פרופ' צבי אקשטיין: "יש למנות ועדה בראשות שופט שתמליץ על מינוי נגיד"
הרוחות בצמרת הכלכלית במדינה עדיין סוערות על רקע בקשתו של הנגיד המיועד
פרופ' צבי אקשטיין, המשנה לנגיד בנק ישראל ופרופסור חבר במרכז הבינתחומי בהרצליה, התייחס במסגרת ראיון בגל"צ לכותרות שתופסת הפרשה הלא מחמיאה בעיתונות הכלכלית בעולם. לדבריו, "הפרשה אומנם לא תופסת כותרות מרכזיות בעולם, אבל אנחנו מרגישים נבוכים. המועמדים מבחינה מקצועית (פרופ' ליידרמן ופרנקל - ח' ד') הם ראוייים ומכירים את הנושא (הכלכלי- ח' ד') והחליטו לפרוש כתוצאה מההליך".
אקשטיין התייחס להשגות מצידם של חברי הועדה המוניטרית שאיימו לפרוש לאחר מינויו של פרופ' ליידרמן לתפקיד הנגיד, ולדעתו על ראש הממשלה נתניהו למנות ועדה מקצועית שתמליץ על מינוי הנגיד הבא. לדבריו, "לא מדובר בהשגות מקצועיות אלא השגות עליו (על פרופ' ליידרמן - ח' ד'). לעניות דעתי, הנושא המרכזי שעלה לדיון זה הוא נושא התהליך. אני הייתי שותף להעברת חוק בנק ישראל. בחוק יש תהליך מובנה איך בוחרים חברים חיצוניים לוועדה המוניטרית - מה הכישורים הנדרשים ואיך התהליך עובד".
אקשטיין: "זה נראה לא נכון שבחירת נגיד לא תיעשה באמצעות ועדה בראשות שופט"
אקשטיין ציין כי בראש הוועדה עומד שופט עליון, ובוחנים את המועמדים החיצוניים במשך תקופה ארוכה, וכך צריך לעשות במקרה של מינוי בכיר כזה של נגיד בנק ישראל. לדבריו, "זה נראה לא נכון שבחירה של הנגיד לא תיעשה בדרך דומה לזו של ועדה בראשות השופט וינוגרד. מדובר בועדה קרואה בחוק, שמדי פעם מתחלפים החברים בה, והיא ראויה להמליץ על המועמדים לתפקיד נגיד בנק ישראל לראש הממשלה ושר האוצר. בינתיים המשנה לנגיד וממלאת מקום הנגיד, ד"ר קרנית פלוג, משמשת כממלאת מקום הנגיד, ויש ועדה מוניטרית שמקבלת את ההחלטות - חמישה אנשים מנוסים עם ידע כלכלי טוב. אין לנו מצב חירום כרגע שצריך מישהו חדש באופן מיידי"
עוד הוסיף אקשטיין כי "הוועדה (ועדת האיתור- ח' ד') יכולה לסיים את תפקידה בעוד שלושה ארבעה שבועות. התהליך שגם יהיה שקוף גם יהיה מקצועי ויאפשר לראש הממשלה לבחור את האנשים שמתאימים יותר מבחינתו. כך הם יעברו את המשוכה הציבורית הנדרשת".
- 6.קול העם 04/08/2013 10:06הגב לתגובה זולא יעלה על הדעת שחברי הועדה ימונו בקלות ראש. כל אחד מהם חייב לעבור אישור ועדת-על שתחקור בצורה מעמיקה את עברו המפוקפק. גם חברי ועדת-העל יעברו תהליך דומה אך בקריטריונים מחמירים. הם ימונו ע"י ועדה בראשות מיכאל רפאל וגבריאל ובפיקוח מתמיד של הקדוש ברוך הוא.
