החודשים האחרונים הם רעידת אדמה בשוק המניות, ובמיוחד בענקיות הטכנולוגיה שהובילו את השוק בשנים האחרונות. השורטיסטים – אותם משקיעים שמהמרים על ירידות במחירי המניות – חוגגים בזכות רווחים אדירים מהימורים נגד ענקיות הטק כמו אנבידיה (NVDA) וטסלה (TSLA). על פי נתונים עדכניים, ההימורים נגד טסלה הניבו 12-13 מיליארד דולר, בעוד שהשורטיסטים על אנבידיה גרפו 4-5 מיליארד דולר. אז מה זה שורט, איך הוא עובד, ולמה דווקא עכשיו הוא פורח? וגם - אל תשכחו את הסיכון הגדול - להפסיד את כל הכסף.

שורט: הימור על נפילה – איך זה עובד?

שורט (Short Selling) הוא סוג של השקעה שבה אתה מרוויח כשמניה יורדת, בניגוד לקנייה רגילה שבה אתה מקווה שהמחיר יעלה. התהליך פשוט, אבל מסוכן: אתה שואל מניה ממישהו שמחזיק בה (בדרך כלל דרך ברוקר), מוכר אותה מיד במחיר הנוכחי, ואז מחכה שהמחיר יצנח. כשהמחיר יורד, אתה קונה את המניה בחזרה בזול, מחזיר אותה למי ששאלת ממנו, ושומר את ההפרש כרווח.  אבל יש כמובן סיכון - המניה יכולה לעלות ואז השורטיסט מפסיד. יש גם מצבים שבגלל שיודעים שיש שורטיסטים ומנסים לנער אותם מהמניה, יש תהליך של חדשות והודעות חיוביות והמניה מזנקת וככל שהיא מזנקת יותר כך השורטיסטים בורחים מהר וזה אומר שהם קונים מניות (הם מכרו וכעת עליהם לקנות). זה מייצר מה שנקרא "שורט סקוויז", הקניות שלהם מגבירות את קצב העליות במניה - סוג של גול עצמי בריבוע. 

אבל נחזור לשורט רגיל ונניח שגם רווחי- תארו לעצמכם שאתם שואלים מניה של אנבידיה כשהיא שווה 120 דולר, מוכרים אותה, ואחרי שבוע היא נופלת ל-100 דולר. אתם קונים אותה בחזרה ב-100, מחזירים אותה, והרווח שלכם הוא 20 דולר (פחות עמלות על השאלה). אבל אם המחיר עולה ל-140 דולר? אתם מפסידים 20 דולר, וההפסד יכול לגדול בלי גבול אם המניה ממשיכה לטפס. זה הסיכון הגדול של שורט – ההפסד אף פעם לא מוגבל כמו ברווח.

טסלה ואנבידיה: הירידות שהפכו לזהב

השנה, השורטיסטים זיהו הזדמנות בשתי ענקיות שהיו כוכבות השוק בשנתיים האחרונות: טסלה ואנבידיה. טסלה, עם ירידה של 40% מתחילת 2025, הפכה למטרה מרכזית, והשורטיסטים הרוויחו ממנה 12-13 מיליארד דולר. הסיבה? המשקיעים מודאגים מאילון מאסק, שמתעסק יותר בייעוץ לממשל טראמפ ופחות בחברת המכוניות החשמליות שלו. חלק מהלקוחות, שרואים בטסלה מותג "ירוק" וליברלי, מתרחקים בגלל הקשר של מאסק לנשיא השנוי במחלוקת.  

• השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב
• השורטיסט שהולך נגד המניה החמה ביותר בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אנבידיה, מלכת הבינה המלאכותית, הביאה לשורטיסטים רווח של 4-5 מיליארד דולר עם ירידה משמעותית משיאי 2024. הלחץ הגיע בין היתר אחרי שחברה סינית בשם DeepSeek השיקה מודל AI זול יותר, מה שגרם למשקיעים לתהות אם ההשקעות העצומות של אנבידיה בצ'יפים יצדיקו את עצמן. שתי החברות האלה, ששייכות ל"מגניפיסנט סבן" – קבוצת שבע ענקיות הטק ששלטו בשוק – מראות שהכוכבים של אתמול יכולים להפוך למטרות של היום.

גם השאר סופגות: ה"שבעייה" תחת אש

הירידות לא נעצרו בטסלה ואנבידיה. כל ה"מגניפיסנט סבן" – שכוללת גם את אפל, אלפבית, מיקרוסופט, אמזון ומטא – חווה רבעון קשה, עם ביצועים נמוכים יותר בהשוואה למדד ה-S&P 500, בפער הגדול ביותר מאז 2022. השורטיסטים ניצלו את זה וגרפו כ-4 מיליארד דולר מהימורים נגד אפל, שצנחה ב-14% השנה. הסיבות מגוונות: חשש מהאטה כלכלית עולמית, מדיניות מכסים של טראמפ שמטרידה את השווקים, והשקעות ענק ב-AI שמעוררות ספקות. במטא, גוגל, אמזון ומיקרוסופט יש שורטיסטים אבל ההיקף היה נמוך יותר כשסך הרווח של השורטיסטים במניות האלו מתחילת השנה מוערך בכ-8-9 מיליארד דולר.   

שורטים מההיסטוריה: דוגמאות ששוות מיליארדים

שורט הוא לא המצאה חדשה, והיו מקרים מפורסמים שמראים כמה הוא יכול להיות משתלם – או קטלני. ב-2008, בזמן המשבר הפיננסי, משקיעים שזיהו את הבועה בשוק המשכנתאות בארה"ב עשו שורט על אגרות חוב מגובות משכנתאות והרוויחו מיליארדים כשהשוק קרס. לעומת זאת, ב-2021, השורטיסטים שחשבו שחברת GameStop גמורה נרמסו כשקבוצת משקיעים קטנים דחפה את המחיר מעלה במכוון, והם נאלצו לקנות בחזרה במחירים מופקעים והפסידו הון.

• בנק אוף אמריקה: העלייה בהימורים המקוונים יוצרת סיכון אשראי חדש ופוגעת בצעירים
• רובינהוד מרחיבה את פעילות שווקי החיזויים ומשיקה זירת נגזרים חדשה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר

דוגמה נוספת היא חברת הרבלייף ב-2012, כשמשקיע מפורסם הימר נגדה בטענה שהיא פירמידה. המניה ירדה בתחילה, אבל התאוששה כשמשקיעים אחרים נכנסו לקנות, והשורטיסטים הפסידו כסף רב. זה מראה ששורט הוא משחק של תזמון – כשאתה פוגע, אתה מרוויח בגדול, אבל כשאתה טועה, אתה עלול לאבד הכל.