ירידות ארצות הברית ארהב
צילום: Getty images Israel

6 גברים ו-2 נשים: הקבוצה הסגורה שמחליטה האם ארה"ב נכנסה למיתון

למרות ההכרזות השונות על כניסתה של ארצות הברית נוכח הצניחה בתמ"ג זה הרבעון השני ברציפות, מי שקובעים האם ומתי המדינה נכנסה למיתון הם קבוצה מצומצמת של כלכלנים מהאוניברסיטאות המובילות במדינה
איתן גרסטנפלד | (2)

הכותרות בכלי התקשורת הכלכליים בישרו היום אחר הצהריים על כניסתה של ארצות הברית למיתון, לאחר שנתוני משרד המסחר האמריקאי, התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) בארה"ב ירד ברבעון השני ב-0.9%. אלא שמי שצפויים לקבוע האם כלכלת ארה"ב אכן נכנסה למיתון ומתי הם קובצה מצומצמת של 8 כלכלנים, אליהם נשמעים כולם, החל מממשלת ארה"ב, עובר במנהלי עסקים וכלה במשקיעים.

הכלכלנים, המשמשים יחדיו כוועדת ההיכרויות למחזור העסקים, נבחרים ועובדים תחת המטרייה של הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER), ארגון אמריקאי פרטי ללא מטרות רווח, שרבים מחבריו זכו בפרסי נובל בכלכלה. אין להם תאריכי פגישה קבועים מראש והדיונים שלהם נותרים חסויים, וכן הם אינם מכהנים תקופה קצובה. הקביעה הסופית מי יזכה לכהן בוועדה נעשית על ידי אדם אחד, נשיא ה-NBER וכלכלן המכון הטכנולוגי של מסצ'וסטס (MIT) ג'יימס פוטרבה

כל חברי NBER הם מומחים במאקרו-כלכלה, כולם מעל גיל 60, וקשורים לאוניברסיטאות יוקרתיות. נקודה שהביאה לביקורת רבה על הגוף בשל היעדר הגיוון בכל הקשור לבעלי התפקידים, שכן בגוף מעולם לא כיהן חבר שהינו בן לקבוצת מיעוט גזעי, והוא כולל שתי נשים בלבד. זאת על אף, שבשנים האחרונות אנחנו עדים לשינוי התחום תוך שימד דגש על גיוון הבירוקרטיה. כך למשל, ג'נט ילן, שרת האוצר הראשונה של אמריקה, טענה שהמחסור בנשים וכלכלניות בפדרל ריזרב ובממשל מטה את נקודות המבט ומגביל את נושאי הדיון. נקודה זו, מתעצמת לנוכח התפקיד המשמעותי שמשחקת הוועדה בכל הקושר לפוליטיקה, למדיניות ולקבלת החלטות פיננסיות באמריקה. 

בעוד שמיתון מוגדר בדרך כלל על ידי שני רבעונים שליליים רצופים של צמיחת התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג), אין כלל אחיד שקובע מה מגדיר מיתון בארצות הברית. במקום זאת, הוועדה מקפידה על הגדרה מעורפלת יחסית המאפשרת להם מרחב תמרון נרחב יחסית. מיתון, הם כותבים, "כרוך בירידה משמעותית בפעילות הכלכלית שמתפרסת על פני המשק ונמשכת יותר מכמה חודשים".

הוועדה גם לוקחת את הזמן בכל הקשור לקביעה מתי מתחיל ונגמר מיתון, ומקפידה לבחון את הנתונים על ציר זמן רחב. לרוב, היא מכריזה על כניסה למיתון רק בדיעבד, מה שאומר שארה"ב יכולה להיות כרגע בעיצומו של מיתון, מבלי שאף אחד יכיר בכך רשמית. עם זאת, כלל לא ברור מתי הוועדה תתכנס בפעם הבאה ומה היא תחליט. זאת למרות שהאינפלציה נמצאת בשיא של 40 שנה, כלכלת ארה"ב התכווצה במהלך הרבעון הראשון של השנה, שוקי המניות רשמו את הביצועים החלשים ביותר במחצית השנה הראשונה מאז 1932 וסנטימנט הצרכנים צנח.

הקבוצה טוענת, כי היא בוחנת אינדיקטורים כלכליים - הכנסה אישית ריאלית, תעסוקה בשכר, הוצאות צריכה, מכירות קמעונאיות סיטונאיות מותאמות לשינויי מחירים, תעסוקה כפי שנמדדה בסקר משקי הבית, וייצור תעשייתי. אך אין כלל קבוע לגבי אילו אמצעים הם נוקטים בתהליך שלהם או כיצד הם משוקללים בהחלטות הוועדה.

את המיתון קצר המועד שנגרם כתוצאה מהקורונה בשנת 2020, החליטה הוועדה לסווג כמיתון. זאת למרות שמדובר היה רק ב​​רבעון בודד של צמיחה שלילית, "הוועדה הגיעה למסקנה שהירידה בפעילות שלאחר מכן הייתה כה גדולה וכל כך מפוזרת בכל המשק, עד שגם אם התברר שהיא קצרה למדי, יש לסווג את השפל כמיתון", נכתב בהחלטת הוועדה אי שם לפני כשנתיים.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    ובקיצור, במקרה הטוב נדע בשנה הבאה אם היה מיתון (ל"ת)
    מוישה 29/07/2022 00:31
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יש שיפור בירידת התמ"ג הצפי לא היה ראלי מלכתחילה. (ל"ת)
    שישקו 28/07/2022 21:44
    הגב לתגובה זו
סימבוטיק אתר החברהסימבוטיק אתר החברה
דוחות

מניית הרובוטיקה שמזנקת ב-40%

סימבוטיק עקפה את הציפיות עם הכנסות של 618.5 מיליון דולר ורווח מתואם של 58 סנט, הוסיפה את Medline כלקוחה חדשה וממשיכה להעמיק את השותפות עם וולמארט

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה רובוטיקה


סימבוטיק Symbotic 39.36%  , שמפתחת מערכות רובוטיות מונעות בינה מלאכותית לאוטומציה של מחסנים ומרכזי הפצה, פרסמה דוחות חזקים לרבעון שהחזירו את המניה לקדמת הבמה. בשוק הגיבו במהירות, והמניה עלתה כמעט 40% ביום אחד, התאוששות חדה אחרי ירידה של 34% מן השיא שנרשם בתחילת נובמבר.


הכנסות החברה ברבעון הגיעו ל־618.5 מיליון דולר, לעומת ציפיות אנליסטים ל־604 מיליון דולר. הרווח המתואם זינק ל־58 סנט למניה, מול צפי של 6 סנט בלבד. במונחי GAAP, סימבוטיק רשמה הפסד קל של 3 סנט למניה, טוב מהתחזית להפסד של 4 סנט. במרווח הגולמי המתואם נרשם שיפור נוסף, ל־22.1%, לעומת 21.5% ברבעון הקודם ו־17.9% ברבעון המקביל אשתקד.


גם ברמה השנתית סימבוטיק המשיכה לצמוח במהירות. החברה סיימה את שנת הכספים עם הכנסות של 2.25 מיליארד דולר, עלייה של 24% לעומת השנה הקודמת, ועם רווח מתואם של 2.02 דולר למניה - לעומת 12 סנט בלבד בשנה שעברה. לרבעון הראשון של 2026 צופה סימבוטיק הכנסות של 610 עד 630 מיליון דולר. הקונצנזוס עמד על 611.5 מיליון דולר, כך שהחברה מציגה טווח מעט גבוה יותר מהתחזיות. החברה מנחה ל־EBITDA מתואם של 49–53 מיליון דולר, מעט מתחת לצפי האנליסטים שעמד על 54 מיליון דולר.


מנכ"ל החברה, ריק כהן, אמר בשיחת הוועידה כי סימבוטיק עמדה ביעדים לשנת 2025 עם צמיחה בהכנסות, הרחבת מספר המערכות הפעילות ושיפור ברווחיות. לדבריו, החברה נכנסת ל־2026 במטרה להעמיק פעילות מול לקוחות קיימים ולפתח הזדמנויות בשווקים נוספים.

