הגבלות היצוא לסין מורידות את יצרניות ציוד השבבים
אפלייד מטיריאלס צפויה לאבד מאות מיליוני דולרים בהכנסות, מניות הענף יורדות והחשש גובר כי המגבלות יאיצו את צמיחת המתחרות הסיניות ויחמירו את האיום על החברות האמריקניות
ענקיות הציוד לייצור השבבים סופגות מכה קשה מההגבלות היצוא החדשות לסין, כשמניותיהם צונחות בעקבות הודעות על פגיעה משמעותית בהכנסות. אפלייד מטיריאלסApplied Materials Inc , שמובילה את התחום העולמי, צפויה להפסיד 710 מיליון דולר מההגבלות החדשות.
בהודעה שפרסמה השבוע, אפלייד מטיריאלס פירטה את היקף ההשפעה. החברה לא תוכל למכור מוצרים מסוימים ללקוחות סיניים בלי רישיון מיוחד, דבר שצפוי להפחית את הכנסות הרבעון הרביעי בכ־110 מיליון דולר ובשנת 2026 בכ־600 מיליון דולר נוספים. ההשפעה מורגשת כבר כעת וצפויה להימשך לאורך זמן. הנתונים ממחישים עד כמה החברה חשופה לשוק הסיני, המהווה כשליש ממכירותיה השנה. האנליסט סטיפל, בריאן צ’ין, מעריך כי מכירות החברה ירדו ברבעון הרביעי בכ־10% לעומת הרבעון הקודם ומזהיר שחברות נוספות בענף ייפגעו באותה מגמה. מדובר בחלק ממערכה רחבה יותר במתחי הסחר בין ארצות הברית לסין.
התגובה בשוק לא איחרה לבוא. מניית אפלייד מטיריאלס יורדת ב-3%, Lam Research עם ב־0.34% ו־KLA נחלשת ב־1.3%. המשקיעים הבינו שמדובר לא רק באפלייד מטיריאלס אלא באיום כולל על רוב יצרניות ציוד השבבים הפועלות באסיה. למרות הירידה האחרונה, החברות עדיין מציגות עליות חדות מתחילת השנה. מניית אפלייד מטיריאלס עלתה ב־37%, Lam Research זינקה ב־104% ו־KLA התחזקה ב־81%. העליות הוסברו בביקוש המתמשך לציוד ייצור שבבים, אך כעת מתברר שהמגמה ניצבת בפני אתגרים חדשים.
תוצאה הפוכה
הממשל האמריקני מבקש תחת טראמפ לצמצם את הגישה של סין לטכנולוגיות מתקדמות, אך ייתכן שהתוצאה תהיה הפוכה. המגבלות עלולות לעודד את סין להאיץ פיתוח חלופות מקומיות, מה שיחזק את התחרות ויפגע ביצרניות האמריקניות בטווח הארוך. סין מהווה 20–25% מהשוק העולמי של ציוד ייצור שבבים, וחברות מקומיות כבר מחזיקות ב־11–13% מהשוק בתחומים מסוימים. המשמעות היא שסין איננה רק לקוח מרכזי אלא גם מתחרה שהולך ומתרחב. המגבלות עלולות להאיץ את התהליך הזה.
- אפלייד מטיריאלס צונחת לאחר הורדת תחזיות והצהרת טראמפ על 300% מכס
- אפלייד מטיריאלס מכה תחזיות – אך מזהירה מפני פגיעה במכירות בשל מגבלות ייצוא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי האנליסט טים שולצה־מלנדר מ־Rothschild & Co Redburn, אפלייד מטיריאלס חשופה במיוחד לאובדן נתח שוק בתחום Physical Vapor Deposition, שמספק כמעט שליש מהרווח התפעולי שלה. זהו תחום מרכזי בייצור שבבים, ואובדן שליטה בו עלול להיות משמעותי. באופן פרדוקסלי, המגבלות האמריקניות עלולות לפגוע יותר בחברות האמריקניות מאשר בסין. חיתוך הגישה ללקוחות הגדולים יפגע ברווחיות ויעודד את סין לבנות תעשייה מקבילה. כאשר יקומו חלופות איכותיות, השוק הסיני עלול להיסגר בפני החברות האמריקניות לצמיתות, גם אם ההגבלות יוסרו.
