H&M, נוצר ע"י AIH&M מזנקת בבורסת שטוקהולם - אחרי שהפתיעה בתוצאות הרבעוניות
הרשת השוודית עקפה את תחזיות האנליסטים עם זינוק של 40% ברווח התפעולי, והמניה מזנקת ביותר מ־10%; אחרי שנים של שחיקה ברווחיות H&M מציגה סימני התאוששות בישראל הזיכיון שבידי משפחת חורש כנראה נהנה גם הוא מהרוח הגבית
H&M המניה של Hennes & Mauritz (H&M) מזנקת בבורסת שטוקהולם עד 12% במה שנראה בינתיים כמו העלייה היומית החדה ביותר שלה זה יותר משנה. זה מגיע אחרי שהחברה פרסמה דוחות רבעוניים חזקים מהצפוי. ברבעון השלישי, שהסתיים באוגוסט, רשמה רשת האופנה השוודית רווח תפעולי
של 4.9 מיליארד קרונה (כ-520 מיליון דולר), עלייה של כ-40% בהשוואה לשנה שעברה, ומעל הצפי שעמד על 3.7 מיליארד קרונה בלבד. שיעור הרווח התפעולי הגיע ל-8.6%, בעוד ההכנסות הסתכמו ב-57 מיליארד קרונה נתון שהתיישב עם התחזיות האנליסטים.
בעשור האחרון H&M
מוצאת את עצמה מתמודדת עם שחיקה מתמשכת ברווחיות, על רקע תחרות גוברת מול אינדיטקס (בעלת זארה) ורשתות אופנה זולות נוספות, לצד שינוי בהרגלי הצריכה של הדור הצעיר שמעדיף יותר קניות אונליין. בשנים האחרונות החברה נאלצה להעניק הנחות אגרסיביות כדי להיפטר ממלאי עודף,
מה שהכביד על שיעורי הרווח ופגע בתחזיות. ברבעונים קודמים שיעור הרווח התפעולי התקשה לעבור את רף 6%, והחברה אף נאלצה לוותר על יעד הרווחיות שהציבה לעצמה ל-2024. המציאות הזאת גרמה למשקיעים לאבד את האמון לגבי היכולת של הרשת השבדית לשמור על המעמד שלה בענף האופנה.
אבל התוצאות האחרונות מראות שהרשת השבדית מצליחה לחזור למסלול: המלאים מצטמצמים, תוך שהיא שולטת בצורה הדוקה יותר בעלויות כשבמקביל רואים עלייה במכירות ובמחירים מלאים (בלי הנחות אגרסיביות) כל זה תורם לעלייה בשולי הרווח. ההנהלה גם דואגת לחזק את הנראות
של המותג באמצעות קמפיינים שיווקיים רחבי היקף, ובמקביל סוגרת סניפים ופעילויות שלא תורמות לרווחיות. התוצאה היא קפיצה בשיעור הרווח התפעולי ל-8.6%, מה שאולי מרמז שרשת האופנה הצליחה לבלום את השחיקה של השנים האחרונות ואפילו לייצר בסיס לתחזית אופטימית יותר קדימה.
הנתונים ממשיכים מגמה חיובית ברבעון הקודם, כשגם הפעם החברה הצליחה להכות את התחזיות. מאז המינוי של המנכ"ל דניאל ארבר, H&M מיישמת אסטרטגיה חדשה שמתמקדת במותג הליבה, מגבירה השקעות בפרסום ומבצעים, ומקפידה על מלאי מצומצם ויעיל יותר. השילוב הזה, שגם מגיע
לצד מזג אוויר קריר יחסית בסוף הקיץ, מסייע להחזיר קונים לחנויות ולפלטפורמות המקוונות. בשוק מעריכים כי ארבר מצליח לבסס מחדש את האמון של המשקיעים ביעד אסטרטגי של רווחיות תפעולית של 10% בטווח הבינוני.
התחרות מול זארה
הביצועים של H&M משתלבים
במגמת התאוששות רחבה יותר בשוק האופנה האירופי. בתחילת החודש פרסמה אינדיטקס, בעלת זארה, תוצאות חזקות מהצפוי עם פתיחת עונת הסתיו תזכורת ליתרון התפעולי שלה בשרשרת אספקה קצרה ובקצב מהיר של חידוש קולקציות. במשך שנים הצליחה זארה לשמור על צמיחה מהירה יותר מזו של H&M,
וכעת נראה שהחברה השוודית מצליחה לצמצם חלק מהפער, גם אם הדרך לעמדת הובלה מחדש עדיין ארוכה.
