יציבות באחוזה: ת"א 35 עלה 0.2%, שותפויות הגז זינקו
המדדים המובילים בת"א ננעלו היום בעליות קלות. מניות הבנקים פועלים ולאומי ריכזו את מחזורי המסחר הגבוהים בשוק, כאשר הראשונה טיפסה 1.6% והאחרונה איבדה 0.4% מערכה. פריגו נופלה 3.6% לאחר דחיית פרסום הדוחות וקומפיוג'ן זינקה 13% ברקע לדבריו של סמנכ"ל הכספים של החברה לאחר הדוחות. מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 עקבו אחרי התפתחות יום המסחר: 15:50 מניות הגז מרכזות עניין כשהן רושמות עליות חדות. דלק קידוחים יהש מטפסת 3.3%, רציו יהש -1.64% עולה 5%, ישראמקו יהש -3.26% עולה 1.3% ודלק קבוצה 0.02% עולה 3%. מנגד, הירידה במכירות מאזדה ופורד מובילה את מניית דלק קבוצה 0.02% לירידה של 4% וכך גם את מניית קרסו מוטורס שככל הנראה מושפעת מהסנטימנט השלילי. 14:00 מניית טוגדר מתקנת היום עם ירידה של כ- 4.6% לאחר שזינקה אתמול 23% על רקע רקע המלצת ועדת הכלכלה למתן אישור לייצוא קנאביס מישראל. 12:20 ביום המסחר השני במניית פתאל החזקות 1.89% המשקיעים ממשיכים להזרים ביקושים, המניה עולה כ-3% ומשלימה עלייה של 16% מאז ההנפקה. 10:54
עונת דו"חות הבנקים החלה היום, כאשר מזרחי טפחות -1.28% הוא הראשון לדווח על תוצאותיו הכספיות לשנת 2017. הבנק הציג רווח הנקי של 1.34 מיליארד שקל בשנה כולה ועלייה של 37.7% ברווח הנקי ברבעון הרביעי. (לכתבה המלאה). פריגו, אשר הייתה אמורה גם היא לדווח היום על תוצאותיה הכספיות, דחתה את מועד הדיווח כיוון שלטענתה היא זקוקה לזמן נוסף לצורך השלמת ביקורת המס לשנת 2017. מועד חדש יקבע בקרוב. החברה דיווחה על תמצית תוצאותיה הכספיות הבלתי מבוקרות לשנת 2017, עם הכנסות של 4.9 מיליארד דולר, בהתאם לצפי האנליסטים, ירידה של 6.3% לעומת הכנסות של 5.3 מיליארד דולר אשתקד. 10:32 קומפיוגן -1.19% מזנקת 10% לאחר שעלתה אמש 16% בוול סטריט על רקע פרסום תוצאותיה הכספיות לשנת 2017 ודבריו של סמנכ"ל הכספים, ארי קרשין בשיחת הועידה שקיימה החברה, בה רמז כי צפויה אבן דרך נוספת בשיתוף הפעולה עם באייר הגרמנית. 10:20 אל על -2.26% יורדת 1.3%, לאחר שדיווחה על ביקורת ניכויים שנערכה לחברה על ידי רשות המסים, במסגרתה סוכם כי החברה תשלם כ-75 מיליון שקל עבור שומות מס לשנים 2011 עד 2013 ותשלומי אש"ל לצוותי האוויר עבור השנים 2014 עד 2017. לאור ההסכם, החברה תרשום הפרשה נוספת של כ-13.5 מיליון דולר בתוצאותיה הכספיות לשנת 2017. 9:45 יום המסחר נפתח בעליות, מדד ת"א 35 עולה 0.3%, מדד הבנקים עולה 0.6% בהובלת מזרחי טפחות -1.28% , לאחר שהקבוצה פרסמה את תוצאותיה הכספיות לשנת 2017. פריגומאבדת 4% לאחר שדחתה את פרסום דוחותיה שהיו אמורים להתפרסם היום. פרוטרוםעולה 1.1% במחזור השני בגובהו בשוק וטבע 1.72% עולה 0.8%. הבוקר באסיה ננעל המסחר במגמה מעורבת, כאשר הניקיי עלה 1.1% ושנחאי איבדה 1.1%. המניות הדואליות חזרו הבוקר עם פער ארביטרז' חיובי משוקלל בשיעור של 0.3%. מניית טבע חזרה עם פער ארביטרז' חיובי של 1.5%, פריגו חזרה עם פער חיובי של 0.7% ואלביט מערכות חזרה עם פער חיובי של 0.5%. מנגד, כיל חזרה עם פער שלילי של 0.1% וטאואר חזרה עם פער שלילי של 0.3%. יום המסחר האחרון בבורסה בתל אביב ננעל בעליות, כאשר מדד ת"א 35 שנסחר רוב שעות היום בעליות, סיים את המסחר בעלייה של 0.05% בלבד. מניות הבנקים בלטו בעליות כאשר לאומי זינקה 3.8%, פועלים קפצה 2.2%, ומניית מזרחי טפחות עלתה 2% לקראת פרסום הדו"חות היום.
