תמחור סיכונים? יוון גייסה בריבית שלילית

זוכרים את משבר החוב של המדינה בתחילת העשור האחרון, כאשר שוקי המימון נסגרו בפניה? נראה היום כמו חלום רחוק. המדינה מכרה אתמול אגרות חוב לטווח קצר בריבית של מינוס 0.02%. הצעדים האחרונים של ה-ECB מאותתים כי זה לא צפוי להיפסק בקרוב.
|
(5)
יוון, צילום: pixabay
שנת 2012, יוון נמצאת בשיאו של משבר החוב שמשפיע על כלל הכלכלות באירופה. תשואות האג"חים של המדינה לתקופה של שנתיים מזנקות לשיא של 36%, ונראה כי שוקי המימון חסומים עבור המדינה. שנת 2019, יוון מגייסת חוב לתקופה של 13 שבועות בריבית שלילית. הסיפור של יוון ממחיש שוב עד כמה השפיעו המהלכים של הבנק המרכזי באירופה בעשור האחרון (ECB) על שוק החוב העולמי.
ברקע לירידה החדה בציפיות האינפלציה לשנים הקרובות, והצפי לחידוש תוכנית הרכישות של הבנק המרכזי בקצב של 20 מיליארד אירו החל מהחודש הבא, נראה כי גם אגרות חוב בתשואה שלילית של יוון הפכו לאטרקטיביות. אמש גייסה יוון חוב בהיקף של 478 מיליון אירו לתקופה של 13 שבועות, כאשר הריבית בהנפקה נקבעה על מינוס 0.02%. המשמעות, יוון נכנסת לראשונה למועדון המדינות שהנפיקו בתשואה שלילית. 
לא רק זה, יחס הביקוש בהנפקה עמד על 2.71, עלייה משמעותית לעומת יחס של 1.59 בהנפקה הקודמת לתקופה דומה. לשם השוואה ב-2017 שילמה יוון תשואה של 2.7% על הלוואה לתקופה דומה. 
ברקע להנפקת החוב המוצלחת, תשואות האג"חים של המדינה נסחרות היום ברמות שפל כל הזמנים. התשואה לתקופה של 10 שנים עומדת על 1.46%, והתשואה לתקופה של 5 שנים עומדת על 0.73%. 
גרף תשואת האג"חים של המדינה ל-10 שנים: שינוי מדהים בתוך מספר שנים
כמובן שמדובר בסוג של פיקציה, כאשר הנושה הגדול ביותר בשנים האחרונות של המדינה הוא הבנק המרכזי (ECB), וצפוי להמשיך לעשות זאת עם השקת תוכנית הרכישות החדשה. בסה"כ, תוכנית הרכישות החדשה באיחוד האירופאי+ הרכישות החוזרות מהתוכנית הקודמת צפויות לכסות את כלל צרכי המימון של האיחוד האירופאי בשנה הקרובה
בתוך כך, נתוני המאזן השבועיים של הבנק מצביעים כי מאזנו זינק בשבוע האחרון ב-56.5 מיליארד אירו לרמה של 4.695 טריליון אירו, כ-40.7% מכל התמ"ג באיחוד האירופאי. הזינוק בשבוע האחרון מיוחס בעיקר לשערוך מחדש של אחזקות הבנק בזהב.
תגובות לכתבה(5):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 4.
    לשם מה שמישהו ירכוש אג"ח בריבית שלילית?
    גבי 15/10/2019 15:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אפשר הסבר?
    סגור
  • ביזפורטל לא עונים על השאלה הזאת
    מומחה לקנוניות 17/10/2019 20:16
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כנראה שהם לא באמת מבינים בכלכלה
    סגור
  • 3.
    כסף מונופול של הבנק האירופאי יכול לעשות הכל
    עמך 14/10/2019 20:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ממילא כל הכסף פיאט שווה היום נייר טואלט. חבל אבל זו המציאות.
    סגור
  • 2.
    איך האג"ח של ארה"ב נסחר יותר מיוון? זה טירוף. (ל"ת)
    שי.ע 14/10/2019 17:28
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 1.
    ממש יורובלוף - יוון הרי תיאלץ לבצע מורטוריום בעתיד (ל"ת)
    ניאו 11/10/2019 21:20
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות