הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

דו"חות טבע: הכנסות של 5.6 מיליארד דולר, המניה עברה לאדום

נקודת חולשה מרכזית - משיחת הוועידה עולה כי שחיקת המחירים בגנריקה בארה"ב נמשכת ועומדת על 7%
גיא בן סימון | (23)
נושאים בכתבה טבע מיילן

ענקית התרופות הישראלית טבע שחררה לפני דקות אחדות את תוצאותיה הכספיות להרבעון הראשון של 2017 והציגה הכנסות של 5.6 מיליארד דולר (גידול שנתי של 17%, בעיקר בשל הכללת מכירות אקטביס) ורווח למניה של 1.06 דולר (לעומת 1.20 דולר ברבעון המקביל אשתקד). נציין כי קונצנזוס התחזיות היה להכנסות של 5.68 מיליארד דולר ורווח של 1.03 דולר. כלומר טבע פספסה במעט בהכנסות אבל עקפה ברווח.

בתוך כך, טבע מאשררת היום את תחזיותיה לשנת 2017. בטבע גם הודיעו על המחליף לאיל דשא בעמדת סמנכ"ל הכספים, האיש הוא מייקל מקללן ששימש בשנתיים האחרונות בתור מנהל הכספים של חטיבת התרופות הייחודיות בטבע.

מניית טבע -1.91%  רשמה תגובה ראשונית של עליות חדות (מעל 5%) אבל כעת העליות נמחקות ונראה שהמניה מתקרבת לעבור לירידות. 

בתחום הגנריקה רשמה טבע הכנסות של 3.1 מיליארד, גידול של 24% בהשוואה לרבעון הראשון של 2016. עליה זו משקפת את איחוד תוצאות אקטביס  ג'נריקס. חשוב מאוד לציין כי בארה"ב היקף ההכנסות מגנריקה הסתכם ב-1.4 מיליארד דולר, כלומר טבע שמרה על היקף ההכנסות כפי שהיה ברבעון הרביעי של 2016. רווחיות מגזר התרופות הגנריות הסתכמה ב-779 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2017. כלומר נראה שמדובר בשחיקה משמעותית ברווחיות תחום הגנריקה, וזו נקודה שלילית. בשיחה הוועידה עלה כי השחיקה במחירי התרופות הגנריות עמדה על 7%, ללא שינוי משמעותי מרבעון קודם. 

בתחום תרופות המקור נרשמה ירידה של 6% בהכנסות ל-2 מיליארד דולר, וזאת בשל ירידה של 11% בהיקף ההכנסות בארה"ב ל-1.5 מיליארד דולר בלבד. רווחיות מגזר התרופות הייחודיות הסתכמה במיליארד דולר ברבעון הראשון של 2017, ירידה של 12% בהשוואה לרבעון הראשון של 2016.

הקופקסון: המכירות הגלובליות של הקופקסון (20 מ"ג ו-40 מ"ג) הסתכמו ב-970 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2017, ירידה של 4% בהשוואה לרבעון הראשון של 2016. בארצות הברית, מכירות הקופקסון הסתכמו ב-782 מיליון דולר, ירידה של 5% בהשוואה לרבעון הראשון של 2016, בעיקר כתוצאה מירידה בנפח המכירות של קופקסון 20 מ"ג, בקיזוז חלקי של עליית מחירים בשיעור של 7.9% עבור שני מוצרי הקופקסון בינואר 2017. על פי נתוני IMS לחודש מרץ 2017, בסוף הרבעון הראשון של 2017, נתח השוק בארה"ב של מוצרי קופקסון במונחי מרשמים חדשים ובמונחי כלל המרשמים היה 25.4% ו-28.4% בהתאמה. קופקסון 40 מ"ג היווה יותר מ-85%% מכלל מרשמי הקופקסון בארצות הברית.

