הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד. 

בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.

עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.

מבט על השחקניות המובילות בבורסה

כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum -0.4%   מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ -1.12%  זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing -1.85%  , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.

• אנחת רווחה: פריצת הדרך שתציל את המחשב הקוונטי
• הכסף ממשיך לזרום לחברות הקוונטים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.

אלפאבית Alphabet -0.28%  , חברת האם של גוגל, מסיימת את 2025 כאחת המניות הבולטות בוול סטריט ונכנסת ל־2026 עם גל חדש של שדרוגי המלצות ומחירי יעד מצד האנליסטים. המניה עלתה השנה בכ־66% והיא צפויה לרשום את השנה הטובה ביותר שלה מאז 2009, תוך שהיא עוקפת בפער ניכר את מדדי S&P 500, נאסד"ק ודאו ג'ונס.

הביצועים מגיעים אחרי תקופה שבה השוק הטיל ספק במודל העסקי של גוגל. במחצית הראשונה של 2025 בלט החשש שתחרות מצד מנועי חיפוש מבוססי בינה מלאכותית ובראשם ChatGPT ו־Perplexity — תפגע בתעבורת החיפוש ובבסיס הפרסום. במקביל, חוסר הוודאות סביב הליך משרד המשפטים האמריקאי וההוצאות על תשתיות AI הכבידו על הערכות השווי. למרות זאת, נתוני הפעילות של החברה הצביעו על תמונה יציבה יותר. אלפאבית דיווחה ברבעון השלישי על הכנסות של 102.3 מיליארד דולר, הפעם הראשונה שבה ההכנסות הרבעוניות חוצות את רף 100 מיליארד הדולר, עם צמיחה שנתית של 16%, לעומת קצב של 12%–14% ברבעונים קודמים ב־2025.

הבסיס המרכזי נותר פרסום. ברבעון השלישי מנוע החיפוש הניב הכנסות של 56.6 מיליארד דולר וצמח ב־15% לעומת השנה הקודמת, בעוד יוטיוב הכניסה 10.3 מיליארד דולר עם צמיחה של 16%. רשת הפרסום של גוגל רשמה ירידה של 3% להכנסות של 7.6 מיליארד דולר, אך היא אינה נתפסת כיום כמרכיב הצמיחה המרכזי.

לצד הפרסום, זרועות נוספות תרמו להרחבת בסיס ההכנסות. תחום המנויים, הפלטפורמות והמכשירים הניב 12.9 מיליארד דולר עם צמיחה של 21%.  ענן גוגל בלט כמנוע הצמיחה המשמעותי ביותר מחוץ לפרסום. ההכנסות בענן הגיעו ל־15.2 מיליארד דולר, זינוק של 34% - נתון שממחיש את ההתחזקות של הפעילות מול ביקוש ארגוני לתשתיות AI ולשירותי ענן. גם אם גוגל עדיין קטנה מ־AWS של אמזון ומ־Azure של מיקרוסופט, קצב הצמיחה מציב אותה כחלק מרכזי יותר מתמונת השוק.

• אלפאבית רוכשת חברת תשתיות ב־4.75 מיליארד דולר
• אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

קופה של 98 מיליארד דולר

בצד הרווחיות, אלפאבית הציגה שולי תפעול של כ־31%, ללא שיפור מהותי לעומת התקופה המקבילה, אך הרווח למניה ברבעון השלישי הגיע ל־2.87 דולר, צמיחה שנתית של 35%. במקביל, החברה נכנסת ל־2026 עם מאזן נזיל: כ־98 מיליארד דולר במזומן והשקעות קצרות־טווח.