צנחה 49% בשבוע - וולפספיד בדרך לפשיטת רגל
החברה קורסת תחת חובות של למעלה מ-6.5 מיליארד דולר ופנתה לבית המשפט; בעלי המניות צפויים להישאר עם אחזקה של בין 3% ל-5% לאחר הרה-ארגון
וולפספיד Wolfspeed 2.38% , אחד השמות הבולטים בתעשיית השבבים בארה״ב, מודיעה רשמית: החברה תבקש הגנה מפני נושים ותפעל למחיקת כ-4.6 מיליארד דולר מחובותיה באמצעות הליך של פשיטת רגל (Chapter 11).
במרכז הסיפור ניצבת חברת שבבים שעד לא מזמן נתפסה כהבטחה גדולה: יצרנית אמריקאית של פרוסות סיליקון קרביד, רכיב קריטי לשבבים מתקדמים, שנהנתה מהטבות ממשלתיות במסגרת חוק השבבים האמריקאי (CHIPS Act). אלא שלצד ההזדמנויות העסקיות, צבר המאזן של וולפספיד חובות כבדים במיוחד — למעלה מ־6.5 מיליארד דולר.
המפלט האחרון של וולפספיד הגיע בדמות הסכם שגובש בימים האחרונים עם מרבית מחזיקי האג״ח הבכירים והאג״ח להמרה של החברה. ההסכם, שצפוי להיות מגובה בהליך משפטי, נועד לאפשר לחברה למחוק חלק מהחוב ולהמשיך לפעול תחת מבנה הון רזה יותר. החברה מעריכה שתסיים את התהליך עד סוף הרבעון השלישי של השנה.
מי שצפויים לספוג את המכה הקשה ביותר הם בעלי המניות הנוכחיים: לפי מתווה ההסדר, הם יישארו עם אחזקה זעומה של 3%-5% מהחברה לאחר הרה־ארגון. מניית וולפספיד קרסה בכ-49% בחמשת ימי המסחר האחרונים, ונסחרת סביב 65 סנט בלבד.
במרכז ההסדר עומדת גם עסקה יוצאת דופן עם רנסאס היפנית, הלקוחה הגדולה של וולפספיד, שהסכימה להמיר פיקדון של 2 מיליארד דולר שהעבירה לחברה לאג״ח והון עצמי במסגרת ההסדר. בעסקה הזו רנסאס מנסה למזער נזקים, אך כבר דיווחה כי היא עלולה לספוג הפסד של עד 1.7 מיליארד דולר כתוצאה מהמהלך.
מאחורי הקלעים התנהלו חודשים של מגעים עם הנושים והמשקיעים — בהם ענקית ההשקעות אפולו גלובל מנג'מנט — שהובילו לא אחת למבוי סתום. הצעות להסדר חוב מחוץ לכותלי בית המשפט נפלו, בין היתר בגלל מחלוקות על היקף ההמרות לאקוויטי וגיוסי הון חדשים.
למרות הקושי, וולפספיד לא מתכננת לנטוש את פעילות הליבה שלה. החברה התחייבה כי ספקים וספקי שירות יקבלו את מלוא התשלומים המגיעים להם, כדי להבטיח את המשך תפקוד פסי הייצור בזמן ההליך המשפטי. הייצור המקומי של סיליקון קרביד נותר חיוני במיוחד בעידן שבו ארה״ב שואפת לבלום את התלות בספקים אסייתיים.
- האם אפל תצליח לרכוש את דרכה לעתיד הבינה המלאכותית?
- היוניקורן החדש של עולם ההימורים: פולימרקט מגייסת 200 מיליון דולר
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
התקווה הגדולה של וולפספיד הייתה לקבל תמיכה מהמדינה: במסגרת חוק השבבים האמריקאי אושרה לה הקצאה פוטנציאלית של עד 750 מיליון דולר — אך זו הייתה מותנית ביכולת למחזר חלק מהחוב שלה. כעת, אולי, ההליך בבית המשפט יאפשר לה לעמוד בתנאי הסף ולממש את התמיכה הממשלתית.
