שלדיאלי זינקה 45%: בימ"ש דחה בקשת בונטאן לצו מניעה לעסקה עם IPC

חברת IPC מחזיקה בנתח מרישיונות 'מירה' ו'שרה' והייתה אמורה להתמזג עם שלדיאלי. חברת האם בונטאן התנגדה, אולם בקשתה נדחתה. אסיפת המחזיקים של שלדיאלי שתוכננה למחר נדחתה ליום ה'
תומר קורנפלד | (27)

האם בית המשפט סולל את הדרך לעסקת שלדיאלי-IPC? בית המשפט הכלכלי החדש דחה הבוקר את בקשת חברת בונטן להוציא צו מניעה כנגד עסקת המיזוג בין השלד הבורסאי שלדיאלי לבין חברת IPC המחזיקה בנתח מהזכויות ברישיונות 'מירה' ו'שרה'.

הדיון בבית המשפט נקבע מאחר וחברת שלדיאלי זימנה למחר אסיפת מחזיקים שמטרתה לאשר את העסקה על פיה ימוזגו הזכויות של IPC אל תוך השלד הבורסאי כנגד הקצאה של 90%. האסיפה שתוכננה למחר לא תתקיים, אולם תידחה ליום חמישי. כחלק מהעסקה צפויים לקבל ייני ואסיה פיתוח כ-3% מהון המניות המונפק של החברה אחרי ההקצאה ל-IPC.

מבחינתה של חברת בונטאן המחזיקה ב-76% ממניותיה של IPC ישנה אפשרות על פיה היא עשויה לפנות בבקשה הערעור לבית המשפט העליון במטרה להפוך את ההחלטה על פיה. רק כך, עשויה החברה לנסות ולטרפד את העסקה.

בסוף אוקטובר האחרון נחתמה עסקת המיזוג של IPC עם שלדיאלי. מניית שלדיאלי עלתה בכ-200% לרמה של כ-300 אגורות. עם זאת, ועל רקע טענות שהעלתה חברת בונטאן ניכר היה כי העסקה נמצאת על סף פיצוץ. מניית שלדיאלי איבדה גובה וחזרה לרמה שלה טרם העסקה.

ביום חמישי האחרון עלתה מניית שלדיאלי ב-8% למחיר של 96.8 אגורות, המשקף לחברה שווי שוק של 10.9 מיליון שקל. שווי זה מגלם לחברת IPC שתתמזג עם השלד שווי של 155.7 מיליון שקל (אחרי הקצאת המניות ל-IPC ואפסווינג קפיטל).

השופטת רות רונן דחתה על הסף את כל הטענות שהועלו בדיון על ידי חברת בונטאן הקנדית. אחת הסוגיות למשל שהועלו הוא פרק הזמן האחרון בין החתימה על העסקה לבין התביעה שהוגשה. השופטת טענה כי לא מדובר באיחור מתום לב אלא מתוך רצון ליצור לחץ אצל שלדיאלי וחברת IPC.

את IPC ואת קופר ייצגו עורכי הדין נדב ויסמן, אור בראון גיל ואדם שפירא ממשרד עורכי הדין מיתר ליקוורניק גבע & לשם ברנדויין.

