צילום: יח

איביאי: "מניות התקשורת מנותקת מהשווי הכלכלי של החברות"

אנליסט התקשורת לירן לובלין מעריך כי מלחמת המחירים הנוכחית בשוק הסלולר הינה זמנית בלבד ונועדה לחסל את אקספון

ערן סוקול | 01/05/2018 16:44 (5)

נושאים בכתבה IBI איביאי אקספון בזק גיל דטנר לאומי שוקי הון לירן לובלין סלקום פרטנר

מאז דיווחה אקספון על חבילת ה-29 שקל בחודש לכל החיים, נראה כי הולכת ומתפתחת מלחמת מחירים אשר בשבוע האחרון גררה ירידות שערים חדות בסקטור התקשורת. גם היום (ג') נסחרות מניות התקשורת בירידות שערים במחזורי המסחר מהגבוהים בשוק, כאשר בזק 0% מאבדת בשעה זו 1.3%, פרטנר -0.39% יורדת 4% וסלקום 0.03% נופלת 5%.

לירן לובלין, אנליסט התקשורת של בית ההשקעות איביאי אמר ל-Bizportal כי "חברות התקשורת יישרו קו סביב רמת המחירים הנמוכה אותה הציבה המתחרה החדשה אקספון, במטרה לחסל את המתחרה החדשה, מתוך הנחה שהחברה לא תוכל להמשיך להתקיים עם מספר המנויים הנוכחי שלה".

עם זאת, לדברי לובלין צריך לשים לב כי המבצעים החדשים איתם יצאו חברות הסלולר הוותיקות הינם לתקופות קצרות וחלק מהחברות משנות את המבצעים באופן שוטף. "כולם מבינים שזהו מצב זמני" אמר לובלין "אף אחת מהחברות לא הגדירה את רמת המחירים הנוכחית כמחיר מטרה".

לדברי לובלין "רמת המחירים הנוכחית של מניות התקשורת מנותקת מהשווי הכלכלי של החברות. השוק מתמחר כרגע ירידה של כ-7 שקלים בהכנסה הממוצעת למשתמש בשנה הבאה וזה נראה לי מוגזם".

גיל דטנר, אנליסט קמעונאות וסלולר בלאומי שוקי הון התייחס אף הוא לתחום הסלולר, לדבריו "תמיד היה ברור שהכניסה של אקספון תיצור רעש מסוים, אך נראה שהמפעילים הקיימים בחרו שלא להמתין ולבחון את גודל האיום, אלא להגיב מידית באמצעות מבצעים אגרסיביים".

לדברי דטנר אם מדובר במהלך נקודתי, שנועד לחסום את חדירת אקספון, ותוך כמה שבועות המבצעים ירדו מהמדף, אז מניות הסלולר צפויות להתאושש. אולם, החשש הוא שלחברות יהיה קשה להחזיר את הגלגל לאחור. "מבצע שנמשך זמן ארוך, הופך מבחינת הצרכנים לשגרה, כך שקשה לראות איך בשוק כה רווי אחת השחקניות תיסוג לאחור" כתב דטנר.

"אם התרחיש השני אכן יתקיים, אז נראה החרפה בקצב השחיקה של התוצאות בחברות הסלולר, שיבוא לידי ביטוי במספרים של 2018 ו-2019 (לוקח זמן עד שהמנויים עוברים לחבילות החדשות). הסיכון הזה הוא מה שיוצר לחץ על מחיר המניות בימים האחרונים. הירידות האחרונות מגלמות חשש כי ההכנסות משירותי סלולר ימשיכו לרדת, כאשר נראה שעוד לפני כניסתה של אקספון, הרווחיות של השוק עמדה בסימן שאלה" כותב דטנר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

5.
לכו תשקיעו בשורטים על מדד הפחד.לוזרים (ל"ת)
איי בי איי 01/05/2018 21:00
הגב לתגובה זו
4.
דעה 01/05/2018 19:49
הגב לתגובה זו
אכן לעדתי עד סוף שנה השוק יחפש את ההתייצבות האחרונה, בעבר שאנליסטים דיברו שמכאן יש רק לעלות גיחכתי. ואני טוען מכבר המון זמן אם חברות הסלולר חפצות חיים שיקימו וילחצו על הריגולטור שייתן להם להקים תשתית אינטרנט משותפת לכל מי שרוצה לקחת חלק, התשתית תיפרס מקו הגבול הצפוני עד הדרומי. ולכן סלקום-פרטנר ועוד משקיעים צריכים לשבת על משרד התקשורת שיאפשר הקלות מהותיות וייתן התרים ויד חופשית וגיבוי מלא שיעמוד מאחוריהם מול כל רשויות עירוניות שיעשו צרות. זה יהווה את הבסיס, על זה תוסיפו סלולר וטלוויזיה לגזור תשואה נאה.
3.
זה לא אמתי מה בדיוק הוא מגלה לנו חברים חסר לכם פרשנים (ל"ת)
בזק 01/05/2018 17:45
הגב לתגובה זו
2.
חחח....כנראה נתקעו עם מלאי גדול ואין קונים ! (ל"ת)
שמואל 01/05/2018 17:25
הגב לתגובה זו
1.
לא הבנתי החברות זולות או יקרות? (ל"ת)
בבקשה הסבר 01/05/2018 17:09
הגב לתגובה זו

צילום: אתר החברה

ראיון

"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"

"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים

מנדי הניג | 30/12/2025 05:40

נושאים בכתבה ברומטר אמיר חדד

"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".

אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"

"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".

מסיימים שנה. איך אתם בברומטר?

“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל 80% בשוק".

אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?

"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".

אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?

"אני חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.

להמשך הכתבה לחץ כאן