השוק הסיני מתקשה להתאושש: טנסנט מפספסת פעם נוספת את הצפי
ענקית הטכנולוגיה הסינית טנסנט (Tencent) אמנם הציגה שיפור בשורה העליונה והתחתונה ברבעון הרביעי אך החמיצה את צפי האנליסטים בעת שהיא מתמודדת עם הסביבה המאקרו-כלכלית המורכבת והאיום המתמיד מצד הרגולטור המקומי על חטיבת משחקי הווידאו שלה.
ההכנסות חברת משחקי הווידאו הגדולה בעולם והמפעילה של פלטפורמת ההודעות הפופולארית WeChat עמדו בסוף הרבעון על 155.2 מיליארד יואן (21.6 מיליארד דולר), צמיחה של 7% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, אך מתחת לצפי האנליסטים להכנסות של 157.4 מיליארד יואן.
בשורה התחתונה הרווח הנקי של החברה עמד על 27 מיליארד יואן, הרבה מתחת לצפי האנליסטים המוקדם לרווח של 33.3 מיליארד יואן.
לצד פרסום הדוחות החברה הודיעה גם על הכפלת תוכנית רכישת המניות שלה ליותר מ-100 מיליארד דולר הונג קונגי (12.8 מיליארד דולר) ב-2024. המהלך מגיעה לאחר ששורה של חברות סיניות בולטות הודיעו על יציאה למהלכים דומים שנועדו להגביר את התשואה של בעלי המניות לאחר שהציגו ביצועים חלשים. כך למשל קבוצת עליבאבא חשפה תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 25 מיליארד דולר, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות ברבעון הקודם. לכך ניתן לצרף גם את הרכישה העצמית של JD.com (3 מיליארד דולר), ושל יריבת הבולטת של טנסנט בוק משחקי הווידאו, NetEase אשר יותר מהכפילה את תשלום הדיבידנד שלה, לאחר שגם ההכנסות וגם הרווחים החמיצו את ההערכות המוקדמות של האנליסטים.
התוצאות של טנסנט מעמידות בספק את מסלול הצמיחה של ענקית הטכנולוגיה שמתקשה להתאושש משנים קשות שכללו סערה רגולטורית וכלכלית. ברקע, המשקיעים מתמודדים עם אינדיקציות מעורבות באשר למצבה של הכלכלה הסינית, שנאבקת להתאושש מהמשבר שפקד אותה בשל התפרצות נגיף הקורונה. מצד אחד, הממשלה בבייג'ינג עדיין מתמודדת עם שפע של בעיות מבניות, החל במשבר דירות מתמשך וכלה באינפלציה עיקשת. מצד שני, נתונים כלכליים שפורסמו בתחילת השבוע, כולל מכירות קמעונאיות, העלו כי תמריצים מצד קובעי המדיניות החלו סוף סוף לתת את אותותיהם.
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לסביבה המאקרו-כלכלית המאתגרת, טנסנט מתמודדת עם שורה של אתגרים משלה. החברה מתקשה לשמור על מנויים בתשלום בשירותי הזרמת הווידאו והמוזיקה שלה, וזרוע מחשוב הענן שלה נמצאת בעיצומה של מלחמת מחירים עם עליבאבא ו-JD, בדיוק בזמן שהיא אמורה היתה להתחיל להציג רווחיות. אך מעל לכל עומדת חטיבת משחקי הווידאו, פעם הלחם והחמאה של החברה, שמתקשה לספק את הלהיט הבא. כך למשל, המכירות של המשחק החדש Dream Star ירדו בחודשים האחרונים בשל תחרות עזה עם NetEase, בזמן שבחברה תולים תקוות במשחק "Dungeon & Fighter Mobile".
הדשדוש של חטיבת המשחקים מגיעה בזמן שבו הממשלה בבייג'י עשויה להגביר את הבדיקה הרגולטורית של של המגזר. בדצמבר, הרגולטור הסיני הצליח להבהיל את המשקיעים בכך שהציע מגבלות חדשות על תוכן המשחקים, כולל מגבלה על הוצאות במשחקים. עם זאת, מאז פורסמו שורה של איתותים שנועדו להרגיע את הרוחות במגזר, שעתידו עדיין לוט בערפל.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
אסיה בורסות (גרוק)הורדת הריבית הקפיצה את יפן לשיא חדש - ומה זה עושה לחוזים בוול סטריט?
