מסכמות שנה קשה: הדימום בהכנסות חברות הסלולר נמשך - מה צפוי ב-2015?

מניות פרטנר וסלקום צללו יותר מ-40% מתחילת 2014. ימי הרווחים של יותר מ-1 מיליארד שקל מאחורינו

אבי שאולי | 26/03/2015 13:35 (2)

נושאים בכתבה סלקום פלאפון פרטנר

חברות הסלולר סוגרות את שנת 2014 עם הראש מעל המים, בקושי. הדימום בהכנסות נמשך וביתר שאת, אך בשורה התחתונה הן הצליחו לרשום רווחים נאים בזכות התייעלות אגרסיבית. שתי החברות הציבוריות הן פרטנר -0.73% ו-סלקום ופלאפון היא חברה פרטית הנמצאת בשליטת בזק -0.01% הציבורית.

אורי ליכט, מנהל מחקלת המחקר בבית ההשקעות IBI: "שנת 2014 התאפיינה שוב בחוסר האונים של חברות הסלולר הגדולות אל מול המתחרות החדשות גולן והוט. ברצונן התחרות תתחזק ברצונן תחלש. גם שנת 2015 נפתחה עם שיא של כל הזמנים בהיקף הניודים מה שמעיד שגם הרבעונים הקרובים יהיו כואבים. תהליכי ההתייעלות שהחברות עברו יצרו חסכון ניכר בעלויות, אך הם הופכים למאתגרים יותר ויותר עקב ועדי העובדים שקמו בכל החברות הוותיקות. כדי לשנות מעט את גורלן חייבות חברות הסלולר לשנות את מגרש המשחקים של שוק התקשורת, החברות הבינו את זה יחסית מאוחר, נקווה שלא מידי מאוחר, עם השקת הטלוויזיה של סלקום והשקת המותג וואן של פרטנר".

איך חברות הסלולר יכולות להתמודד עם התחרות המטורפת?

"הדרך היחידה של החברות לשנות את מצבן זה להיפתח לתחומים נוספים בענף התקשורת ולנצל את אחד ההייתרונות היחסיים היחידיים שעוד נשארו להן – מאגר של כ-600 אלף בתי אב בנטוויז'ן (סלקום) ובסמייל (פרטנר) כל אחת. עם זאת צריך לזכור גם בתחום הקווי לא יהיו קסמים התחרות תהיה קשה, גולן טלקום שתיכנס גם היא לתחרות צפויה להיות שחקן אגרסיבי מאד כך שחברה שלא תרוץ מהר, עלולה להישאר מאחור. אך לרוץ מהר עולה כסף. אז מה עושים? רצים מהר מאד, פשוט כי אין ברירה אחרת".

הכנסות חברות הסלולר הגדולות נשחקו בשיעור חד-ספרתי במהלך השנה החולפת, אך בשורה התחתונה נרשם רווח מרשים בהתחשב בתנאי השוק: פלאפון - 373 מיליון שקל, סלקום - 354 מיליון שקל ופרטנר - 163 מיליון שקל. הימים הטובים של רווח נקי של יותר מ-1 מיליארד שקל לכל חברה ודיבידנד של מאות מיליוני שקלים בשנה מאחורינו.

מה צפוי בשנת 2015?

"חודש ינואר נפתח עם שיא של כל הזמנים בהיקף הניוד של לקוחות, והחברות כבר מדווחת כי הרבעון הראשון ישקף המשך פגיעה בתוצאות. האמת גם לחברות עצמן קשה לחזות מה יהיה, מכיוון שגורלן תלוי בעיקר בעד כמה אגרסיביים יהיו המבצעים הבאים של הוט מובייל וגולן טלקום. סה"כ ב-2015 אנו מצפים להמשך פגיעה בהכנסה הממוצעת למשתמש שתוביל לירידה בהכנסות וברווחים. איננו שוללים מעבר של אחת מהחברות להפסד וגם תהליכי ההתייעלות יהפכו למאתגרים יותר ויותר. כניסה של החברות לתחומים חדשים תוביל קודם כל לגידול בהוצאות בתקווה שאת הפירות הן ייקצרו בשנים הבאות. בינתיים החברות ינסו לפצות על הפגיעה בהכנסות משירותים סלולרים באמצעות המשך מכירת ציוד בקצב גבוה".