הקשר עם וולמארט

וולמארט ממשיכה להיות לקוח מרכזי של סימבוטיק. בינואר רכשה סימבוטיק מוולמארט את פעילות Advanced Systems and Robotics (ASR), וחתמה עמה על "הסכם אוטומציה ראשי" לפיתוח, ייצור והתקנה של מערכות אוטומטיות לאיסוף והחזרת הזמנות אונליין ברמת החנות. במסגרת הסכם 2025 מפעילה החברה מספר מערכות רובוטיות להכנת הזמנות, כמענה לגידול במסחר המקוון.


משקיעים  AIמשקיעים AI
המניות הבולטות

אנבידיה יורדת, גוגל וטסלה עולות - האם המומנטום החיובי ימשיך?

השוק עיכל את ה-PPI והמכירות הקמעונאיות שהתפרסמו אמש והסיכויים שהפד יחתוך ריבית כבר ב-9–10 בדצמבר מטפסים; ברקע גוגל דוהרת לעבר 4 טריליון דולר בעוד אנבידיה ממשיכה לספוג לחץ, גם אפל במרחק נגיעה משיא כל הזמנים שלה

צוות גלובל |

אווירה חיובית בוול סטריט. המשקיעים מתכוננים לאפשרות שהפד יוריד ריבית כבר בפגישה של 9-10 בדצמבר זה מגיע אחרי יום מסחר סוער למדי אתמול, שהסתיים בזינוק של מעל 660 נקודות בדאו, השוק מתעורר עם תחושה שהנתונים האחרונים - ממכירות קמעונאיות חלשות ועד למדד מחירי יצרן שפגע בציפיות - דוחפים את הבנק המרכזי צעד קרוב יותר לשינוי כיוון.

בינתיים, החוזים העתידיים מספרים לנו שכנראה הפתיחה תהיה חיובית. החוזים על הדאו מוסיפים כ-0.1%, אלה על ה-S&P 500 מטפסים בכ-0.2%, והחוזים על הנאסד"ק מתחזקים בכ-0.4%. זה אולי לא כמו הזינוקים שראינו אתמול לפני הפתיחה שהגיעו ברקע החשיפה של החדירה של גוגל לתעשיית השבבים אבל העלייה המתונה הזאת משקפת את הרצון להמשיך את המגמה מהימים האחרונים. כל ״דיפ״ נקנה, כל ירידה היא לצורך עליה. בינתיים.

ויש על מה להסתמך מבחינת המאקרו, השוק מעכל את הנתונים של אתמול, והקונצנזוס הוא כרגע שהדרך להורדת ריבית נשארת פתוחה ואפילו הופכת סבירה יותר. תשואת האג"ח ל-10 שנים כמעט לא זזה ועומדת על 4.01%, תנודה קלה שמעידה שהשוק לא מתרגש יתר על המידה ומעדיף להמתין להתפתחויות. הדולר מתחזק מעט, והזהב מוסיף כ-0.5%, שילוב שמצביע על אופטימיות זהירה.

לצד התנועות בחוזים ובאג"ח, יש תחושה של התאוששות קלה אחרי הירידות האחרונות. יש את מי שמציין שהמניות ירדו רק כ-4% מהשיא, מה שמרמז שהביטחון לא נעלם, אפשר להסתכל על זה עדיין כתיקון. מצד שני, אין כאן כרגע זרז משמעותי לראלי חזק נוסף.


המניות הבולטות בוול סטריט

גוגלAlphabet 1.53%    מוסיפה קצב ומטפסת סביב 1.5% לרמה של 328.29 דולר, והיא עושה זאת אחרי שחתמה אתמול בשיא היסטורי חדש. המניה כבר מזנקת ביותר מ-70% מתחילת השנה, נתון שמציב אותה על המסלול לשנה החזקה ביותר מאז 2009 ומקרב את שווי השוק שלה ל-4 טריליון דולר. המשקיעים ממשיכים להציף את החברה בביקוש, מתוך אמונה שההשקעה הכבדה במודלי השפה Gemini 3 ובשבבי ה-TPU תהפוך אותה לשחקנית מרכזית בתחום הבינה המלאכותית.