כור הרוויחה 410 מיליון שקל לפני הנפילה במניית קרדיט סוויס
חברת כור מקבוצת אידיבי אחזקות מסכמת היום (א') את הרבעון הראשון של 2012 ומציגה רווח נקי בסך 410 מיליון שקל הנובע בעיקרו מעליית מניית קרדיט סוויס במהלך שלושת החודשים הראשונים. הרווח הנקי המיוחס לבעלים של החברה ברבעון הראשון של 2012 הסתכם בכ-410 מיליון שקלים וברווח בסיסי למניה של כ-8.6 שקל, בהשוואה לרווח של כ-255 מיליון שקל ולרווח בסיסי למניה של כ-5.4 שקל ברבעון הראשון של 2011. הרווח נבע בעיקר מרווח בסך של 135 מיליון שקל שרשמה מכתשים אגן ומשערוך בסך של 491 מיליון שקל מהשקעה בקרדיט סוויס שקוזז על ידי ירידת ערך השקעה בקרן אינדיויז'ן בסך כ-16 מיליון שקל. כור מחזיקה כיום והחזיקה בסוף הרבעון הראשון כ-11.12 מיליון מניות קרדיט סוויס, המהוות כ-2.48% מהון המניות המונפק של קרדיט סוויס ומבצעת מידי רבעון שערוך של שווי השקעתה בבנק. במהלך שלושת החודשים הראשונים עלה ערך ההשקעה של כור בקרדיט סוויס אך מאז סיום הרבעון ועד היום נפלה מניית הבנק השוויצרי חדות (בכ-22.7%) והובילה להפסד על הנייר (הפער בין שווי מניות קרדיט סוויס בסוף הרבעון להיום) בסך של כ-763 מיליון שקלים. בהקשר זה נציין, כי במהלך חודש מאי תחלק קרדיט סוויס דיבידנד במזומן מתוך קרנות הוניות בסכום של 0.75 פרנק שוויצרי למניה או מניות קרדיט סוויס ביחס של מניה לכל 25 מניות קיימות על פי בחירת החברה. חלקה של כור בחלוקה זו צפוי לעמוד על כ-100 מיליון שקל אשר יירשמו כרווח ברבעון השני של 2012. כך שסה"כ נכון להיום לכור יש הפסד "על הנייר" בסך ל כ-663 מיליון שקל. מדוחות כור עולה כי בית ההשקעות אפסילון המוחזק בשיעור של 68.72% רשם ברבעון הראשון רווח תפעולי בסך של מיליון שקל ורווח נקי של 2 מיליון שקלים, זאת בהשוואה לרווח תפעולי של כ-4 מיליון שקל ורווח נקי של 3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עוד עולה, כי נכון להיום יתרת המזומנים של כור עומדת על סך של כ-2.5 מיליארד שקל. כור צפויה להתמזג בקרוב לתוך דיסקונט השקעות. המשא ומתן בין החברות מתקיים כיום באמצעות ועדות דירקטוריון בלתי תלויות. בסופו של דבר, כל נכסיה והתחייבויותיה של כור יועברו לדסק"ש וכל בעלי מניותיה (מהציבור (שאינן דסק"ש) יקבלו תשלום במזומן חלף מניותיהם. הדירקטוריונים של כור ודסק"ש צפויים להתכנס בקרוב לדיון בתנאי עסקת מיזוג כור-דיסקונט השקעות, שלאחריו יזומנו אסיפות כלליות לאישור המיזוג.
- 4.ארגון נפגעי נוחי 13/05/2012 15:43הגב לתגובה זואחרי ששחק את הערך של כור עד דק, הוא עושה מיזוג (ובעצם הצעת רכש) של כור לתוך דסק" ש. ההגינות מחייבת שיציע לבעלי כור מניות דסק" ש ולא מזומן, כדי שאלה שרוצים להנות מהאפסייד (אם יש בכלל אפסייד בכל מה שנוחי נוגע בו) יוכלו לעשות זאת, ואלה שלא רוצים ימכרו את המניות. אני למזלי הפסקתי להשקיע בחברות של הקוסם אחרי מעללי גנדן תיירות, ומכרתי את כל מה שהיה לי שם למזלי. אני חושב שהיום ערך ההשקעה שהיתה לי, אם הייתי ממשיך להחזיק, היה נשחק לעשרים אחוז בערך.
- 3.קרדיט סוויס נראת כיושבת על התמיכה שלה...נקווה (ל"ת)עד מתי דסק" ש עד מתי 13/05/2012 14:15הגב לתגובה זו
- 2.ברוקר 13/05/2012 12:20הגב לתגובה זובפרמיה של מאות אחוזים
- 1.קמרון 13/05/2012 12:01הגב לתגובה זואבל ברבעון השני שאנחנו באמצע שלו פחות או יותר הם מופסדים כבר 25.92 % והיד עוד נטויה כי הכיוון הוא למטה ..
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
