הדולר נפל לרמה של 3.755 שקלים: "הורדת הריבית מעידה על עומק המשבר בארה"ב"
הדולר ממשיך היום את מגמה ההחלשות של הימים האחרונים ונסחר בשעה זו בירידה חדה, זאת לאור הורדת הריבית החדה אמש בארה"ב, התחזיות בשוק עמדו על הפחתה של 0.5% אבל ברננקי היה אגרסיבי יותר והפחית את הריבית בשיעור של 0.75% והעמיד את הריבית ברמה של 0.25% - שפל היסטורי.
רון אייכל, הכלכלן הראשי של מיטב, התייחס הבוקר למצב הדולר-שקל ואמר כי "פער הריביות רק הולך וגדל, ברננקי מפחית בקצב מהיר ובארץ אנחנו פשוט לא עומדים בקצב. בזמן שבישראל הריבית עומדת על 2.5%, הריבית בארה"ב עומדת על 0.25% וצריך לזכור שזו הריבית הגבוהה, כלומר זה יכול גם להיות 0%. הפער הזה מפעיל לחץ כבד על הדולר וזאת בשעה שלישראל אין גירעון במאזן התשלומים או דבר אחר שעלול לגרור פיחות כך שאנחנו בעיקר נשארים עם פער הריביות".
בנק ישראל קבע לפני זמן קצר את שערו היציג של הדולר בירידה של 2% לרמה של 3.755 שקלים לאחר שקודם לכן "ביקר" ברמה של 3.73 שקלים. האירו רשם עליה של 0.8% לרמה של 5.276 שקלים. בעולם מתחזק האירו לרמה של 1.402 דולר והיין היפני מתחזק ב-0.3% לרמה של 88 יין לדולר.
שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס, התייחס בשיחה עם bizportal למצבו של המטבע האמריקני מול השקל הישראלי ובכלל. "פישר צריך לחתוך בריבית כבר עכשיו ואני מאמין שהוא יעשה זאת בימים הקרובים". בתשובה לשאלה - האם פישר לא היה אגרסיבי מספיק ונתן לפער הריביות להיפתח ולשקל להיחלש? אמר מעוז, כי "פישר פעל בסדר גמור בחודשים האחרונים. הוא לא היה צריך לחתוך את הריבית באופן חד או מהיר יותר. הכלכלה הישראלית נמצאת במצב טוב יותר מזו האמריקנית ולכן לא היה צורך בהפחתות דוגמת אלו שנעשו בארה"ב". עם זאת, מעוז סבור כי פישר צריך להפחית את הריבית בשיעור של 0.5% ולאחר מכן אפילו להוריד את הריבית מתחת לרמה של 2%.
איתן אדמוני, מנהל חדר המסחר בבנק ירושלים, אמר בשיחה עם Bizportal, כי "אני עדיין חושב שהתרסקות הדולר היא במסגרת תיקון טכני, הדולר עדיין יכול לרדת בעוד 1-1.5 אחוז, בכפוף להתרחשויות בחו"ל. אבל אם האירו יפרוץ את רמת ה-1.42 דולר כלפי מעלה אז כל התחזית שלי תשתנה וכנראה שבמקרה כזה ייקח לדולר הרבה יותר זמן להתאושש ולחזור לטפס מול המטבעות המרכזיים וגם מול השקל".
לדברי גיורא סרצ'נסקי, מנכ"ל ישיר בית השקעות:" ברמת העיקרון הורדת הריבית זכתה להדים חיוביים כאשר השווקים עלו בצורה חדה. יחד עם זאת, חשוב להבין שהורדה זו מעידה על עומק המשבר והיא נועדה לסייע בצמצומו. ריבית ברמה של 0.25% לא היתה עד כה בארה"ב ואין ספק כי נקיטת צעד דרמטי זה בוצע נוכח נתוני מאקרו קשים: ירידה של 1.7% במדד המחירים לצרכן במשק האמריקני ורמות אבטלה שלא היו כמותן ב-15 השנים האחרונות. למעשה כל אלה מעידים על הימצאותו של המשק האמריקאי במשבר עמוק. יש לציין כי ההשפעה של הורדת הריבית לוקחת זמן רב ולמעשה העליות שראינו אתמול הם בגדר תיקון בלבד".
לגבי המסחר דולר-שקל מוסיף סרצ'נסקי, כי "יתכן שבימים הקרובים, בשל הורדת הריבית, נראה ירידה בשער הדולר, אך אני סבור כי בתקופת משבר הדולר מהווה השקעה נכונה ומעריך כי הוא יחצה את רף ה- 4 שקל לדולר".
הריבית בארה"ב נחתכת
אחרי יומיים של ישיבות בוועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב
הודעת ה'פד' התעכבה בצורה לא צפויה למשך מספר דקות, אולם בסיומן התבשרנו כי הריבית בארה"ב קובעה על שער היסטורי וכי הבנק המרכזי צפוי להמשיך ולשמור על רמה זאת למשך "תקופת מה" וזאת בזמן שהוא מתכוון להרחיב את הזרמת הכספים למערכת הפיננסית במטרה לייצב את הכלכלה. ההחלטה התקבלה פה אחד והמהלך האגרסיבי היה צפוי לאור המשבר המתמשך בכלכלה העולמית.
