תופעת סייקל? 3 מניות בת"א של חברות ענק לשעבר, פתאום נוסקות - שימו לב
אולי זו תופעת סייקל, אולי זה רק רק עניין מקרי, אבל קשה להתעלם מתופעה שהחלה מתפתחת בבורסה בת"א בחודשים האחרונים - מניות שחוטות שמתעוררות. ואולי לנוכח זינוק של 7.1% במניית טבע (הזינוק החד יומי החד מזה יותר מ-5 שנים) - יש כאן סיפור של "אם בארזים נפלה שלהבת מה יגידו אזובי קיר".
מניית טבע שמדשדשת כבר שנים אל מול ראלי גדול מאוד בוול סטריט וספציפית במניות הפארמה (המדד עלה 60% בשנה האחרונה), הפכה להיות זולה מאוד - מכפיל עתידי של סביב 8 מול מכפיל של 16 ב-S&P500 או 18 בדאו ג'ונס. אז אולי לא פלא שכמה מילים של המנכ"ל הזמני מספיקות בכדי להקפיץ את המניה בשיעור החד מזה שנים ארוכות.
בכתבה זו לא נדבר על טבע, אלא על 3 מניות בת"א של חברות שנמצאות בסיטואציה בכלל לא פשוטה - אבל המניות נכנסו למצב של ראלי מסחרר.
אפריקה ישראל - זינקה בכמעט 70% מסוף חודש אוקטובר
כמעט 4 שנים לאחר שהסדר החוב הגדול של אפריקה ישראל, שבשליטת לב לבייב, הושלם עתיד החברה נותר לוט בערפל. שתי סדרות האג"ח של החברה נסחרות במחיר המשקף תשואה גבוהה יחסית: אפריקה אגח כו ואפריקה אגח כז.
אפריקה, הנמצאת בשליטת לב לבייב, היא חברת השקעות השולטת באפריקה נכסים, דניה סיבוס, אפריקה תעשיות ואפי פיתוח, ועוסקת במלונאות.
לחברה יש חוב סולו ענק של 3.4 מיליארד שקל. הדרך העיקרית של החברה להשיג מזומנים היא על ידי משיכת דיבידנדים מהחברות הבנות, אך זה לא פשוט. את החודשים ינואר-ספטמבר 2013 היא סיימה בהפסד של 78 מיליון שקל, בהמשך להפסד של מיליארד שקל בשנת 2012.
- 78 מליון דולר: אלקטרה נדל"ן ו-IBI מכרו מקבץ דיור בטמפה
- אלקטרה נדלן: מפסידה 13 מיליון דולר ברבעון - המשקיעים מהמרים על הפד׳
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה ניסתה לבצע רכישה חוזרת מאסיבית של האג"ח שלה, אך ללא הצלחה ותרחיש של הסדר חוב אפשרי בהחלט נוכח חובות העתק שלה ברמת הסולו. אלא שלמרות החששות של המשקיעים כפי שנראה בתשואות האג"ח, המניה דווקא זינקה בכמעט 70% מחודש אוקטובר.
אלקטרה נדל"ן זינקה ביותר מ-90% מאז חודש יוני
אלקטרה נדלן, מקבוצת אלקו החזקות של משפחת זלקינד, נמצאת במצב מאתגר במיוחד עם רמת חוב (במאוחד) של 2.6 מיליארד שקל. את החודשים ינואר-ספטמבר 2013 סיימה בהפסד של 25 מיליון שקל בהמשך להפסד של 155 מיליון שקל בשנת 2012.
אלקטרה נדל"ן, הייתה בעבר חברה דומה מאוד לדלק נדל"ן - שתיהן ביצעו רכישות ענק בחו"ל במינוף גבוה עד השמיים. אלא שגרשון זלקינד עשה הכל כדי שהחברה לא תגיע להסדר חוב והצליח לבסס את בסיס ההון שלה.
- אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
- מנכ"ל אפקון: "EBITDA של 50 מיליון שקל לרבעון - רק מגרד את הפוטנציאל"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
מנכ"ל החברה משנת 2011, שי וינברג, נוקט באסטרטגיה של הפחתת מינוף על ידי מימוש נכסים והסדרי תשלומים עם בנקים מלווים בחו"ל. מרבית החוב של החברה בהלוואות מסוג נון-ריקורס.
התמיכה של בעל השליטה והמדיניות של וינברג, באו לידי ביטוי בירידה בתשואות של האג"ח של החברה ובזינוק חד במניה - בשיעור של יותר מ-90% מחודש יוני.