שולצה־מלנדר מעניק לאפלייד מטיריאלס המלצת "נייטרלי" עם מחיר יעד של 190 דולר, לעומת מחיר נוכחי של כ־220 דולר. ההמלצה מבטאת חשש מפני התחרות הסינית ומהשפעת המגבלות בטווח הארוך. באופן נרחב יותר, יצרניות ציוד השבבים ניצבות בפני צומת דרכים. מצד אחד, הביקוש העולמי לשבבים ממשיך לגדול. מצד שני, המתח הגיאופוליטי יוצר אי־ודאות ומסכן חלק גדול מהפעילות העסקית. אפלייד מטיריאלס וחברות נוספות לא מתמודדות רק עם אתגרי שוק אלא גם עם החלטות פוליטיות שיכולות לשנות את כללי המשחק בענף.
אפלייד נסחרת כעת לפי שווי של 173.9 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-34% מתחילת השנה וב-9% ב-12 החודשים האחרונים.
אילון מאסק (X)אילון מאסק מפיל את מניית נטפליקס
המיליארדר כתב ברשת החברתית שלו כי ביטל את המנוי בעקבות מחלוקת סביב יוצר הסדרה האנימטיבית “Dead End: Paranormal Park”; מניית נטפליקס יורדת במסחר המוקדם
אילון מאסק, האיש העשיר בעולם , הודיע אתמול בצורה מעניינת כי ביטל את המנוי האישי שלו לשירות הסטרימינג של נטפליקס Netflix, Inc -0.87% . את ההודעה פרסם מאסק ברשת החברתית שלו - X (טוויטר לשעבר) בתגובה לפוסט של משתמש אחר,
ובכך הצטרף לשיח סוער סביב במאי ויוצר האנימציה הבריטי היימיש סטיל, שעמד במוקד ביקורת לאחר שהתבטא בצורה שנתפסה כפוגענית כלפי הפעיל השמרני צ'רלי קירק.
הפרשה החלה כשסטיל, שחתום על סדרת הנוער “Dead End: Paranormal Park” המשודרת בנטפליקס, פרסם בעבר
הודעות שזכו לגינויים מצד קהלים שמרניים בארה"ב. משתמשים ברשתות החברתיות קראו לחרם על נטפליקס בטענה שהחברה מעניקה במה לתוכן שנוי במחלוקת לילדים. מאסק, שבשנה האחרונה נוהג להביע עמדות נחרצות כלפי תאגידי מדיה, הצטרף לשיח הזה וכתב בפשטות: “Same”, כלומר גם הוא ביטל
את המנוי.
התגובה של מאסק קיבלה הד תקשורתי רחב ומעל 200 אלף לייקים, בעיקר בגלל כוחו הציבורי והמסר שהוא שולח כלפי פלטפורמות תוכן. עם זאת, נטפליקס טרם הגיבה רשמית על המקרה ולא ברור אם תהיה לכך השפעה ממשית על פעילותה.
מניית נטפליקס נסחרת היום בירידה
במסחר המוקדת, על רקע מגמה שלילית רחבה יותר במניות ברקע השבתת הממשל (להרחבה - אין הסכמות על התקציב והממשל בארה"ב מושבת: מה ההשלכות?) אך גם תחת רעש
תקשורתי סביב האירוע. בחודש האחרון נחלשה המניה בכמה אחוזים לאחר תקופה ארוכה של עליות, בין היתר על רקע נתוני צמיחה מתונים יותר במנויים בצפון אמריקה ועלייה בתחרות בשירותי הסטרימינג.
- טסלה יורדת למרות מסירות שיא - מה הסיבה?
