שטראוס בתקופה מאתגרת, האם יש אפסייד למניה?
נתחיל מזה ששניים מהשווקים המרכזיים של חברת שטראוס נפגעו משמעותית בשל משבר הקורונה. גם ברזיל וגם ארה"ב, שם לחברה פעילות ענפה, הן שתיים מתוך שלוש המדינות שנפגעו במשבר. אבל לפי בנק לאומי, החברה הצליחה לייצב את הספינה למרות הביקושים הנמוכים בארה"ב והריאל הברזילאי הנמוך פוגע בפעילות הקפה של החברה. בשל כך הם נותנים למניה מחיר יעד של 98 שקלים, שמהווים 5.3% אפסייד על מחיר השוק והמלצת החזקה.
"שטראוס נמצאת בתקופה מאתגרת בחלק מפעילויותיה נוכח השפעות המשבר אך פעילויות אחרות מושפעות בצורה חיובית כשבשורה התחתונה שטראוס ממשיכה להצליח לאזן בין ארבע רגליי הפעילות שלה ולהציג יציבות ברווחיות למרות מגוון השפעות התקופה", כתבו בלאומי.
"המגזרים החלשים הם פעילות הקפה הבינלאומית שחטפה חזק מהיחלשות הריאל הברזילאי מתחילת משבר הקורונה שהחריף את המצב הכלכלי בברזיל ופעילות סברה בארה"ב שסובלת בתקופה זו ממגמת ביקושים מדשדשים לקטגוריית המוצרים שנאכלים מחוץ לבית", הוסיפו.
לטענת הבנק, המגזרים החזקים ששיפרו את התוצאות הם "פעילות שטראוס ישראל שנהנית מגידול חזק בצריכת המזון הביתית שהביאו לשיפור במכירות וברווחיות לצד התייעלות שביצעה החברה ומגזר המים בישראל ובסין שהתאוששו שתיהן יפה מהשפעות תחילת המשבר כשבסין חלק החברה ברווחי המיזם עולה והיא ממשיכה להשקיע במפעל ייצור שצפוי לתרום לה בעתיד.
- הדולר לאן, הביטקוין לאן?
- סיוה מקבלת המלצת קנייה - מחיר יעד של 60 דולר, אפסייד של 71% על המחיר בשוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד אומרים בלאומי כי "כתולדה של התקופה, הקבוצה החלה בתהליך רענון החזון והאסטרטגיה לשנים הבאות בסיוע מקינזי וצפויה לסיימו באביב הקרוב – כשמבחינת חילופי הדורות לאחר פטירת מיכאל שטראוס, בשנים הקרובות החברה לא צופה שינוי.
בנוגע לפעילות הקפה הבינ"ל יש לשטראוס "שנה חלשה עקב ירידת שער הריאל הברזילאי בכ-25% בשנת 2020 עקב משבר כלכלי בברזיל שהחריף עקב המגיפה והחליף צפי לתחילת התאוששות וחזרה ליציבות. במטבע מקומי- המשבר לא פוגע ברמות הצריכה של הקפה והמכר גדל בתשעת החודשים הראשונים של 2020, לכך תרמו גם לגידול בפעילות ייצוא הקפה הירוק ורכישת חברת הקפה Mitsui שתורמת כ-2% לנתח השוק בברזיל.
"גם הרווחיות התפעולית נפגעה מתחילת 2020 עקב מגמה של עליית מחירי הקפה הירוק ובגלל המשבר לחברה לוקח יותר זמן להעלות את מחירי המכירה והצפי הוא לחזרה לרמות הרווחיות של 2019 רק באמצע שנת 2021. ברוב מדינות מזרח אירופה במטבע מקומי ישנה עלייה בצריכה הפרטית למרות הקיזוז של ירידת השוק המוסדי בתקופה זו. הרווחיות במז' אירופה נשחקה מעט עקב התייעלות שקיזזה את רוב השחיקה שקרתה עקב עליית מחירי קפה ירוק וירידת המטבעות המקומיים מול הדולר.