פרופ' יצחק פטרבורג, הנשיא והמנכ"ל בפועל של טבע: "בשלושת החודשים שעברו מאז נכנסתי לתפקיד המנכ"ל בפועל, פעלנו ללא לאות להבטיח את מיצוי הסינרגיות הקשורות לרכישת אקטביס ג'נריקס, לקידום צעדי התייעלות בכל רחבי החברה, חיזוק תזרים המזומנים, החזר החוב, מיצוי הפוטנציאל בצבר המוצרים הייחודיים בפיתוח וביצוע השקות גנריות משמעותיות. אנו שמחים שהסינרגיות הקשורות לעסקה, בנוסף לצעדי חסכון נוספים שאנו נוקטים, מתקדמות כמצופה, וכעת אנו מצפים להפיק סינרגיות כוללות וחסכון בעלויות בסך 1.5 מיליארד דולר עד לסוף שנת 2017, כ-200 מיליון דולר יותר ממה שחזינו. ראוי לציין כי ברבעון זה הפחתנו את חובנו ב-1.2  מיליארד דולר. כמו כן, החלנו בתהליך למכירת נכסים שאינם נכסי ליבה, הכוללים את הפעילות הגלובלית שלנו בתחום בריאות האישה ואת עסק האונקולוגיה והכאב שלנו באירופה, על מנת לשפר את החזר החוב. בתחום המוצרים הייחודיים, קיבלנו מספר אישורים חשובים, כולל האישור, בחודש אפריל, וההשקה של Austedo לטיפול במחלת הנטינגטון".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

פרופ' פטרבורג המשיך ואמר, "לגבי המשך שנת 2017, אנו מאשררים את התחזית הפיננסית לשנה. אמנם ניצבים בפנינו מספר אתגרים, הכוללים את דינמיקות השוק הגנרי בארצות הברית וחוסר יציבות הולך וגובר בוונצואלה, אך אנו בטוחים שהעסק הגלובלי שבנינו יאפשר לטבע להמשיך לפרוח בעתיד כחברה מובילה בתעשייה הגנרית.

פרופ' פטרבורג הוסיף, "ברצוני להודות לאיל דשא, אשר על עזיבתו המתוכננת הודענו לפני כמה שבועות, על תרומתו הרבה לצמיחתה של טבע והצלחתה במהלך כהונתו. אנו שמחים להודיע כי החל מ-1 ביולי 2017, יכהן מייקל מקללן כמנהל כספים ראשי בפועל. בשנתיים האחרונות כיהן מייק בתור מנהל הכספים של חטיבת התרופות הייחודיות שלנו. לפני שהצטרף לטבע, היה מייק מנהל הכספים של ארה"ב בסנופי, בה עבד במשך עשרים שנה בתפקידים שונים בתחום הבריאות וניהול הכספים הגלובלי. אני סמוך ובטוח שמייק יהיה תוספת מבורכת לצוות ההנהלה. איל ומייק יעבדו יחד להבטיח חילופין מוצלחים. כפי שאמרנו בעבר, אנו מצפים שהמנכ"ל החדש ייקח חלק משמעותי בבחירת מנהל הכספים הראשי הקבוע. "

מניית טבע בבורסה בת"א משנת 2005:

