מיטב על הבנקים: "לאומי פועלים ומזרחי אטרקטיביים; דיסקונט והבינלאומי פחות"
בבית ההשקעות 'מיטב' מנסים לספק תשובות לאלו שסקרנים להבין לאן מועדות פניו של הסקטור הפיננסי בישראל. מצד אחד המשקיעים רואים את השווקים המתעוררים, בהם מניות הפיננסים צוברות תאוצה אך האטו לאחרונה. לעומת זאת, הבנקים בארה"ב עדיין סוחבים על גבם את משקעי המשבר האחרון ומתאוששים בקצב איטי. אז איפה אנחנו?
השיפור המהיר בכלכלות השווקים המתעוררים המשיך אל תוך 2010 יחד עם סביבה מוניטארית מרחיבה. לכן סבורים במיטב כי מניות הבנקים בשווקים אלו (הקו הלבן) התחזקו באופן מרשים. בחודשים האחרונים מגמה זו התהפכה על רקע חששות של אינפלציה גוברת בשווקים המתעוררים ועליית ריבית וריסון מוניטרי. מאז נובמבר ניכר ביצוע חסר משמעותי לעומת הבנקים האמריקאים.
בדיוק באותו זמן מניות הבנקים בארה"ב (הקו הירוק) התחילו להתאושש כשהפד התחיל עם ההרחבה המוניטארית הנוספת והתחילו לפרסם נתונים חיובים לגבי הכלכלה, אשר הפריכו את החששות ממיתון כפול ששררו בשוק באמצע 2010.
לדברי טרנס קלינגמן, אנליסט בכיר במחלקת מחקר sell side במיטב, הבנקים הישראלים, כרגיל, נמצאים איפשהו באמצע (הקו האדום בגרף). בשונה מהשווקים המתעוררים מערכת הבנקאות המקומית רוויה והמשקיעים לא רואים נגד עיניהם חלום גדול של צמיחה באמצעות העמקת החדירה של מוצרים פיננסים בסיסים לשוק.
(מקור: בלומברג)
"לכן, העליות במדד הבנקים המקומיים לא היו יכולות להשתוות למדד הבנקים בשווקים המתעוררים. מאידך, בדומה לשווקים המתעוררים ישראל חזרה לפסי צמיחה מהירים ולכן מניות הבנקים המקומיים תיפקדו יחסית טוב לעומת מניות הבנקים בארה"ב באמצע 2010, כשהחשש של מיתון כפול באמריקה היה בעיצומו", אומר קלינגמן.
לקראת סוף 2010 וטרם אירועי מצרים, הבנקים הישראלים התנהגו בצורה טובה מזו של השווקים המתעוררים בגלל שבעיות האינפלציה בארץ אינן חריפות. עקב כך מעריך קליגמן כי "בהשוואה לשווקים המתעוררים יש פחות חשש מעליות ריבית חדות ומהירות שיכולות לגרום להאטה של ממש בכלכלה."
לסיכום במיטב נוטים לייחס את הירידות האחרונות לאירועים גיאו-פוליטיים באזור. מנהלי התיקים והמוסדיים מנסים להקטין את הבטא של פורטפוליו המניות ולכן מכרו מניות פיננסים.
בעקבות ירידות אלו נוצרו פערים יחסית נאים בין מחירי היעד לבין מחירי מניות הבנקים. לאומי, פועלים ומזרחי נראים אטרקטיביים ואין צורך כרגע לתור אחרי בנקים זולים יותר עם רמת רווחיות נמוכה כגון דיסקונט ובינלאומי.
- 3.לקנות את דיסקונט תעלה הרבה יותר משאר הבנקים (ל"ת)מירי 08/02/2011 15:38הגב לתגובה זו
- 2.פועלים 08/02/2011 15:07הגב לתגובה זולא נותנים דיבידנד אבל מחלקים אופציות לעובדים. כל עובדת קבועה גם אם אין לה השכלה כלכלית אלה שהיא בגלל הותק מקבלת משכרת עתק ולא מועילה כלום במקום להתיעל ולפטר עובדים בלי השכלה אז הם נותנים להם בונוסים ולנו לא נשאר כסף לדיבידנד. לא אקנה מניית פועלים בשום אופן
- 1.פועלים צפויה לעלות (ל"ת)אחד העם 08/02/2011 14:54הגב לתגובה זו
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרנות פרייבט אקוויטי, לוגואיםשנת הקציר של קרנות הפרייבט אקוויטי: מי הציפו ערך ומי עדיין מחכים?
הגאות ההיסטורית בשווקים לא פסחה גם על עולם הפרייבט אקוויטי. אחרי תקופה של ריבית גבוהה, אי-ודאות ובלימת עסקאות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות מצאו את עצמן שוב בסביבה נוחה יותר למימושים ולהנפקות.
לצד הזינוקים במדדים, והפתיחה המחודשת של שוק ההנפקות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות נהנו גם הן משנה חריגה במיוחד. 4 קרנות פרייבט אקוויטי רשמו תשואות דו-ספרתיות, ובמקרים מסוימים גם הצליחו לתרגם את העליות למימושים בפועל, דרך אקזיטים והנפקות ברווחים נאים.
קרנות ההשקעה הפרטיות לא מדווחות על הרווחים שלהן, אבל אם נסתכל בתוצאות המצוינות של הבנקים - פועלים אקוויטי, לאומי פרטנרס ודיסקונט קפיטל, שעוסקות באותם תחומים - נבין שהייתה זו בהחלט שנה מדהימה. במקביל, קרנות ההשקעה המשיכו בהשקעות חדשות בחברות מקומיות בתחומים שונים כשהן נערכות גם להמשך הדרך.
פימי
קרן פימי, שנוסדה בשנת 1996 על ידי ישי דוידי, היא הגדולה והמובילה בישראל. הקרן מנהלת נכסים בשווי כולל של כ-8 מיליארד דולר.
- בצל מירוץ החימוש העולמי: הושקה קרן אורליוס וגוייסו 50 מיליון דולר להשקעות בדיפנס-טק
- האם כספי הפנסיה של האמריקאים בדרך להשקעות בשווקים פרטיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני חודש הודיעה פימי על תחילת הגיוס של קרן פימי 8, לגיוס של 1.5 מיליארד דולר, ארבע שנים לאחר סיום הגיוס של קרן פימי 7, שבה גייסה 1.25 מיליארד דולר.
עד כה רכשה הקרן שליטה ב-108 חברות ומימשה 76 מהן, בהיקף עסקאות של למעלה מ-9 מיליארד דולר.