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- אקוואריוס הכריזה על הפסקת פעילות הליבה שלה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
בנוגע לפעילות הקפה בישראל, אומרים בבנק כי רשת בתי קפה עלית שמהווה כ-15% מהמכירות סגורה רוב תקופת המגיפה, ולכן הירידה החזקה בסך המכירות, בעוד שבערוץ הקמעונאות הביקושים גדלו. מצד שני הרווחיות נשמרת כיוון שהרווחיות בקמעונאות גבוהה יותר. לשנים הקרובות צפי החברה להתמתנות ברמת הרווחיות לעומת שנת 2019 בה מחיר הקפה הירוק היה נמוך.
הפעילות בישראל הציגה צמיחה גבוהה בצריכת המזון הביתית והעלייה בביקושים למזון בעקבות הקורונה הביאו לגידול חזק במכירות תחום פעילות ישראל, שמתבטא בעיקר במגזר הבריאות ואיכות חיים, כאשר עוד טרם הקורונה הפעילות בישראל נמצאת במומנטום וצומחת מעל 4% כבר מספר שנים.
"הגידול החזק הוא למרות שתי מגמות שליליות מקזזות, האחת, קיטון חד במכירות לשוק המוסדי שמהווה כ-6% מהמכר בתחום, כאשר מלונות ומסעדות מושבתים לסירוגין וצה"ל ובתי חולים ממשיכים לרכוש, והשנייה היא קיטון מתון יותר אבל קיים במכירות בערוץ away from home שמורגשת במכירות ממתקים בודדים וחטיפים במגזר תענוג והנאה. לשנת 2021 צפי החברה לחזרה להתמתנות בקצב הגידול.
- 1.מניה שהיא עוגן בכל תיק השקעות. (ל"ת)שי 04/02/2021 20:43הגב לתגובה זו
וול סטריט נגזרים (X)התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
החוזים העתידיים מהססים מול נתוני מאקרו, בזמן
שהמסחר הקמעונאי תופס נתח גדל והולך ומחדד תנודתיות סביב טכנולוגיה ותעודות סל
וול סטריט מגיעה לעוד יום מסחר במצב רוח זהיר. החוזים העתידיים נעים קלות סביב האפס, כשהשוק מעכל את נתוני המאקרו שמחדדים מחדש את התמחור סביב הריבית בחודשים הקרובים. במרכז עומד נתון התמ״ג לרבעון השלישי שמראה קצב צמיחה שנתי של 4.3%, לצד פרסום מדד אמון הצרכנים לחודש דצמבר.
תמ״ג חזק לא בהכרח מרגיע, ושאלת הריבית רק מתחדדת
התמ״ג הוא המדד הרחב ביותר לפעילות הכלכלית בארה״ב. הוא סופר את הערך הכולל של סחורות ושירותים שנוצרו במשק, ולכן הוא נותן לשוק תמונה אם הכלכלה באמת מתרחבת או פשוט מחזיקה מעמד. כשהמספר יוצא גבוה מהצפוי, זה לא תמיד חדשות מרגיעות לשוק המניות, כי זה מחזק את השאלה כמה מהר הפד׳ יכול להרשות לעצמו להוריד ריבית בלי להצית מחדש לחץ אינפלציוני.
הנתון של 4.3% מגיע מעל ציפיות שהיו סביב 3.3%, והוא גם מאיץ מול קצב של 3.8% ברבעון השני. מאחורי המספר עומדת צריכה פרטית שנשארת יציבה והוצאות עסקיות שמחזיקות קצב, שילוב שמאותת שהמנועים המרכזיים של הכלכלה עדיין עובדים גם כשהריבית גבוהה.
בתוך הפירוט של הרבעון בולטת קפיצה בצריכה הפרטית בקצב שנתי של 3.5% אחרי 2.5% ברבעון השני. חלק משמעותי מהעלייה מגיע מרכישות מוקדמות של רכבים חשמליים לפני תום הטבות מס בסוף ספטמבר, מה שמסביר גם למה נתוני מכירות הרכב באוקטובר ונובמבר נחלשים, בזמן שהצריכה בתחומים אחרים מציגה תמונה מעורבת.
