ראיון

"גם במיתון וגם בהאטה - מרכזי ביג לא חווים חולשה"

חי גאליס, מנכ"ל ביג, על הפוטנציאל במזרח אירופה, על הפעילות הסולארית שמתעצמת והאם ביג תנסה שוב לרכוש את כל מניות אפי נכסים?
נתן טגי | (1)

חברת הנדל"ן המניב ביג 2.34%  המפעילה מרכזים מסחריים בעיקר בישראל, ארה"ב וסרביה דיווחה על שתי עסקאות במזרח אירופה בהיקף של עשרות מיליוני אירו. אחת בתחום מתחמי הקניות (בפולין), והשנייה בתחום של האנרגיה המתחדשת (מקדוניה), שעתידה להוות ענף צמיחה משמעותי בחברה. 

חי גאליס, מנכ"ל ביג מסביר מדוע החברה מכוונת למזרח אירופה - "הצהרנו בביג כבר לפני שנתיים שאסטרטגית אנחנו מתכוונים לצאת מארה"ב לאור ההתפתחות שלנו בסרביה וההתחזקות שלנו שם, ומצד שני העובדה שהפכנו לבעלי שליטה באפי נכסים 1.91%  שפעילה בתחום הנדל"ן להשכרה במדינות כמו פולין, רומניה,צ'כיה, סרביה.

"אנחנו מתכוונים לנצל את הידע והיכולות שלנו והניסיון ולהמשיך לפתח את ביג ואפי נכסים במדינות הללו, וכך אנחנו פועלים. השלמנו כעת עסקת רכישה בפולים ואנחנו רואים בפולין פוטנציאל התפתחות גדול מאוד בתחום של מרכזי הקניות הפתוחים, יש לנו היכרות עמוקה בעולם השוכרים דרך סרביה ודרך רומניה, בפולין חצי מהשוכרים שנמצאים במרכזים פתוחים כמו ביג וכדומה, הם גם שוכרים שלנו בסרביה שם אנחנו מאוד מוערכים. בסוף המרכז שקנינו בפולין זה ביג אמיתי זה הלחם והחמאה שלנו, זה מה שביג יודעת לעשות הכי טוב. אנחנו יודעים שתחום מרכזי הקניות בפולין מדינה עם 40 מיליון תושבים הוא מאוד דליל ואנחנו זיהינו את הפוטנציאל שם"

האם אתם לא חוששים מהאטה באירופה, וגם מהנעשה באוקראינה הסמוכה לאזור הפעילות שלכם?

"ממש לא. המרכזים שאנחנו מכוונים אליהם אלו מרכזי ביג, אלו מרכזי צריכה יום-יומיים הם לא בנויים על תיירים. הם מספקים שירות וצורך לקהל לקוחות שגרים במרחב של המרכז, ובסוף כשיש מרכז כמו שצריך של ביג אנחנו יודעים להביא את האוכלוסייה הזו לקנות במרכזים שלנו. גם בפולין ובכל מקום אחר, כמו שעשינו בישראל וכמו שאנחנו עושים בסרביה. כך נחלוש על מרכזים נוספים במדינות נוספות. גם במיתון וגם בהאטה מרכזי הביג לא חווים חולשה".

יש כוונה לרכישות נוספות בדרך?

"יש לנו כוונה להמשיך ולהתרחב בפולין וברומניה ובמדינות שסובבות את סרביה, הצהרנו על זה בעבר. נמשיך להתפתח ולצמוח באזור הבלקן באירופה ומזרח אירופה, וכמובן שבישראל -  אנחנו משתדלים להגיד ולקיים"

מה סטטוס מימוש הנכסים שלכם בארה"ב, מתי תימחק הפעילות שלכם שם?

