ינאי: "רבעון 19 בחמש השנים האחרונות של צמיחה דו ספרתית"
ענקית הגנריקה טבע סיכמה היום את הרבעון הראשון של 2012 אשר הסתיים ב-31 למארס. בתוך כך, נפרדה החברה מנשיא ומנכ"ל החברה בחמש השנים האחרונות, שלמה ינאי.
"מדובר ברבעון ה- 19 במספרו בחמש השנים האחרונות שבו טבע צומחת בשיעור דו ספרתי", אמר ינאי במסיבת העיתונאים האחרונה שלו. מוקדם יותר דיווחה טבע על הכנסות של 5.1 מיליארד דולר - עלייה של 25% ורווח למניה של 1.47 דולר, עלייה של 41%.
"טבע היום שונה מחציתה היא גנרית ומחצתה מוצרים ממותגים", אמר ינאי וסיכם את ההישגים לפי איזורים גיאוגרפיים. "נרשם רבעון מצויין לטבע באמריקה ובארה"ב", ההכנסות בארה"ב הסתכמו ב-2.8 מיליארד דולר - 54% מסך ההכנסות הכולל .
באירופה: "המכירות הממותגות צמחו בצורה משמעותית, קיבלנו בחזרה את הזכויות לקופקסון בהצלחה מלאה בשבע מדינות". טבע צמחה באירופה ב-3% אך למרות זאת הצמיחה בדולרים רשמה ירידה של 2% בשל היחלשותו של האירו.
בהמשך התבטא סמנכ"ל הכספים בנוגע למצבה של טבע באירופה לנוכח מצבה הכלכלי הבעייתי של היבשת. "כשיורד גשם כולם נרטבים, אך לטבע מטרייה גדולה יותר משל אחרים", כך לפי דבריו.
ביתרת העולם מזרח אירופה, אסיה ואמריקה הלטינית - הצמיחה הייתה בשיעור של 23% ינאי ציין את הכניסה ליפן תחת השם "טבע סייקו" - טבע בריאות בשפה היפאנית אשר זכתה להד חיובי ביפן.
סמנכ"ל הכספים אף הזכיר גיוסים של טבע בשלושה מטבעות שונים: באירו, בין ובפארנק שוויצרי. יחס החוב ל-EBITDA נמצא בירידה מרמה של 2.5 לרמה של 2.38 המנוף הפיננסי ירד מ-39% ל-38%.
מילות פרידה משלמה ינאי
"זהו הצוות היותר טוב שיכלתי לאחל לעצמי", אמר שלמה ינאי, "הייתה לי את הזכות לעמוד בראש החברה ואני זוקף את ההצלחות בראש ובראשונה לצוות", הוסיף.
"טבע היא חברה ישראלית, למרות שאחוז ההכנסות מישארל קטן, הלב נשאר בישראל. השקענו 5 מיליארד שקלים בהרחבת תשתיות בישראל אם זה בירושלים או אשדוד. אציין כי אחד מכל שישה עובדים עוסקים בפעילות התנדבותית".
לווין: "טבע תישאר ישראלית"
בהמשך, המנכ"ל אשר נכנס היום באופן רשמי לתפקיד לאחר רבעון של חפיפה ד"ר ג'רמי לווין, נשא דברים. החברה בחרה במנכ"ל החדש על בסיס ניסיונו, הישגיו, איכויותיו, התחייבותו לבעלי המניות, זאת במטרה כי יקח את טבע "למקומות חדשים". לווין נעתר לבקשה לכהן כמנכ"ל החדש ואף הסכים לעבור לישראל בטענה כי "זה תמיד היה חלומי".
- 4.19 רבעונים שהמשקיעים אוכלים חרא עם מניית טבע (ל"ת)א.מ 09/05/2012 19:42הגב לתגובה זו
- זה רק ברבעונים האחרונים (ל"ת)אל תלכלך 10/05/2012 10:00הגב לתגובה זו
- 3.אם כל כך טוב אז למה מחיר המנייה על הפנים? (ל"ת)בובו 09/05/2012 11:09הגב לתגובה זו
- 2.מחכים לו ביש עתיד (ל"ת)יד עתיד 09/05/2012 11:09הגב לתגובה זו
- 1.אין על שלמה ינאי (ל"ת)מס 1 09/05/2012 11:09הגב לתגובה זו

"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"
"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים
"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".
אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"
"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".
מסיימים
שנה. איך אתם בברומטר?
“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל
80% בשוק".
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?
"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל
ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".
אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?
