קרנית פלוג בנק ישראל
צילום: יצחק הררי

בנק ישראל: פרסום יתרות ינואר יחשוף את גודל ההתערבות בשוק

בצל הביקורת ובעוד הדולר נסחר מתחת ל-3.4 שקלים, בבנק ישראל יוצאים להגנה
גיא בן סימון | (8)
נושאים בכתבה פלוג שער הדולר

על רקע שלל טענות כנגד מידת התערבות נמוכה יחסית בשוק המט"ח, או נמוכה מהמצופה, ובעוד הדולר נחלש מול סל המטבעות בעולם ותורם להתחזקות נוספת של השקל, בבנק ישראל לא נותרו אדישים.

במסגרת דיון שנערך היום בוועדת הכספים אמר עמית פרידמן, מנהל חטיבת השווקים בבנק ישראל, כי בנק ישראל חזר לפעול באופן אגרסיבי בשוק, ולמעשה כאשר יפורסמו יתרות המט"ח של חודש ינואר ניווכח לראות את גודל ההתערבות. 

נזכיר כי במהלך ינואר האחרון אכן נרשמה תנודה חריגה בשער הדולר מול השקל, ולפי בדיקת Bizportal בנק ישראל אכן התערב באופן אגרסיבי בשוק. עם זאת, בכל הנוגע לשקל החזק, כלכלנים בשוק מזכירים כי תפקידו של בנק ישראל הוא בעיקר לשמור על יציבות המחירים ולכן את החיצים צריך להפנות לממשלה. (לכתבה המלאה)

(בנק ישראל לבד במערכה מול הדולר - לכתבה המלאה)

מאז אמצע 2017 בנק ישראל לקח צעד אחורה בכל הנוגע להתערבות בשוק, עד סוף דצמבר, אז רכש כמויות של דולרים בשוק במהלך שנמתח עד ינואר. הדולר נסחר כעת מתחת לרמה של 3.4 שקלים ומעורר שוב את הדיון בעניין ההתערבות בשוק המט"ח על רקע סכנה ממשית על היצואנים.

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    יתכן שהבנק פועל,אבל האם גם בשעות הערב?ומה עם יום ו'? (ל"ת)
    שמואל 02/02/2018 14:42
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    טובינס 30/01/2018 19:42
    הגב לתגובה זו
    ומהר אחרת תיארו עם שקלים חסרי ערך
  • 6.
    שאול 30/01/2018 19:39
    הגב לתגובה זו
    והיא התמנתה רק בגלל לחצו של שר האוצר "הגאון" לשעבר יאיר לפיד על ראש הממשלה. אם נבחן את הנגידה ע"פי תיפקודה היום, היא יותר מחדל מאשר ברירה. כשאנו רואים את הריפיון, את החולשה ואת חוסר המעש של הנגידה מול הספקולנטים ומול האינטרסנטים שמחזקים את השקל יום יום ופוגעים בכלכלת המדינה, אין לנו אלא להתפלא נוכח אדישותם של ראש הממשלה ושל שר האוצר כאילו הדבר לא נוגע להם. בסופו של דבר, חוסר תיפקודה של הנגידה שמוביל להתחזקות השקל והתוצאות הקשות הצפויות למשק עקב כך, יפגעו בכל אחד ואחד מאיתנו האזרחים, ויחזרו כמו בומרנג אל פרצופם של ראש הממשלה, של שר האוצר ושל חבורת הבטלנים מבנק ישראל. זה רק עניין של זמן, וכנראה לא זמן ארוך.
  • 5.
    למה לא ממסים את המשקיעים הזרים שעושים עלינו סיבוב? (ל"ת)
    ישראל 30/01/2018 19:16
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    שמואל ברגר 30/01/2018 19:04
    הגב לתגובה זו
    למה אני מסבסד יצואנים? לא להתערב! בנק ישראל לא יכול לנצח את כוחות השוק, וחבל סתם לשרוף כספי ציבור על זה.
  • 3.
    אבי 30/01/2018 15:56
    הגב לתגובה זו
    על התערבות נמוכה מדברים רק בעלי אינטרס = יצואנים ושחקני מטח. רוב הקולות מדברים על זה שבנק ישראל בוחר לסבסד סקטור מסוים על חשבון כל המשק בלי שום הצדקה.
  • 2.
    משה 30/01/2018 14:13
    הגב לתגובה זו
    במחצית הכספים שהשקיע בנק ישראל אבל הנגידה משדרת חוסר אונים וחולשה והספקולנטים לא סופרים אותה .......
  • 1.
    תאכלו אותה. העיקר שהיא לא תטריד מינית חחח (ל"ת)
    בחרתם מציאה 30/01/2018 14:10
    הגב לתגובה זו
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמסחר בזמן אמת – קרדיט: AI

מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?

מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון



מנדי הניג |

משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות. 

בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע,  ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.

מדד הפחד כמנבא תשואות

במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.

הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.

פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה - מניות הארביטראז', ארית, תקציב ואג"ח

על הטעויות הגדולות של משקיעים ואיך להימנע מהן

מערכת ביזפורטל |

מחקרים מהשנים האחרונות תומכים במחקרי עבר ומייצרים למשקיעים יכולת להבין את הטעויות הגדולות שלהם. הבנה של דפוסי פעולה שגויים יעזרו לכם לייצר תשואה טובה לאורך זמן. צריך להבין איפה "המלכודות" וצריך משמעת - מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?


אחרי נפילה של 20% בארית, מעניין יהיה לראות אם העצירה  תיבלם. הנפילה מיוחסת לכוונה להנפיק את רשף הבת של ארית. זו הנפקה שנתפסת כמוזרה - היא משמרת את המכשיר הבעייתי שנקרא - חברות החזקה. למה להנפיק את רשף הבת שהיא בעצם 98% מהפעילות של ארית. למה שתי חברות? זו טכניקה לבצר את השליטה בחברת ההחזקות. צבי לוי מחזיק 46%, ואם היה מנפיק בארית החזקתו היתה מדלדלת ל-36%, ואולי מדובר על ויתור שליטה. הוא מעדיף להנפיק את החברה מתחת, ולהישאר עם 46^ בארית שתחזיק 80% ברשף.

אבל, זה רק חלק קטן מההסבר לנפילה. ההסבר המרכזי הוא שכאשר בעל שליטה מוכר ומממש בכמת כזו (גם הצעת מכר וגם הנפקה) זה מסוכן לבעלי המניות. בעל השליטה יודע מתי למכור יותר מכולם. ארית הצליחה בשנה האחרונה לזנק לשווי של 5 מיליארד שקל (לפני הנפילה), כשהיא מייצרת רווחים מרשימים, אבל הרווחים האלו בשיעורי הרווחיות האלו לא יכולים להחזיק הרבה זמן. הצגנו את הנתונים בשבוע שעבר, יכולים להרחיב: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבורהמספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים. ורק נדגיש כי למרות הסיכון, צפוי שהרווחים ימשיכו להיות חזקים בטווח הקרוב. 


המניות הדואליות חוזרות בעלייה קלה. פער חיובי של 0.1% בלבד. הנה רשימת המניות הדואליות הגדולות ופערי הארביטראז' (הקליקו לרשימה המלאה):