הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מייקל סיילור מיקרוסטרטגי
צילום: מיקרוסטרטגי

סטרטג'י ממשיכה לרכוש ביטקוין - השקיעה 1.9 מיליארד דולר בשבוע

אסטרטגיית "הכל על ביטקוין": סטרטג'י מחזיקה כבר ב-2% מהמטבע העולמי, אך נסחרת בפרמיה כפולה משווי נכסיה

אדיר בן עמי | (4)
נושאים בכתבה מיקרוסטרטג'י ביטקוין


חברת סטרטג'י MicroStrategy Inc -3.74%  (מיקרוסטרטג'י לשעבר) ממשיכה באסטרטגיה שלה ורכשה מטבעות ביטקוין בשווי 1.9 מיליארד דולר תוך שבעה ימים בלבד. מדובר בהאצה דרמטית בהשוואה לשבוע הקודם, בו הסתפקה החברה ברכישות של פחות מ-600 מיליון דולר.


נתוני הדו"ח שהוגש לרשות לניירות ערך חושפים כי נכון ל-30 במרץ, צברה הענקית האמריקאית 528,185 ביטקוין – כמות המהווה יותר מ-2% מכלל המטבעות הדיגיטליים מסוג זה הקיימים בעולם. מדובר בהכפלה של ממש מאז ספטמבר האחרון, אז החזיקה החברה ב-252,200 מטבעות בלבד, ובהגדלה משמעותית אף מסוף 2024, כשאחזקותיה עמדו על כ-447,000 מטבעות.


המימון למסע הקניות המטורף הגיע ממכירת מניות רגילות ומהנפקת סוג חדש של מניות בכורה. בין ה-24 למרץ ועד יום ראשון האחרון, מכרה סטרטג'י 3.6 מיליון מניות בשוק, שהניבו 1.2 מיליארד דולר נטו. במקביל, הציעה החברה מניות בכורה חדשות בתשואה של 10%, המכונות "סטרייף", במחיר של 85 דולר ליחידה. הנפקה זו הביאה לקופתה 711 מיליון דולר נוספים, לאחר הורדת עמלות והוצאות. הפרסום על מסע הרכישות התרחש ביום בו ירד מחיר הביטקוין בכ-2% לרמה של 82,000 דולר, רחוק מהשיא של כ-107,000 דולר שנרשם בינואר.


למרות הירידה במחיר הביטקוין, החברה עדיין רושמת רווח נאה על השקעותיה. העלות הממוצעת של רכישות הביטקוין שלה עומדת על 67,500 דולר ליחידה, הרבה מתחת למחיר השוק הנוכחי. אולם הפער בין שווי השוק של החברה לבין שווי אחזקות הביטקוין שלה מעורר שאלות בקרב אנליסטים.


שווי השוק של סטרטג'י מגיע כעת לכ-72 מיליארד דולר, ולחברה חובות ומניות בכורה בהיקף של כ-10 מיליארד דולר. שווי הפעילות הכולל שלה - כ-82 מיליארד דולר - גבוה כמעט פי שניים מהשווי הנוכחי של הביטקוין שבבעלותה, העומד על כ-43 מיליארד דולר בלבד.



קרן השקעות ממוקדת ביטקוין

האסטרטגיה החריגה של סטרטג'י מעוררת דיון סוער בקהילה הפיננסית. במקום לפעול כחברת תוכנה מסורתית, הפכה החברה למעין קרן השקעות ממוקדת-ביטקוין, תוך שהיא צוברת כמויות עצומות מהמטבע הדיגיטלי ומממנת זאת בהנפקות חוזרות ונשנות.


משקיעים שוקלים כעת לא רק האם להאמין בעתיד הביטקוין, אלא האם לשלם פרמיה משמעותית תמורת מניית סטרטג'י, או להעדיף אפיקי השקעה אחרים בקריפטו. ההחלטה מסתבכת לאור התנודתיות הגבוהה בשוק המטבעות הדיגיטליים ואי-הוודאות לגבי יכולתה של החברה להמשיך באסטרטגיית הרכישות האגרסיבית לאורך זמן.

