הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
חיסכון פנסיוני צמיחה
צילום: Istock

הגיע הזמן לבטל את דמי הניהול על ההפקדות

הוועדה לבחינת ההוצאות בשוק ההון המליצה - "לשנות את מבנה דמי הניהול"; מעודדת את מסלולי השקעה הפסיביים בדמי ניהול נמוכים ותובעת לבטל את דמי הניהול על ההפקדות 
סתיו קורן | (9)
נושאים בכתבה אינטר דמי ניהול שוק ההון

חוסכים לטווח ארוך נתקלים בתופעה מקוממת - יש גופים שגובים שני סוגים של דמי ניהול. מה זה יש גופים? אלו רוב הגופים. יש דמי ניהול על צבירה, כלומר על הסכום כולו שזה הגיוני ומקובל ויש דמי ניהול על ההפקדות? כלומר על הסכומים שאתם מפקידים בקופת הגמל, קרן פנסיה וכו'. למה יש דמי ניהול על ההפקדות? ככה. כי אפשר. 

 

וועדה לבחינת דמי הניהול הגישה לממונה על רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון את טיוטת דו"ח ההוצאות הישירות הנגבות מהעמיתים והחוסכים. הוועדה אומרת את מה שידוע - אין מקום לדמי ניהול על ההפקדות. 

הועדה המייעצת הוקמה על ידי רשות שוק ההון הוקמה בתחילת 2020, במטרה לבחון את סוגיית ההוצאות הישירות בשל ביצוע עסקאות על ידי הגופים המוסדיים עבור לקוחותיהם.

במסגרת הדו"ח הוועדה המליצה על הנושאים הבאים:

 שינוי מבנה דמי הניהול - באמצעות מעבר למחיר ידוע מראש, המחושב כשיעור מהצבירה.

- עידוד מסלולי השקעה פסיביים בעלות נמוכה - באופן בו כל אחד מהם יעקוב אחרי מספר מדדי מניות ומדדי איגרות חוב מרכזיים בעולם ככלל ובארץ בפרט

- לאפשר לגופים המוסדיים להציע מסלולי השקעה בעלי דמי ניהול מבוססי ביצועים -  שיחושבו באופן סימטרי על בסיס ארוך טווח, מעל ומתחת למדדי הייחוס.

- שיפור שקיפות המידע המוצג לרשות שוק ההון ולחוסכים - הן בדיווחים התקופתיים והן באתרי האינטרנט הרשמיים, בפרט כל הנוגע לתשואות קרנות ההשקעה הלא סחירות.

- הגברת עצמאותה, חיזוק סמכויותיה והרחבת תקציבה של הרשות. ובנוסף, שיפור יכולת הפיקוח של הרשות ככלל על תהליכי השקעה ובפרט על השקעות באפיקים לא סחירים. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    מבין עניין 29/06/2021 14:12
    הגב לתגובה זו
    בקופת גמל שכיר תוכלו להפקיד את הפקדות המעסיק והעובד, דמי ניהול בד"כ מאד נמוכים ואין דמי ניהול על ההפקדה, תרכשו בנפרד ביטוח חיים ואודבן כושר, המון הייטקיסטים כבר עושים זאת, תנהלו בעצמכם את הכסף שלכם בלחיצת כפתור, רק דבר אחד נותר לרגולטור... תן לנו אפשרות למשוך לשיעורין לאחר גיל 60 את הכסף מקופת הגמל הזו, כדי שבאמת זה יתחרה בפנסיה, או שדרוש עוד בג"צ בנושא ( בזמנו עתירה לבג"צ איפשרה פתיחת IRA גם להפקדות מעסיק לשכירים). תשתחררו מכבלי קרנות הפנסיה !!! זה גם יותר זול ואם אתם מביני עניין אז מועיל, אפשר במדדים בארץ ובחו"ל , אפשר במניות עד 10% משווי התיק לכל נייר, המון אפשרויות, תיתעוררו (-:
  • 8.
    כלכלן 29/06/2021 06:29
    הגב לתגובה זו
    פחות מזה אין מוטיבציה לנהל השקעותיותר מזה זה גזל
  • 7.
    אזרח מודאג 28/06/2021 18:54
    הגב לתגובה זו
    כל כמב שנים מתברר שחלבו את החוסכים והפיקוח של משרד האוצר רדום
  • 6.
    יואל 28/06/2021 18:28
    הגב לתגובה זו
    מהציבור מהצד השני
  • 5.
    זמבורה 28/06/2021 17:56
    הגב לתגובה זו
    אפילו דמי ניהול של 20% בתנאי שהקופה יודעת לעשות רווחים. לקחת דמי ניהול בשביל תשואה של 2% או הפסד זו גניבה לכל דבר. דמי ניהול מהפקדות זה סופר גניבה. פשוט מכניסים יד לכיסים שלנו ולוקחים כסף כי זה מותר , פשוט מותר. טוב מה יש לכתוב על הממונים על הפיקוח על הקופות הוא הרי יאשר להם הכל כדי לארגן לעצמו משרה פרטית מכניסה אחרי המשרה הציבורית שאותה הוא זימבר
  • 4.
    ערן 28/06/2021 17:36
    הגב לתגובה זו
    ואז נראה לאיזה תוצאות ורמת שירות נגיע.
  • 3.
    ליברמן ובני מתעסקים בביוב-קוקוריצה (ל"ת)
    אבל כולם מדברים על ה 28/06/2021 17:30
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    isr 28/06/2021 17:14
    הגב לתגובה זו
    הגיע הזמן לקצץ את דמי הסחיטה
  • 1.
    דנה 28/06/2021 17:06
    הגב לתגובה זו
    למה לשלם כסף דמי ניהול על כסף שרק הופקד ולא נוהל בכלל? עמלה על כלום ושוב דבר
בזק
צילום: לילך צור

תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק

אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה בזק מניות בי קומיוניקיישנס

בי קומיוניקיישנס 5.8%  מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.

המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.

במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.


גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל

בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.

אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אינטרקיור
צילום: אינטרקיור

אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת

צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטרקיור

מניית אינטרקיור -12.72%  ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל. 

חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר. 

מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה 

במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות). 

החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.


להמשך הכתבה לחץ כאן