- OpenAI זינקה לשווי של חצי טריליון דולר ועקפה את ספייס אקס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוחות של נפליקס
בדוחות לרבעון השני הציגה נטפליקס תוצאות מרשימות. הרווח למניה הסתכם ב-7.19 דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 7.08 דולר, וזינוק חד לעומת 4.88 דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות הגיעו ל-11.08 מיליארד דולר, מעט מעל הצפי, ורשמו עלייה שנתית של 16%. הרווח התפעולי הגיע לשיעור מרשים של 34.1%.
וול סטריט השוק האמריקאיפלנטיר צונחת ב-8%, שופיפיי עולה ב-5%; הנאסד״ק יורד ב-0.4%
שוקי המניות בארצות הברית ממשיכים לשבור שיאים, כאשר יום שישי נפתח בגל נוסף של עסקאות ושיתופי פעולה גדולים בתחום הבינה המלאכותית. מדד הנאסד"ק 100 אמנם טיפס לשיא כל הזמנים בפתיחת המסחר, אך נתוני פעילות עסקית שפורסמו בהמשך ציננו את ההתלהבות. לפי סקר ה־ISM, מגזר השירותים בארה"ב נעצר בחודש ספטמבר, כשהפעילות העסקית מתכווצת לראשונה מאז תקופת הקורונה וההזמנות החדשות צומחות בקצב מתון בלבד.
לעומת זאת, מדד S&P 500 מצליח לשמור על מגמת עליות ועולה ב־0.4%. בכך, הוא בדרך לרצף של שישה ימי עליות – הארוך ביותר מאז יולי – וללא תיקון חד של יותר מ־5% כבר במשך 114 ימי מסחר רצופים. עבור המשקיעים מדובר במסע חד־כיווני כלפי מעלה, כאשר מניות הטכנולוגיה ממשיכות להוביל את השוק.
חדשות משמעותיות בתחום המיזוגים והרכישות מוסיפות דלק לראלי. קרן התשתיות הגלובלית של BlackRock מנהלת מגעים מתקדמים לרכישת Aligned Data Centers, חברה שנהנית מהביקוש האדיר ליכולות מחשוב בינה מלאכותית. העסקה עשויה להעמיד את שווי החברה על כ־40 מיליארד דולר. במקביל, ביפן הודיעה היטאצ'י על שיתוף פעולה עם OpenAI בתחומי אנרגיה ותשתיות, בעוד פוג'יטסו מרחיבה את שיתוף הפעולה שלה עם אנבידיה.
עם זאת, לצד ההתלהבות עולים גם סימנים מדאיגים. האנליסט אדם כריספולי מ־Vital Knowledge מזהיר כי מתפתחות מגמות המזכירות את סוף שנות ה־90, תקופה שהתאפיינה בבועת הטכנולוגיה. לדבריו, קיים נתק בין הציפיות של המשקיעים להפחתות ריבית לבין המסרים שמגיעים מהפדרל ריזרב. בנוסף, חוסר הוודאות סביב השבתת הממשל בארה"ב נותר ללא פתרון נראה לעין, אף שרבים מהמשקיעים מניחים כי יימצא פתרון מהיר.
- הנאסד״ק סיים בשיא חדש; טסלה נפלה ב-5%, סירקל זינקה ב-16%
- וול סטריט סיימה בעליות, AST SpaceMobile הובילה את הטבלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדדי סנטימנט בשוק מצביעים גם הם על התלהבות יתר. מדד שבנתה Barclays שוהה ברמות המעידות על אופטימיות מופרזת, ומדד דומה של Bloomberg Intelligence כבר חזר לאזור "מאניה", שבדרך כלל קדם לתשואות חלשות יותר בעתיד. המשקיעים אמנם מהמרים שההשקעות האדירות ב־AI יתורגמו לרווחים נוספים, אך בשווקים מציינים כי המדדים מתקרבים לרמות טכניות שבדרך כלל מאותתות על תיקון קרוב.
