שיח: ההכנסות עלו ב-10%; עברה לרווח נקי של 7 מיליון שקל
חברת הקנאביס הרפואי נהנתה ברבעון האחרון מגידול בהיקפי המכירות שעמדו על כ-44 מיליון שקל, לצד שיפור ברווחיות הגולמית והתפעולית שהביאו אותה להציג מעבר לרווח נקי; גם ה-EBITDA המתואם
עבר לטריטוריה חיובית ועמד ברבעון על כ-3.7 מיליון שקל
חברת הקנאביס הרפואי שיח שיח מדיקל 3.05% הציגה צמיחה של 10% בהכנסות במהלך הרבעון הרביעי של השנה, אך שיפור ברווחיות הגולמית והתפעולית הביאו אותה להציג מעבר לרווח נקי של כ-7 מיליון שקל.
ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-44.2 מיליון שקל, גידול של כ-10% לעומת כ-40.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הצמיחה בהכנסות הרבעוניות נבעה בעיקר מגידול בהיקפי המכירות.
בשורה התחתונה, רשמה החברה מעבר לרווח נקי של כ-6.9 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-12.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
- שיח מדיקל: "השוק התייצב, וכבר ב-2025 נראה חזרה לצמיחה, אפילו דו ספרתית"
- שיח מדיקל עברה לרווח של 1.3 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הגולמי (לפני השפעת שינויים בשווי הוגן של נכס ביולוגי) הסתכם ברבעון האחרון בכ-13.5 מיליון שקל (30.7% מההכנסות), צמיחה של 130% ביחס לכ-5.9 מיליון שקל (14.7% מההכנסות ) ברבעון המקביל אשתקד. על פי החברה, השיפור ברווחיות נובע מתמהיל המוצרים שנמכרו ברבעון (התמקדות במוצרי פרימיום, לצד הפעלת מפעל שיח).
הרווח התפעולי הסתכם ב-4.9 מיליון ש"ח (המהווים 11.1% מההכנסות) לעומת הפסד תפעולי של כ- 10.6 מיליון ש"ח. השיפור המשמעותי נבע בעיקר מהצמיחה בפעילות החברה תוך התייעלות ושיפור הרווחיות הגולמית.
ה-EBITDA המתואם עמד ברבעון על כ-3.7 מיליון שקל, לעומת סכום שלילי של כ-3.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
- אפי נכסים: עלייה של 8.5% ב-NOI ו-10.7% ב-FFO המתואם בתשעת החודשים הראשונים
- שאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור
על רקע המעבר לרווח נקי הודיעה החברה על חלוקת דיבידנד של כ-4 מיליון שקל, ובכך הפכה לחברת הקנאביס הראשונה בישראל שמחלקת לבעלי המניות חלק מהרווחים.
יוגב שריד, מנכ"ל שיח מדיקל גרופ: "אנו מסכמים שנת שיא בהכנסות החברה, עם שיפור בכל הפרמטרים התפעוליים ושיעורם. הצמיחה המרשימה וההתקדמות בהשגת היעדים הושגו למרות הירידה במספר מטופלי הקנאביס הרפואי בשוק הישראלי, דבר המעיד על עוצמתה של שיח מדיקל בתחום התפעולי לצד ביקוש גבוה למוצריה. החברה מעריכה כי בשנת 2024, ירדו מספר מטופלי הקנאביס הרפואי בשוק בכ-10%. עם זאת, אנו בטוחים כי בטווח הבינוני, מספר המטופלים יחזור לצמוח בצורה משמעותית. האסטרטגיה שלנו, המתמקדת בהגברת הגמישות התפעולית והפיננסית, ממשיכה להוכיח את עצמה ומובילה אותנו להצלחות.
שיח מדיקל גרופ, שנמצאת בבעלות משפחת שריד (כ-64%), מגדלת ומפתחת פתרונות בתחום הקנאביס הרפואי. למרות עליה של כ-5% בעקבות הדוחות, מתחילת השנה ירדה מניית החברה בכ-5% והיא נסחרת כעת לפי שווי של כ-95 מיליון שקל.
