טראמפ צפוי להקל במכסים על רכבים; איך זה ישפיע על המניות בתחום?

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ צפוי להודיע על שינוי משמעותי במכסים על רכבים וחלקי חילוף, והציפיות האלו כבר השפיעו על מניות בתחום. ההקלה במכסים תהיה בצורת החישוב - היא לא תהיה מצטברת אלא תתייחס למוצר עם שיעור המכס הגבוה ביותר. במקום שהמכסים הקיימים על פלדה, אלומיניום, פנטניל וחלקי רכב יתווספו אחד לשני, המבנה החדש יגביל את תוספת העלויות כך שהמכס הגבוה ביותר ייחשב פעם אחת בלבד. למרות ההקלה המשמעותית, יצרניות רכב כמו ג'נרל מוטורס, פורד וסטלנטיס עדיין ייאלצו לספוג גידול בעלויות של מיליארדי דולרים, אם כי זה באזור שליש עד חצי ממה שהוערך בתחילה.

העלויות עדיין משמעותיות

הערכות בוול סטריט מצביעות על כך שללא השינויים המתוכננים, תעשיית הרכב האמריקאית הייתה עלולה לספוג תוספת עלויות עצומה של 20-40 מיליארד דולר בשנה - סכום שעלול היה למחוק כמעט לחלוטין את רווחי התעשייה. במקרה של ג'נרל מוטורס, שצפויה לרשום מכירות של כ-120 מיליארד דולר בארה"ב ב-2025, הייתה זו עלות בלתי אפשרית.

לאחר ההתאמות המסתמנות, העלות הנוספת ליצרניות צפויה לעמוד על 10-15 מיליארד דולר - עדיין סכום כבד, אך פחות כבד. עבור הצרכנים, משמעות הדבר היא תוספת של כ-2,000-4,000 דולר למחיר רכב חדש, במקום תרחישים קיצוניים שחזו עלייה של 5,000-10,000 דולר.

בנוסף לשינוי במבנה המכסים, טראמפ שוקל להציע מנגנון החזר זמני שיתחיל ב-3.75% ממחיר הרכב ויצטמצם בהדרגה, במטרה לאפשר ליצרנים להסתגל למציאות החדשה. כלומר, תהיה בעצם תקופת הסתגלות למכסים החדשים. 

• האינטרס האמיתי של טראמפ בשיחות עם איראן והאם זה משרת אותנו?
• 100 ימים לממשל טראמפ: הכלכלה האמריקאית, השווקים ומה צפוי לנו בהמשך?

תגובת השוק והצפי להמשך

מניות יצרניות הרכב ירדו משמעותית מאז הבחירות בנובמבר: מניית GM ירדה ב-12%, פורד איבדה 5%, וסטלנטיס התרסקה בכ-32%. גם ספקיות חלקי החילוף הגדולות כמו מגנה וליר רשמו ירידות של 20% ו-12% בהתאמה, אבל בשבוע האחרון הן תיקנו ואם אכן יתברר שהמכסים יופחתו באופן משמעותי, נראה שצפויה התאוששות מסוימת במניות יצרניות הרכב.

חשוב לציין שלא כל היצרניות יושפעו באותה מידה מהמכסים החדשים. חברות התלויות יותר ביבוא רכבים וחלקים, כמו סטלנטיס, צפויות להיפגע יותר מחברות שמייצרות באופן מקומי כמו פורד וג'נרל מוטורס.