בנק אוף אמריקה מעלה את מחיר היעד של אובר ל־115 דולר
בנק ההשקעות שיבח את המומנטום בפעילות של אובר, מההקלות הצפויות בחוק המס החדש ועד שותפות אוטונומית עם Waymo; "פוטנציאל עלייה של כמעט 20%"
סקירה אופטימית במיוחד מצד בנק אוף אמריקה מציבה את אובר Uber 1.52% כמועמדת מובילה להצלחה במחצית השנייה של השנה. בבנק חידשו את המלצת ה"קנייה" למניית אובר והעלו את מחיר היעד מ־97 ל־115 דולר - אפסייד של כמעט 20% על מחיר
השוק הנוכחי. מאחורי ההמלצה עומדים מספר גורמים חיוביים, בראשם שינוי חקיקתי שצפוי לשפר את הכנסות הנהגים, שותפות אסטרטגית עם Moove ו-Waymo בתחום הרכב האוטונומי, וגידול מפתיע בקצב ההזמנות.
תמריץ מס לנהגים - תוספת שכר של 2.5% ללא עלות לאובר
האנליסטים מצביעים על סעיף "No Tax on Tips" בהצעת החוק הפדרלית החדשה – המכונה Big Beautiful Bill - כזרז חשוב לפעילות של אובר. הסעיף צפוי להעניק לנהגי הפלטפורמה פטור ממס על טיפים, בדומה לעובדי מסעדות. לפי ההערכות, ההטבה תורמת תוספת אפקטיבית של
כ־2.5% להכנסה לנהג הממוצע, על בסיס חיסכון מס כולל של כמיליארד דולר בשנה בענף. מבחינת אובר, מדובר במנגנון עידוד נהגים ללא הגדלת עלות שכר - שיכול לחזק את היצע הנהגים ולשפר זמינות הנסיעות, תוך שימור שיעורי הרווחיות (take rate).
צלע נוספת באופטימיות מגיעה מהחזית האוטונומית: לפי דיווח של בלומברג, חברת Moove, שותפה מרכזית של אובר בניהול צי הרכב נמצאת בעיצומו של גיוס חוב בגובה של 1.2 מיליארד דולר. המטרה: לרכוש ולתפעל רכבים אוטונומיים של Waymo, אשר ישולבו תחילה בפיניקס ומיאמי.
אף שטרם ברור האם הרכבים יפעלו גם בפלטפורמה של אובר עצמה, בבנק אוף אמריקה רואים בכך חיזוק לאסטרטגיית ריבוי ספקי AV (רכבים אוטונומיים) של אובר, ובעיקר הוכחה לכך ששוק התחבורה האוטונומית מקבל מימון מסחרי נרחב.
גם הנתונים התפעוליים של
אובר תומכים בגישה החיובית. לפי נתוני BSM (Bloomberg Second Measure), נרשמה האצה בקצב הצמיחה בהזמנות הן בשירותי הנסיעה והן בשליחויות. שיעור הגידול הכולל עמד על כ־140 נקודות בסיס לעומת הרבעון הראשון, כאשר ההוצאה הממוצעת לנסיעה עלתה ב־0.4%. בבנק מציינים כי שמירה
על תמחור יציב בשוק הנסיעות תוך עלייה בביקוש – מהווה אינדיקציה לחוזק המודל הכלכלי של החברה ולפוטנציאל שיפור ברווחיות התפעולית.
- נהגי מוניות בנתב"ג מאיימים לשבות בערב החג: ההתנגדות לאובר עולה מדרגה
- אובר נכנסת לעולם משלוחי הרחפנים בשיתוף חברה ישראלית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת מחיר היעד של אובר ל־115 דולר מבוססת על מכפיל של 24 על תזרים המזומנים החופשי החזוי ל־2026, לעומת מכפיל
קודם של 20. בבנק מציינים כי המכפיל החדש עדיין מגלם דיסקאונט לעומת חברות הדגל (FANG), שנסחרות במכפילים של כ־32, אך מצדיקים זאת בהבדלים בדיווחי GAAP ובפרופיל הסיכון של אובר. בין הגורמים התומכים באופטימיות: צמיחה במספר שיתופי הפעולה הגלובליים בתחום ה־AV (למעלה
מ־20), יכולת מוכחת להטמיע טכנולוגיות בשטח, וחדירה מוצלחת של שירות המנויים Uber One.
וול סטריט השוק האמריקאי"עושר על הנייר": איך וול סטריט הפכה לסיכון הגדול של הכלכלה האמריקאית?
העשירון העליון אחראי ל-50% מהצריכה בארצות הברית; כ-9 טריליון דולר של רווחים דוחפים את הכלכלה כשהעשירים מבזבזים על מותגי יוקרה בעוד העניים הולכים לחסוך בקוסטקו - זו תלות מסוכנת שעלולה להפוך תיקון בשוק למכה הרסנית לכל המשק; ואיך כל זה קשור למילטון פרידמן?
וול סטריט חצי שנה של ראלי מטורף. השווקים פורצים שיאים יום אחרי יום, וההון ״על הנייר״ של האמריקאים גדל במהירות חסרת תקדים. מתחילת השנה הוסיף שוק המניות האמריקאי כמעט 9 טריליון דולר לשוויו הכולל שזה מגיע בעיקר בזכות מניות הטכנולוגיה, ה-AI והאנרגיה. העלייה הזאת לא נשארת רק על המסך של המחשב של המשקיעים היא מחלחלת לכיסים משקי הבית היא מייצרת ״תחושת עושר״ - תחושת ביטחון מדומה. המשקיעים רואים את חשבון ההשקעות תופח והם סוגרים ערב במסעדה או מתפנקים בשעון יוקרתי.