- אנבידיה וטסלה עולות כ-1.3%, סטרטג'י עולה בעקבות הביטקוין - המניות הבולטות בוול סטריט
- וול סטריט פותחת שבוע מקוצר - מה האנליסטים צופים והאם ראלי סנטה בפתח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע מתחדדת התמונה של כלכלת קיי. משקי בית עם הכנסה גבוהה ממשיכים להחזיק קצב, בעוד המעמד הבינוני והנמוך מרגיש לחץ ביומיום, כמו שסיקרנו בביזפורטל - כלכלת ה-K בארה״ב מתחדדת: הגדולות ממשיכות קדימה והקטנים נלחצים. הפער הזה מתרגם לשוק הון שנראה חזק במדדים, אבל נשען יותר ויותר על קבוצת מניות מצומצמת ועל ציפיות לריבית נוחה יותר בהמשך.
השקעות אלטרנטיביותהשקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
בטור שהועלה כאן ניסו להסביר "מה קרה" לשוק ההשקעות האלטרנטיביות. שמות מוכרים כמו הגשמה, סלייס, טריא ואחרות נזרקים יחד לסל אחד, כאילו מדובר באותו מוצר, באותו מודל ובאותה רמת סיכון ולא היא.
מדובר בטעות יסודית, כמעט פדגוגית: אין דבר אחד שנקרא “השקעה אלטרנטיבית”.
השקעה אלטרנטיבית היא שם גג למאות מודלים שונים: מאשראי צרכני, דרך מימון נדל״ן, ועד השקעות אנרגיה וקרנות חוב. בין קרן גמל שגייסה כספי חוסכים והשקיעה אותם בפרויקטים כושלים בניו־יורק, לבין פלטפורמת הלוואות בין עמיתים שמאפשרת השקעות מגובות נדל״ן בישראל - אין שום דמיון, לא ברמת הפיקוח, לא במבנה ההשקעה ולא ברמת השקיפות. מדובר במוצרים שונים בתכלית. כל זאת בנוסף להשפעה המהותית על התחרות ועל האימפקט החברתי.
הציבור הישראלי צמא לאפיקים אלטרנטיביים, וזה לא מקרי. במשך עשור של ריבית אפסית, משקיעים נאלצו לבחור בין תשואה זעומה בבנק לבין השקעות ספקולטיביות בחו״ל. ההשקעות האלטרנטיביות, כשהן מנוהלות נכון, יצרו אפיק שלישי - כזה שמחבר בין הכלכלה הריאלית (דיור, אשראי לעסקים קטנים) לבין הציבור הרחב, ומאפשר תשואה ראויה לצד ביטחון יחסי.
אבל בין זה לבין “שיווק אגרסיבי של חלומות” יש תהום.
ההבדל האמיתי איננו בסיפור השיווקי, אלא בניהול הסיכון.
מי שבנה מנגנון בקרה, שקיפות, חיתום וביטחונות איכותיים - הוכיח את עצמו גם בתקופות משבר ושרד. מי שבנה על זרימה אינסופית של כסף חדש - קרס. זה כמובן נכון להשקעות אלטרנטיביות כמו גם לבנקים שונים בארץ ובעולם (שחלקם קרסו וגרמו להפסדים משמעותיים למשקיעים).
- הגשמה, סלייס, טריא ועוד: רוצים אלטרנטיבי? תבדקו טוב טוב
- איבדה את הדירה בגלל משכנתא שלא יכלה לשלם; האם היא יכולה להיות מעורבת במכירת הדירה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להכניס את כולם לאותה רשימה זה כמו לכתוב שטסלה וניסאן הן “שתי חברות רכב” - עובדתית זה נכון, אך מהותית מדובר בשני מוצרים שונים לחלוטין מכל הבחינות.
