הקקאו כובש את פסגת שוק הסחורות ב-2024
עלייה של 175% במחירים השנה הופכת את הקקאו לנכס החם ביותר בשוק, על רקע מחסור חמור, תנאי מזג אוויר קשים והאטה עולמית במסחר
שוק הקקאו מסיים את 2024 עם עליות מרשימות - תשואה של כ-175% מתחילת השנה, שהפכה אותו לנכס הסחיר המוביל בשוק הסחורות. העליות הגדולות נובעות ממגוון גורמים, אך בראשם עומדים חששות משמעותיים מהיצע מוגבל, בעיות מזג האוויר וההאטה במסחר. בעשור האחרון לא נרשמו
תנודות כה גדולות בשוק הקקאו, ובמיוחד בשל אכזבות מהיבולים במערב אפריקה – האזור שבו מיוצרים רוב הגידולים.
עליות חדות בעקבות יבול לקוי
כאמור, בשנת 2024, הקקאו רשם זינוק של כ-175% במחירו. הגורם העיקרי שמאחורי עלייה
זו הוא בעיקר תנאי מזג האוויר הקשים במערב אפריקה, במיוחד בחוף השנהב ובגאנה – המדינות המובילות בייצור קקאו בעולם. בנוסף, היבולים הכושלים בשנים האחרונות, שהובילו לירידה חדה בהיצע, הציבו את השוק במצב של מחסור. בהתאם לכך, הקקאו הפך לנכס המבוקש ביותר בשוק הסחורות,
כאשר התחרות על המלאי הציפה את השוק. המחירים הגבוהים והחשש ממחסור בקקאו גרמו לכך שיצרני שוקולד וגורמים אחרים בשוק נאלצו להעלות מחירים כדי להתמודד עם הקושי להשיג קקאו. כתוצאה מזה, מלאי הקקאו הזמין הצטמצם. בנוסף, היו תנודות חדות במחירים, שכן שמירה על עמדות בשוק
הפכה ליקרה מאוד עקב עלויות גבוהות.
מזג האוויר עדיין מאיים
תנאי מזג האוויר צפויים להישאר קשים גם בעונה הנוכחית, ובייחוד בחופי השנהב ובגאנה. בהתאם לדיווחים, רוח ההרמטן – רוח יבשה שמגיעה מאזור הסהרה – צפויה להימשך במרבית העונה. רוח זו צפויה לגרום לאי נוחות לחלק מעצי הקקאו, על אף שהיא לא צפויה להיות חזקה במיוחד. חום השמש והלחות הנמוכה מגבירים את הלחץ על הגידולים, דבר שעלול להוביל לפגיעות נוספות ביבולים ולהחמרת המצב בשוק.
עבור הסוחרים, מדובר בצומת דרכים קשה, שכן הקשיים בייצור המלאי לא משאירים מקום להרבה אופטימיות. מצב זה גורם לשחקנים בשוק לחשוש שהמחירים ימשיכו להעלות בעתיד הקרוב, תוך יצירת עומסים פיננסיים נוספים. גם ענף הקפה חווה קשיים השנה, לא רק שוק הקקאו. מחירי קפה ערביקה עלו בכ-65% השנה, כשהם פרצו את השיאים הגבוהים ביותר שנראו ב-40 השנים האחרונות. חשש ממחסור ביבולי קפה בעקבות בצורת קשה בברזיל – ספקית הקפה הגדולה ביותר – הוסיף דאגות נוספות. עם זאת, למרות העליות בשוק הקקאו והקפה, שוק הסויה מצא את עצמו במצב הפוך. על פי הנתונים, המחיר של הסויה ירד ב-23% השנה. עלייה בייצור הסויה בארה"ב ובברזיל, בשילוב האטה בביקוש בסין, יצרו ירידה במחירים, והפכו את הסויה לנכס הסחיר הגרוע ביותר בשוק בשנת 2024.
- איכות פולי הקקאו בחוף השנהב מדאיגה את התעשייה העולמית
- נגד המגמה: מחירי הקקאו מזנקים לשיא של שבועיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגז הטבעי עם עלייה של 60% מתחילת השנה
אתמול נרשם זינוק מרשים במחיר החוזים העתידיים על גז טבעי לחודש פברואר, שהגיעו לעלייה של יותר מ-17%, והגיעו לרמת שיא שלא נראתה מזה שנה. העלייה החדשה במחיר נגרמה בעקבות תחזית חדשה של חברות The Weather Co. ו-Atmospheric G2, שהצביעו על צפי לטמפרטורות נמוכות מהרגיל לאורך כל החוף המזרחי של ארצות הברית, כולל פלורידה, מיין, ואזור האגמים הגדולים. התחזית מעלה חשש שגל הקור הקיצוני צפוי להכות באמצע החודש, מה שיגביר את הביקוש לגז טבעי, במיוחד לשימוש בחימום בתים. מומחי מזג האוויר של AccuWeather הזהירו גם מהסיכון למזג אוויר סוער במיוחד, הכולל שלג וקרח משמעותיים במהלך החודש הקרוב.
