"הסיכוי למיתון בארה"ב עלה מ-10% ל-30%"
מוחמד אל-עריאן, מהכלכלנים הבולטים סבור שתהיה רק הורדת ריבית אחת עד סוף השנה, חושש מירידה דרמטית בשיעור הצמיחה וסבור ששער ה דולר ייחלש
הכלכלה האמריקאית על סף האטה? אזהרה מפני מיתון וסימני אזהרה מהפד - האם הכלכלה האמריקאית עומדת להאט בצורה חדה? לפי מוחמד אל-עריאן, אחד הכלכלנים הבולטים בעולם, יש סיכוי הולך וגובר למיתון. הוא מזהיר שהצמיחה הכלכלית צפויה להיבלם, תוך שהוא מעריך שהתחזיות לצמיחה של 2.3% לשנה ייחתכו משמעותית. לדבריו, לא מדובר עדיין בתרחיש מרכזי, אך הסיכוי למיתון עלה מ-10% בתחילת השנה ל-25%-30% נכון להיום.
הדאגה שלו ושל כלכלנים אחרים אינה רק לגבי הצמיחה, אלא גם בנוגע לאינפלציה – בעוד שוול סטריט מתמחרת שלוש הורדות ריבית במהלך השנה, אל-עריאן מעריך שהפד עשוי לבצע רק הורדה אחת, אם בכלל. הסיבה: נתוני אינפלציה גבוהים יותר מהצפוי, במיוחד במחירי התעשייה והשירותים.
האם הצמיחה האמריקאית באמת בסכנה? האם הפד יוכל לבלום את ההאטה מבלי להצית מחדש את האינפלציה? ומה זה אומר על ההשקעות בשוק ההון? כל השאלות והתשובות.
האם הכלכלה האמריקאית אכן מאטה בצורה חדה?
נכון להיום, הנתונים מצביעים על צמיחה חזקה של 3% ב-2024, אך אל-עריאן מעריך שהתחזיות לצמיחה ב-2025 ייחתכו בכחצי אחוז עד אחוז. אם התחזיות ייחתכו לרמה של 1.5% ומטה, הכלכלה עלולה להיכנס למה שמכונה "מהירות אפסית" – מצב שבו הצמיחה נמוכה מדי מכדי להימנע מהאטה חדה יותר.
מה גורם להאטה הכלכלית בארה"ב?
האטה בצמיחה נובעת מהשילוב של כמה גורמים: העלאות הריבית הקודמות של הפד שעדיין משפיעות על האשראי והצריכה, מלחמת הסחר והאי-ודאות הפוליטית בנוגע להמשך המדיניות הכלכלית של ממשל טראמפ.
האם יש סיכוי גבוה למיתון?
אל-עריאן מעלה את הסיכוי למיתון ל-25%-30%, לעומת 10% בתחילת השנה. המשמעות היא שעדיין מדובר בתרחיש משני, אך הסיכוי שלו גבוה משמעותית מאשר לפני כמה חודשים. החשש הוא שהאטה חדה בצמיחה תוביל לצמצום בהוצאות הצרכנים ובפעילות החברות.
האם הפד באמת יוריד ריבית שלוש פעמים כמו שהשוק מתמחר?
לפי אל-עריאן, השוק כנראה מקדים את המאוחר. הוא מעריך שהפד יוכל להוריד ריבית פעם אחת בלבד – אם בכלל. זאת משום שנתוני האינפלציה ממשיכים להפתיע כלפי מעלה, כמו במדד מחירי היצרן האחרון שזינק ב-7 נקודות.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
למה הפד חושש להוריד ריבית מהר מדי?
למרות הירידה באינפלציה בשנה החולפת, יש עדיין סימנים לכך שהלחצים האינפלציוניים נמשכים. מחירי הסחורות, הדיור והשירותים מצביעים על כך שהפד עדיין לא השיג שליטה מלאה על יוקר המחיה. הורדת ריבית מוקדמת מדי עלולה להצית מחדש את הלחצים האינפלציוניים ולהוביל את הפד להידרש שוב להעלאות ריבית מאוחר יותר.
איך זה משפיע על השווקים הפיננסיים?