אנליסטים: הדולר בבעיה
"בשבוע שעבר מכרנו דולרים מול האירו ומול הדולר האוסטרלי. ייתכן שעכשיו עוד נחזק את הפוזיציות האלה. הפדרל ריזרב בבעיה כי כלי הנשק שברשותו ללחימה במשבר הולכים ומתמעטים ולכן הלחץ על הדולר צפוי להימשך בעתיד הקרוב", אמר לבלומברג אקירה טאקיי, מנהל השקעות בטוקיו.
"הפדרל ריזרב בעצם אומר שכרגע אספקת נזילות לשווקים ולכלכלה היא בעדיפות ראשונה והדולר בעדיפות שניה או שלישית. כל עוד החלשות הדולר היא הדרגתית ולא במכה אחת, לא תהיה בעיה משמעותית מההיבט של תשואות או אינפלציה".
דירה בהנחה (שלומי יוסף)ריבית המשכנתא - על כמה היא עומדת ולכמה היא תרד?
האטה בשוק המשכנתאות - 6.8 מיליארד שקל באוקטובר, לעומת 8.9 מיליארד שקל בספטמבר. באוקטובר היתה ירידה גם בגלל החגים; נובמבר-דצמבר יצביעו ככל הנראה על חזרה לעלייה בביצועים ויסגרו שנה חזקה במשכנתאות; וגם - מה קורה בהלוואות לכל מטרה, האם הם ימשכו וההוראה של בנק ישראל שתייקר לכם את הריבית על הלוואות?
אין בהכרח מתאם בין היקף מכירת הדירות לבין ביצועי המשכנתאות - יש רוכשים שצריכים לקחת משכנתא שנה אחרי הרכישה, שנתיים, ויש כאלו שצריכים תוך חודש. בשעה שהיקף המכירות ירד, הביצועי משכנתא דווקא עלו, אך המגמה של החודשים האחרונים היא שלילית בביצועים, ובאוקטובר היתה ירידה משמעותית. זה צפוי להשתנות בנובמבר ובדצמבר. במקביל ריבית המשכנתא בירידה במקביל לירידת התשואות בשוק האג"ח. מדובר על ירידה מצרפית בשלושה חודשים של כ-0.3%, כשבסוף החודש הנגיד ככל הנראה יוריד את הריבית ברבע אחוז וזה ישליך על ריבית המשכנתא, אבל מעט - חלק גדול מההורדה הצפויה מגולם בריבית משכנתא.
השאלה היותר חשובה היא מה יקרה עוד שנה לריבית המשכנתא. בהתאם לתחזית בנק ישראל לגבי ריבית בנק ישראל ולתחזית של הכלכלנים הרי שהריבית תרד בכ-0.75%. ריבית המשכנתא שעומדת כיום על כ-5.2% תרד תחת ההנחות האלו לאזור 4.5%-4.8%.
היקף המשכנתאות בירידה, אבל החודשים הבאים יהיו חזקים
שוק הדירות בישראל ממשיך להפגין סימני האטה, כאשר זה מחלחל בחודש שעבר לשוק המשכנתאות. עד כה, שוק המשכנתאות היה חזק וצומח וביטא עסקאות שנעשו בעבר שהמימון-משכנתא עליהן נסגרים חודשים אחרי. אבל אוקטובר היה חלש ואולי הוא מבטא את הירידה שהיתה לפני חודשים בשוק. כלומר, ירידה בעסקאות לפני 3-4 חודשים שמתגלגלת כעת לביצועי משכנתא נמוכים.
לפי נתוני בנק ישראל, באוקטובר שיווקו הבנקים משכנתאות בהיקף של 6.8 מיליארד שקל - ירידה חדה של 23% לעומת חודש ספטמבר. חלק מהירידה ניתן לייחס להשפעת החגים, אך נראה כי מדובר במגמה נרחבת כי זהו החודש השלישי ברציפות שבו נרשמת ירידה בפעילות שוק המשכנתאות. שיא המשכנתאות היה בחודש דצמבר 2024 עם ביצועים של 10.7 מיליארד שקל.
- ירידה קלה בריבית המשכנתאות; מזרחי טפחות שוב עם ריבית גבוהה
- עלייה בפיגורי המשכנתאות - האם זה אות אזהרה למשק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בהשוואה לאוקטובר אשתקד, החודש הנוכחי מבטא ירידה של כ-2% וזאת למרות שב-2024 החגים חלו מוקדם יותר מה שמקטין עוד יותר את המשמעות של אפקט העונתיות בלבד.
הטבה של חצי מיליון שקל. קרדיט: רשתות חברתיותהקבלנים בלחץ: אזורים נותנת לרוכשי הדירות הנחה של 500,000 שקל בלי לקרוא לזה הנחה
הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים ללא ריבית והצמדה מגלמת חיסכון שנתי של כ-55-60 אלף שקל, בעשור זה כ-500 אלף שקל. מהלכי מימון יצירתיים של יזמים משנים את שוק המבצעים, מורידים את המחירים בפועל באופן דרמטי.
