האם יש ארביטראז' במניית אינטרקיור?
חברת אינטרקיור 2.02% שמנוהלת ע"י אלכס רבינוביץ והיו"ר שלה הוא אהוד ברק, השלימה את המיזוג עם הספאק הקנדי ותחל להיסחר בקנדה ביום שישי. אחר המיזוג, החברה צפויה להיות רשומה למסחר בקנדה ובישראל במקביל ולאחר מכן גם בנאסד"ק. הספאק שצפוי להתמזג עם אינטרקיור, Subversive acquisition corp (סימול: SVBRF) גייס 290 מיליון דולר לצורך ביצוע המיזוג וכמו בכל ספאק, למשקיעים יש אפשרות לפדות את המניות שלהם, כלומר להחזיר אותן לספאק ולקבל בחזרה את ה-10 דולר למניה שהשקיעו.
מתוך ה-290 מיליון דולר ישנם כ-55 מיליון דולר שהושקעו על ידי משקיעים פרטיים, לפי אותו השווי בו השקיעו שאר המשקיעים הציבוריים – המשקיעים הפרטיים חתמו על הסכם במסגרתו וויתרו על הזכות שלהם לביצוע פדיון למניות שלה ובכך יש בעצם לחברה 55 מיליון דולר "מובטחים". עדיין לא ידוע מהו שיעור הפדיון שיהיה בספאק – אבל מכיוון שהמחיר מניה של הספאק נמצא מעט מתחת ל-10 דולר שבו הוא הונפק, סביר שיהיה שיעור פדיון מסויים, אפילו שמעותי. בכל מקרה – לאינטרקיור זה פחות משנה שכן ככל שיש יותר משקיעים בספאק שפודים את המניות שלהם כך לספאק מוקצות פחות מניות ובעלי המניות של אינטרקיור מדוללים פחות.
במיזוג יש גם פער בין מחיר מניית הספאק למניית אינטרקיור שכן המחיר מניה של אינטרקיור עומד על 25.18 שקל שהם כ-7.71 דולר, בעוד שמניית הספאק נסחרת ב-9.8 דולר (והמשקיעים של הספאק השקיעו ב-10 דולר). ההפרש הוא לא בדיוק בין 7.71 דולר ל-9.8 דולר שכן הנהלת הספאק צפויה לקבל מניות ללא עלות בתמורה למיזוג שהיא קידמה וכשלוקחים את זה בחשבון (דילול של עד 10%) מקבלים פער נמוך יותר, אבל עדיין משמעותי. המחיר האפקטיבי במיזוג בהינתן הדילול תלוי בהיקף ההיענות בספאק אך הוא יהיה מתחת ל-9 דולר ומבטא בכל זאת - אפסייד של 10% על המחיר של אינטרקיור בבורסה המקומית.
לאחר המיזוג עם הספאק צפוי להגיע נדבך נוסף במסגרתו אינטרקיור תקצה לחברת בטר מניות בשווי של 115 מיליון שקל ובכך תרכוש את הפעילות של חברת בטר בישראל. בטר ניסתה בשיא טרנד הקנאביס להתמזג עם חברת וויטסמוק בתקופה שהוא היה שלד ציבורי אך המיזוג נפל עקב אי הסכמות בין הצדדים. על פי גורמים בשוק, אף על פי שבעבר, בתקופת האסדרה הישנה שהמחירים היו קבועים חברת בטר הייתה הפסדית – כיום נרשם שיפור בתוצאותיה. במסגרת ההסכם אינטרקיור גם תשקיע 2.5 מיליון דולר במזומן בפעילות של בטר באוסטרליה לפי שווי של 20 מיליון דולר כאשר בעלי המניות הנוכחיים של בטר ישקיעו את אותו הסכום בתנאים זהים.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 7.א.מ 01/09/2021 13:29הגב לתגובה זולא מבין את הכתבה.
- 6.לפיד 23/04/2021 18:47הגב לתגובה זולברק יש את הידע, הקשרים והיכולות ךמנף את המנייה לשיאים גדולים.
- 5.עדי 22/04/2021 20:57הגב לתגובה זוכשתכנס לנסדק היא תהיה בשערים שלא חלמתם עליהם
- 4.הבוננזה הבאה (ל"ת)מאור 22/04/2021 20:10הגב לתגובה זו
- 3.יודע דבר 22/04/2021 13:42הגב לתגובה זומאמין ביכולתו של ברק למנף את החברהוהמניע שלו לא רק שמו הטוב והקשרים הבינלאומיים שלו אלא גם מעצם החזקתו באופציות ואלה פוטל יוצא ישיר מביצועי המניה..ראו תקדים אלון מאסק בטסלה
- 2.מקום 1 בarkישראל ועוד.. (ל"ת)דניאל 22/04/2021 09:45הגב לתגובה זו
- 1.אמיר 22/04/2021 08:59הגב לתגובה זובמכירות וברווחים, זה הדבר היחידי שחשוב
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
