לידר על טאואר: "לא להתאכזב מהתחזית ל-Q2", מחיר היעד - 1.2 דולר
לידר שוקי הון מתייחסים היום לסוגיית שטרי ההון בטאואר בהרחבה ובתוך כך מותירים את מחיר היעד ברמה של 1.2 דולר למניה כאשר התמחור מניח המרה של כ-50% מסך שטרי ההון הקיימים למניות החברה. מחיר המניה בסגירה עמד על 74 סנט - כך שמבדובר באפסייד של 62%.
"אם יתברר כי בכוונתם של הבנקים והחברה לישראל להמיר יותר ממחצית שטרי ההון שבידיהם למניות החברה, הרי שהדבר יבוא לידי ביטוי בהורדת השווי. בשלב זה מדובר כאמור על המרה של מעט מעל 20% משטרי ההון של החברה, כאשר ישנם סימני שאלה רבים בנוגע להיקף ועיתוי ההמרות העתידיות", מוסיפה האנליסטית סבינה פודבל.
כיצד משפיעים שטרי ההון על תמחור החברה? "חסם לביטוי הערך הגלום בחברה. לדעתנו, החשש ואי הוודאות מפני הדילול העתידי והיקפו, מכבידים על מניית טאואר ואינם מאפשרים לגלם בצורה מלאה את מלואו הפוטנציאל והערך הגלומים בחברה. לכן, נראה כי פתרון סוגיית שטרי ההון של טאואר עשוי להטיב בסופו של דבר עם המניה, גם במחיר של יצירת לחצים כבדים על הנייר בטווח הקצר".
לידר מתייחסים לתחזית החברה להכנסות של 163-173 מיליון דולר ברבעון השני בדומה לראשון. "לא צריך להתאכזב מתחזית ההכנסות שסיפקה טאואר ל-Q2.12. התחזית אכזבה מעט את השוק והמניה הגיבה בירידות. הסיבה המרכזית לכך נובעת להערכתנו מכך שמרבית החברות האחרות בתחום פעילותה של טאואר סיפקו תחזיות אופטימיות יותר לרבעון השני, ששיקפו שיפור לעומת הרבעון הראשון".
לגבי הדו"חות נכתב כי התוצאות היו מעל הצפי של לידר ברמת ההכנסות וברמת ה-EBITDA. "ראוי לציין לטובה את השיפור בשולי הרווח אשר רשמה החברה לעומת הרבעונים הקודמים, על אף הירידה בהיקף ההכנסות".
ומניין מגיע האפסייד למניה? "אנו מאמינים כי המתקן ביפן יתחיל להניב פירות משמעותיים החל משנת 2013-2014, לאחר סיום תהליך ההסבה, דבר שעשוי להוביל לשיפור מהותי נוסף הן בהכנסות והן ברווחיות החברה בטווח הבינוני".
- 4.04/06/2012 17:14הגב לתגובה זוכיל ב 110? מעולם לא הגיעה אח"כ הורידו את כיל ל 70 ומאז רק ירדה . טאואר אם יומרו שטרי ההון למניות היא תרד הרבה . עובדים עליכם
- 3.בור ללא תחתית 04/06/2012 15:30הגב לתגובה זותמשיכו להריץ ולהמליץ
- 2.טואאר דרק של מניה שרקנים 4 דולר 2 דולר בסוף 0 דו (ל"ת)טואר ארי פיק פפפפ 04/06/2012 15:18הגב לתגובה זו
- 1.אורי 04/06/2012 15:12הגב לתגובה זותוצאות טאואר טובות ברבעונים האחרונים ושיפור המסתמן כרגע בתעשיית הסמיקונדקטור מסמן גם שהשנים הקרובות יהיו טובות לחברה עם המשך גדילה בשוק ההודי,הקוריאני,והיפני. אם הנהלת החברה תדע לשפר מבנה ההון של החברה,בסוגיית שטרי ההון ותנקה אותם מהשולחן ע"י המרתם לחוב או מניות ,גופים פיננסיים גדולים שעוקבים אחר החברה יחלו להיכנס ולשחרר המלצות קנייה ואין ספק שהמניה תזנק. אם חברת צמיחה זו תמשיך לגדול בשיעורים דו ספרתיים מידי שנה בהכנסות אין לי ספק שהמניה תזנק לבסוף שערפל שטרי ההון יפוזר לבסוף!!
הרווח שלא יחזור - מה יקרה לאל על בשנים הבאות?
אל על חותמת רבעון מצוין עם רווח של 203 מיליון דולר אבל פרישת המנכ"לית דינה בן טל גננסיה וחזרת התחרות לשוק מציירים תמונה מורכבת - חברת התעופה הלאומית תמריא או תצנח בשנים הקרובות?
רגע לפני חזרה אמיתית של התחרות בתחום התעופה - רבעון שיא לאל על - למרות איבוד נתח שוק, הרווח הנקי של אלעל עלה ל-202.6 מיליון דולר.
הדוחות שפורסמו היום מבטאים גידול בפעילות - 7% בהכנסות ביחס לשנה שעברה ל-1.07 מיליארד דולר, וגידול של 85 ברווח ל-203 מיליון דולר. רבעון שלישי הוא רבעון עונתית חזק. מתחילת השנה, החברה הרוויחה 364 מיליון דולר, ירידה לעומת רווח של 415 מיליון דולר בתשעה החודשים הראשונים בשנה שעברה.