"אנחנו מעדכנים על כל עסקה, נשארו לנו בינתיים 7 נכסים למכור בארה"ב אנחנו מעריכים שבחודשים הקרובים נסיים את התהליך הזה. מכרנו יותר מ-20 נכסים בודדים מאז שהצהרנו שאנחנו מתכוונים להתנתק מהפעילות בארה"ב, הפתענו את השוק הישראלי בגובה העסקאות שביצענו שלרוב היו מעל השווי בספרים, אנחנו עושים את העבודה, עד סוף השנה הקרובה נמחק את הפעילות בארה"ב"

אתם מחזיקים 85% באפי נכסים - יש כוונה להשתלט באופן מלא על החברה?

"בשבוע שעבר ביצענו הצעת רכש, הגענו לכמעט 85% מהחברה. אנחנו כרגע לא יודעים מה יהיה, הכל פתוח".

ומה בנוגע לפעילות החברה בעסקי האנרגיה המתחדשת - מה המטרה שלכם?

"החלטנו לפני יותר משנתיים שאנחנו מתכוונים לפתח זרוע משמעותית שתשקיע בפרויקטים של אנרגיות מתחדשות, לקח לנו כמעט שנתיים לעשות את העסקה הראשונה ברומניה, לאחר מכן לאחר חצי שנה חתמנו על עסקה נוספת בתחום גם היא ברומניה, וחודשיים אחרי הגענו לפרויקט במקדוניה שעליו דיווחנו אתמול".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"אנחנו חורשים את רחבי אירופה, מאתרים הזדמנויות שונות לפיתוח פרויקטים של אנרגיות מתחדשות. בסופו של דבר אנחנו רוצים מאוד שהזרוע של האנרגיה תהפוך לזרוע משמעותית בביג ואנחנו עושים את זה באופן סדור ומקצועי".

האם תחשבו בעתיד לפצל את פעילות בתחום האנרגיה המתחדשת ולהנפיקה בנפרד?

"לא מתעסקים בזה כרגע. בינתיים זה צעיר מידי וקטן מידי ולא עומד על הפרק, מתעסקים בלהביא עוד ועוד פרויקטים ולהפוך את זה לפעילות משמעותית בחברה"

איפה אתה רואה את ביג בעוד שנתיים?

"ישראל תמשיך להיות העוגן המשמעותי של החברה. יש לנו בישראל פיתוח פרויקטים בהיקף אדיר של מיליארדי שקלים - בשנה הקרובה בפתח תקווה ובשנה הבאה בנס ציונה. במקביל אנחנו ממשיכים לדחוף והתפתח ברחבי מזרח אירופה, וכמובן שהזרוע של אפי נכסים שאנחנו בעלי השליטה בה תמשיך להיות מאוד משמעותית עבור החברה. לביג בשילוב עם אפי נכסים יש צבר גדול של פרויקטים עתידיים, ואנחנו ממשיכים להתפתח ולרכוש ולהקים נכסים. הצבר וההתפתחות יניבו רווחים לחברה בשנים הקרובות"

מסר למשקיעים?

"אנחנו ממשיכים לעבוד קשה בשביל להמשיך ולפתח את החברה בצורה מקצועית וסולידית כפי שעשינו עד היום לאורך כל השנים האחרונות".

המשקיעים יכולים להיות מרוצים, מניית החברה טסה בחודשיים האחרונים ווקיזזה את רוב הירידה מתחילת שנה (המניה במינוס 4.7% מתחילת השנה), כאשר ב-12 החודים האחרונים המניה עלתה ב-15% לשווי של 11.5 מיליארד שקל.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    ביג כסף על הריצפה (ל"ת)
    רועי 10/08/2022 09:32
    הגב לתגובה זו
רמי ועדינה לוי (תמר מצפי)רמי ועדינה לוי (תמר מצפי)
ראיון

רמי לוי רגע לפני 70 מדבר על רשת רמי לוי; הלקוחות, המשקיעים, המשפחה; וגם - האם המניה מעניינת?