- 10.ירידות כרגיל (ל"ת)סוף היום 27/02/2018 16:58הגב לתגובה זו
- 9.אבי 27/02/2018 13:40הגב לתגובה זוהולכת להפציץ!!!!!
- לטמבל 27/02/2018 14:43הגב לתגובה זובקירבה והולכת להפציץ מטרות אויב. אבל לא נראה לי כי שלום בעולם.
- 8.ככה היציבות עובדת ובסוף מורידים ושוב מחר יציבות (ל"ת)אחלה יציבות 27/02/2018 11:04הגב לתגובה זו
- 7.אמריטוס סטנפורד 27/02/2018 10:21הגב לתגובה זוזרקו את השוק בארה"ב למעלה ביום שישי האחרון ואמש..אז זרקו חירבשו..הסיבה ממש לא הייתה ברורה לנו....תגובה נכונה ויראלית בגדול..כאן ועכשיו..
- מצבנו וכור מחצבתנו 27/02/2018 16:56הגב לתגובה זוהשאלה היא ממש לא אם אנו בקריסת שערים או מפולת. השאלה הנכונה לשאול היא מה עומקה ועוצמתה. איני איש בשורות בעניין לאופטימיים שביינכם.
- 6.ממש בדיחה אתמול היינו מעל 1514 והורידו אז מה חיובי פה? (ל"ת)פתיחה חיובית? 27/02/2018 09:55הגב לתגובה זו
- 5.אין לו שום השפעה (ל"ת)ארביטראז 27/02/2018 09:39הגב לתגובה זו
- גל 27/02/2018 11:54הגב לתגובה זופרוטרום עלתה בארה״ב 7 אחוז וכאן בקושי אחוז1
- 4.כי לא יעלה השוק (ל"ת)מזל שזה צפי 27/02/2018 09:32הגב לתגובה זו
- 3.צדיק 27/02/2018 09:22הגב לתגובה זוהנסדק 1.5% מהשיא והדאו והאס פי 3.5%
- 2.כולם מבינים שיש כאן בועה עולמית ענקית והיא תתפוצץ בקרוב (ל"ת)מורגן סטנלי 27/02/2018 07:11הגב לתגובה זו
- 1.הלורד 27/02/2018 07:07הגב לתגובה זוהנה גולדמן סאקס גם נכנס לביטקוין מה התירוץ שלכם עכשיו
- עדיף כרייה של פחם (ל"ת)יורם 27/02/2018 18:33הגב לתגובה זו
"מטריקס תיכנס לת"א 35 ותהפוך לאחת מעשר חברות ה-IT הגדולות בעולם"
המיזוג הענק בין שתי ענקיות ה-IT עליו הודיעו במרץ כבר הקפיץ את השווי המצרפי של 2 החברות מהמקום ה-10 ל-8 בארה"ב ומהמקום ה-4 ל-3 באירופה; בלידר סוקרים את ההשפעות של המיזוג ההיסטורי, את הסינרגיה וגם אחרי קפיצה של 62% במטריקס מאז ההודעה הפונטציאל עדיין גדול
בתחילת נובמבר מטריקס מטריקס -0.07% ומג'יק מג'יק -1.71% נכנסו לשלב המכריע של המיזוג כשמסגרת ההבנות שסוכמה במרץ נסגרה בין השתיים. אם הכל יתקדם כמתוכנן, ב-10 לחודש תיערך אסיפת בעלי המניות של שתי החברות כשהשלמת העסקה צפויה במהלך ינואר 2026.