בסוף השנה תפרוש דינה בן טל, מנכ"לית אל על לאחר שלוש שנים בלבד בתפקיד והיא ייצרה בשנים האלו תוצאות שהביאו את אל על לשיא של כל הזמנים ורווחים שהסיכוי שיחזרו נמוכים מאוד.
פרישתה של בן טל העלתה מחדש את הסוגיה העדינה ביחסים בין מנכ"ל לבעלים. בן טל הביאה את אל על שהיתה על סף פירוק בקורונה ועם חוב עצום של 1.7 מיליארד, לעודף של מאות מיליוני דולרים, תזרים מזומנים חיובי ונתונים פיננסיים חזקים. היו כמה שלבים - ראשית במקביל לכניסת משפחת רוזנברג לשליטה בחברה והתמיכה הממשלתית, נעשה רה ארגון גדול. בן טל גננסיה הצליחה להושיב את הוועדים באל על סביב שולחן גדול אחד ולחתוך. זה הישג גדול שאולי לא נמדד מידית בשורה התחתונה, אבל שם הבסיס להצלחתה - היכולת להניע את העובדים.
- אל על: למרות איבוד נתח שוק, הרווח הנקי עלה ל-202.6 מיליון דולר
- בין חידוש הקווים למרוקו לבסיס החדש של וייז אייר - תמורות בענף התיירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל על הלכה והשתפרה ואז הגיעה המלחמה. זה נראה רע מאוד, אבל מהר מאוד מ"עז יצא מתוק" - אם בתחילת המלחמה היה סיכוי טוב שאל על תחזור לבקש תמיכה מהמדינה, מהר מאוד התברר שהיא הפכה ליצרנית מזומנים גדולה כי היא הפכה למונופול בקווים המרכזיים. התזרים והרווחים היו בשמיים, אל על הרוויחה את כל השווי שלה לפני המלחמה בשנתיים. היא כל כך גדלה שהיא כבר רצתה להפוך לחברת החזקות ולקנות את ישראכרט. מהר מאוד ירדה מהרעיון.
קרדיט אלעד גוטמן מנכ״ל בזק- ניר דוד ויור בזק- תומר ראב״דסרצ'לייט נערכת לצאת מבזק - נתניהו חתם על ההיתר למכירת המניות
הקרן האמריקאית תוכל למכור את מלוא אחזקותיה בתוך שנתיים ולרדת מתחת ל־5%; לראשונה, בזק תתנהל כחברה ללא בעל שליטה יחיד
בשלב זה מחזיקה סרצ'לייט בשליטה בבזק יחד עם השותף הישראלי דוד פורר, באמצעות חברת ביקום. שני הצדדים מבצעים בשנה האחרונה מהלך מכירה מדורג: במרץ נמכרו כ־5% מהמניות בכ־950 מיליון שקל, ובספטמבר עוד כ־5.7% תמורת כ־965 מיליון שקל. העסקאות הללו צמצמו את אחזקות הקרן מ־27% ל־15.9%, והן צפויות להמשיך עד ליציאה מלאה. ההיתר החדש מבטל את מגבלת המכירה בתקופת החסימה ,מהלך חריג בהסכמים מסוג זה ומאפשר לסרצ'לייט למכור גם במהלך תקופה זו, בכפוף לתיאום עם החתמים.
ראש הממשלה בנימין נתניהו חתם על ההיתר שמאפשר לקרן סרצ'לייט לרדת מהשליטה בבזק בזק -0.48% , הצעד האחרון שנדרש כדי להשלים את השינוי המבני בחברת התקשורת. החתימה סוגרת הליך רגולטורי של חודשים ארוכים, שבו עבר המסמך בין משרד התקשורת, משרד הביטחון והשב"כ.
בזק תפעל לראשונה ללא גורם שליטה יחיד
עזיבת הקרן צפויה לשנות את מבנה הניהול בבזק. לראשונה בתולדותיה, החברה תפעל ללא גורם שליטה יחיד, אלא תחת בעלות מבוזרת של גופים מוסדיים ומשקיעים מהציבור. זהו מודל פחות שכיח בחברות תשתית מפוקחות, אך מקובל יותר בשווקים מפותחים. במשרד התקשורת מעריכים כי השינוי יגביר את השקיפות ויחזק את המשילות התאגידית בחברה. מנגד, יש מי שמזהירים כי ניהול ללא גורם מרכזי עשוי להקשות על קבלת החלטות מהירה ולדרוש תיאום הדוק יותר בין בעלי המניות.
עם חתימת ראש הממשלה, הקרן האמריקאית יכולה מעתה למכור את אחזקותיה בבזק, שהן כיום כ־15.9% ממניות החברה ולרדת בהדרגה גם מתחת לרף של 5%, מבלי להזדקק להיתרים נוספים. כלומר, בזק תצטרף לשורה מצומצמת של חברות בורסאיות גדולות בישראל שפועלות ללא גרעין שליטה.
- "פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"
- בזק: עלייה של 4% ב-EBITDA, מאשררת את התחזית השנתית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עבור סרצ'לייט, מדובר בסגירת מעגל של כמה שנים. הקרן רכשה את השליטה בבזק בתקופה של אי־ודאות רגולטורית ומבנית, ובשנים האחרונות מימשה בהדרגה את השקעתה. מבחינתה, יציאה מלאה נראית כהמשך טבעי לתהליך. עם השלמת המהלך, בזק תצטרף כאמור לקבוצה מצומצמת של חברות ישראליות גדולות, כמו הבנקים וחלק מחברות הנדל"ן הציבוריות, שפועלות ללא גרעין שליטה.
