איביאי: "מניות התקשורת מנותקת מהשווי הכלכלי של החברות"
מאז דיווחה אקספון על חבילת ה-29 שקל בחודש לכל החיים, נראה כי הולכת ומתפתחת מלחמת מחירים אשר בשבוע האחרון גררה ירידות שערים חדות בסקטור התקשורת. גם היום (ג') נסחרות מניות התקשורת בירידות שערים במחזורי המסחר מהגבוהים בשוק, כאשר בזק 5.1% מאבדת בשעה זו 1.3%, פרטנר 1.19% יורדת 4% וסלקום 1.96% נופלת 5%.
לירן לובלין, אנליסט התקשורת של בית ההשקעות איביאי אמר ל-Bizportal כי "חברות התקשורת יישרו קו סביב רמת המחירים הנמוכה אותה הציבה המתחרה החדשה אקספון, במטרה לחסל את המתחרה החדשה, מתוך הנחה שהחברה לא תוכל להמשיך להתקיים עם מספר המנויים הנוכחי שלה".
עם זאת, לדברי לובלין צריך לשים לב כי המבצעים החדשים איתם יצאו חברות הסלולר הוותיקות הינם לתקופות קצרות וחלק מהחברות משנות את המבצעים באופן שוטף. "כולם מבינים שזהו מצב זמני" אמר לובלין "אף אחת מהחברות לא הגדירה את רמת המחירים הנוכחית כמחיר מטרה".
לדברי לובלין "רמת המחירים הנוכחית של מניות התקשורת מנותקת מהשווי הכלכלי של החברות. השוק מתמחר כרגע ירידה של כ-7 שקלים בהכנסה הממוצעת למשתמש בשנה הבאה וזה נראה לי מוגזם".
- IBI: ההכנסות טיפסו ל-378 מיליון שקל וה-EBITDA הסתכם ב-122 מיליון שקל
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גיל דטנר, אנליסט קמעונאות וסלולר בלאומי שוקי הון התייחס אף הוא לתחום הסלולר, לדבריו "תמיד היה ברור שהכניסה של אקספון תיצור רעש מסוים, אך נראה שהמפעילים הקיימים בחרו שלא להמתין ולבחון את גודל האיום, אלא להגיב מידית באמצעות מבצעים אגרסיביים".
לדברי דטנר אם מדובר במהלך נקודתי, שנועד לחסום את חדירת אקספון, ותוך כמה שבועות המבצעים ירדו מהמדף, אז מניות הסלולר צפויות להתאושש. אולם, החשש הוא שלחברות יהיה קשה להחזיר את הגלגל לאחור. "מבצע שנמשך זמן ארוך, הופך מבחינת הצרכנים לשגרה, כך שקשה לראות איך בשוק כה רווי אחת השחקניות תיסוג לאחור" כתב דטנר.
"אם התרחיש השני אכן יתקיים, אז נראה החרפה בקצב השחיקה של התוצאות בחברות הסלולר, שיבוא לידי ביטוי במספרים של 2018 ו-2019 (לוקח זמן עד שהמנויים עוברים לחבילות החדשות). הסיכון הזה הוא מה שיוצר לחץ על מחיר המניות בימים האחרונים. הירידות האחרונות מגלמות חשש כי ההכנסות משירותי סלולר ימשיכו לרדת, כאשר נראה שעוד לפני כניסתה של אקספון, הרווחיות של השוק עמדה בסימן שאלה" כותב דטנר.
- ריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
- אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
- 5.לכו תשקיעו בשורטים על מדד הפחד.לוזרים (ל"ת)איי בי איי 01/05/2018 21:00הגב לתגובה זו
- 4.דעה 01/05/2018 19:49הגב לתגובה זואכן לעדתי עד סוף שנה השוק יחפש את ההתייצבות האחרונה, בעבר שאנליסטים דיברו שמכאן יש רק לעלות גיחכתי. ואני טוען מכבר המון זמן אם חברות הסלולר חפצות חיים שיקימו וילחצו על הריגולטור שייתן להם להקים תשתית אינטרנט משותפת לכל מי שרוצה לקחת חלק, התשתית תיפרס מקו הגבול הצפוני עד הדרומי. ולכן סלקום-פרטנר ועוד משקיעים צריכים לשבת על משרד התקשורת שיאפשר הקלות מהותיות וייתן התרים ויד חופשית וגיבוי מלא שיעמוד מאחוריהם מול כל רשויות עירוניות שיעשו צרות. זה יהווה את הבסיס, על זה תוסיפו סלולר וטלוויזיה לגזור תשואה נאה.
- 3.זה לא אמתי מה בדיוק הוא מגלה לנו חברים חסר לכם פרשנים (ל"ת)בזק 01/05/2018 17:45הגב לתגובה זו
- 2.חחח....כנראה נתקעו עם מלאי גדול ואין קונים ! (ל"ת)שמואל 01/05/2018 17:25הגב לתגובה זו
- 1.לא הבנתי החברות זולות או יקרות? (ל"ת)בבקשה הסבר 01/05/2018 17:09הגב לתגובה זו
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