תגובות לכתבה(23):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 17.
    ניצן 13/05/2017 09:12
    הגב לתגובה זו
    ביום חמישי ביום ראשון שני תורנו להפתיע בשורות טובות
  • 16.
    שי 12/05/2017 10:26
    הגב לתגובה זו
    עליו ללכת כמו קודמיו הוא היה גם חלק מהבעיה באישור עסקת אקטיבייס...אין אמון גדול במנכ"ל לא מקצועי שהוא מאנשי שלומנו של הדרדקטוריון.
  • 15.
    heziyona 12/05/2017 02:59
    הגב לתגובה זו
    בסוף חודש אוגוסט אמורים להשתחרר 100 מיליון מניות טבע שהיו חסומות עד עכשיו .הערך הכספי שלהם הוא 12 מליארד שקל.אם לא יהיה קונה מחוץ לבורסה המניה תרד עוד 20 אחוז.
  • 14.
    יעקב 11/05/2017 20:13
    הגב לתגובה זו
    1. חוב עצום. 2. תחרות מתגברת. 3. אין תרופות מקור. 4. אין תכנית התייעלות. 5. שחיקה במחירים עקב התקוממות הלקוחות. 6. ניהול גרוע. איפה החדשות הטובות ?
  • 13.
    לויקו 11/05/2017 17:12
    הגב לתגובה זו
    מה עוד צריך ללהתחולל בכדי שטבע תעלה מי זה שדוחף את טבע כלפי מטה 5.6 מילארד רווח ברבעון והמניה יורדת
  • 12.
    מושיקו 11/05/2017 16:40
    הגב לתגובה זו
    ביזפורטל כרגיל דרמטית ככל שזה נוגע לטבע הכל שלילי
  • 11.
    ש 11/05/2017 15:47
    הגב לתגובה זו
    טבע מתומחרת נמוך באופן קיצוני ביחס למתחרותיה.
  • 10.
    בארה"ב סביר להניח שהתגובה תהיה עוצמתית ביותר. (ל"ת)
    ' 11/05/2017 15:12
    הגב לתגובה זו
  • יוסי 11/05/2017 16:23
    הגב לתגובה זו
    זמן עדיין טוב לשורט - חברה חולה עם חוב מטורף ):
  • 9.
    כשטבע ירדה היא הייתה 10% מהמדד, כשהיא מתקנת היא 7% (ל"ת)
    בלוף רפורמת המדדים 11/05/2017 14:59
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    דור 11/05/2017 14:56
    הגב לתגובה זו
    נראה שטבע הולכת לעשות סיבוב לא קטן מעלה
  • 7.
    תיכף יתחילו המלצות על שער 45+ והמנייה תטוס (ל"ת)
    אבי 11/05/2017 14:50
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    עמדו בתחזיות ואין סיבה שלא תעלה (ל"ת)
    אבי 11/05/2017 14:10
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    טליק 11/05/2017 13:59
    הגב לתגובה זו
    לדעתי טבע הולכת להתמזג עם חברה גדולה אחרת או שהיא תועמד למכירה בפרמיה מהותית אם אחד מהתרחישים האלה יתממשו היא תעוף למעלה בינתיים היא נראית כמו מכבי תא בכדורסל
  • 4.
    11.000 נק שווה קניה בכל פרמטר = סבלנות (ל"ת)
    רץ למרחקים 11/05/2017 13:14
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    יהודה55 11/05/2017 13:05
    הגב לתגובה זו
    יש לי הרגשה כי טבע הפכה להיות שק החבטות של האנליסטים. האם לא ראוי היה שכל צמרת טבע תפרוש לאור הפיאסקו של השנה החולפת? האם הרכישה של החטיבה של אלרגן אינה מכניסה גם רווחים? רק הוצאות? נכון שהמחיר היה יקר אך על זה שילמו במשרותיהם כל מקבלי ההחלטות. ולבסוף האם המחיר הנוכחי של המניה אינו מבטא את כל הבעיות שהיו לאחרונה? ועוד דבר מה קטנתן שאיש אינו מתיחס אליו, האם במחירה הנוכחי של החברה היא אינה מהווה קריאה להישתלתטת.
  • אחד 11/05/2017 15:40
    הגב לתגובה זו
    לא תהיה השתלטות על טבע כי כל חברה שתחשוב על כך מייד המניה שלהם תצנח בגלל החוב העצום של טבע. אף משקיע לא אוהב שקונים עם הכסף שלו חוב. החסרון הכי גדול של טבע הוא גם המגן הכי חזק שלה - אירוניה.
  • 2.
    טבע מתה (ל"ת)
    יריב מחקרי שוק 11/05/2017 12:40
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אבי 11/05/2017 10:58
    הגב לתגובה זו
    בתאום. דוחות +מינוי מנכל יביאו אותה ל 42 דולר במהירות
  • שמוליק 11/05/2017 14:07
    הגב לתגובה זו
    באיזה מאי? שנה הבאה?
  • קניתי אותה ב-48$, חשבתי זולה... (ל"ת)
    שי 11/05/2017 13:29
    הגב לתגובה זו
  • אמן (ל"ת)
    פיט 11/05/2017 11:23
    הגב לתגובה זו
  • יוסי 11/05/2017 13:09
    מהפה שלך לאלוהים.
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים

ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%. 

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.

רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א

בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.


אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%


השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17%   ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09%  , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35%    ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37%   הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11%   ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.

להמשך הכתבה לחץ כאן