מניות פרטנר וסלקום צללו ביותר מ-40% כל אחת מתחילת השנה. חברות הסלולר נגרעו אשתקד ממדד המעו"ף והטריגר שהצית שוב גל ירידות היה השקת שירות סלקום TV. מעבר למומנטום השלילי במניות יש כבר לא מעט משקיעים שמתחילים לדאוג מיכולת העמידה של החברות בהחזר החובות בזמן. להלן סלקום אגח טשנסחרת בתשואה שנתית של כ-5%.

האג"ח של פרטנר נסחרות בתשואה נמוכה יותר בזכות בעל שליטה חזק - חיים סבן. גם לפלאפון בעל בית חזק ובנוסף יש רמת חוב נמוכה יחסית לפרטנר וסלקום ולכן שווי החברה בספרי בזק נותר גבוה יחסית.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

2.
לקוח לשעבר 27/03/2015 04:06
הגב לתגובה זו
פלאפון עם תרמית הטאבלטים הרוויחה הרבה
1.
משה 26/03/2015 14:16
הגב לתגובה זו
המנכ"לים הקודמים הביאו רווחים אדירים ואמרו שזה בזכות הכישורים המעולים שלהם. אם אכן הכישורים הם החשובים ולא הרגולטור הממשלתי שיצר להם כר פורה לחזירות פיננסית על חשבון הציבור, הרי שזה שהרגלוטור שינה את עורו והרווחים שלהם נפלו זה גם בגלל כישורי המנכ"לים, ולכן עליהם להחזיר בונוסים ולקצץ בשכרם

צילום: סטרוגו צילומים

טריא פורעת את תיק המשכנתאות שלה בהיקף של 400 מיליון שקלים

לפי הודעת החברה, הכסף צפוי לזרום חזרה למשקיעים בפלטפורמת ה-P2P שלה

הדס ברטל | 08/12/2025 14:34

נושאים בכתבה השקעות אלטרנטיביות השקעות נדל"ן

חברת טריא (Tarya) מקבוצת לוזון, פורעת את תיק המשכנתאות שלה בהיקף של כ-400 מיליוני שקלים, כאשר אותם היא מתכוונת להזרים חזרה למשקיעים בפלטפורמת ההשקעות המנוהלת על ידה. זאת באופן שיאפשר מענה ליתרת בקשות המשיכה, בתוספת תשואה, בתוך מספר שבועות. מדובר על מתן מענה ליתרת בקשות המשיכה שנותרו בפלטפורמה לאחר שבשנתיים האחרונות השיבה טריא למשקיעים כשני מיליארד שקלים בריבית מצטברת של כ- 220 מיליוני שקלים. בטריא מציינים כי הכספים שיתקבלו בעסקה יאפשרו לה להשלים בתוך שבועות ספורים את המענה לכלל בקשות המשיכה הפתוחות בפלטפורמה (למעט הלוואות בפיגור, העומדות בממוצע רב שנתי על כ 0.3% לשנה, ובהן תמשיך לנהל החברה את הליכי גבייה).

עם העברת יתרת תיק המשכנתאות, תסיים טריא את השקעותיה בהלוואות ארוכות טווח ותתמקד בהשקעות בנדל"ן איכותי למגורים בישראל לטווח קצר, כגון, קבוצות רכישה והלוואות גישור. המהלך יאפשר למשקיעי טריא ליהנות ממסלולים קצרים, מועד פרעון מוקדם, תשואה מותאמת לסביבת ריבית משתנה ותשואות גבוהות יותר. לפני כשנתיים מספר חברות, ביניהן טריא, נקלעו לקושי משמעותי בהחזרת כספי המשקיעים שנוצר משילוב של עליית ריבית וגל משיכות מהקרן.