הרשת צומחת, מגדילה מכירות בחנויות זהות בניגוד לשופרסל ורשתות אחרות; מחזיקה במספר מנועי צמיחה - סלולר וגוד-פארם ומתכננת להפוך את קופיקס לגדולה ורווחית; ראיון וניתוח

מנדי הניג |

רמי לוי עומד להנפיק את הנדל"ן בשווי של 4 מיליארד פלוס. מסתבר ששם המשפחה עשתה את ההון הגדול, אבל את ההכרה ואת הפעילות הגדולה הוא עושה בתחום הקמעונאות וגם מקור הכספים הגיע מתחום הקמעונאות. יש קשר הדוק בין הנדל"ן לקמעונאות, כשחברת הנדל"ן מספקת שטחים לסניפים רבים של הרשת. האם זה יכול להוביל לעליית מחירי שכר הדירה בהמשך? החוזים הם ל-15 שנה, כך שהתשובה היא לא. הרשת לא תיפגע, וזו הזדמנות להבין את מצבה של הרשת.  


רשת רמי לוי צמחה ברבעון השני, הגדילה מכירות בחנויות הזהות והרוויחה בקצב של 250 מיליון שקל. בשנה שעברה היא הרוויחה כ-260 מיליון שקל, היא כנראה תרוויח השנה באזור הזה פחות או יותר - מול העלייה במכירות, יש שחיקה ברווחיות. הרשת השלימה את רכישת השליטה המלאה בקופיקס שהיא זרוע הפעילות של הקבוצה במרכזי הערים, והיא נערכת להרחבת הפעילות במרכזי הערים ובכלל. כשמשווים את התוצאות של הקבוצה ביחס לרשתות האחרות, הן טובות -  בשופרסל לדוגמה היתה ירידה חדה בחנויות הזהות של כ-8% אצל רמי לוי עלייה של כ-5%, וזה מדד חשוב כי בסופו של דבר הוא מודד את העוצמה של הרשת, נאמנות ואינטרקציה עם הלקוחות ואת היכולת שלה להרוויח בהמשך. 

הרווחיות של רמי לוי תמיד היתה נמוכה ביחס לאחרים ובעיקר ביחס לשופרסל, ועדיין רמי לוי מתבססת כרשת השנייה בגודלה בארץ והיא מצמצמת בהדרגה את הפער עם שופרסל. קצב המכירות שלה עומד על כ-8 מיליארד שקל, שופרסל בקצב של 14 מיליארד שקל. 


הרווח המייצג של הרשת בהינתן שווי שוק של כ-4.1 מיליארד שקל, מבטא מכפיל רווח של כ-15-16. מכפיל סביר, אבל לרמי לוי יש מנועי צמיחה מעניינים. בתוך הקבוצה יש פעילות סלולר עם קרוב ל-450 אלף מנויים שעל רקע ההתאוששות בתחום, העליות במניות סלקום ופרטנר בשוק וההצעה של פרטנר לקנות את הוט מובייל ב-2 מיליארד שקל,   אפשר להעריך שהיא שווה כ-600-700 מיליון שקל ואפילו יותר. כמו כן, יש בקבוצה אחזקת שליטה בגוד-פארם שלמרות הסקפטיות לפני שנים, מוכיחה שהיא מתחרה חזקה בשוק הפארמה ובהינתן הרווחים שלה (קצב של מעל 50 מיליון שקל) וקצב הצמיחה, היא  יכולה להיות מוערכת בכ-800 מיליון שקל בשמרנות.

הנכסים האלו באים לידי ביטוי חלקי בשווי של הקבוצה. הסלולר לא מקבל ביטוי - מדובר בתחום רווחי אצל רמי לוי, אבל שולי ביחס לפעילות כולה, הפארמה מקבלת ביטוי, אבל לא לפי ערכים מלאים. חוץ מזה יש לחברה מזומנים נטו של כ-1 מיליארד שקל, אך חשוב לציין שההון העצמי עומד על כ-550 מיליון שקל - היכולת להציג מזומנים מעל ההון מבטא מצד אחד את העוצמה של הרשתות האלו שמקבלות מימון שוטף מהלקוחות (מקבלת במזומן ובתנאי אשראי טובים). מצד שני- זה לא יהיה נכון להגדיר את כל הסכום כמזומנים פיננסים עודפים, ונראה שהמזומנים העודפים הם בסדרי גודל של כ-500 מיליון דולר.