לידר שוקי הון לקראת הריבית: תיתכן ירידה של 0.5%

עם זאת, במיטב סבורים, כי האינפלציה עדיין נמצאת בטווח הרצוי, ולכן הנגיד לא יפחית את הריבית בשיעור הגבוה ברבע אחוז
אסף מליחי |

"האם פישר יפתיע מחר? מחר בנק ישראל יודיע על הורדת הריבית". כך פותחים בלידר שוקי הון את תחזית השוק השבועית לקראת החלטת הריבית הצפויה מחר.

בהמשך הסקירה מציינים בבית ההשקעות את מכלול הגורמים העשויים להשפיע על החלטת הנגיד מחר:

1. מדיניות פיסקאלית: התקרבותו של ליברמן ו'ישראל ביתנו' לקואליציה מגבירה את ההסתברות לשמירה על מסגרת תקציב 2007 ואישורה עד סוף השנה, ללא שינויים של ממש.

2. מדיניות מוניטארית: השוק צופה הורדת ריבית של 0.25% מחר, אך אין לפסול הורדה של 0.5% מהסיבות הבאות: האינפלציה הנמוכה (בפועל וציפיות קדימה), התחזקות השקל, ירידה במחירי הסחורות, העלייה האיטית בשכר והתמתנות העלייה

באמצעי התשלום. בדצמ' 05 פישר העלה את הריבית ב-0.5% (במפתיע) לאחר פיחות מתון, ולכן אפשר גם להוריד ריבית בשיעור דומה. בשבוע האחרון השקל נחלש ב-0.9% מול הסל וב- 0.7% מול הדולר, כנראה בציפייה להורדת ריבית.

3. מגמת הריביות בארה"ב: בשבוע האחרון פורסמו נתוני אינפלציה נמוכים אך האינפלציה הליבה עדיין במגמת עלייה. תשואות ל-10 שנים ירדו מעט לרמה של 4.79%.

4. אינדיקטורים כלכליים בישראל: התוצר המקומי הגולמי עלה ב-4.5% בשנת 2006 (אומדן ראשוני), בהתאם לציפיות. חשיבות לנתוני סחר חוץ לחודש ספטמבר אשר יפורסמו היום.

לסיכום, מציינים לידר שוקי הון, כי ציפייה להורדת ריבית מהווה דלק חיובי לשוק האג"ח. מחר צפויה הורדת ריבית של 0.25% או אפילו 0.5%. אינפלציה שלילית בחודשים אוקטובר-נובמבר עדיין מקנה עדיפות לאפיק השקלי הקצר-בינוני.

כמו כן, טוענים בבית ההשקעות, כי סבירות גבוהה להרחבת הממשלה תקל על אישור התקציב ותומכת בשמירה על האמינות הפיסקלית.

באשר לפערים באגרות החוב, מציינים בבית ההשקעות, כי בסוף השבוע ה-spread של השחר על-פני ה-TB ירד משמעותית ל-1.26% לעומת 1.42% לפני שבוע. חזרנו ל-spread לפני המלחמה. לאור הסיכון הביטחוני של ישראל, קשה לצפות להמשך ירידה משמעותית ב-spread.

מיטב: הנגיד יוריד את הריבית בשיעור של 0.25%

במיטב מציינים, כי הפרמטרים העיקריים התומכים בהורדת הריבית: הייסוף החד בשקל מול הדולר, מגמת האינפלציה בפועל והרגיעה בחזית פרמיית הסיכון של ישראל.

בבחינת מכלול הגורמים המשפיעים על נגיד בנק ישראל בבואו להחליט על גובה הריבית, סבורים במיטב, כי אין גורמים מובהקים התומכים בהותרת הריבית על כנה. במקביל להשלכות הכלכליות של הלחימה, מציינים בבית ההשקעות, כי אין להתעלם גם מההשלכות הפוליטיות. תקציב המדינה לשנת 2007 אמנם אושר ברוב גדול בממשלה בשבוע שעבר, אך עדיין יש לעבור את משוכת הכנסת.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טראמפ בישראל CHATGPTטראמפ בישראל CHATGPT

ארה״ב סירבה להפחתת המכסים: שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל יהיה 15%

לאחר מו"מ של מספר חודשים של משרד הכלכלה מול משרד הסחר האמריקאי, במטרה להוריד את המכס מרמה של 17% לשיעור של 10%, הושגה הפחתה מוגבלת בלבד; ארה״ב הודיעה כי תעמיד את שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל על 15%; גורמים מוסרים כי טראמפ מחזיק בקלף של 10% והפחתה מלאה של המכסים, כמנוף במו"מ להסכמים אזוריים 

רן קידר |

ממשל טראמפ הודיע כי שיעור המכס הכללי שיוטל על יצוא סחורות מישראל לארה״ב יעמוד על 15%, נמוך מהרמה של 17% שנקבעה בתחילה אך גבוה מהיעד המרכזי שאליו כיוונה ישראל, מכס מינימלי של 10%. ההחלטה התקבלה לאחר חודשים של מגעים אינטנסיביים בין נציגי משרד הכלכלה והתעשייה לבין משרד הסחר האמריקאי, ונחשבת בירושלים לפשרה חלקית בלבד, שאמנם כוללת הקלות משמעותיות ברמת המוצרים, אך אינה מספקת מענה מלא לחשש מפגיעה מתמשכת ביצוא הישראלי.

ההחלטה צפויה לקבל תוקף רשמי עם פרסום הודעת משרד הסחר האמריקאי עד סוף החודש, כחלק מהשלמת מערך הסכמי המכסים המעודכנים של ארה״ב עם שותפות סחר נוספות. מדובר במהלך רחב יותר שמוביל ממשל טראמפ, שמטרתו לעדכן את מדיניות הסחר האמריקאית ולצמצם גירעונות מסחריים, גם מול מדינות ידידותיות.