- 5.הועדה למינוי שופטים 04/08/2013 09:38הגב לתגובה זויש עדיפות לבעלי הקשרים. המערכת מראש לא רוצה שם אנשים טובים מי מתקבל להיות עוזר שופט? רק בוגרי מכללות. למה? כדי שלא יאיימו על השופט ויהיו חכמים יותר. הועדה למינוי שופטים היא לא ועדה הכי מקצועית גם שם יש אינטרסנטים מהשורה הראשונה. אנחנו מקום ראשון בשחיתות רק שאצלנו השחיתות מנומקת יפה שלא כמו בעולם השלישי הפרימיטיבי אנחנו יותר טובים
- 4.למה מה שופט מבין ?! סתם טמבל שמרוויח מדם של אחרים (ל"ת)פיליפ 04/08/2013 08:18הגב לתגובה זו
- 3.אורי 04/08/2013 08:18הגב לתגובה זואדוני הנכבד : האם לא כדאי למנות קודם ועדה שתבדוק התאמתם של מועמדים לראשות ממשלה בישראל?
- שר אוצר 04/08/2013 08:53הגב לתגובה זומה עוזר החלטת ועדה? תראו מה קרה עם ועדת צמח? קיבלו מה שהוחלט? גם לא קיבלו וגם הוגש בג"ץ ע"י שלי יחימוביץ ומה עושים השופטים מרחיבים את ההרכב. ומסבכים עוד יותר את העניינים. אז אני בעד הגרלה
- 2.חי סמינוס 04/08/2013 07:59הגב לתגובה זוזאת מנהל משק בת למופ]ת. אגב,שלא יהיה תלוי בשרים וסוררים.
- 1.שנון 04/08/2013 07:40הגב לתגובה זועוד לא הבנתם שלא צריך יותר ועדות
- ועדות 04/08/2013 07:51הגב לתגובה זולהגיש בג"ץ ולטרפד הכל?
בנקים קרדיט מערכתמניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?
האנליסטים של ברקליס ממליצים על שלושה מתוך ארבעת הבנקים הגדולים שהם מכסים: "פוטנציאל תשואה של עד 18%", מניית לאומי מועדפת וגם - מה התשואות הצפויות במניות ומה התחזית קדימה?
האנליסטים של ברקליס בהמלצת תשואת יתר למניית לאומי, הפועלים ודיסקונט לאחר עונת דוחות חזקה. התשואה הממוצעת להון עומד על ממוצע של 16.3% ברבעון, צמיחת האשראי דו-ספרתית ויחסי יעילות הבנקים ממשיכים להשתפר. מהם מחירי היעד והסיכונים?
האנליסטים טבי רוזנר וכריס ריימר משמרים את הדירוג החיובי על הסקטור ואת המלצת התשואת יתר על שלושה מתוך ארבעת הבנקים שהם מכסים: לאומי, הפועלים ודיסקונט. על מזרחי-טפחות נשמרת המלצת החזק.
"אנחנו ממשיכים לראות את הבנקים הישראליים כאטרקטיביים ורואים פוטנציאל להמשך עליית ערך", כותבים רוזנר וריימר, "עליית הערך מונעת על ידי תשואה להון גבוהה יותר ויחסי הוצאות-הכנסות נמוכים משמעותית, בהובלת צמיחת אשראי חד-ספרתית גבוהה ואיכות נכסים טובה".
רבעון חזק שעלה על התחזיות
עונת הדוחות לרבעון השלישי הסתיימה עם תוצאות שהכו את הציפיות. לפי ברקליס, הבנקים הציגו צמיחת אשראי מוצקה ותשואה על ההון שעלתה על האומדנים. ה-ROE הממוצע ברבעון עמד על 16.3%, גבוה ב-40 נקודות בסיס מהתחזית. צמיחת האשראי הסתכמה ב-3% רבעונית ו-11% שנתית, לעומת אומדן של 10%.
- איגוד הבנקים נגד המס המיוחד: טיוטת הדו"ח על הבנקים יצאה בחופזה ובלי עמדת בנק ישראל
- המס החדש על הבנקים - 9% על "רווח חריג"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי של הבנקים עלה ב-17% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול רווח חד-פעמי שרשם בנק הפועלים מפשרה משפטית, העלייה עמדה על 12%. ההכנסות שאינן מריבית זינקו ב-35% בממוצע, כאשר כל ארבעת הבנקים הציגו גידול בסעיף זה.
