ניתוח מידע סוחר בורסה משקיע
צילום: Istock

ביל גרוס: "הבנקים המרכזיים שינו את אופי המשחק"

"מלך האג"ח" לשעבר טען בראיון פרישה בסופ"ש האחרון כי "ההסתברות של מנהלי הקרנות ליצור ערך עודף נמוך במיוחד", והוסיף כי להתפתחות האלגו טריידינג והתערבות הבנקים המרכזיים יש תפקיד מרכזי בכך
עמית נעם טל | (1)

לאחר מספר שנים שהציג תשואות נמוכות במיוחד, החליט ביל גרוס, מי שכונה בעבר "מלך האג"ח", לפרוש בתחילת החודש שעבר בגיל 75 לאחר 48 שנים של קריירה מוצלחת במיוחד(לכתבה המלאה). לכבוד הפרישה ערך גרוס ראיון מיוחד לרשת החדשות בלומברג בסופ"ש האחרון. בראיון פורש גרוס את משנתו על התנהלות השווקים, ועל היכולת של מנהלי קרנות ליצור אלפא (כלומר יצירת ערך עודף על השוק).

"יש הרבה דברים שעדיין מתקיימים בשווקים ויכולים לעזור ליצור אלפא, למרות שהסתברויות ליצור אלפא באותו אופן כמו בעשורים האחרונים נמוכות במיוחד", טען גרוס.

גרוס טוען כי בעבר "לא היה צריך להיות גאון גדול בשביל ליצור אלפא של 0.4%-0.3% בשוקי האג"ח", אך כעת הוא טוען שהריביות השליליות בחלק מהשווקים ביחד עם ההקלות הכמותיות שהציגו הבנקים המרכזיים "שינוי את אופי המשחק". זה הפך הרבה יותר קשה לנצל תמחור לא נכון בשוק.

נזכיר בהקשר זה כי אחד ההימורים הגדולים של גרוס בשנים האחרונות היה ביצוע "שורט" על אגרות החוב של גרמניה. גרוס טען בזמנו כי תשואות החוב של המדינה נמצאות ברמה נמוכה מידי ביחס למצב הכלכלי במדינה, והימר כי התשואות יזנקו ברקע שהבנק המרכזי באירופה יכריז על כוונתו לצמצם את תוכנית הרכישות. בפועל, המשקיעים העדיפו ב-2018 לברוח מאגרות החוב של איטליה אל אגרות החוב של גרמניה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    יעקב 05/03/2019 04:42
    הגב לתגובה זו
    למה אתם שמים כתבות על אנשים שאולי פגעו פעם בחיים שלהם ומאה פעם לא זה סתם מבלבל את המשקיעים שחושבים שמדובר באיזה כלי די רדו מזה

למרות הראלי: מחבר "אבא עשיר אבא עני" ממשיך לחזות מפולת בשווקים

אלמוג עזר |
נושאים בכתבה רוברט קיוסקאי
רוברט קיוסאקי, מחבר רב המכר הפיננסי "אבא עשיר אבא עני" , הצטרף בשנים האחרונות אל קבוצת הפסימיים בוול סטריט ובתוך כך חוזה מפולת בשוקי המניות. על פי קיוסאקי, הסיבה המרכזית למפולת תלויה בדור הבייבי בום (ילדי שנות ה-50 שיוצאים בשנים האחרונות לפנסיה בארה"ב), מתחיל למשוך את כספיו מהשוק ויגרום ללחץ מכירות אדיר.  נציין כי קיוסאקי תזמן את המפולת בשווקים לשנת 2016, תרחיש שכמובן לא קרה, בעוד המדדים רשמו שנה נוספת של עליות שערים.  בראיון לאתר מרקט וואטצ', קיוסאקי הגן על התחזית שלו וטען כי דור הבייבי בום אמור למשוך את השקעותיו לאורך השנה הנוכחית, כאשר הם מחזיקים בהשקעות של עד 10 טריליון דולר (על פי בנק אוף אמריקה). נציין כי בעלי החסכונות אמורים לפנות אל הבנק שלהם עד לאפריל הנוכחי בכדי לשנות את מבנה החסכונות שלהם ללא קנסות משמעותיים.  דבריו של קיוסאקי נאמרים כאשר ברקע נרשמים שיאים חדשים בניו יורק. לאחר נאומו של טראמפ בקונגרס אתמול,  המדדים סגרו את יום המסחר בעליות חדות לשיאים כאשר הדאו ג'ונס סוגר לראשונה מעל 21,000 נקודות. מדד ה-S&P500 שזינק כ-1.4% ממש גירד את ה-2,400 נקודות.  קיוסאקי מודע לכך שהדעה שלו מעוררת חילוקי דעות "כל פעם שאני מסביר את התיאוריה, אנשים לועגים לי, אך העובדות מדברות בעד עצמן והבייבי בומרס אכן מושכים את הכסף. העליות בשנת 2016 נבעו מאפקט טראמפ ולא מעודף ביקושים".  נציין כי שנת 2016 אכן החלה ברגל שמאל כאשר השווקים בארה"ב ירדו באופן ניכר עד חודש פברואר. בתקופה ההיא היה נראה כי לטענותיו של קיוסאקי היו בעלות תוקף אך לאחר מכן, הכיוון היה מעלה באופן כמעט קונסיסטנטי וסיום השנה התאפיין בעליות חדות.  קיוסאקי רכש את פרסומו כאשר פרסם את אבא עשיר אבא עני (באנגלית: Rich Dad Poor Dad). הספר הוא ספר אימון פיננסי להשקעות. הספר יצא לאור לראשונה ב-1 באפריל 2000