תחזיותיהם מעריכות כי גל הקור יורגש כבר בשבוע הבא. במקביל, ג'ון קילדוף, שותף מייסד בחברת Again Capital, ציין את החשש ממונח הנקרא "קיפאון הגז", שבו הקור הקיצוני עלול לשבש את זרימת הגז במערכות ההפקה וההולכה, דבר שיכול להוביל למחסור חמור במאגרים.
העלייה החדה במחיר הגז הטבעי מצטרפת למגמת עלייה כללית בשוק, שבמהלך השבוע האחרון בלבד המחיר עלה ב-9%, ומתחילת השנה נרשמה עלייה של כ-58%. העליות הללו מצביעות על אתגר כלכלי נוסף לאזרחי ארצות הברית, שכן גז טבעי משמש כמקור עיקרי לחימום בתים. בשוק הנפט, למרות העלייה
במחירי הגז, נרשמה עלייה מתונה יותר במחירי הנפט, כאשר מחיר חבית נפט ברנט עלה ב-33 סנט, ומחיר חבית נפט WTI האמריקאי עלה ב-92 סנט.
איך להיחשף להשקעות בתחום?
כדי להשקיע בקקאו או קפה, יש כמה אפשרויות
פשוטות ונגישות. אחת הדרכים היא להשקיע בתעודות סל (ETFs), שהן קרנות המחקות את מחירי הסחורות, כמו קקאו וקפה. תעודות סל כאלו מאפשרות להשקיע בשוק הסחורות מבלי לקנות את הסחורה עצמה, וזה יכול להיות נוח ופשוט יותר מאשר לעקוב אחרי מחירים של קקאו או קפה באופן ישיר.
אופציה נוספת היא השקעה בחוזים עתידיים (Futures). בחוזים אלו, אתה מסכים לרכוש קקאו או קפה במחיר קבוע עבור מועד מסוים בעתיד. זה מאפשר למשקיעים להרוויח מעליית מחירים של הסחורות, אבל צריך לזכור שהשקעה כזו כרוכה בסיכון גבוה, כי המחירים של סחורות כמו קקאו וקפה יכולים
להשתנות בצורה חדה ומהירה. כמו כן, אפשר להשקיע במניות של חברות שמפיקות, מעבדות או מוכרות קקאו וקפה. חברות כמו יצרני שוקולד או חברות קפה שיכולות להרוויח או להפסיד בעקבות השפעות מחירי הסחורות. השקעה כזו יכולה להיות דרך עקיפה להרוויח מעליית מחירים של קקאו או קפה,
אך היא פחות ישירה מהשקעה בסחורות עצמן.
- 2.שמואל מהגן 01/01/2025 21:28הגב לתגובה זומחירי מיץ התפוזים עלו מכ3 דולר ל5 דולר לפאונד רכז גם בין היתר בשל הבצורת הקשה בברזיל ברזיל מייצרת כ70 אחוז ממיץ התפוזים בעולם.
- 1.תשימו לב שמחירי הגז מתייחסים רק לארהב. באירופה המחירים שונים לגמרי. (ל"ת)גנרל חורף 01/01/2025 10:32הגב לתגובה זו
פרוטוקול הפד׳: האינפלציה במוקד, שוק העבודה מציג סימני חולשה
רוב חברי הוועדה רואים באינפלציה את האיום העיקרי ומעדיפים להשאיר את הריבית ללא שינוי, בעוד מיעוט מצביע על היחלשות התעסוקה וקורא להפחתה. טראמפ מוסיף לחץ פוליטי, והישיבה הקרובה בספטמבר עשויה להיות גורלית לכיוון המדיניות
המכסים שהטיל הנשיא טראמפ מאיימים להאיץ את האינפלציה, בעוד ששוק העבודה מראה סימנים ראשונים של היחלשות. פרוטוקולי הישיבה האחרונה של ועדת השוק הפתוח חושפים מחלוקות פנימיות בנוגע לדרך הנכונה להתמודד עם המציאות הכלכלית החדשה.
מרבית חברי הוועדה סבורים כי האיום האינפלציוני גובר על הסיכונים הנובעים מהתמתנות שוק העבודה. כך עולה מהפרוטוקולים של הדיון שהתקיים ב־29–30 ביולי. עם זאת, חלק מהחברים הציגו גישה שונה, מה שמעיד על מחלוקות מהותיות סביב שולחן הדיונים. בסופו של דבר, הוועדה הותירה את הריבית ללא שינוי בטווח של 4.25%–4.5%. שניים מחברי הוועדה – כריסטופר וולר ומישל באומן – התנגדו להחלטה והעדיפו להפחית את הריבית ברבע אחוז. התנגדותם משקפת חשש גובר מפני היחלשות שוק העבודה, גם אם מדובר בעמדת מיעוט.
מקור הדאגה העיקרי
המכסים שהטיל טראמפ מהווים את מקור הדאגה העיקרי. השאלה שמעסיקה את חברי הוועדה היא האם מדובר בהשפעה זמנית על המחירים או בתהליך שיביא לעלייה מתמשכת באינפלציה. אחד הציטוטים מהפרוטוקולים מבהיר: "כמה משתתפים הדגישו כי האינפלציה חרגה מיעד ה־2% במשך פרק זמן ממושך."