עם זאת, לצד הסימנים המעודדים, ההנהלה של H&M מבהירה כי הרבעון הרביעי יכול להיות מאתגר יותר. שיעור ההנחות שהיא תיאלץ לתת צפוי לעלות לעומת השנה שעברה, בין היתר
כיוון שמועד ה-Black Friday יחול מוקדם יותר השנה. לכך מתווספות עלויות מכסים גבוהות יותר, שיכולות בתורן ללחוץ על שולי הרווח גם אם השפעת מחירי האנרגיה והסחורות צפויה להיות חיובית במידה מסוימת. במקביל, החברה ממשיכה בהתרחבות גלובלית: בחודש שעבר פתחה חנות דגל ראשונה
בסאו פאולו, צעד שמסמן כניסה לשוק הברזילאי כחלק מאסטרטגיה רחבה יותר להרחבת הנוכחות ביותר מ-50 מדינות.
בישראל, הזיכיון של H&M נמצא בידי איש העסקים ג’ורג’ חורש, שמחזיק בפעילות המקומית זה למעלה מעשור והפך את הרשת לשחקן מרכזי בשוק האופנה המקומי. חורש,
שנחשב כיום לאחד השמות החזקים בענף הקמעונאות בישראל, ממשיך להרחיב את פריסת הסניפים ולהעמיק את דריסת הרגל של H&M בארץ. מהלך ההתייעלות וההתאוששות הגלובלית של החברה מעניקים רוח גבית גם לפעילות המקומית.
אל וליד בן טלאל (גרוק)מי הערבי העשיר בעולם ולמה הוא קונה מניות סנאפ?
הנסיך הסעודי שרוכש רוכש מניות סנאפ ב-133 מיליון דולר ומחזיק כעת ב-2.8% מהחברה; במה הוא עוד משקיע, איך התחיל את דרכו העסקית וכל מה שצריך לדעת על אל-ווליד בן טלאל
אל-וליד בן טלאל המשקיע הסעודי הנסיך אל-ווליד בן טלאל אל סעוד חיזק את אחזקותיו בסנאפ, המפעילה את אפליקציית סנאפצ'ט. על פי דיווחי החברה, הנסיך רכש 15.2 מיליון מניות חדשות בהיקף של 133.5 מיליון דולר, והגדיל את חלקו ל-40.8 מיליון מניות, 2.8% מהון המניות. הרכישה מגיעה זמן קצר לאחר תוצאות רבעוניות חלשות, עם צמיחה מוגבלת בהכנסות פרסום.
מאז השקעתו הראשונה בסנאפ ב-2018, המניה איבדה 20% מערכה, ו-90% מהשיא של 2021, תוצאה של תחרות בשוק. בן טלאל, בן 70 עם הון של 16.5 מיליארד דולר, בוחר להגדיל אחזקה דווקא כעת, דרך חברת ההחזקות שלו Kingdom Holding. לסנאפ 400 מיליון משתמשים יומיים. החברה משקיעה במציאות רבודה ומשחקים, אך הכנסות הפרסום שמהוות 90% מההכנסות, מושפעות מהאטה כלכלית.
שוק המדיה החברתית תחרותי: טיקטוק מובילה עם 1.5 מיליארד משתמשים, ומשכה תקציבי פרסום מסנאפ, שלא רשמה רווח מאז 2017 והפסידה 1.3 מיליארד דולר בשנה האחרונה. האתגר גדל בעקבות עסקת טראמפ עם ByteDance: טיקטוק תמכור פעילות אמריקאית לקבוצה מקומית עם פיקוח של אורקל, מה שמסיר חשש מאיסור. דחייה של 120 יום עד 2026 מאפשרת לטיקטוק להמשיך לפעול בשוק הפרסום החברתי, שבו לסנאפ 5%-7% נתח שוק.
אל-ווליד: אסטרטגיה ארוכת טווח
אלווליד ידוע בהשקעות ארוכות טווח: תיק Kingdom כולל X, xAI של מאסק, Citigroup, Apple ו-Four Seasons, עם 19 מיליארד דולר מנוהלים, 26% בנדל"ן וטכנולוגיה. ההשקעה בסנאפ מתאימה לאסטרטגיה: כניסה בזמן ירידות, מתוך הערכה שהמודל של סנאפ יבדל אותה מטיקטוק.
כל מה שצריך לדעת על הערבי העשיר בעולם - שאלות ותשובות
מי הוא אל-ווליד בן טלאל?