תגובות לכתבה(27):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 22.
    מוטי 17/01/2011 02:52
    הגב לתגובה זו
    220 וזה יקח לו שבוע ימים.
  • 21.
    בורסה בויי 16/01/2011 23:05
    הגב לתגובה זו
    בונטאן אכלו אותה... כרישי הבורסה רכשו בשערים גבוהים מהשערים של היום קרי שערים סביב 250...הם לא פראיירים אז תבינו איפה אנחנו עומדים.... דילול מניות או לא, שלדיאלי שווה היום רק 14 מליון ש\"ח!!!
  • 20.
    מוד_רציו 16/01/2011 22:27
    הגב לתגובה זו
    במקום להשקיע בסקר שממאן לראות אור במשך שנה ויותר, רב הנסתר על הגלוי. מעבר לכך במקום להשקיע בשבבי חברות שהיום כך ומחר אחרת, מאוד מומלץ להשקיע בשותפויות לוייתן שלהן תגלית מוכחת, זה כבר לא: יקר מידי, מסוכן מידי, מתומחר מידי, רחוק מידי, קרוב מידי, לא של בתי ההשקעות מידי, זה פשוט טוב מידי!!! זה היום 16 TCF עם אופציות גידול של עד 60TCF במידה וימצא נפט. לידיעתכם 17% סיכוי הינו סיכוי גדול מאד מאד , רק צריך להבין את הפונקצייה ומהות הפרמטרים. לידיעתכם 6 אחוז סיכוי מהווה בסיס איתן לקידוח!!! לא מאמינים תתענינו אצל מומחים!!! על כן מוכי מודיעין תפתחו העיניים יש אופציות חזקות הרבה יתר עם מינוף גדול בהרבה ואסור לעולם להתאהב במשהוא שמאכזב, אבל כך באהבה , כמה שהיא תראה לך שאיננה מעוניית כך רוב האנשים ינסו יותר להתעקש. נסו לחשוב עוד פעם, אולי שווה להשקיע במשהוא איתן יותר בסיכון אפסי עם מינוף אדיר וכך יהיה . בהצלחה לכם
  • 19.
    הנביא 16/01/2011 19:21
    הגב לתגובה זו
    זה אולי הזדמנות לברוח ...
  • 18.
    יש רק סיבה אחת שמוחבא הסקר ! (ל"ת)
    כישלון כנראה 16/01/2011 16:37
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    מודיעין 10 אבל ההנהלה זבל מסתירה מידע רוצים ל (ל"ת)
    בבבבי 16/01/2011 15:20
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    הוי הוי הוי הוי הוי 16/01/2011 13:34
    הגב לתגובה זו
    לברוח.הקידוח יבש.תברחו.אין תוצאות כי מנסים להשחיל לכם.תקראו תגובה 4.אדם חכם.המניה הייתה צריכה לטוס.במקרה הטוב תסיים ללא שינוי.חבל על כספכם.אל תשמעו לנבלות פה שמנסים להריץ.זולטי נפטר כל יום ממאות מיליוני יחידות ו ה ו א י ו ד ע ל מ ה
  • 15.
    איש 16/01/2011 12:10
    הגב לתגובה זו
    כלומר, שווי השוק לאחר אישור העסקה הוא כבר מעל 240 מליון ש:\"ח.... פריירים רק נולדים...
  • עדיין יותר זול ממודיעין (ל"ת)
    אחד שמבין.. 16/01/2011 16:12
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    סוחר וותיק 16/01/2011 11:29
    הגב לתגובה זו
    שווה רק 10M ש\"ח ויעלה עוד הרבה מאוד השנה במיוחד כאשר יפרסמו את סקרי התלת מימד של שרה ומירה!!!! מי היה מאמין שבית המשפט ייתן לבונטאן כאפה מצלצלת וישלח אותה לבית... שיחק אותה ירון ייני... יש כאלה שמחזיקים שם משערים הקרובים לשיא... 300% ואין מה לשחרר לפניי...
  • 13.
    אני 16/01/2011 11:19
    הגב לתגובה זו
    זועק שורט...
  • 12.
    אחד שיודע.. 16/01/2011 10:55
    הגב לתגובה זו
    ידיים,הולכת לוטס
  • 11.
    שגיא 16/01/2011 10:27
    הגב לתגובה זו
    הזו היא בעלת פוטנציאל אדיר אבל עדיין בתקופת דישדוש כמו במניות גז ומניות אחרות מיתחלפים ידיים וטוב שכך התחלת תנועה בעוד כחודש-חודשיים..
  • 10.
    המודיע 16/01/2011 09:54
    הגב לתגובה זו
    איפה את מודיעין - את כאן והיום את עולה כמה אחוזים? 4? 6? 8? 10?
  • 9.
    מודיעין מודיעין 16/01/2011 09:48
    הגב לתגובה זו
    חברים החודש זה קורה!! תוצאות שרה ומירה, זוכרים איפה אתה ישראמקו? רציו? אז הפעם תור מודיעין, בשלב ראשון שער דו ספרתי, ועד יולי תחצה את שער 20. לא מצליח להבין את אלה שמוכרים בשער הנוכחי, מחכה כבר למשכות פבואר לקנות עוד סחורה, תמשיכו למכור לנו (-:
  • 8.
    המשקיע הנבון 16/01/2011 09:38
    הגב לתגובה זו
    ולמה התנגדה IPC? כי תוצאות הסקרים ידועות כבר למוסדיים, מדברים על 5-7 TCF לשני המבנים אופציה למציאת נפט, כאמור מחכים לתוצאות ליוויתן ורק אחרי הסקרים יפורסמו (עוד בינואר). שימו לב שבמניות הגז עיתוי הפרסום קובע את שער המניה, ולכן מתעכבים עם פרסום הסקרים. אינדיקצית נפט בליויתן תתן את הטריגר לכל שותפויות שרה ומירה, הרבה כסף יעברו מרציו לבוננזה החדשה של 2011 מודיעין
  • 7.
    למה קונים כי יש משהו ענק כמו ליוויתן ימים יגי (ל"ת)
    שרה מירה=בוננזה 16/01/2011 09:29
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    יש אלוהים 16/01/2011 09:27
    הגב לתגובה זו
    כלכלית עולה עולה עולה. יאסו אולה
  • 5.
    לקוח 16/01/2011 09:26
    הגב לתגובה זו
    תודה לכל הצוות עבודה רצינית מושקעת ויסודית מיתר תמיד מספקים את התוצאה הטובה בזכות העובדים המעולים לא מחליף צוות מנצח /תודה על המאמץ האדיר
  • 4.
    חחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 16/01/2011 09:25
    הגב לתגובה זו
    יאללה סולטן זולטי וכל הגנבים.לחסום בבלוקים של מיליונים.הרי הקידוח יבש.לא עולה היום
  • xyi 16/01/2011 09:31
    הגב לתגובה זו
    תמות יקנאי
  • חחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 16/01/2011 10:25
    שתפסיד את כל כספך.אמן.ושתמות.אמן
  • 3.
    מלך ישראל 16/01/2011 09:09
    הגב לתגובה זו
    נח נח נחמ מאומן
  • מודיעין יהש 16/01/2011 09:25
    הגב לתגובה זו
    כי מודיעין עד יולי בשער דו ספרתי ובזה אני בטוח. אחרי שיתחילו לפרסם תוצאות ברשיונות המניה תתחיל לעוף. צריך רק סבלנות.
  • 2.
    למה אין הודעה של שלדיאלי? (ל"ת)
    גדי 16/01/2011 09:07
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מודיעין יהש 16/01/2011 08:58
    הגב לתגובה זו
    מודיעין יהש לשער דו ספרתי עד סוף פברואר בע\"ה
  • לכל סוחרי האשליות מודיעין עג כה כישלון (ל"ת)
    סקרים מוחבאים . 16/01/2011 12:52
    הגב לתגובה זו
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.