לקראת החלטת הריבית: הערכות שהנגיד יותיר אותה על 4.75% - זאת הסיבה
החלטת הריבית מחר (שני) של בנק ישראל, לא תהיה החלטה רגילה. מיד אחריה צפויה להודיע פרופ' אמיר ירון, שהעלה את הריבית במשך 10 פעמים ברציפות ובהחלטה האחרונה החליט להשאיר אותה על כנה, מתי הוא מסיים את כהונתו.
דבר אחד בטוח: זאת תהיה אחת הפעמים האחרונות שבהן פרופ' ירון מקבל החלטה לגבי גובה הריבית. הכלכלנים מעריכים שהריבית תישאר ברמתה הנוכחית, כלומר 4.75%, אבל יש כמה נושאים על הפרק שכן תומכים בהעלאה.
מצד אחד, האינפלציה נבלמת. מבחינת הנגיד, זה זמן טוב לבחון האם העלאות המחיר ייפסקו ולהשאיר את הריבית ברמתה הנוכחית. גם הקשיים בענף הנדל"ן לא מוסיפים. הקבלנים אמנם הורידו מחירים, המשקיעים ברחו, אבל השכירויות שמהות 26% מהמדד לא מפסיקות לעלות ובמקביל - הקבלנים לא מגדילים את ההיצע, כך שנראה שמדובר בפתרון זמני בלבד למשבר הנדל"ן.
מצד שני, היחלשות השקל תומכת בהעלאה. השקל נמצא בשפל - הוא חצה את רמת ה-3.8 וכעת קרוב לרף הזה. גם צמיחת השכר הממוצע עשויה לתרום להחלטה להעלות את הריבית.
- תן וקח - שחיתות מובנית בקשר בין בנק ישראל לבנקים
- פרופ' אמיר ירון: "המצב הכלכלי הוא הישג ובצניעות - חלק גדול נובע מהמדיניות שלנו"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות, ההערכה היא שהריבית תישאר על כנה. לטענתו, הפיחות של השקל אכן מאתגר, מה שמייצר לחץ אינפלציוני, כמו גם הגידול בגירעון התקציבי, שתומך בהעלאה נוספת. מנגד, לדבריו, קצב האינפלציה ירד בחודשים והיא מתמקדת בסעיף הדיור ונמוכה בהשוואה לחו"ל. "אינפלציית הליבה בישראל נמוכה משמעותית מזו של ארה"ב", הוא קובע.
- 9.נגיד שהוא מעלה אז? (ל"ת)ימשיך כבודו 03/09/2023 13:56הגב לתגובה זו
- אתה לא תגיד נגיד. (ל"ת)המגיב 04/09/2023 15:48הגב לתגובה זו
- 8.נגעד 03/09/2023 11:38הגב לתגובה זולמרות שכן צריך להעלות אותה לפחות בחצי אחוז
- 7.אביקול 03/09/2023 10:28הגב לתגובה זוורוצא שהנגיד יעלה את הרבית - חזירות
- 6.נגידה 03/09/2023 10:01הגב לתגובה זוהריבית בארהב עלתה כבר פעמיים ואצלינו לא, השקעות בורחות החוצה ולכן השקל נחלש מול הדולר. הנגיד מפחד מפוליטיקאים ומאנשי עסקים מתחום הנדלן שלא ישתלחו בו בתקשורת.
- 5.תם 03/09/2023 09:52הגב לתגובה זוהנגיד לצערנו צפוי לסיים את הקדנציה וזו הזדמנות אחרונה שבה הוא יכול לעזור לעם ישראל *אולי* להינצל ממיתון קשה לשנים רבות חובה להעלות אפילו חצי אחוז
- 4.דניאל 03/09/2023 09:44הגב לתגובה זולהוריד את הריביות! להוריד את המחיר של הדלק! להוריד את מס ההכנסה! עושקי הציבור כבר אי אפשר לחיות כאן!
- אולי בכלל צריך לתת לך הכל בחינם ? (ל"ת)המגיב 04/09/2023 00:25הגב לתגובה זו
- 3.המגיב 03/09/2023 09:43הגב לתגובה זויהיה ]יחות בשקל כך שמחיר הדולר יהיה 4.5 ש"ח. הנגיד לא יכול להרשות לעצמו שלא להעלות ריבית.