הנסיך אל-ווליד בן טלאל אל סעוד נולד בשנת 1955 בג'דה שבערב הסעודית. הוא בן לשושלת המלוכה הסעודית ונכדו של המלך המייסד עבדולעזיז אבן סעוד. אביו, הנסיך טלאל, כיהן כשר האוצר ונודע כאישיות רפורמיסטית שנכנסה לא פעם לעימות עם הממסד. אימו, מונה אל-סולח, היא בתו של ריאד אל-סולח, ראש ממשלת לבנון הראשון. השילוב בין הון שלטון סעודי לדם לבנוני בעל רקע פוליטי העניק לו זהות מורכבת וייחודית במזרח התיכון.
כיצד השפיע הרקע המשפחתי על דרכו?
חברת Cipher Mining. קרדיט: רשתות חברתיותמקריפטו ל-AI: מהלך של Cipher Mining מוביל להצטרפות גוגל והשקעת סופטבנק
המניה זינקה ביותר מ־13% לשיא כל הזמנים לאחר ההסכם עם Fluidstack בחסות גוגל. ההסכם יניב עד 7 מיליארד דולר ב־20 שנה. במקביל: השקעת סופטבנק, הרחבת קרקעות בטקסס, ומעבר מתמשך מכריית ביטקוין לפיתוח מרכזי HPC ובינה מלאכותית
חברת Cipher Mining Cipher Mining Technologies -0.07% עולה 9% במסחר המוקדם, לאחר שכבר הגיעה לשיא כל הזמנים שלה במהלך המסחר ביום שני. כל זה לאור חדשות אסטרטגיות מהותיות: הסכם ארוך טווח עם פלטפורמת Fluidstack בחסות גוגל GAlphabet -1.8% , השקעת הון מצד סופטבנק , הרחבת קרקעות לטובת פיתוח מרכזי נתונים בטקסס, וגל אופטימיות כלל־ענפי סביב ההשקעות האדירות של אנבידיה NVIDIA Corp. -0.82% בתשתיות ה-AI.
סייפר, שהוקמה במקור כחברת כריית ביטקוין, מבצעת בשנים האחרונות מהלך אסטרטגי משמעותי של מעבר לפיתוח תשתיות מחשוב עתיר ביצועים (HPC) ובינה מלאכותית. החברה בונה ומפעילה חוות שרתים ומרכזי נתונים עצומים, המספקים כוח מחשוב לחברות ענן ולחברות AI. המודל העסקי שלה מבוסס על חוזי colocation ארוכי טווח (שבמסגרתם הלקוחות שוכרים קיבולת במרכז הנתונים) המבטיחים לה הכנסות יציבות, כאשר ההסכם החדש עם Fluidstack אמור לייצג את העתיד שלה.
במסגרת העסקה, גוגל נכנסת כמשקיעה אסטרטגית ותחזיק בנתח של כ-5.4% בחברה, באמצעות כתבי אופציה של כ-24 מיליון מניות רגילות. בנוסף, גוגל תעמיד ערבות של 1.4 מיליארד דולר להתחייבויות החכירה של Fluidstack, צעד שיקל על סייפר בגיוס חוב לפרויקט. ההסכם מתמקד באתר במערב טקסס, שם תספק סייפר 168 מגה־וואט החל מספטמבר 2026. ההסכם צפוי להניב כ-3 מיליארד דולר ב-10 שנים, עם שתי אופציות הארכה ל-5 שנים נוספות שיכולות להגדיל את ההכנסות ל-7 מיליארד דולר לאורך 20 שנה. שיעור ה-NOI צפוי להיות 80-85%.
המתחם עצמו משתרע על פני שטח עצום של כ-2.38 קמ"ר (בערך פי 3 מהשטח של סנטרל פארק בניו יורק) ומאפשר הרחבה לקיבולת של מעל 500 מגה-וואט, ויצטרף לצבר פרויקטים רחב של החברה בהיקף כולל של 2.4 ג’יגה-וואט (לא כולל העסקה הנוכחית). סייפר מתכננת לשמור על בעלות מלאה באתר, תוך גיוסי הון בשוק ההון לפי הצורך למימון ההקמה, שעלויותיה מוערכות בכ-9-11 מיליון דולר לכל מגה־וואט.
- החוזים מצביעים על פתיחה שלילית, ומה קורה בקריפטו?
- המדינה תיכנס לכם לארנק הקריפטו? לקראת חקיקה של מיסוי הרווחים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף לעסקה עם גוגל, החברה דיווחה על השקעת PIPE של 50 מיליון דולר מצד סופטבנק, מהלך שמחזק עוד יותר את איתנותה הפיננסית ואת אמון המשקיעים. במקביל, סייפר רכשה יותר מ-2 קמ"ר נוספים בשני אתרים נוספים בטקסס, בסמיכות לאתר הנוכחי, כדי לתמוך בהרחבות עתידיות, הן בתחום ה-HPC והן בתחום הכרייה.