"אני
חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהביטוח נופל 2.4% הבנקים 1.2% - ת"א 35 יורד 0.8%
יום המסחר האחרון של 2025 במגמה שלילית כשהמגזר הפיננסים לוחץ על הבורסה; נקסט ויז'ן עם הזמנה של 9.5 מיליון דולר ובשבוע הבא נקבל יעדים חדשים ל-2026; הייפר גלובל עדכנה על רכישת חברה גרמנית - ניתחנו את העסקה
הייפר גלובל הייפר גלובל 3.72% במומנטום חיובי, היא מודיעה הבוקר על רכישת חברה לפתרונות מחשוב מגרמניה. זה אחרי שבשבוע שעבר הודיעה על קבלת הזמנה מלקוח אמריקאי של 24 מיליון
דולר. רכישת חברות היא דבר שגרתי במגזר פתרונות המחשוב והאינטגרציה, שבו הייפר פועלת, וחלק גדול מהצמיחה הוא לעיתים על ידי רכישות מאשר אורגני. הנתונים הפיננסיים של החברה הנרכשת מציפים שיהיה כאן גם אתגר מסוים. אפשר לראות
שחיקה בהכנסות וברווחיות בשנים האחרונות, אבל מצד שני שיעור הרווח הגולמי שומר על יציבות של רמה של 24-25% שזה נתון סביר ביחס לענף. ב-2024 ירדו הכנסות החברה בכ-6%, מ-32.1 מיליון דולר ב-2023 ל-30.1 מיליון דולר, אבל פגיעה משמעותית אפשר לראות בשורת הרווח התפעולי,
שצנח בכ-34% והסתכם בכ-2.3 מיליון דולר בלבד, לעומת 3.5 מיליון דולר בשנה הקודמת.
הייפר גלובל הייפר גלובל 3.72% במומנטום חיובי, היא מודיעה הבוקר על רכישת חברה לפתרונות מחשוב מגרמניה. זה אחרי שבשבוע שעבר הודיעה על קבלת הזמנה מלקוח אמריקאי של 24 מיליון
דולר. רכישת חברות היא דבר שגרתי במגזר פתרונות המחשוב והאינטגרציה, שבו הייפר פועלת, וחלק גדול מהצמיחה הוא לעיתים על ידי רכישות מאשר אורגני. הנתונים הפיננסיים של החברה הנרכשת מציפים שיהיה כאן גם אתגר מסוים. אפשר לראות
שחיקה בהכנסות וברווחיות בשנים האחרונות, אבל מצד שני שיעור הרווח הגולמי שומר על יציבות של רמה של 24-25% שזה נתון סביר ביחס לענף. ב-2024 ירדו הכנסות החברה בכ-6%, מ-32.1 מיליון דולר ב-2023 ל-30.1 מיליון דולר, אבל פגיעה משמעותית אפשר לראות בשורת הרווח התפעולי,
שצנח בכ-34% והסתכם בכ-2.3 מיליון דולר בלבד, לעומת 3.5 מיליון דולר בשנה הקודמת.
התמחור מראה שהעסקה נעשית במכפילים שהם לא חריגים לענף, אבל גם לא זולים. בהנחת קצב שנתי
ל-2025, ה-EBITDA מוערך בכ-2.9 מיליון דולר, כך שמכפיל ה-EBITDA בעסקה עומד על כ-6.9. במונחי רווח תפעולי, המכפיל גבוה יותר ומתקרב ל-9. זה תמחור שמגלם ציפייה
לשיפור בפעילות ובמצב של נסיגה בהכנסות ושחיקה ברווח הוא אולי פחות מצודק. חשוב לזכור כי העסקה לא כוללת מנגנון תמורה מותנית עתידית, כך שהייפר נוטלת על עצמה את מלוא הסיכון כמו גם הסיכוי כבר בשלב הרכישה - לניתוח עסקת הרכישה המלא: הייפר גלובל רוכשת חברה גרמנית - מה המכפיל והאם זו עסקה טובה?
נקסט ויז’ן נקסט ויז'ן 1.18% , קפצה אתמול, חשבנו שזה קשור בעיקר ליעדים החדשים שתפרסם ל-2026, אבל הבוקר היא מעדכנת על קבלת הזמנה חדשה בהיקף כולל של כ-9.5 מיליון דולר, מלקוח קיים. ההזמנה תסופק במלואה עד תום הרבעון השלישי של 2026. מבנה העסקה כולל מקדמה ראשונית של 15% שכבר שולמה, תשלום נוסף של 15% באפריל 2026 מתוך היתרה שטרם שולמה, והעברת יתרת הסכום טרם אספקת המוצרים, בהתאם ללוחות הזמנים שסוכמו בין הצדדים - נקסט ויז’ן מדוווחת על הזמנה נוספת, בהיקף של כ-9.5 מיליון דולר
- שער הדולר בשפל - האם הוא יכול לרדת מתחת ל-3 שקלים ואיך זה קשור לריבית?
- מדד הביטוח ירד 1.3%, הנדל"ן הוסיף 1.9% בהובלת עזריאלי; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התמחור מראה שהעסקה נעשית במכפילים שהם לא חריגים לענף, אבל גם לא זולים. בהנחת קצב שנתי
ל-2025, ה-EBITDA מוערך בכ-2.9 מיליון דולר, כך שמכפיל ה-EBITDA בעסקה עומד על כ-6.9. במונחי רווח תפעולי, המכפיל גבוה יותר ומתקרב ל-9. זה תמחור שמגלם ציפייה
לשיפור בפעילות ובמצב של נסיגה בהכנסות ושחיקה ברווח הוא אולי פחות מצודק. חשוב לזכור כי העסקה לא כוללת מנגנון תמורה מותנית עתידית, כך שהייפר נוטלת על עצמה את מלוא הסיכון כמו גם הסיכוי כבר בשלב הרכישה - לניתוח עסקת הרכישה המלא: הייפר גלובל רוכשת חברה גרמנית - מה המכפיל והאם זו עסקה טובה?
