הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
איתי בן זאב בורסה
צילום: קובי קנטור
משבר הקורונה

משבר הקורונה: הבורסה שוב הפעילה את מנתקי הזרם - מה זה אומר?

אולי בכלל עדיף להפסיק את המסחר בבורסה עד יעבור זעם? ירידות חזקות עלולות להפעיל הפסקת מסחר כפויה על כל המניות. כך זה עובד
ערן סוקול | (13)
נושאים בכתבה אג"ח להמרה איתי בן זאב הבורסה הפסקת מסחר מנתקי זרם פתיחה אנגלית

לאחר עוד יום של ירידות חדות שנרשמו אתמול בבורסה, והצניחה אמש במדדי וול סטריט - הבוקר נרשמת במסחר בת"א נפילה חדה של יותר מ-5% במדד ת"א 35 ובהתאמה נדחה מועד פתיחת המסחר. איך זה עובד? ומה הכלים של הבורסה להתמודד עם תנודות קיצוניות? מספר מושגים שמאפשרים להבין טוב יותר את הכלים של הבורסה.

"פתיחה אנגלית"

בשלב טרום הפתיחה, בתנודה של 2.5% או יותר במדד ת"א 35, נדחה מסחר הפתיחה בשוק המניות, כולל אג"ח להמרה וכתבי אופציה, ומוצרי מדדים שנכס הבסיס שלהם הוא מניות או מדד מניות, לפרק זמן אקראי של שלוש עד ארבע דקות - או בקיצור "הארכה ראשונה".

במידה שלאחר ההארכה הראשונה עדיין קיימת תנודה של 2.5% או יותר במדד ת"א 35, נדחה מסחר הפתיחה בשוק המניות פעם נוספת לפרק זמן אקראי נוסף של שלוש עד ארבע דקות - או בקיצור "הארכה שנייה".

מנתק זרם ראשון

לאחר ההארכה השנייה נבדק שוב מדד ת"א 35, כאשר במידה והתנודה היא 5% או יותר, נדחה מסחר הפתיחה בשוק המניות ומופסק המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות לפרק זמן אקראי שבין 29 ל-30 דקות.

מנתק זרם שני

לקראת תום דחיית מסחר הפתיחה בשל מנתק-הזרם הראשון, נבדק שוב מדד ת"א 35, כאשר במידה והתנודה נמוכה מ-12%, מסחר הפתיחה מתקיים. אולם, אם התנודה במדד היא 12% או יותר, מסחר הפתיחה בשוק המניות נדחה ונמשכת הפסקת המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות, לפרק זמן שנקבע על ידי מנכ"ל הבורסה, לאחר שהתייעץ עם יו"ר דירקטוריון הבורסה. במקרה זה רשאי המנכ"ל אף להפסיק את המסחר עד סוף היום.

אם נדחה מסחר הפתיחה פעמיים באותו יום בשל הפעלת מנתק זרם, והתנודה במדד ת"א 35 בפעם השלישית שנבדק, היא 12% או יותר - לא מתקיים מסחר באותו יום בשוק המניות ולא מחודש המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות באותו יום.

מנתקי זרם בשלב המסחר הרציף

מנתק זרם ראשון - בתנודה של 8% במדד ת"א 35, מתקיימת הפסקת מסחר קצובה של 30 דקות בשוק המניות ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות. אם לאחר הפסקת המסחר הקצובה, התנודה מגיעה שוב ל-8%, באותו כיוון, אך נמוכה מ-12% - מנתק הזרם הראשון לא מופעל פעם נוספת באותו יום. כמו כן, מנתק זרם ראשון לא מופעל בשלב המסחר הרציף ביום שבו הופעל מנתק זרם בשלב טרום הפתיחה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מנתק זרם שני - בתנודה של 12% במדד ת"א 35 ביחס למדד הבסיס, מופסק המסחר בשוק המניות ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות, עד תום יום המסחר. 

הפסקת המסחר בנעילה

בתנודה של 12% או יותר במדד ת"א 35 במסגרת מסחר הנעילה, מופסק המסחר בשוק המניות ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות עד תום יום המסחר. כלומר שלב הנעילה יבוטל. 