לפי מחקר שעשו באוקספורד בתחילת השנה, בכל דולר אחד של עלייה בערך העושר הפיננסי, הצריכה של משקי הבית בארה"ב עולה בממוצע בכ-14 סנט ואז הם גם מוציאים בהתאם. אם נתרגם את זה למה שקרה בשוק אנחנו מקבלים נתון מדהים. השוק האמריקאי הוסיף כ-9 טריליון דולר מתחילת השנה וזה בעצם אומר לנו שהאמריקאים הוציאו כ-1.26 טריליון דולר. שתבינו, זה כסף שלא נבע מעלייה אמיתית בשכר שלהם, אלא יותר מתחושת ביטחון זמנית שהמקור שלה בכלל בוול סטריט.
וזה בדיוק מה שמדאיג את הכלכלנים. כל עוד המסכים ירוקים הכל בסדר. הצריכה האמריקאית ממשיכה לשמור על המשק בתנועה. אבל ברגע שהגרפים יתהפכו לאדום, אותה תחושת עושר על הנייר יכולה תוך רגע להתנדף והצריכה, גם היא תתכווץ במהירות.
מארק זנדי, הכלכלן הראשי של מוד׳יס, מסביר את זה: “הזינוק במחירי המניות הוא מה שמחזיק את הצריכה של בעלי ההכנסה הגבוהה. אם זה יתהפך - זה הסיכון האמיתי לכלכלה.” לדבריו, רמות התמחור בשוק גבוהות, התחושה “מנופחת”, והכול נראה קצת יותר מדי טוב כדי להחזיק לאורך זמן.
- בין מלחמת סחר לדוחות: האנליסטים נערכים לשבוע המסחר
- המניות הדואליות ירדו; וול סטריט עלתה כ-0.5%; מניות הביוטק זינקו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בינתיים, האמריקאים העשירים ממשיכים לקנות. הם טסים במחלקת עסקים, הם רוכשים מותגי יוקרה, הם מציפים את החנויות של לואי ויטון והרמס וזה בדיוק מה ששומר את הצמיחה חיובית גם כשהמשק האמריקאי מתמודד עם מכסים, ריביות גבוהות וירידה בביקושים של השכבות הנמוכות. אבל צריכים לזכור שזה מנוע צמיחה ׳פיקטיבי׳ כי הוא פועל רק כל עוד השוק בירוק. כל ירידה במחירי המניות יכולה לגרום לבעלי ההכנסה הגבוהה להאט את הקניות - ומכיוון שהם אחראים לכמחצית מהצריכה במשק, ההשפעה על הכלכלה כולה תהיה מיידית.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)הנאסד"ק עלה ב-1.4%; ביונד-מיט טסה ב-128%, הזהב קפץ ב-4%
המדדים בוול-סטריט סיימו בעליות שערים, כאשר המשקיעים הגיבו בשילוב של אופטימיות זהירה לנוכח תוצאות חיוביות מעונת הדוחות והקלה במתיחות הסחר בין ארצות הברית לסין. תשואות האג"ח הממשלתיות ירדו במקצת, בעוד מדד S&P 500 עלה ב־1.1%, בדרכו לרשום את העלייה הדו־יומית החדה ביותר מאז חודש יוני. הנאסד״ק קפץ גם כן ב-1.4% בדרך לשיא חדש.
עד כה, כ־85% מהחברות במדד S&P 500 שפרסמו דוחות רווח דיווחו על תוצאות טובות מהצפוי, מה שמחזק את הסנטימנט החיובי בשוק. המשקיעים מצפים שהדינמיקה הזו תימשך, במיוחד כאשר נראה שהסיכון להסלמה במלחמת הסחר פוחת. דונלד טראמפ הבהיר כי הוא עדיין שוקל להעלות מכסים על סחורות סיניות אם לא תושג עסקה עד 1 בנובמבר, אך הדגיש את כוונתו להיפגש עם נשיא סין שי ג׳ינפינג בשבוע הבא, צעד שנתפס כסימן להתקדמות.
אנליסטים ציינו כי למרות התנודתיות האופיינית לחודש אוקטובר, התנודות האחרונות נותרו מתונות יחסית. ריק גרדנר מ־RGA Investments אמר כי משקיעים ממשיכים לאמץ את גישת "קנה בירידה", והוסיף שהמבחן הבא לשוק יהיה דוחות החברות הטכנולוגיות הגדולות. לדבריו, המשקיעים מחפשים אינדיקציות ברורות כיצד ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית תורמות לשורת הרווח.
- בין מלחמת סחר לדוחות: האנליסטים נערכים לשבוע המסחר
- המניות הדואליות ירדו; וול סטריט עלתה כ-0.5%; מניות הביוטק זינקו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הציפיות השבוע מתמקדות בשני מוקדים עיקריים: המשך עונת הדוחות - עם שמות בולטים כמו נטפליקס, קוקה קולה,
טסלה ואינטל וגם פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש ספטמבר ביום שישי, שצפוי לשפוך אור על מגמת האינפלציה לפני החלטת הריבית של הפד.