מו״מ ממושך והישג חלקי בלבד

במהלך המגעים ביקשה ישראל להוריד את תקרת המכס הכללית מ-17% ל-10%, רמה שנקבעה על ידי ארה״ב עבור מספר מדינות אחרות. המשלחת הישראלית, שכללה בכירים ממשרד הכלכלה והנספחים המסחריים בארה״ב, הדגישה את מעמדה הייחודי של ישראל כמדינה בעלת הסכם סחר חופשי מלא עם ארה״ב מזה עשרות שנים, ואת תרומתה של התעשייה הישראלית לשרשראות אספקה אסטרטגיות עבור המשק האמריקאי.

למרות זאת, וושינגטון עמדה על כך ששיעור של 15% יהיה הרף התחתון במסגרת מדיניות המכסים החדשה, החלה על מדינות בעלות מאזן סחר שלילי מול ארה״ב. גורמים כלכליים בישראל ציינו כי הנשיא טראמפ אינו מוכן בשלב זה לרדת מתחת לרמה זו, מתוך רצון לשמור על אחידות מדיניות ולהותיר לעצמו מרחב תמרון להסכמים עתידיים.

פטורים רחבים ומאות מוצרים ללא מכס

לצד האכזבה מהשיעור הכללי, ההסכם המתגבש כולל שורה ארוכה של פטורים והקלות סקטוריאליות. לפי גורמים המעורים בפרטים, מאות מוצרים ישראליים צפויים ליהנות מפטור מלא ממכס, בהם רכיבים לתעשיות התעופה והרכב, שבבים, תרופות גנריות, וקטגוריות נרחבות בתחומי הכימיה, המתכות, המזון והתוספים הרפואיים.

גלי צהל
צילום: צילום אלכסנדר כץ

הממשלה הכריעה: גלי צה״ל תיסגר

גלי צה״ל תיסגר עד מרץ 2026: הצעת שר הביטחון ישראל כ״ץ אושרה פה אחד, בניגוד לעמדת היועצת המשפטית לממשלה; המיונים לתחנה נעצרו מיידית, חיילי היחידה ישובצו מחדש, וגלגלצ תיבחן בנפרד

מנדי הניג |
נושאים בכתבה גלי צה"ל

תחנת הבת גלגלצ, המשדרת בעיקר מוזיקה ודיווחי תנועה, הוחרגה בשלב זה מההחלטה. צוות יישום ייעודי שיקים שר הביטחון יבחן את המשך פעילותה, תוך שמירה על אופייה הלא-אקטואלי, אם כי במהלך הדיון הועלו גם הצעות להעבירה לגורם אזרחי, ובראשן למשרד התחבורה.

אחרי דיונים ארוכים, המלצות ועתירות, הממשלה קיבלה הבוקר החלטה דרמטית בנוגע לאחת התחנות המזוהות ביותר עם המרחב הציבורי בישראל. שרי הממשלה אישרו פה אחד את הצעת שר הביטחון ישראל כ"ץ לסגור את תחנת הרדיו הצבאית גלי צה״ל, במהלך שצפוי להסתיים עד 1 במרץ 2026. ההחלטה כוללת צעדים מיידיים בשטח, ובראשם עצירת המיונים לתחנה ושיבוץ מחדש של החיילים המשרתים בה, והיא מתקבלת בניגוד לעמדת היועצת המשפטית לממשלה, שהזהירה מפני פגיעה בשידור הציבורי ובחופש הביטוי.

מן העבר השני, היועצת המשפטית לממשלה גלי בהרב-מיארה הבהירה כי לא תוכל להגן על החלטת הממשלה בבג"ץ. בחוות דעתה היא הזהירה מפני התערבות פוליטית בשידור הציבורי וציינה חשש לפגיעה בחופש הביטוי ולשיקולים זרים. התנועה לאיכות השלטון, ארגון העיתונאים וקבוצות של בכירים לשעבר בגלי צה״ל הדיעו במקביל על כוונתם לעתור לבג״ץ, כך שסגירת התחנה צפויה להפוך בקרוב ממחלוקת פוליטית למאבק משפטי על גבולות הכוח של הממשלה במרחב התקשורתי.

"תחנה צבאית עם פוליטיקה אינה מודל דמוקרטי"

בדבריו בישיבת הממשלה הציג שר הביטחון את הקו שלו. לשיטתו, עצם קיומה של תחנה צבאית המשדרת תכני אקטואליה ופוליטיקה הוא חריג ואינו מקובל בדמוקרטיות מערביות. כ״ץ טען כי גלי צה״ל חרגה לאורך השנים מהמנדט שניתן לה, והפכה מגוף שנועד לשרת את חיילי צה״ל ומשפחותיהם לבמה לדעות פוליטיות, שחלקן כוללות ביקורת ישירה ולעיתים חריפה על הצבא עצמו, מפקדיו ופעילותו.

לדבריו, העיסוק הפוליטי פוגע באחדות הצבא ובמורל הלוחמים, בעיקר בתקופה של מלחמה מתמשכת, ואף יוצר בלבול מסוכן בזירה החיצונית. כ״ץ ציין כי אויבי ישראל עלולים לפרש מסרים המשודרים בתחנה כעמדה רשמית של צה״ל, בשל היותה יחידה צבאית. ראש הממשלה בנימין נתניהו הצטרף לעמדה הזו וחיזק אותה, כשהדגיש כי המצב הקיים אינו סביר ואינו מתאים למדינה דמוקרטית, ואף השווה אותו למודלים הנהוגים במשטרים שאינם רלוונטיים לישראל.