קיראו עוד ב"גלובל"


בסופו של יום, ההימור של סטרטג'י ברור - החברה מהמרת על עליית ערך דרמטית של הביטקוין בטווח הארוך, שתצדיק את הפרמיה הגבוהה בה נסחרת מנייתה. אך השאלה הפתוחה היא האם המשקיעים יחלקו איתה את החזון הזה לאורך זמן, או שמא הפער הגדל בין שווי נכסיה לשווי השוק שלה יוביל בסופו של דבר לתיקון משמעותי.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    לפי דעתי בזמן רכישת המטבעות הם רכשו הגנות נגד המטבע (ל"ת)
    קש 01/04/2025 07:03
    הגב לתגובה זו
  • צביקה 01/04/2025 19:20
    הגב לתגובה זו
    טוב שאתה צנוע ולא כתבת לדעתי המושכלתחחחח
  • 2.
    אנונימי 31/03/2025 23:11
    הגב לתגובה זו
    נניח ועוד רבעון שתיים טוב שנה. אך ישלמו ריבית למניות המועדפות אם נכס הבסיס זה ביטקויין וסטרטגי רק רוכשת בשיטת הפרמידה. אני לא רואה באופק מימוש כי אם רק פרמידה כמו בכל פרמידה הראשונים מסודרים הבאים בתור תלוי. חוץ מאיסוף אין רווח זה הכל שיערוך.
  • 1.
    אנונימי 31/03/2025 21:31
    הגב לתגובה זו
    חלומות באספמיה.לא לגעת בשטויות האלה
שורט (דאי אי)שורט (דאי אי)
הטור של גרינברג

השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב

אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד



שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה אנבידיה שורט ריסקיפייד


עד לפרסום דוחות אנבידיה בסוף המסחר של יום ד' השבוע, וול סטריט עברה שבוע שנראה כאילו היא מתקרבת לצוק ואליבא דתקשורת נראה שהיא די בטוחה שיש משבר אמיתי. המניות ירדו בכל מקום, בארה"ב, ביפן, בדרום קוריאה וגם באירופה. מדדי ה-S&P, הדאו ג'ונס והנאסד"ק אותתו על מה שעשוי להיות רצף ההפסדים הארוך ביותר מאז אוגוסט.

בגיי'.פי מורגן אמרו כי "השוק סובל מצרבת קולקטיבית שמקורה באנבידיה שהפכה למבחן הלחץ הלא רשמי לכלל המסחר בבינה מלאכותית, ומגזר הטכנולוגיה מתחיל לפתע למצמץ בחוזקה. הסחר שבעבר הרגיש בלתי ניתן לעצירה מרגיש עכשיו בפאניקה".

הפד לא הרגיע אף אחד, מבול של נתונים כלכליים מאוחרים, כולל דוח התעסוקה של ספטמבר שעדיין חסר, צפוי סוף סוף להתפרסם, וכל רמז לבעיות עלול להחליש את הטיעון להורדת ריבית שצפו המומחים בדצמבר. היו"ר ג'רום פאוול כבר הטיל ספק בהורדת הריבית באומרו שהורדה רחוקה מלהיות מובטחת, ונשיאת הפד של בוסטון, סוזן קולינס, חזרה על אזהרה זו. שוב גבר החשש שמניות בינה מלאכותית, כמו אנבידיה, מוערכות יתר על המידה וכי נוצרה בועת השקעות. ואומנם, גם אחרי פרסום הדוחות שהיו כידוע טובים מהתחזיות, השוק שפתח בעליות, נסגר בירידות חדות.