קרדן NV זינקה ב-20% מאז חודש דצמבר
קרדן אן.וי, הנמצאת בשליטת יוסף גרינפלד ואבנר שנור, מנהלת כבר תקופה ארוכה מו"מ עם נושיה. חברת ההשקעות נקלעה למשבר תזרימי קשה בעיקר בעקבות השקעותיה במזרח אירופה בתחומי הנדל"ן והפיננסים.
קשה להאמין אבל בשנת 2007 נסחרה קרדן NV לפי שווי של 6.3 מיליארד שקל, לעומת שווי של כ-200 מיליון שקל בלבד היום. המניה זינקה ב-17% מחודש דצמבר בעוד שהאג"ח נסחרות בתשואת זבל של עד 40%: קרדן אן.וי אגח א ו-קרדן אן.וי אגח ב.
- 25.מעניין 18/01/2014 22:55הגב לתגובה זומניה אחת - כניראה שמשהוא מתבשל שם!!
- 24.יוסי 18/01/2014 18:37הגב לתגובה זומה שורט על אפריקה? זה לא יעבוד שוב יש פה אנשים רציינים שעשו שיעורי בית. חבל על כול אגורה.
- המלון נמכר מכיסו הפרטי ! לא אפריקה מכרה ...תרגיע (ל"ת)תלמד במקום להפסיד 18/01/2014 22:22הגב לתגובה זו
- יו 19/01/2014 08:23אני לא זה שצריך ללמוד. תודה ובהצלחה.
- 23.שורטורקיז 18/01/2014 17:52הגב לתגובה זוהמניה בדרך לשער 650 - 672 לפי המסחר 3 ימים אחרונים מכרו בחסר כמויות שורט על המניה סביב 945 לכיוון 900 ומטה . עדיין בשערים האלה כדאי למכור שורט ולהתכסות בקניה חזרה סביב 672 עד 700
- 22.אפריקה 18/01/2014 17:27הגב לתגובה זוותציג שיפור עקבי ומדוד בתוצאות הכספיות.כנראה שיגיעו להסדר עם בעלי האג"ח ויקטינו את החוב העתידי.
- 21.איציק 18/01/2014 12:19הגב לתגובה זוקרדן אן וי מניה זו אמורה לעלות בשנה הקרובה בעשרות אחוזים וזאת משום העובדה שיש בכוונתה וגם ביכולת של החברה לשלם את חובה לבעלי האג"ח , וכל הפעולות האחרונות מצביעות על כך , לבעלי סבלנות ו"אורך נשימה " אין לי ספק שכך אכן יקרה והשערים של 800 ו-1000 יהיו בחזקת המניה ויתכן שיותר מכך וזאת בשנתיים הקרובות .
- 20.שלא יימכרו סיפורים.. 18/01/2014 11:59הגב לתגובה זוש
- 19.אפריקא 17/01/2014 21:46הגב לתגובה זולבייב לא פראיייר בקרוב יהיה דיבידנד מאפי פיתוח שירגיע את המשקיעים
- כן בטח...מוכרים ביום ראשון התכוונת ! עוד אחד...מדבר (ל"ת)גרגוזיייזן 18/01/2014 11:57הגב לתגובה זו
- 18.גיא 17/01/2014 18:12הגב לתגובה זוההבדל בין השורטיסטים ללונגיסטים זה שהשורטיסטים לא מאמינים לעצמם . כול החוז שהמניה יורדת הם סוגרים עוד חלק מהפוזיציה
- 17.אלגומייזר 17/01/2014 18:01הגב לתגובה זואנשים פשוט לא מבינים
- 16.אז למה בעלי האג"ח לא נענו להצעת הרכש? (ל"ת)אם מצב אפריקה גרוע 17/01/2014 16:09הגב לתגובה זו
- 15.אני 17/01/2014 15:50הגב לתגובה זוהיה צפוי שינסו להריץ...
- 14.אני 17/01/2014 15:49הגב לתגובה זובמרץ רוב החוב של אפריקה ימחק ואז הכותרת תהייה "לאפריקה ישראל חוב של 10 מיליון הסדר חוב בהחלט אפשרי". חברה לא ניתן עוד להריץ את המנייה. אתם כבר נראים מצחיק... בהחלט היה ניסיון צפוי...