על פי תנאי העסקה, מג'יק תימחק מהמסחר ותהפוך לחברה פרטית בבעלות מלאה של מטריקס, כשבעלי מניותיה יקבלו 0.5883 מניות מטריקס לכל מניה שזה יחס שמעמיד את בעלי המניות על כ-31% מהחברה המאוחדת. בסקירה שפרסמה דינה קורשונוב, אנליסטית בלידר שוקי הון היא אומרת "להערכתנו, יחס ההחלפה בין המניות אינו צפוי להשתנות עד להשלמת המיזוג לאור המורכבות המשפטית הכרוכה בהשלמת העסקה".
השוק כבר מבין לאן העסק הזה צועד והוא כבר החל לתמחר
את המיזוג חודשים לפני החתימה הרשמית אבל עוד ובעיקר מאז פרסום מזכר ההבנות במרץ. מאז ועד היום זינקה מניית מג'יק בכ-79% לשווי של כ-4 מיליארד שקל בעוד מטריקס הוסיפה כ-62% והיא נסחרת בשווי של 9 מיליארד שקל. כמו השוק, גם בלידר סבורים שהמיזוג ייצור גוף משמעותי בהיקף
הפעילות שלו. ביחד הקבוצה הממוזגת תגיע לשווי שוק מצרפי של כ-3.3 מיליארד דולר כ-10.5 מיליארד שקל. למטריקס צפויות הכנסות שנתיות של כ-2 מיליארד דולר ומצבת העובדים תסתכם על 15 אלף. הנתונים האלה מציבים את החברה המאוחדת בין עשר חברות
ה-IT הציבוריות הגדולות בארה"ב ובאירופה.
סינרגיה בעיקר בתחום הענן
בלידר מתעכבים גם על הסינרגיות שיהיו במיזוג, ומסבירים כי החיבור בין שתי החברות לא מסתכם רק בהיקף פעילות גדול יותר אלא יוצר יתרון תחרותי ממשי בשווקים שבהם הביקוש הולך
וגובר, כמו ענן, דיגיטל, סייבר, דאטה ו-ERP. מטריקס מגיעה לתהליך עם פעילות ענן רחבה ומוכרת בישראל ועם התרחבות פעילה באירופה, בעוד מג'יק מוסיפה יכולת משלימה בשוק האמריקאי שבו היא מחזיקה נוכחות משמעותית וכ-1,500 אנשי מקצוע מקומיים. שילוב כזה, לפי לידר, מאפשר לבנות
קו עסקים בינלאומי מגובש יותר, כזה שמגדיל את עומק ההיצע של החברה המאוחדת ומספק לה רגל יציבה בכל אחד מהשווקים המרכזיים בעולם.
- לפני המיזוג: מגי'ק עם הכנסות שיא, עלייה של 17% ברווח הנקי והעלאת תחזית
- לקראת המיזוג עם מג'יק: מטריקס סוגרת רבעון שיא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החיבור בין שתי הפעילויות משפיע לא רק על פריסה גיאוגרפית אלא גם על האופן שבו החברה המאוחדת יכולה להציע פתרונות מקצה לקצה.
בלידר מציינים כי פעילויות ה-ERP של שתי החברות כולל הפתרונות שמג'יק מביאה עמה, מרחיבות את סל השירותים שמטריקס יכולה להציע ללקוחותיה, מחזקות את נאמנות הלקוחות ומאפשרות להיכנס למכרזים גדולים ומורכבים יותר, במיוחד בארגוני אנטרפרייז גדולים. במקביל, העובדה שגם מטריקס
וגם מג'יק מחזיקות בקשר אסטרטגי עם AWS יוצרת יתרון כפול, הן נהנות מגישה טובה יותר לטכנולוגיות ולכלי ענן מתקדמים, והן יכולות לגשת יחד לשיתופי פעולה שדורשים היקף פעילות גדול יותר.
מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור
המוסדיים יקנו, אבל האם הם היו קונים אם זה היה הכסף האישי שלהם? ארית בתקופה נהדרת ואחרי שהיתה על סף פשיטת רגל והמדינה הצילה אותה, היא מרוויחה מהמדינה מאות מיליונים ברווחיות של חברת אנבידיה - גאות בשוק הביטחוני היא סיבה נהדרת לצבי לוי למכור-להנפיק לפי 5 מיליארד שקל, אבל האם הרווחים האלו יימשכו? ממש לא בטוח
אם המוכר רוצה למכור במחיר מסוים, אז ברור שהמחיר מתאים לו, המחיר טוב מבחינתו. אם הקונה רוצה לקנות במחיר הזה - אז יש עסקה. האם יכול להיות שהמחיר טוב לשני הצדדים. כן, אם שניהם "מקריבים" בדרך ומתכנסים לעסקה. בהנפקות זה לא קורה, כי לרוב יש א-סימטריה של מידע. המוכר יודע יותר מהקונה, וגם כי הקונים הם לא באמת שמים את הכסף שלהם, אלא "כסף של אחרים".
במצב המתואר, האם זו עסקה במחיר ראוי-נכון? האם כשגופים מוסדיים יקפצו עכשיו על ההנפקה של ארית-רשף זו עסקה ראויה? אי אפשר לדעת מה יהיה והמניה בהחלט יכולה להמשיך לעלות, אבל אפשר לדעת דבר אחד ברור - ארית שהיתה חברה של 100-150 מיליון שקל, קפצה לשווי של 5 מיליארד שקל בזכות המלחמה. ההצטיידות היתה גדולה, המחירים היו בשמיים - משרד הביטחון קנה כנראה בלי לחשוב יותר מדי - המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים
זה לא יכול להימשך. נכון שיש שינוי תפיסתי עולמי ונכון שההצטיידות הצבאית עלתה, אבל זה גם יביא תחרות ויוביל לשחיקה ברווחיות. כמו כמעט כל דבר שעולה מהר, יש גם ירידות, טלטלות וגלים בדרך. ארית לא מפתחת שבבי AI שהיא יכולה להרוויח עליהם 75% , היא לא אינבידיה, היא חברה של לואו טק שעושה עבודה טובה, מייצרת מערכות וכלים טובים מאוד, אבל יש גאות בעסקיה, בשל ניצול הזדמנות של ההנהלה והבעלים. אגב, כשהחברה קרסה והגיעה לפשיטת רגל, המדינה הצילה אותה מספר פעמים. עכשיו כשצריך אותה, היא - ואין לנו טענות על כך, זו המטרה של עסק - ממקסמת רווחים ומוכרת במחירים גבוהים.
הטענות שלנו הן כלפי המוסדיים שאם יעשו שיעורי בית יפנימו שהתוצאות של ארית ימשיכו להיות טובות עוד שנה, אולי שנתיים, אבל מה אחר כך? לקנות חברה במכפיל רווח של 8 זה לא תמיד נכון, השאלה אם זה יימשך לאורך זמן. וכל זה כשהטכנולוגיה משתנה - התותחים החדשים שייכנסו לצבא מתוצרת אלביט לא יעבדו כנראה רק עם סוגי המרעומים של ארית.
- ארית מציגה מרווחים של אנבידיה; איפה מסתתרת החולשה בדוחות?
- ארית במזכר הבנות עם חברה אירופית לשיווק וייצור מרעומים למדינות נאט"ו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וכמובן שדגל האזהרה הגדול הוא המכירה - ארית מנפיקה את רשף שהיא כאמור כל הפעילות של ארית, היא בעצם מוכרת את עצמה. אם המצב כל כך טוב, והצמיחה ברורה והרווחים הגדולים ימשיכו, אז למה להנפיק? מה יודע המוכר, צבי לוי, הבעלים ויו"ר החברה שהקונים לא יודעים? ולמה הוא כנראה יצליח לסדר אותם?