- 2.לילי 03/09/2023 09:29הגב לתגובה זוכל פעילות הנדל"ן והאנרגיה הסולרית מבוססים על הלוואות . הריבית האפסית בשנים האחרונות נגמרה וכל החברות בתחום פועלות על אדי דלק של הלוואות זולות שלקחו בעבר .
- 1.גילי 03/09/2023 09:03הגב לתגובה זוכדי לענות על הביקוש. להגביל בכמה מאות מליוני דולרים. להרגיע את השוק. כשהדולר יחלש, לא תהיה בעיה גם להוריד את הריבית, כדי להקל על הציבור הגדול. אבל הוא לא עושה את זה. כמו שחקנים פוליטיים, בלי להזכיר שמות, שרוצים להשאיר רמת מחירים גבוהה כדי שהציבור יתקומם נגד הממשלה.
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
אסף בנאי, מייסד ומנכ”ל משותף, פרופיט קבוצת פיננסים צילום:שלומי יוסףלאומי פרטנרס ומשפחת שסטוביץ' רוכשים נתח בפרופיט לפי שווי של 650 מיליון שקל
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים בשלב מתקדם של משא ומתן להשקעה של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים.
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים במשא ומתן להשקעה משותפת של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים שמנוהלת על ידי אסף בנאי. ההשקעה מבוססת על שווי של כ-650-660 מיליון שקל לפני הזרמת הכספים, גבוה כמעט פי 4 מהשווי שבו נרכשה השליטה בחברה לפני חמש שנים. לאומי פרטנרס יוביל את ההשקעה. כמחצית מהסכום יזרום ישירות לקופת החברה להרחבת פעילות, והיתרה תשולם לבעלי השליטה הקיימים - אסף בנאי ושלומי אלברג, שמחזיקים כל אחד ב-40%, ויוסי סגול עם 20% שהצטרף לפני כארבע שנים.
פרופיט הוקמה ב-2006, והיא "בית סוכנים" וסוג של פמילי אופיס. היא מתמחה בהפצת מוצרי ביטוח, פנסיה והשקעות פיננסיות. כיום היא מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-80 מיליארד שקל, עם צוות של מעל 300 מתכננים פיננסיים-סוכני ביטוח מורשים. החברה מפעילה גם קרן גידור שמנהלת 400 מיליון שקל, ומרוויחה על פי ההערכות כ-60-70 מיליון שקל בשנה.
פרופיט הרחיבה את פעילותה לתחום ההשקעות האלטרנטיביות וספגה מכה - גם הפסד כספי וגם מכה תדמיתית עם הנפקת פעילות בבורסה, מגדלור שמאוחר יותר נמחקה אחרי הפסדי עתק למשקיעים ואחרי שהציפה בעיות-תקלות גדולות בניהול השקעות ובדרך המחיקה של החברה - פרופיט בריבוע - אסף בנאי ושלומי אלברג שיווקו השקעות אלטרנטיבות והרוויחו פעמיים.
עם זאת, עדיין יש פעילות שאפילו מתרחבת בתחום ההשקעות האלטרנטיבות, רק שלא דרך חברה נסחרת. הפעילות הזו כוללת קרנות נדל"ן והלוואות פרטיות.
הנהלת פרופיט חוזקה לאחרונה עם מינויים בכירים: דניאל כהן, בעל ניסיון של 15 שנים בהפניקס, משמש כמנכ"ל, ואמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי לשעבר בהפניקס, מנהל את מחלקת המחקר. השינויים האלה תורמים ליציבות, במיוחד לאחר סכסוך משפטי עם הפניקס ב-2023 על חשדות טוויסטינג, העברת לקוחות בין מוצרים ללא הצדקה. הסכסוך נפתר בהסכם שיתוף פעולה, שכלל גידול של 20% בהפצת מוצרי הפניקס דרך פרופיט, והוביל להכנסות נוספות של 25 מיליון שקל.
היסטוריית הבעלות בפרופיט כוללת תהפוכות. ב-2008 רכשה פסגות 50% מהמניות, וב-2012 השלימה שליטה מלאה. ב-2016 קנתה פסגות את יתרת המניות תמורת 56 מיליון שקל. ב-2021, בנאי ואלברג רכשו חזרה את השליטה ב-165 מיליון שקל, וסגול הצטרף בשווי 200 מיליון. השווי הנוכחי של מעל 650 מיליון הוא תודות להרחבת רשת הסוכנים מ-150 ל-300 והוספת שירותי ייעוץ דיגיטלי, שמגדילים את מספר הלקוחות במעל 10% בשנה.