הניסיון מהעבר מלמד כי כאשר האינפלציה מתבססת לאורך זמן, הציבור מפתח ציפיות לעליות מחירים נוספות – מה שהופך את הבעיה לקשה בהרבה לפתרון. זו הסיבה שבפד נוקטים גישה זהירה, גם אם עדיין לא ברור עד כמה המכסים ישפיעו בפועל על רמת המחירים. בפועל, ההשפעה לא צפויה להופיע באופן מיידי. מחירי המוצרים והשירותים יתייקרו בהדרגה ככל שהיבואנים יעבירו את העלויות לצרכנים. המשמעות היא שהשפעת המכסים צפויה להתעצם בחודשים הקרובים.
- באתר נופש מבודד ושקט: האירוע שימגנט אליו את המשקיעים בסופ"ש
- בסנט שובר שתיקה: "הפד צריך להוריד ריבית ב-1.5 נקודות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתוני האינפלציה האחרונים תומכים בחששות הללו: מדד מחירי הסיטונאות רשם את העלייה החדה ביותר בשלוש השנים האחרונות – אינדיקציה ברורה לכך שחברות כבר החלו לגלגל את העלויות לציבור. נתון זה חיזק את העמדה הזהירה של הפד. במקביל, שוק העבודה מציג תמונה פחות מעודדת. קצב הגידול במספר המשרות היה הנמוך ביותר מאז פרוץ מגפת הקורונה, ושיעור האבטלה עלה ל־4.2%. אלו הנתונים שהובילו שניים מחברי הפד להעדיף הפחתת ריבית.
מאנדיי מנכליםמאנדיי מפסידה ל-AI של גוגל ומקבלת הורדת תחזית מ-BofA
בנק אוף אמריקה חתך את ההמלצה על המניה בעקבות ירידה חדה בתנועת המשתמשים דרך גוגל – עם אצבע מאשימה כלפי AI Overviews
בנק אוף אמריקה מפרסם היום ניתוח שמציג כיצד מאנדיי monday.com -1.22% חווה ירידה משמעותית בתנועת המשתמשים האורגנית, מה שפוגע ישירות באחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלה, ערוץ ה־Self-Serve. ההמלצה על מניית החברה הורדה מ"קנייה" ל"נייטרלי", ותחזית מחיר היעד עודכנה כלפי מטה ל-205 דולר, ירידה של כ-15% מהתחזית הקודמת.
עיקר הבעיה מגיע מכיוון מנוע החיפוש של גוגל Alphabet 0.34% , ובעיקר מהרחבת תצוגות סקירת ה-AI, פיצ'ר שמציף תשובות אוטומטיות בראש תוצאות החיפוש ומקטין את כמות ההקלקות על קישורים חיצוניים. בפועל, מדובר בפגיעה בתנועה האורגנית, שעליה נשען ערוץ רכישת הלקוחות העצמאי של מאנדיי. לפי ניתוח של Similarweb, מספר הביקורים באתר מאנדיי דרך תוצאות חיפוש אורגניות ירד ביולי האחרון בשיעור חד של 25% לעומת יולי הקודם. ברבעון השני כולו הירידה הממוצעת עמדה על 23.5%. אמנם נרשמה התאוששות קלה בכמות הביקורים ברצף חודשי (כלומר ביוני 2025 נרשמה יותר תנועה מאשר במאי 2025, וכך גם ביולי), אך הירידה השנתית נמשכת ואף מחריפה.
המוסדיים
נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה
מעבר למודל יקר יותר
המכה שמאנדיי סופגת אינה רק תיאורטית. בבנק אוף אמריקה מעריכים כי המשך מגמה כזו עלול להביא לירידה של 5.2% ב-ARR חדש בערוץ ה־Self-Serve במהלך 2026. לצורך ההשוואה, ב-2024 הערוץ הזה הציג צמיחה של כמעט 30%. בנוסף, הערוץ הזה היה אחראי לכ-38% מהכנסות חדשות באותה שנה, לעומת יותר מ-70% רק חמש שנים קודם לכן – ירידה שמשקפת את המעבר של החברה לכיוון שיווק מכירות ישיר ואנטרפרייז, אך עדיין מציבה את הערוץ העצמאי כנדבך מהותי.
- מנהלי מאנדיי נפגשו עם חצי מיליארד דולר
- המוסדיים נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאור הירידה בתנועה האורגנית, החברה נאלצת להשקיע יותר בפרסום ממומן כדי לפצות על הפער. ההוצאה על קמפיינים ממומנים (PPC) בגוגל זינקה ביולי בכ-46% לעומת ממוצע הרבעון הקודם, והעלות לקליק (CPC) עלתה בכ-30%. בפועל, עלות רכישת לקוח בערוץ ה־Self-Serve הופכת ליקרה יותר, מה שפוגע ביעילות השיווקית של החברה ובשולי הרווח.