- 13.משקיע 17/01/2014 15:46הגב לתגובה זולא להתקרב למניה הזו זה כמו לשים את הכסף על קרן הצבי . ואין מנוס מלחברה מללכת להסדר חוב נוסף . החברה חייבת 3.4 מיליארד שקל נושא ריבית רצחנית חוב " סולו " בינתיים היא לא מרוויחה ישנו שיפור קטן אבל זה לא מספיק בכדי לעמוד בהחזר החוב היא צריחה להרוויח מהנד"לן במזרח אירופה בעיקר וברוסיה הרבה מאוד !!! אבל היא תקועה עם נדל"ן ששילמה עליו יקר מאוד ומחירים יורדים בינתיים וממוססים את הרווח
- 12.כתבות מיותרות 17/01/2014 14:15הגב לתגובה זווזאת אחרי שאנליסט המליץ על אפריקה? לא מוכרחים לכתוב אם אין . תתחילו לשחרר את העבר מדרכו יש עתיד לאפריקה יש התאוששות בעולם ואפריקה גם תתאושש . די להפחיד
- אייל 17/01/2014 15:05הגב לתגובה זואל תדאג אפריקה לא יכולה לרדת כי אף אחד לא מוכר מרצדס במחיר של פיאט, אם בכל זאת יש פרייארים אז תקנה מהם ומהר לפני שיתחרטו,
- 11.רחוב שומשום 17/01/2014 13:41הגב לתגובה זושהאג"ח משנת 2010 מועד ההסדר עלה 30%. והמניה ירדה מאז 75% כולל העליה של החודש. בעלי האג"ח קיבלו 37% ממניות אפריקה ישראל והם כנראה רוצים לכבוש כמה שיותר מניות וכמה שיותר זול בכדי להינות מהדיבדנדים. אפריקה בעשר שנות לפני המשבר חילקה 300 ש"ח דיבידנד לכל בעל מניה, היום המניה שווה פחות מ-9 ש"ח. בעלי האג"ח יורים לעצמם ברגל? ומרסקים את המניות שקיבלו? אפריקבלוף.
- 10.אפריקה נמצאת לפני הסדר נוסף. ריסוק של 30% ודאי (ל"ת)כיפה אדומה 17/01/2014 13:39הגב לתגובה זו
- 9.מומי 17/01/2014 13:34הגב לתגובה זוהייתי מציע אבי שאולי לבדוק טוב לפני פרסומים סתמיים הרי רק אפי פתוח שווה חלק ניכר מהחוב
- 8.אפריקה 17/01/2014 13:08הגב לתגובה זוהמזומנים שלה . אפריקה תמשיך לעלות .
- 7.אייל 17/01/2014 12:59הגב לתגובה זוכיום לאפריקה יש מזומנים לממן החזר עד 2016 כולל, אפריקה נמצאת היום בתנופה והיא חוזרת בהדרגה לקצב הרווחים של לפני 2008, בנוסף הנכסים שלה במגמת עליה כי כיום הם בתחתית לכן היא תהנה מעלייה בשערוכם בעשרות אחוזים ויותר, רווחים של 3 שנים הבאות יאפשרו לה להחזיר חוב עד 2019, זה לגבי חוסנה של החברה, לגבי שוויה עדכני להיום קיים אופסייד של 30 אחוזים,
- 6.אנגליה במיתון טסקו ושאר הקמונעים הציגו שלילי (ל"ת)הפוך מפה 17/01/2014 12:56הגב לתגובה זו
- 5.מאיר 17/01/2014 12:17הגב לתגובה זואפריקה נפלה חזק ברומניה לא בקניון דווקא בנושא הקרקעות לבניה שרכשה שם אם זה לא יגיע מהר להפשרה אז אפריקה בצרות צרורות יש גם קרקעות ברוסיה ששם יש לא מעט התנגדויות וגם ביתר ארצות מזרח אירופה שנית פה בישראל ברגע שהנדלן קצת ירד אפריקה תהיה בצרות כי האגח לוחץ וצריך מזומנים לתשלום החוב לבעלי האגח אז לא הכל טוב ואני מאמין שאפריקה תחזור לשנת 2011 2012 ששם היא לא הרוויחה
- אייל 17/01/2014 13:27הגב לתגובה זונניח 800 אלף ל 25 שנים, כ 30 אחוזים מההכנסות שלך החזר כל חודש, החוב שאפריקה צריכה להחזיר כל שנה פחות מ 10 אחוזים מההכנסות שלה מה דעתך? ואל תשכח שאפריקה יכולה לגלגל חוב בסיוע החברות הבנות ע"י לקיחת אגחים זולים ולהעביר אותם כדיבידנדים לחברה האם,
- 4.הרצות של ספקולנטים וסוחרי יום. (ל"ת)מני 17/01/2014 11:23הגב לתגובה זו
- 3.איפה האנליסטים שהמליצו עליה בעליה של 40% (ל"ת)אפריקה ישראל 17/01/2014 11:14הגב לתגובה זו
- 2.ויש חברות ללא אגחים כמו גוף ובבילון שלא עלו וירדו חדות (ל"ת)גדיאל 17/01/2014 11:11הגב לתגובה זו
- 1.והנה חברה -בבילון שלא חייבת שקל למשקיעה וירדה 90 אחוז (ל"ת)חיים 17/01/2014 11:10הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