אלארום מודיעה על “פגיעה מכוונת בשוליים” והמשקיעים בורחים
ההכנסות טיפסו ל-13 מיליון דולר, אבל העלייה בעלויות התשתית והוצאות המו״פ העבירה את אלארום להפסד תפעולי וכמעט ומחקה את הרווח הנקי; בהנהלה מבהירים שהשחיקה מכוונת וזה חלק ממהלך יזום לצמיחה בשוק ה-AI ״נמשיך להקריב את הרווחיות״ - אבל זה בדיוק מה שהמשקיעים
לא רוצים לשמוע
אלארום אלארום מסכמת רבעון של צמיחה בשורה העליונה לצד פגיעה מהותית בשורת הרווח. הכנסות הרבעון השלישי עלו ב-85% ל-13 מיליון דולר כשמאחורי העלייה עומדת עבודה בהיקפים גדולים עם לקוח משמעותי בתחום ה-AI, לצד התרחבות במכירות של מוצרים חדשים כמו DataSets, פתרונות Website Unblocker וסקרייפרים מותאמים. גם בסיס הלקוחות גדל: מספר הלקוחות המשלמים עלה ב-26% וההכנסה הממוצעת ללקוח עלתה ב-17%.
אבל הצמיחה הזאת מגיעה עם מחיר גבוה. עלות המכר זינקה והגיעה ל-5.78 מיליון דולר, בין היתר בשל הצורך בהקמת תשתיות חזקות ועתירות שרתים לאיסוף דאטה בקנה מידה גדול. הוצאות המו״פ קפצו ל-2.5 מיליון דולר לעומת 1.14 מיליון בשנה שעברה, והוצאות המכירה ושיווק טיפסו ל-2.84 מיליון דולר. בסך הכול ההוצאות התפעוליות עלו ל-7.37 מיליון דולר, לעומת 4.10 מיליון ברבעון המקביל. וזה גורם לאלרום לעבור מרווח תפעולי לרבעון של 1.06 מיליון דולר אשתקד להפסד תפעולי של 0.137 מיליון דולר ברבעון הנוכחי. גם בשורה התחתונה, הרווח הנקי הסתכם ב-53 אלף דולר בלבד - לעומת 4.25 מיליון דולר באותה תקופה ב-2024 כמעט נמחק לחלוטין. חלק מהפער הזה מוסבר בהשפעות חשבונאיות בשנה הקודמת, אבל גם בלי זה, הרווחיות נשחקה כמעט לגמרי.
בהמשך לתוצאות החלשות ולתחזית המאכזבת לרבעון הבא, מניית אלארום -19.53% הדואלית מגיבה בירידה חדה של כ-22%, ומצטרפת
לירידה חודשית מצטברת של כ-26% ולנסיגה של כ-23% ב-12 החודשים האחרונים. שווי השוק של החברה עומד כעת על כ-211 מיליון שקל.
המנכ״ל שחר דניאל מגבה את ההשקעות הגדולות. לדבריו, הביקוש לנתוני אימון ולדאטה איכותית "מתפוצץ", והחברה בוחרת להרחיב את הקיבולת לפני שההכנסות בפועל מגיעות. "קיבלנו החלטה מכוונת להרחיב באופן אגרסיבי את התשתיות והקיבולת,״ הוא אומר, ״להוסיף כתובות IP פרימיום ולבנות תשתיות ייעודיות בעלות תפוקה גבוהה", הוא אומר. "השקעות מוקדמות אלו הן הסיבה להתכווצות השוליים, אבל אנחנו מאמינים שזו האסטרטגיה הנכונה לטווח הארוך".
- אלארום מעלה תחזית לרבעון - המניה מזנקת
- אלארום: ההכנסות עלו ב-4%, התחזית מאכזבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המסר הזה, של הקרבה יזומה של רווחיות, נשמע הגיוני מבחינה אסטרטגית - אבל בעיני המשקיעים הוא בעייתי, במיוחד בתקופה שבה כל מה שקשור ל-AI כבר נתפס כהשקעה כבדה, תנודתית ומלווה בחוסר ודאות. המשקיעים מביטים על רבעון שבו ההכנסות זינקו, אבל השורה התחתונה כמעט נעלמה, ולא ממהרים להאמין שהפער יסגר בהמשך. התוצאה בשוק הייתה ירידה חדה במניה, שהגיעה אחרי פרסום הדוח.
