון ליוני 2024, לפני כשנה, היו בקופת החברה מזומנים בסך של כ-8 מיליון דולר, וקצב שריפת המזומנים שלה עומד על כ-5 מיליון דולר. זה אומר שגם אם יש פוטנציאל אמיתי בחברה, היא תצטרך לגייס עוד הרבה כסף - ובדרך לדלל את המשקיעים - בשביל להמשיך בפיתוח.

• וולמארט ואמזון שוקלות לבצע שינוי משמעותי בתשלומים
• כששלושה ענקי השקעות וכלכלן ידוע מעדכנים תחזיות מעלה - צריך להקשיב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

האנליסטים מעריכים שהזינוק נובע מסיבות טכניות - סוחרי מומנטום, שורט סקוויז, אלגוריתמים, או פשוט הייפ שבונה את עצמו. רבים מהקונים אינם משקיעים ארוכי טווח, אלא סוחרים שמחפשים לעשות סיבוב מהיר. החברה אמנם מציגה עלייה קיצונית בשווי, אך כאמור אין שום קשר להתפתחות עסקית או מחקרית שמסבירה את זה. להפך - מדובר בחברה שנמצאת בשלב מוקדם מאוד של הפיתוח, עם היסטוריית פעילות מצומצמת וחשיפה כמעט בלעדית לשוק אחד (מלזיה).

הזינוק הנוכחי יצר עניין רב בקרב קהילת המשקיעים, אך רבים מהם גם מזהירים: כשאין בסיס כלכלי ברור, הזינוקים עלולים להתהפך והמניה יכולה לצלול, מהר לא פחות משזינקה.

נכון לעכשיו, אין דיווחים ברורים על כניסת גופים מוסדיים גדולים למניה. למעשה, הנוכחות הדלה של מוסדיים עשויה לרמז על חוסר אמון מצד הגופים הרציניים יותר בשוק וזו נקודה חשובה - מאחר והיעדר מוסדיים מגביר את התנודתיות והופך את המניה לחשופה יותר למניפולציות או להרצה. עם זאת, ייתכן שחלק מהגופים פשוט עדיין לא הספיקו להיכנס, או שהם ממתינים לדיווחים רשמיים לגבי הנתונים הקליניים והעסקיים של החברה.

אז האם כדאי להשקיע?

משקיע ממוצע מסתכל על ריג'נסל המניה של ריג'נסל ורואה את אחת ההזדמנויות הכי מפתות - והכי מסוכנות - בשוק ההון. מצד אחד, ה-FOMO עובד חזק כשרואים זינוק חסר תקדים במניה, והאמת שגם יחסית ממושך - מי שנכנס למשל לפני חודש, באמצע מאי, היה מורווח היום בערך 42%.

ועדיין, זו חוכמה בדיעבד. אין שום ערובה שהזינוק ימשיך גם בימים הבאים, ובכל רגע נתון המניה עלולה לקרוס. אנחנו כותבים לא מעט כאן על מניות טרנדיות, כאלו שמזנקות מאות אחוזים ביום. בכל המקרים האלו המרוויחים הם אותם אנשים - ברי המזל או אנשי הפנים שהחזיקו במניה לפני הזינוק. מי שנכנס מאוחר לא משקיע, הוא מהמר. הוא מספק רווחים לאלו שבאו לפניו כשהסיכוי שלו להשיג תשואות שאפילו קרובות לאלו של המשקיעים המוקדמים אפסית. יש כמובן מקרים שבהם הזינוק ממשיך, כמו במקרה של ריג'נסל, אבל הסיכון הוא עצום.

בכל הנוגע למניות טרנדיות כמו ריג'נסל, אפשר לקנות אחרי הזינוק - אם העליות המשיכו, שיחקתם אותה, אבל אם לא, אתם עלולים להפסיד הכל. השאלה היא האם זה שווה את הסיכון.