ניתוח מידע סוחר בורסה משקיע
צילום: Istock

ביל גרוס: "הבנקים המרכזיים שינו את אופי המשחק"

"מלך האג"ח" לשעבר טען בראיון פרישה בסופ"ש האחרון כי "ההסתברות של מנהלי הקרנות ליצור ערך עודף נמוך במיוחד", והוסיף כי להתפתחות האלגו טריידינג והתערבות הבנקים המרכזיים יש תפקיד מרכזי בכך
עמית נעם טל | (1)

לאחר מספר שנים שהציג תשואות נמוכות במיוחד, החליט ביל גרוס, מי שכונה בעבר "מלך האג"ח", לפרוש בתחילת החודש שעבר בגיל 75 לאחר 48 שנים של קריירה מוצלחת במיוחד(לכתבה המלאה). לכבוד הפרישה ערך גרוס ראיון מיוחד לרשת החדשות בלומברג בסופ"ש האחרון. בראיון פורש גרוס את משנתו על התנהלות השווקים, ועל היכולת של מנהלי קרנות ליצור אלפא (כלומר יצירת ערך עודף על השוק).

"יש הרבה דברים שעדיין מתקיימים בשווקים ויכולים לעזור ליצור אלפא, למרות שהסתברויות ליצור אלפא באותו אופן כמו בעשורים האחרונים נמוכות במיוחד", טען גרוס.

גרוס טוען כי בעבר "לא היה צריך להיות גאון גדול בשביל ליצור אלפא של 0.4%-0.3% בשוקי האג"ח", אך כעת הוא טוען שהריביות השליליות בחלק מהשווקים ביחד עם ההקלות הכמותיות שהציגו הבנקים המרכזיים "שינוי את אופי המשחק". זה הפך הרבה יותר קשה לנצל תמחור לא נכון בשוק.

נזכיר בהקשר זה כי אחד ההימורים הגדולים של גרוס בשנים האחרונות היה ביצוע "שורט" על אגרות החוב של גרמניה. גרוס טען בזמנו כי תשואות החוב של המדינה נמצאות ברמה נמוכה מידי ביחס למצב הכלכלי במדינה, והימר כי התשואות יזנקו ברקע שהבנק המרכזי באירופה יכריז על כוונתו לצמצם את תוכנית הרכישות. בפועל, המשקיעים העדיפו ב-2018 לברוח מאגרות החוב של איטליה אל אגרות החוב של גרמניה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    יעקב 05/03/2019 04:42
    הגב לתגובה זו
    למה אתם שמים כתבות על אנשים שאולי פגעו פעם בחיים שלהם ומאה פעם לא זה סתם מבלבל את המשקיעים שחושבים שמדובר באיזה כלי די רדו מזה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.42% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס -0.59% נאסד"ק 0.44% S&P 500 -0.05% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.