את הכתבה של יום שישי הקודם התחלתי במשפט, "האם צריך תיקון? בהחלט" וניסיתי להסביר את הסיבות לכך שהוא  מאחר להגיע. ציינתי שכדי שתיקון יפרוץ צריך להופיע "זרז" שיגרום לו לפרוץ, משהו שיזכיר למשקיעים שהם פועלים בשיגעון. שכחתי, לצערי, לציין את השורטיסטים כאחד מהם ונראה שבסוף הם שיובילו את התיקון הנוכחי.

תיקון - כן, משבר אמיתי - לא

התיקון הנוכחי, שאני ורבים אחרים ממתינים לו מזה זמן, הכרחי, לבטח בתחום הטכנולוגי ויותר מזה בכל הקשור לתחומי הבינה המלאכותית, הקוונטים וכדומה. אבל ההשוואה למשברים נוסח 2000, 2008 ואפילו 1929 פשוט אינה במקומה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

המסחר ננעל בעליות של עד 1.1%; אנבידיה ירדה 1.1%, גוגל עלתה 3.3%

המדדים המרכזיים בוול סטריט ננעלו בעליות עד 1.1%; גוגל זינקה ואנבידיה שינתה כיוון לירוק, אך ננעלה בירידה של כ-1%; האם ניתן לומר שהתיקון הסתיים? נשיא הפד של ניו יורק, ג’ון ויליאמס, אמר כי הוא רואה מקום להפחתת ריבית “בטווח הקרוב”; אלי לילי חצתה שווי שוק של טריליון דולר, נתון חריג לחברת תרופות, ואילו אלוט עלתה בעקבות דוח רבעוני חזק; ומי חברת הביגוד שזינקה לאור דוח רבעוני מרשים? 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

לאחר פתיחה במגמה מעורבת, המסחר בוול סטריט ננעל בירוק, כאשר הנאסד"ק עלה 0.9%, ה-S&P500 גם הוא עלה 1% ואילו הדאו נעל בעלייה של 1.1%. 

תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ירדה ב-2 נקודות בסיס ל-4.07%, ותשואת האג"ח לשנתיים ירדה גם היא ב-2 נקודות בסיס ל-3.52%.

אתמול נמשכו הירידות. האם התיקון הקטן הזה נגמר? כדי שזה ייחשב תיקון אמיתי יש עוד דרך לירידות, ה-S&P 500 ירד ב-5%, יש לו עוד 5% כדי שייכנס לתואר הרשמי של תיקון בשוק. הירידות אתמול היו למרות דוחות ותחזית טובים והן מביעות חשש גדול מכך שהיתה ריצת אמוק מוגזמת למניות בעיקר מניות הטכנולוגיה ובמיוחד מניות ה-AI.

הדעות חלוקות, אבל אחרי ריצה גדולה היה שבוע של ירידות, ואולי זה לטובה - שחרור קיטור, שחרור של ידיי חלשות. השחקנים צריכים להפנים שהשוק לא רק עולה. יש גם תקופות של ירידות. התנודתיות גדולה, האווירה מתוחה. רק אל תשכחו - אנחנו במחירי שיא, גם אם השוק יירד בעוד 5%, אנחנו רק 10% מהשיא. זה טבעי ואפילו הכרחי שיהיו גיחות של ירידות, הן משחררות לחץ ואולי דוחות מפולת. זה עדיף על המשך זינוקים ואז הפנמה מהירה שהמחירים לא ריאליים ומפולת.

אף אחד לא יודע מה לפנינו - חזרה לשגרת עליות שאולי תתחזק עם ראלי סוף שנה, דשדוש, המשך תיקון או מפולת, אבל דבר אחד בהחלט ברור: לראשונה זה הרבה מאוד זמן השוק "מחפש" לרדת. אתמול היו את כל הסיבות הטובות לעליות וזה לא קרה. זה התחיל בעליות מרשימות וקיבל מהר מאוד סיבוב פרסה. אז צריך להיות מאוד זהירים. וכדאי גם לקרוא את נקודת המבט של פרשן וול סטריט שלמה גרינברג, אחרי 50 פלוס שנים של ניסיון, יש לו תובנות - השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב


להמשך הכתבה לחץ כאן