מנכ"ל הבורסה רשאי להפעיל שיקול דעת

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    אסף 12/03/2020 13:43
    הגב לתגובה זו
    גם אם זה ייקח כמה חודשים????
  • 10.
    אריה 12/03/2020 13:17
    הגב לתגובה זו
    לעצור את המסחר בבורסה
  • יאיר 12/03/2020 20:44
    הגב לתגובה זו
    ההפסדים לא קיימים רק בגלל מוכרים במקרה הקורונה ההפסדים הם ממשיים
  • להפסיק את המסחחר (ל"ת)
    רחל רודיק 13/03/2020 13:13
  • 9.
    אריה 12/03/2020 13:14
    הגב לתגובה זו
    לתת פטור מרווחים בבורסה או לסגור את המסחר עד יעבור זעם הקורונה
  • 8.
    רון 12/03/2020 11:16
    הגב לתגובה זו
    ממיסוי על רווחי הון למשך שנה לפחות.
  • 7.
    משה 12/03/2020 11:13
    הגב לתגובה זו
    כולם קורסים, עסקים, חברות, משקיעים - תכניסו את הבורסה לשבועיים בידוד !!!מה קרה?השורטיסטים מיליונרים וכל השאר עניים ? בושה !!!
  • 6.
    מיכאל 12/03/2020 10:56
    הגב לתגובה זו
    בעת פאניקה מוטרפת כזאת: הדבר שנקרא שוק אינו רלבנטי. הפסקת מסחר רישמי חשובה לכל החלקים הפרטיי: מניות ואג"ח קונצרניות.. המשך מסחר מוגבל באג"ח מדינה ומט"ח חיוני ומהווה סוג של בדיה מתמדת של אמון הציבור בצעדים שהמדינה נוקטת ויאפשרו נזילות מוגבלת. בנק ישראל מצידו חייב לשחרר נזילות בבנקים והמדינה צריכה לתת כרית ביטחון גבוהה יותר לבנקים על מנת להקטין את חששותיהם: עוד זכור המקרה של בנק אוף אמריקה שנחלץ לסייע לממשל במשבר 2008, על ידי רכישת מריל לינץ', צעד שכמעט גרם לנפילת הבנק עצמו, מבלי שהמדינה תתערב למענו
  • 5.
    רמי 12/03/2020 10:44
    הגב לתגובה זו
    מה זה רמאות או אנשים פראיירים ממונפת בחסר Dax פי 3
  • 4.
    בעידן כל כל לא צפוי שווה להפסיק את הבורסה לשבוע מינימום (ל"ת)
    להפעיל שכל ישר !!! 12/03/2020 10:41
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    רמי 12/03/2020 10:35
    הגב לתגובה זו
    חוצפה
  • 2.
    מקבלי ההחלטות לא שווים כלום בזמן שצריך אותם (ל"ת)
    כרגיל 12/03/2020 10:27
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    ונקווה שלא נגיע לשלב שיקול דעת (ל"ת)
    אבי 12/03/2020 10:27
    הגב לתגובה זו
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמן

טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה

ברק עילם ברח בזמן, על המשבר בנייס והסיכונים והסיכויים; ועל המימוש הצפוי בטאואר אחרי הזינוק המרשים  

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה טאואר נייס

אולי נייס הגיעה לרצפה? אתמול היא זינקה בוול סטריט וחזרה להיסחר מעל 100 דולר. היא חוזרת למסחר בת"א עם ארביטראז' חיובי של 5%. 

אחרי קריסה בשבוע האחרון על רקע הנמכת תחזית, נייס נסחרת במכפיל רווח עתידי של מתחת ל-9. זה מאוד נמוך וזה כנראה משקף שני דברים - את החשש מהנמכת ציפיות בהמשך הדרך ואת חוסר האמון בהנהלה של נייס - לא מפרסמים דוח כספי ואחרי יומיים מנמיכים ציפיות לשנה הבאה. זו התנהלות שוול סטריט לא אוהבת ולא מקבלת. 

ועדיין, אולי זה בגלל חוסר הניסיון של סקוט ראסל, הטירון בתפקיד. אולי זאת טעות של מתחילים וזה מזכיר לנו שברק עילם תזמן בצורה מושלמת את העזיבה מנייס. פשוט - ברח בזמן. הוא הבין בשנה האחרונה שלו שמגיעה מהפכה גדולה, הוא לא רצה לעבור עוד מהפכה בחברה במיוחד שהיא איום גדול על הפעילות. 10 שנים הספיקו לו, כשהשנים האלו מחולקות לשתיים - השנים הטובות והשנים הגרועות. ב-5 שנים שווי נייס עלה פי 4, ב-5 שנים הבאות לא היה שינוי. בשנה האחרונה המניה קרסה במעל 50%. 

