השקעה בזהב - האנליסטים בעד, הנה הסיבות
לאחר זינוק של יותר מ-25% לשיא של 7 שנים בספטמבר האחרון, הזהב מאבד מומנטום לאחרונה ומשלים ירידה של קרוב ל-7% מהשיא. האם הזהב עשוי לעניין כעת להשקעה?
האנליסטים בגולדמן זאקס טוענים כי אכן מדובר בהזדמנות קניה - "אנו מצפים כי החששות מסיומו של הסייקל הכלכלי, החששות ממלחמת הסחר ושיעורי החיסכון הגבוהים צפויים לתמוך בראלי מחודש במחיר הסחורה", טוענים האנליסטים של גולדמן זאקס ומעניקים מחיר יעד של 1,600 דולרים לאונקייה, אפסייד של 10% מהמחיר הנוכחי.
בגולדמן מציינים כי הדיונים הנרחבים בסוגיית המדיניות המוניטרית המודרנית (MMT), שטוענת כי החוב הלאומי איננו מהווה אילוץ אמיתי למדינות שמנפיקות את המטבע המקומי, צפויים להעניק גם הם רוח גבית למחיר הסחורה.
במקביל, כדאי לשים לב לקורלציה השלילית הגבוהה בין מחיר הזהב לצפי הריבית בארה"ב, כאשר הם מהווים מעין מוצרים תחליפים.
הגרף הבא מציג את חוזי ה-EURODOLLAR לספטמבר 2021, המייצגים את הצפי של המערכת הפיננסית לגובה הריבית באותה תקופה (הצפי האחרון הוא ל-1.5%), אל מול מחיר הזהב בשנה האחרונה. כאשר הצפי לירידת ריביות בארה"ב צבר תאוצה, הזהב טיפס. בספטמבר האחרון הפד' החל להזריק כסף לשוק, דבר שהוריד את הצורך המהיר להורדת ריבית נוספת בשוק. התוצאה הייתה איבוד מומנטום בזהב. ובמילים פשוטות: לאן הזהב הולך? תלוי בהערכתכם בנוגע לגובה הריבית בארה"ב בשנים הבאות.
גרף הזהב מול חוזי ה- EURODOLLAR לספטמבר 2021
- 3.GDX האם מומלצת למעקב אחרי חברות הכרייה (ל"ת)מישהו מכיר 11/12/2019 15:56הגב לתגובה זו
- 2.רועי לוי 11/12/2019 09:33הגב לתגובה זושאפשר לקנות את כל הזהב בעולם לשים אותו בשדה ואחרי מאה שנה הוא ישאר אותו זהב באותה כמות. לעומת זאת אפשר לקנות חברות ולקבל דיבדנדים לקנות דירות ולקבל שכירות לקנות שטח אדמה ולגדל עליו דברים .. בקיצור זהב זה נכס לא מניב ואין שום טעם להשקיע בו. וזה אומר גדול המשקיעים אי פעם...אז....
- וורן באפט ממש קנה 11/12/2019 14:40הגב לתגובה זולפני 30 שנה וורן באפט הגיע למסקנה שהמתכות היקרות הולכות למהלך עליה חזק וקנה כסף (הוא הגיע למסקנה שהוא עדיף על זהב) במאות מיליוני דולרים . אחת מהפוזיציות הגדולות שלו באותו זמן ביחס להון שניהל. הרוויח על הפוזיציה עשרות מיליוני דולרים
- טוב נגד אינפלציה יותר מנכסים אחרים (ל"ת)מומחה לקנוניות 11/12/2019 13:40הגב לתגובה זו
- 1.כלכלן 11/12/2019 09:21הגב לתגובה זו1. זהב. צפי להמשך התחזקות לאור ריביות שליליות בעולם וירידת ערך הכסף. 2. מטבע חוץ, דולר,אירו בגלל ירידת הכדאיות לאגרות חוב צמודות ושקליות במיוחד מלווה קצר מועד אשר נסחרים כבר בתשואה ריאלית שלילית לפידיון.
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית מזנקת 10%, פלסאנמור 6.7%; ת"א ביטוח קופץ 2.3% - מגמה חיובית בבורסה
אחרי הביקורת החריפה על הנפקת רשף טכנולוגיות - הפעילות המרכזית של ארית - כשגם מוסדיים הבהירו כי לא יקחו חלק בהנפקה, ארית חוזרת בה מקידום המהלך ובוחנת מימון דרך השוק הפרטי; המדדים במגמה חיובית מתונה לפתיחת שבוע המסחר
המדדים במגמה חיובית ת"א 35 עולה 0.7% בעוד ת"א 90 מוסיף 0.5%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים מוסיף 0.9% בעוד ת"א ביטוח מזנק 2.4%. ת"א נדל"ן יורד 0.6% ות"א נפט וגז יורד גם הוא 0.6%.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ
נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך יראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