מטריא מוסרים כי למרות האתגרים בשוק ההשקעות האלטרנטיבי בשנים האחרונות, החברה הצליחה לאורך כל התקופה להשיב כספים למשקיעים באופן סדיר ובתשואות משמעותיות ,תוך שמירה על רציפות תפעולית מלאה וניהול סיכונים אחראי.

יו"ר טריא, עמוס לוזון: "טריא הוכיחה את עצמה כחברה אמינה, מקצועית ואיתנה גם בתנאים מאתגרים, והיום היא נכנסת לשלב חדש עם בסיס פיננסי חזק ואמון מחודש מצד המשקיעים".

להמשך הכתבה לחץ כאן

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

אלביט מתחזקת ב-3.5% תמר ב-3% - הפיננסים בירידות - מדדי הדגל בעליות קלות

הרפורמה בדיווחי החברות - איך לאזן בין שקיפות למשקיעים לבין עומס על החברות; ההנפקה החדשה של ג'י סיטי - אוריון - ממשיכה לזנק; על הפרישה של עמית בירק מאקוואריוס ואיזה דגלים אדומים היו לנו עוד לפני; על החלטת הריבית מחר בארה"ב שמשפיעה גם עלינו

מערכת ביזפורטל | 09/12/2025 11:58

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר במדדים במגמה חיובית לאחר נעילה מעורבת אתמול ללא שינויים מהותיים. ת"א 35 מוסיף 0.4% ת"א 90 עולה גם הוא 0.4%.

במגזר הפיננסים התמונה שונה - הבנקים יורדים בכ-0.3%, בעוד ת"א ביטוח יורד 0.1%. ת"א נדל"ן חיובי עם עליה של 0.7% בעוד ת"א נפט וגז עולה 0.1%.

רפורמה בדיווחי החברות יוצאת לדרך כבר ב-2026: ד"וח הדירקטוריון המלא לצד תיאור עסקי התאגיד והדוחות עצמם ופרטים נוספים על תאגיד הם כמות בלתי נתפסת של מידע חלקו לא רלבנטי, חלקו חוזר על עצמו. מדובר על מאות עמודים שמתקבלים בדוח השנתי, וגם המשקיעים הרציניים ביותר, לא באמת קוראים את כל הדוח. רשות ניירות רוצה לעשות בו סדר. הבעיה היחידה היא שלפעמים כשמצמצמים "זורקים" בלי לשים לב מידע חשוב על הדרך. בגישה הקיימת הוחלט שכל המוסיף הרי זה משובח. זו גישה בעיתית, אבל לפחות לחרוצים יש יכולת לקבל את המידע שנדרש לצורך קבלת החלטת השקעה ולצורך הבנת העסק. כעת, בגישה החדשה, ירדו סעיפים ויהיה מיקוד, אבל בדרך אנחנו עלולים לאבד מידע חשוב.

רשות ניירות ערך מנסה לאזן - פחות מידע, יותר מידע חשוב. זאת מטרה חשובה, אבל רק הפרקטיקה תלמד אם זה ניסיון מוצלח. את החדשות האלו מסרה רשות ניירות ערך בכנס התאגידים ה-13 של הרשות. יו"ר הרשות עו"ד ספי זינגר, פרופ' אסף חמדני ומנהל מחלקת תאגידים אמיר הלמר הציגו את הבשורות המרכזיות הצפויות במסגרת המלצות "ועדת חמדני". ההמלצות, שיפורסמו בקרוב להערות הציבור, נועדו לשפר את איכות הגילוי של התאגידים הציבוריים למשקיעים, לצד הפחתת הנטל הרגולטורי על החברות. זה הולכת להיות רפורמה מקיפה שתשנה באופן מהותי את מבנה הדיווחים התקופתיים והמידע המיידי שמחויבים החברות לספק - רפורמה בדיווחי החברות: דוח הנהלה יחליף את דוח הדירקטוריון - איך זה ישפיע על המשקיעים?

להמשך הכתבה לחץ כאן