מאז הודעת הפרישה שלו המניה נפלה ב60% - מה זה אם לא בריחה - ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

נייס היום מאוד מאוימת על ידי ה-AI ומצד שני מדגישה שה-AI הוא דווקא מנוע הצמיחה העיקרי שלה. חברות תוכנה בכלל מאוימות מאוד כי ניתן לפתח תוכנה במהירות ובזול. נייס פועלת בשוק ה-CRM שעובר טלטלות גדולות - המהפכה משנה אותו לחלוטין.   

נייס בנקודת הזמן הזו היא סיכוי גדול וסיכון גדול. היא לכאורה מאוד זולה, אבל זה בגלל החששות של השוק מהמשך הנמכת ציפיות. זו חברה במשבר שהחצי שנה הקרובה מאוד קריטית לעתידה. אם היא תלמד להתמודד מול איום ה-AI ואף להצטרף אליו כפי שהיא מצהירה, השוק יכול לתפוס אותה אחרת. אם היא תפספס תחזיות בהמשך, משבר האמון יכול להתחזק.


להמשך הכתבה לחץ כאן
פודהוצר אקונרגי
צילום: ללא קרדיט
דוחות

אקונרג'י: זינוק בהכנסות ושיפור תפעולי - מעדכנת תחזית

ההכנסות ברבעון עלו לכ-5.6 מיליון אירו, ההפסד התפעולי ירד לכ-336 אלף אירו, ה-EBITDA צמח בכ-56%; תחזית ההכנסות לשנת 2025 מזנקת מ-26 ל-83 מיליון אירו

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אקונרג'י

אקונרג'י מעדכנת את תוצאות הרבעון השלישי עם שיפור ניכר בפרמטרים התפעוליים מבחינה רבעונית. עם זאת בסיכום תשעת החודשים ישנה ירידה בהיקפי הפעילות, בעיקר בשל דחיית חיבור פרויקטים. במקביל, חברת הנארגיה המתחדשת מעדכנת את התחזיות לשנים 2025-2027 למעלה ביחס לתחזית שסיפקה בדוח התקופתי ל-2024.

אקונרג'י פועלת בשבעה אזורי פעילות - איטליה, אנגליה, רומניה, פולין, ספרד, יוון וגרמניה - וכי הפרויקטים המרכזיים שלה עדיין לא הגיעו לשלב הפעלה מסחרית. עדיין לא נחתמו הסכמי PPA או Tolling בפרויקטי אגירה. על הרקע הזה, המיקודים האסטרטגיים הם: הרחבת הפיזור הגיאוגרפי, פיתוח מערכי אגירה והתקדמות במבנה ההון והחוב.

עיקרי התוצאות

ברבעון השלישי רושמת אוקנרג'י הכנסות של 5.6 מיליון אירו, לעומת 3.4 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של כ-62%. עיקר השיפור מגיע מהתייצבות בקצב ההקמה ומהתקדמות במספר פרויקטים שנמצאים בשלבי חיבור שונים. לצד זאת, ההפסד התפעולי הצטמצם משמעותית ועמד על כ-336 אלף אירו בלבד, לעומת הפסד תפעולי של כ-4.1 מיליון אירו ברבעון המקביל, שיפור של כ-92%. גם ב-EBITDA נרשם שיפור: 3.2 מיליון אירו ברבעון הנוכחי לעומת 2.1 מיליון אירו ברבעון אשתקד עלייה של כ-56%.

עם זאת, בתשעת החודשים הראשונים ההכנסות כוללות עמדו על כ-45.9 מיליון אירו, לעומת 48.7 מיליון אירו בתקופה המקבילה, ירידה של כ-6%. ההפסד התפעולי בתשעת החודשים עומד על 15.3 מיליון אירו לעומת 22.7 מיליון אירו אשתקד. ה-EBITDA בתשעת החודשים מסתכם ב-14.9 מיליון אירו לעומת 35.7 מיליון אירו בתקופה המקבילה - ירידה של כ-58%, מה שמשקף את דחיית חיבור הפרויקטים והשלכות העיתוי על היקף ההכנסות.

בדוח מפורטת גם התקדמות החברה בארצות הפעילות העיקריות. בגרמניה ובבריטניה נמשכת הרחבת ההיקפים, תוך יצירת תמהיל פרויקטים שנועד לפזר סיכונים ולאפשר שילוב בין מתקנים פוטו-וולטאיים לבין מתקני אגירה. גם השנה החברה מדגישה את העבודה על שיפור מבנה ההון, הכנסת שותפים פיננסיים לפרויקטים, וגיוסי חוב פרויקטאליים שמותאמים ללוחות הזמנים בכל מדינה.

עדכון התחזית


תחזית ההכנסות (במליוני אירו):

להמשך הכתבה לחץ כאן