יום נוסף של ירידות באירופה: סוויס רה נופלת ב-2.3%
אם נראה היה בדקות הראשונות של הפתיחה, כי יום נוסף של ירידות שערים נכון לבורסות האירופאיות, התבדו במעט החששות והמגמה כעת מעורבת ברחבי היבשת. ברקע - מחירי הנפט שוברים שיאים חדשים ומכבידים על הסנטימנט והמשקיעים מנסים בכל כוחם להתאושש מפרסומו אתמול של שיא חדש ומעציב בגרעון השוטף בכלכלה החזקה בעולם, שיא שהביא אמש את הבורסות ביבשת לירידות שערים חדות.
בפרנקפורט, נסחר הדאקס בעליה של 0.1% לרמה של 4,313.56 נקודות. הפוטסי, מחליק בלונדון ב-0.26% לרמה של 4,924.8 נקודות. הקאק הפריזאי פתח את המסחר הבוקר בעליה של 0.11% לצד קוראסון טרי והוא סובב סביב רמה של 4,023.85 נקודות.
מניותיה של מבטחת המשנה, סוויס רה עומדות הבוקר במרכז ונופלות ב-2.3% - מובילות את הירידות בענף. זאת, על אף שדיווחה על זינוק של 45% ברווחי 2004 ל-2.48 מיליארד פרנק שוויצרי (כ-2.17 מיליארד דולר) ועקפה את תחזיות האנליסטים שחזו לה רווח של 2.35 מיליארד פרנק שוויצרי. הסבר הגיוני למניה יכולה לספק הירידה החדה של כ-4% בפרמיות השנתיות של מבטחת המשנה השניה בגדולה בעולם, לכ-29.4 מיליארד פרנק שוויצרי.
עוד במרכז - רשת מוצרי הצריכה, וויליאם מוריסון, שמנייתה פתחה בצניחה חופשית של 5%. הרשת, הרביעית בגודלה בבריטניה, הודיעה, כי היא מצפה לרווח (לפני מס) של 320-330 מיליון ליש"ט במהלך השנה הנוכחית - נמוך מהתחזיות שסיפקה מוקדם יותר השנה.
מניותיהן של חברות הכריה מושכות גם הן את תשומת לב המשקיעים הבוקר. אלו של BHP בילטון עולות ב-0.8% ואלו של ריו טינטו גרופ מטפסות גם הן בשיעור זהה. בגולדמן זאקס העריכו כי השתיים תצגנה שיפור ניכר בשולי הרווח - שיפור של כ-20% במהלך השנתיים הקרובות, וזאת, על רקע מחירי המתכות הגואים.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
על מחירי הדירות, הריבית - והאם היא תשתנה בקרוב, ועל האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרסם מחר ב-18:30 והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה.
לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.