מניית החברה בשנה האחרונה
- 3.בדרך להצלחה גדול (ל"ת)אמנון 25/03/2025 11:08הגב לתגובה זו
- 2.מיכאל 24/03/2025 13:15הגב לתגובה זושווי שוק רק 88 מיליון שח העיקר מעיפים כל מיני חברות הפסדיות לשווי של עשרות ומאות מיליונים על כלום.נייר כמו שיח צריך להסחר בשער 500 מגלם שווי שוק של 160 מיליון לפחות
- 1.אדיר 24/03/2025 12:49הגב לתגובה זוהכנסות שיא של של 172 מיליון שח ! גידול משנה לשנה רווח נקי שנתי של 13.5 מיליון שח ! מייצג מכפיל 6 ! חלוקת דיבידנד נהדר של כ 4 מיליון שח 12 אג למניה 4.5% זה נייר ללונג מובהק שבוע שער נסחרה ב 350 אתמול במחזור נמוך ירדה כ 20% על כלום באפו להנהלה בהצלחה למחזיקים
- בדרך להצלחה גדולה למחיר של12 שח למניה (ל"ת)אמנון 25/03/2025 11:17הגב לתגובה זו
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברהפי 7.5 ב-3 שנים - נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר
לפני שלוש שנים ניתחנו את נאוויטס וקיבלנו שיש שם סיכוי גדול. עם סיכון, תמיד יש סיכון, אבל המחיר של השותפות נראה לנו נמוך בהינתן החלום - כתבנו על זה ועל שותפויות אחרות - האם מניות הגז והנפט אטרקטיביות? והאם נאוויטס היא מציאה? נאוויטס עלתה מאז פי 7.5 - 650%. התוצאות ברבעונים האחרונים מספקים את הסיבה. האם אפשר היה לדעת זאת בעבר? זה היה החלום של גדעון תדמור ולהבדיל מחולמים אחרים הוא קיבל על החלום שלו מימון משורה ארוכה של בנקאים בארה"ב. אלה לא נכנסים כשהן חושבים שהסיכון גדול מדי. כלומר, זה היה חלום שראו אותו כבר מתגבש במציאות. היו גם סיכונים כמו מחירי הנפט שעלולים לרדת ובעיקר בעיות שעלולות להיות בתפעול וקידוח בשלבים המאוחרים.
משקיעים לקחו את הסיכון הזה כענק והוא היה בינוני. כשזה קורה, יש לפעמים הזדמנות. משקיעים גם נדבקו בסנטימנט השלילי של תחום הגז והתרחקו מנאוויטס. תדמור ידע לנצל את הסנטימנט בשוק הנפט בצורה מושלמת. הסנטימנט השלילי שנבע בעיקר מהקולות הרבים והחזקים שקראו להפסקת השימוש בדלקים פוסילים גרם לגופי הענק בתחום לעצור את התקדמות הקידוחים למרות שהושקעו בהם מיליארדים. זה היה עניין של תדמית והם חיפשו ועדיין מחפשים להיראות פחות פוגעים בסביבה. מעבר לכך, הם העריכו שמחירי הנפט יפלו.
אחרי שהשקיעו מעל מיליארד דולר בקידוח מכרו אותו במחיר של דירת 5 חדרים יקרה בת"א. תדמור סגר מימון, השקיע, הנפיק והצליח לייצר ברבעון האחרון Ebitda של 68 מיליון דולר כשנאוויטס נסחרת ב-14.4 מיליארד שקל. הצפת ערך עצומה. יש לטענת תדמור הזדמנויות נוספות והוא קודח בהם, אבל שוב נזכיר שהתחום לא חף מסיכונים. הסיכון הגדול ביותר הוא מחיר הנפט. טראמפ אמר בנאום כניסתו לבית הלבן Drill Baby Drill ושינה שוב את כללי המשחק, אבל המגמה ארוכת הטווח היא ירידה במחיר הנפט ושימוש מופחת. רק שזה לא עניין של שנתיים-שלוש, זה עניין של טווח ארוך.
