סיטי בנק מעלה המלצה לבזק מ'מכירה' ל'ניטראלי': מה מחיר היעד למניה?
חברת בזק, שבשליטת שאול אלוביץ', פתחה את שנת 2014 ברגל ימין: אחרי שהמניה עלתה ב-1.1% מתחילת השנה, סיטי בנק מעלה את ההמלצה שלו למניית בזק מ'מכירה' ל'ניטראלי'. עם זאת מחיר היעד למניה נשאר נמוך מהמחיר בשוק ועומד על 5.4 שקלים בלבד.
האנליסט מייקל קלר: "הסיכון העיקרי לחברת בזק מגיע מהחברות גולן טלקום, You Phone ורמי לוי, שצפויה להיכנס לתחום הקווי ואינן צריכות להגן על מחירי ISP". מחיר היעד נקבע לפי קלר בהתאם לסיכונים וחוסר ודאות ולכן נשאר כמו סקירה קודמת.
חברת בזק הגיעה לשווי של יותר מ-16 מיליארד שקל
חברת בזק, בניהולה של סטלה הנדלר, סיימה את תשעת החודשים הראשונים של 2013 עם הכנסות של 7.2 מיליארד שקל ורווח נקי של 1.4 מיליארד שקל. מניית בזק זינקה בתוך 12 החודשים האחרונים ב-66% למחיר של 5.95 שקלים, המשקף לחברה שווי של יותר מ-16 מיליארד שקל.
סיטי בנק: "כיוון שרמות המחירים ירדו - ההכנסות משירותים וה-Ebitda (רווח לפני ריבית מיסים פחת והפחתות) צפויים לרדת בשנת 2014". החברה הבת בזק בינלאומי צפויה להתמזג לתוך חברת בזק ובכך לחסוך לבזק עלויות תפעול. בנוזף חברת בזק צפויה לרכוש 50% מחברת הלווין YES ולהגיע לאחזקה מלאה של 100%, מהלך שיכול ליצור רווח חשבונאי גדול לבזק.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להלן התחזית של מייקל קלר לחברת בזק במיליוני שקלים:
דיוויד קפלן מברקליס: "בזק היא מניה מנצחת בטווח הארוך"
האנליסט דיוויד קפלן מברקליס אופטימי יותר ומציב מחיר יעד של 6.5 שקלים למניה - פרמיה של כ-9% על מחיר המניה הבוקר בפתיחת המסחר. "לחברת בזק יש פוטנציאל להיות המנצחת לטווח ארוך", אומר האנליסט.
- 4.הבנתי צריך לברוח מהר (ל"ת)משקיע 09/01/2014 20:19הגב לתגובה זו
- 3.מנ קל בזק 09/01/2014 12:04הגב לתגובה זותשתית הסיבים שחב' חשמל ואחרות יפרסו טובה פי כמה מתשתית הדטה של בזק, ובמהירויות שבזק לא יכולה לשרת.
- 2.סופסוף תיקנתם את הכותרת (ל"ת)aqwamer 09/01/2014 12:02הגב לתגובה זו
- 1.בזק אינטרנט זהב בי קומיוניקיישנס -למטה לברוח (ל"ת)הרי 09/01/2014 11:04הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