הפד' חתך את הריבית ברבע אחוז אבל השאיר הרבה סימני שאלה להמשך: את "אנחת הרווחה" הרגישו עד לאי היפני כשהניקיי קבע שיא כל הזמנים חדש, הקוספי הקוריאני זינק בהובלת מניות השבבים אבל מנגד באוסטרליה נרשמו ירידות חדות על רקע ביטול עסקת סנטוס ונתוני תעסוקה חלשים - ובניו יורק? החוזים מטפסים עד 0.6%
המסחר באסיה ננעל היום במגמה מעורבת, מניות הטכנולוגיה והנדל"ן דחפו את הניקיי היפני לשיא חדש. מעודדים מההחלטה של הפד' אתמול בה הוא - כצפוי יש לומר - הוריד את הריבית ברבע אחוז, המהלך הזה דוחף גם את החוזים העתידיים בניו יורק לעליות מתונות: החוזים על ה-S&P
500 מטפסים 0.40% ל-6,685 נקודות, החוזי על הדאו עולים 0.25% ל-46,481 נקודות, והחוזי על הנאסד"ק מוסיפים 0.6% ל-24,614 נקודות. אפשר להרגיש שהפחד גם יורד בשוק כשמדד ה-VIX ("מדד הפחד") יורד 3.9% ל-15.7 נקודות, ובמקביל גם הזהב נחלש 0.8% ל-3,688 דולר - לסקירת וול סטריט
התאוששות בטוקיו
ביפן, הניקיי 225 עלה 1.22% ל-45,338 נקודות, בעוד מדד הטופיקס סגר בעליה זניחה של 0.1% ל-3,150 נקודות. העליות הובלו על ידי מניות טכנולוגיה: דיסקו עלתה 3.1%, טוקיו אלקטרון 3.2%, אדבנטסט 3%, לאסרטק 3.3%, וסופטבנק 1.5%. גם מניות אחרות בלטו Resonac זינקה ביותר
מ-10%, Screen Holdings טיפסה 4.3% ו-Kirin Holdings הוסיפה 4.3%.
הבנק המרכזי של יפן פתח היום את ישיבת המדיניות שלו, שבה מרבית הכלכלנים צופים שהריבית במדינת האי תשאר ללא שינוי. עם זאת, אנליסטים מציינים כי ייתכן שבאוקטובר תגיע העלאה של 0.25%, על
רקע נתוני צמיחה רבעוניים טובים מהצפוי והשפעת הסכם הסחר החדש עם ארה"ב.
אוסטרליה חולשה בשוק העבודה וסנטימנט דובי בבורסה
לצד זאת, נתוני תעסוקה מאוגוסט גרמו מצדם ללחץ נוסף על הבורסה האוסטרלית: שיעור האבטלה נותר על 4.2%, אך התעסוקה עצמה ירדה ב-5,400
משרות – בניגוד לתחזית לעלייה של 22 אלף משרות. מספר המובטלים ירד ל-647,400, אך הפירוק מצביע על ירידה חדה במשרות מלאות (40,900-) לצד עלייה במשרות חלקיות (35,500+). שיעור ההשתתפות ירד ל-66.8%, הנמוך מאז מרץ, והיקף שעות העבודה החודשיות במשק צנח ב-8 מיליון ל-1.977
מיליארד שעות.
- יפן בשיא חדש, מגמה יציבה באסיה; עליות קלות בחוזים העתידיים
- הנאום שהקפיץ את המדד המפורסם במאות נקודות ביום אחד, ומה קרה היום לפני 80 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה עשו שאר השווקים?
בסיאול, מדד הקוספי (KS11) עלה 1.24% בהובלת יצרניות השבבים. SK Hynix זינקה 5.5% על רקע דיווחים על איסור סיני על שבבי בינה מלאכותית של אנבידיה, סמסונג עלתה 2% ו-TSMC
הוסיפה 0.79%.