בינתיים, הביקושים לנפט מתגברים. זה התחיל במלחמה בין רוסיה לאוקראינה שגרם למחירי הנפט לעלות, נמשך במתיחות אצלנו במזרח התיכון ועכשיו מפנימים שהביקוש לאנרגיה מכל הסוגים יזנק כדי לתמוך במהפכת ה-AI. אז הנפט ישאר כאן עד תקופה ארוכה.
- ההפקה ממאגר שננדואה הגיעה ל-100 אלף חביות ביום
- ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.
שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצשאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
האח"ב בתקופה רגישה מאוד. אנחנו יוצאים ממלחמה ארוכה שהאטה את המגזר העסקי וגרמה ללחצים אצל לווים בעיקר במגזר הנדל״ן, הריבית עדיין גבוהה וככל שתרד היא עדיין תהיה ברמות גבוהות יחסית לשנים האחרונות מה שמוביל את השוק להסתכל בחשדנות על תיקי האשראי הגדולים
של החברות, רק שצריך לזכור שיש כאן מנעד רחב מאוד, וכל תיק שונה מהותית מרעהו גם מבחינת סוגי הלווים וגם מבחינת אורכי המח״מ, וזה כנראה אחד הסעיפים החשובים ביותר, כי חברה שמתנהלת במח״מ קצר פחות מרותקת לשוק ופחות תלויה ביכולת של לקוחות להחזיק אשראי ארוך בתקופה תנודתית.
הדוח הרבעוני של יעקב פיננסים נופל בדיוק לתוך האווירה הזאת. מצד אחד, המספרים ממשיכים להראות צמיחה. אנחנו רואים זינוק בתיק האשראי של 42%,
הרווח הנקי בקצב שנתי של 80 מיליון שקל, וההון העצמי גם הוא עולה. אבל השוק עצבני, בתגובה לתוצאות המניה יורדת עד 7% כשהשווי של יעקב פיננסים -7.31% נע על 810 מיליון שקל למרות זינוק של 64% מתחילת השנה, שזה נותן לה מכפיל של 10
שגם משקף את החששות של המשקיעים כלפי התחום כשגם המניה של האח דורי נאוי -0.72% נעה סביב המכפיל.
על הרקע הזה שוחחנו עם יו"ר יעקב פיננסים, שאול נאוי, ועם סמנכ״ל האשראי הבכיר דור גורי, כדי להבין איך הם רואים את התקופה האחרונה, מה עומד מאחורי הצמיחה הגדולה בתיק, ואיך הם נשארים רגועים כשהשוק כל כך חושש מתברר שכשעושים "עסקים עם אנשים הגונים" אפשר לנטרל חלק גדול מהסיכון לדברי נאוי.
אנחנו רואים צמיחה ברמת השורה העליונה והתחתונה, עם קצב רבעוני של 20 מיליון שקל בשורה התחתונה, אפשר לצפות להמשך צמיחה כזאת?
- יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
- יעקב פיננסים עם קפיצה של 52% בתיק האשראי ועלייה של 21% ברווח הנקי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו לא משנים את הגישה ואת העבודה שלנו. הבסיס הוא הלקוחות. למי נותנים כסף. זה תמיד מתחיל מאנשים. מי עומד מאחורי החברה, מה האישיות שלו, האם הוא ישר. אם משהו בהתנהגות או בדברים שנאמרים לא מסתדר לי - אני לא עושה את העסקה. אחרי הבדיקה האישית מגיעה בדיקת החברה: מה היא עושה, מה המאזנים, עם איזה בנקים היא עובדת, מה ההיסטוריה. יש המון פרמטרים. אנחנו כמעט לא מקבלים לקוחות שמגיעים מהאקראי - אנחנו מסמנים חברות שאנחנו רוצים לעבוד איתן ופונים אליהן. זה קשה, אלה חברות טובות עם מערכת בנקאית חזקה. חברה שאין לה בנקים בכלל - אני לא רוצה שתהיה לקוחה שלי. אנחנו משלימים לבנקים, לא מובילים אותם."