הקבלנים מתגלים כיצירתיים מאוד בכל הקשור למכירת דירות. היה 80/20, היה גם 90/10 זה עדיין קיים, אבל בנק ישראל הגביל את העסקאות האלו של שלם 10% עכשיו ו90% במסירה. אבל אל תדאגו - הקבלנים יצירתיים וראה שלאחרונה המבצעים כבר הגיעו לרף חדש - ועדיין, כל זה קורה בלי שאף אחד יקרא לזה בטעות "הנחה". או "ירידת מחיר". לקבלנים חשוב לבלבל את "האויב". הם לא מוכנים לקרוא לזה הנחה, הם רוצים שמחיר המחירון לא יירד - ככה הלמ"ס לא יתמחר את הירידה הזו וככה המחירים לא ירדו. זה עובר בין הקבלים באופן גורף, סוג של יד נעלמה עוברת בינהם ומיישרת אותם לכלל הזה - "אל תורידו מחיר. תתנו מבצע, הנחה, אבל בלי להוריד מחיר מחירון".
זה עובד. המחירים על פי הלמ"ס ירדו ב-2% בלבד, בפועל הם ירדו בין 5% ל-10%.
בפועל ההטבות שמקבלים רוכשי דירות גדלו משמעותית. מה שנחשב בעבר למבצע נקודתי הפך לכלי תמחור מרכזי במכירות של הקבלנים, שבו הם מעניקים לקונים ערך כספי גבוה - לעיתים מאות אלפי שקלים. התוצאה היא “הנחות” שעומדות נכון לעת עתה בדרישות של הבנקים שהם אלו שאמורים לאשר הנחות לציבור (כשהם מאשרים הלוואה על פי טופס 4 הם מורים לקבלן שלא לעשות הנחות ללא אישורם). חשוב לציין - בפועל ההטבות מצמצמות את עלות הרכישה בצורה מהותית, בחישוב שערכנו ההנחה מגלמת כ-10% מערך הדירה שנכללת בהטבות השונות בממוצע.
הדוגמה הבולטת ביותר מגיעה כאמור מחברת אזורים אזורים -0.77% , שהשיקה מהלך שבו הרוכש מקבל הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים, ללא ריבית, ללא הצמדה וללא החזר שוטף. המשמעות הכלכלית יחסית פשוטה: אם רוכש רגיל היה נוטל מיליון שקל מהבנק, הוא היה משלם ריבית של אזור ה-55-60 אלף שקל בשנה. על פני עשור. גם לאחר היוון של התזרים לערך נוכחי היום, מדובר בהטבה שמצטברת לכ-500 אלף שקל. מדובר למעשה במבצע שמגלם חצי מיליון שקל הנחה בפועל, רק בלי להשתמש במילים “הנחה” או “ירידת מחיר”. המחיר הרשמי נשאר קבוע, אבל עלות הרכישה האמיתית יורדת דרמטית.
כדי להבין את הסיבה לכך, ואת הגורמים לעובדה שהקבלנים יעשו הכל כדי לא לפגוע במחיר הרשמי, אפשר להכנס לכאן - מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים. באופן כללי - נראה שלא משנה עד כמה המכירות ייפגעו עבור הקבלנים והיזמים, הם פשוט לא יכולים להרשות לעצמם להוריד מחיר באופן רשמי, הסיבה האינטואיטיבית והברורה מכל היא הפחד מכדור שלג, דרך אגב: הם גם עושים את זה בשלל צורות. כך למשל כתבנו על ויסות מחירי הדירות: הקבלנים בונים לאט וההיצע יצטמצם - כאן - מדובר על שיטה נוספת של הקבלנים ליצור שליטה במלאי הקיים כדי לא לגרום להצפה גדולה יותר כבר ממה שקיים כרגע. מלאי אדיר של מעל ל-82 אלף דירות כבר צף, ונראה שבשנתיים- שלוש האחרונים המזל כבר לא מאיר פנים עבור היזמים - והוא גם לא נראה באופק.
- הקבלנים מוכרים קרקעות - לא דירות: הנתונים החדשים חושפים את המצוקה בענף
- "הרוכשים חוזרים לתל אביב"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
5% תשואה על ההון העצמי
אזורים לא לבד, והמהלך שלה מצטרף לשורה של פתרונות דומים מצד יזמים אחרים, שמזהים קהל קונים שמחפש ודאות ומימון נוח יותר, ולאו דווקא ירידת מחיר רשמית. כך למשל, יובלים סיטי-בוי מציעה לרוכשי דירות בתל אביב תשואה שנתית של 5% על ההון העצמי מהרגע שבו נחתם חוזה ועד האכלוס. ההטבה הזו הופכת את המקדמה, שבדרך כלל “שוכבת” ללא רווח - לנכס שמניב החזר שנתי קבוע שגדול מפיקדון בנקאי בכ-2%. עבור רוכשים שמחזיקים הון עצמי גבוה, הצבירה יכולה להגיע לעשרות ואף מאות אלפי שקלים בתקופת הבנייה, בהתאם לגובה המקדמה והזמן שנותר עד למסירה.