השוק רגיל לקנות בירידות, כפי שנראה בתגובה למסחר האחרון בוול סטריט. השאלה הגדולה היא מה יקרה בטווח של חודש – האם ההתאוששות תימשך, או שהשווקים יבינו שהצמיחה נחלשת באמת וההאטה הכלכלית תהיה חמורה יותר?
איך החברות האמריקאיות מגיבות?
החברות הפיקו לקחים מהאינפלציה של 2021-2022, וכיום הן מעלות מחירים מראש כדי למנוע פגיעה ברווחיותן. זה אומר שההתייקרויות עלולות להגיע מוקדם מהצפוי, מה שיכול לשמור על רמת אינפלציה גבוהה יותר ולצמצם את יכולתו של הפד להוריד ריבית.
מה הסיכון הגדול ביותר כרגע לכלכלה האמריקאית?
לפי אל-עריאן, האתגר הגדול ביותר הוא הפסיכולוגיה הכלכלית – איך הצרכנים והעסקים תופסים את המצב. אם כולם יבחרו לחכות ולראות מה יקרה במקום להמשיך לצרוך ולהשקיע, ההאטה תהפוך למשבר אמיתי.
מהם הצעדים שהבית הלבן יכול לנקוט כדי למנוע משבר כלכלי?
ממשל טראמפ מתמקד בהורדת מחירי האנרגיה, דה-רגולציה וקידום השקעות פרטיות. עם זאת, יש גבול לכמה הממשלה יכולה לשלוט בתחושות הציבור והעסקים, ואם הציפיות שליליות – יהיה קשה לשנות את הכיוון.
האם הדולר האמריקאי עלול להיחלש כתוצאה מהתנאים האלה?
אם הכלכלה תמשיך להאט והפד ייאלץ להוריד ריבית, הדולר עלול להיחלש מול מטבעות אחרים. זה יכול להועיל ליצואנים אמריקאים, אך עלול גם להוביל לעלייה נוספת באינפלציה בשל ייבוא יקר יותר.
בשורה התחתונה: האטה כלכלית בדרך - החששות מהאטה בארה"ב הולכים וגוברים, אך עדיין לא מדובר במיתון ודאי. הפד עלול להתקשות להוריד ריבית בשל לחצי האינפלציה, בעוד שהשווקים מחפשים יציבות. הכלכלה האמריקאית נמצאת בנקודה רגישה, והחודשים הקרובים יקבעו האם מדובר באיתותי אזהרה מוקדמים – או בתחילתה של ירידה משמעותית יותר
- 3.עושה חשבון 09/03/2025 07:45הגב לתגובה זודה גלובליזציה היינה מדיניות טובה עד גבול מסוים של איזון בין מדינות. כל שינוי חייב להיות מדורג ומעודן . זה ההפך מהמדיניות של טרמפ .
- 2.אנונימילרון 08/03/2025 18:04הגב לתגובה זושוב ושוב לצטט את המומחים לענייני עצמם! התמימים יברחו והמנוסים לא יעזרו בתחזיות הסרק הללו! שאלו את ידידכם טוביה החולב גאון הדור על הגג
- 1.דנה. 08/03/2025 17:06הגב לתגובה זואת קרן הפנסיה ואת קרנות ההשתלמות כדאי להעביר למסלול השקעה ללא מניות.
- מסכים עם המגמה אבל לא עם שיעור הירידה. דרמטי מדי. העברתי על הרופות לסולידי באמצע פב. (ל"ת)עמית 09/03/2025 07:58הגב לתגובה זו
- אנונימי 09/03/2025 02:59הגב לתגובה זובטוח סוף 28 המחירים של היום כפול 34. לגבי דואליות זה בעיההדולר יפול לגבי ישראליות נוכלים ולא משנה באיזה שנה
- אנונימי 09/03/2025 00:19הגב לתגובה זועד סוף 2025חחחחכל נביאי הזעם יוכלו את הכובד חזק
- לרון 08/03/2025 18:06הגב לתגובה זויותר הגיוניאך איש לא יודע בדיוק מתי כמה ולמה! סתם לזרוק מספרים מיותר לחלוטין!

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.

"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.