במומנטום חיובי: ארבע מניות דואליות שיספקו השבוע דחיפה למעו"ף
מספר מניות דואליות צפויות לפתוח את השבוע הקרוב בתל אביב במגמה חיובית, לאחר שהוסיפו לערכן ביומיים שחלפו מאז הסגירה באחד העם. בחרנו להתמקד בארבע המניות הדואליות בעלות המשקל הגבוה ביותר במדד ת"א 25 פריגו, טבע, נייס ואופקו.
נתחיל עם מניית אופקו הלת' שעלתה עוד 1.77% ביומיים האחרונים בוול סטריט וחוזרת לבורסה בתל אביב עם פער ארביטראז' של 2.29%. לא הרבה קרה באופקו שמצדיק את העלייה הזו, אך אפשר לציין מנגד מכירת מניות על ידי אחד הדירקטורים בחברה, רוברט בראון שמכר 46,760 מניות אופקו ביום ו' האחרון, במחיר ממוצע של 8.48 דולר.
נמשיך עם מניית נייס שחוזרת לתל אביב עם פער ארביטראז' של 1.6%, לאחר שהוסיפה לערכה 1.66% ביומיים האחרונים בארה"ב. רוב האנליסטים אוהבים את מניית החברה, כאשר 5 מתוך 13 אנליסטים שנשאלו על ידי רויטרס מדרגים את נייס כ'קניה חזקה', ועוד 4 מדרגים אותה כ'קניה'. מחיר היעד הממוצע לחברה עומד על 43.67 דולר, לעומת מחיר הסגירה אמש של 39.76 דולר למניה.
כמובן שאי אפשר להתעלם ממניית טבע, שהתחזקה ביומיים האחרונים בוול סטריט ב-2% וחוזרת כעת לבורסה שלנו עם פער חיובי של 0.94%. שבוע סוער עבר על המשקיעים בטבע, עם שמועות על הצעת רכישה של חברת NuPathe תמורת 114 מיליון דולר, ומינויו של ארז ויגודמן לתפקיד המנכ"ל החדש. בסוכנות הדירוג מודיס בירכו על ההחלטה למנות את ויגודמן לתפקיד וציינו כי היא "טובה לדירוג האשראי, מאחר שהיא מורידה את הסיכון לשינוי דרמטי מהאסטרטגיה המוצהרת של החברה".
- אופקו תגייס 200 מיליון דולר באג"ח להמרה - המניה צונחת ב-17%
- אופקו צופה זינוק בהכנסות - 100 מיליון דולר "תוך שנים ספורות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ולבסוף, גם מניית פריגו צפויה לדחוף את המדד המוביל לאחר שטיפסה 2.32% ביומיים האחרונים בניו יורק, וכעת חוזרת לתל אביב עם פער ארביטראז' חיובי של 2.22%. מניית החברה קיבלה השבוע דחיפה בצורת המלצת 'קניה' מאנליסטים בבנק אוף אמריקה. הבנק האמריקני מעניק לפריגו מחיר יעד של 171 דולר, או אפסייד של 5.7% על מחיר הסגירה בארה"ב.
- 5.מכרתי טבע ואופקו אני לא מחזיק (ל"ת)יופיטר שוקי הון 12/01/2014 16:28הגב לתגובה זו
- 4.יופיטר שוקי הון 12/01/2014 13:32הגב לתגובה זובתל אביב החדשים ולחזור לתל אביב אין לי כסףףףףףףףף ליד בורסת תל אביב בנו מגדלים מאוד יפים דירה כזאת חדשה עולה 10 מיליון שח במרכז תל אביב מאיפה אני כסף? מישהוא מישהיא יכולים לסייע לי? תבורכו
- 3.יופיטר שוקי הון 12/01/2014 13:04הגב לתגובה זובתל אביב החדשים ולחזור לתל אביב אין לי כסףףףףףףףף ליד בורסת תל אביב בנו מגדלים מאוד יפים דירה כזאת חדשה עולה 10 מיליון שח במרכז תל אביב מאיפה אני כסף? מישהוא מישהיא יכולים לסייע לי? תבורכו
- 2.טבע מכרתי (ל"ת)יופיטר שוקי הון 12/01/2014 10:54הגב לתגובה זו
- 1.דן 11/01/2014 19:45הגב לתגובה זונגיע ל 1330 בשעה טובה
מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור
המוסדיים יקנו, אבל האם הם היו קונים אם זה היה הכסף האישי שלהם? ארית בתקופה נהדרת ואחרי שהיתה על סף פשיטת רגל והמדינה הצילה אותה, היא מרוויחה מהמדינה מאות מיליונים ברווחיות של חברת אנבידיה - גאות בשוק הביטחוני היא סיבה נהדרת לצבי לוי למכור-להנפיק לפי 5 מיליארד שקל, אבל האם הרווחים האלו יימשכו? ממש לא בטוח
אם המוכר רוצה למכור במחיר מסוים, אז ברור שהמחיר מתאים לו, המחיר טוב מבחינתו. אם הקונה רוצה לקנות במחיר הזה - אז יש עסקה. האם יכול להיות שהמחיר טוב לשני הצדדים. כן, אם שניהם "מקריבים" בדרך ומתכנסים לעסקה. בהנפקות זה לא קורה, כי לרוב יש א-סימטריה של מידע. המוכר יודע יותר מהקונה, וגם כי הקונים הם לא באמת שמים את הכסף שלהם, אלא "כסף של אחרים".
במצב המתואר, האם זו עסקה במחיר ראוי-נכון? האם כשגופים מוסדיים יקפצו עכשיו על ההנפקה של ארית-רשף זו עסקה ראויה? אי אפשר לדעת מה יהיה והמניה בהחלט יכולה להמשיך לעלות, אבל אפשר לדעת דבר אחד ברור - ארית שהיתה חברה של 100-150 מיליון שקל, קפצה לשווי של 5 מיליארד שקל בזכות המלחמה. ההצטיידות היתה גדולה, המחירים היו בשמיים - משרד הביטחון קנה כנראה בלי לחשוב יותר מדי - המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים
זה לא יכול להימשך. נכון שיש שינוי תפיסתי עולמי ונכון שההצטיידות הצבאית עלתה, אבל זה גם יביא תחרות ויוביל לשחיקה ברווחיות. כמו כמעט כל דבר שעולה מהר, יש גם ירידות, טלטלות וגלים בדרך. ארית לא מפתחת שבבי AI שהיא יכולה להרוויח עליהם 75% , היא לא אינבידיה, היא חברה של לואו טק שעושה עבודה טובה, מייצרת מערכות וכלים טובים מאוד, אבל יש גאות בעסקיה, בשל ניצול הזדמנות של ההנהלה והבעלים. אגב, כשהחברה קרסה והגיעה לפשיטת רגל, המדינה הצילה אותה מספר פעמים. עכשיו כשצריך אותה, היא - ואין לנו טענות על כך, זו המטרה של עסק - ממקסמת רווחים ומוכרת במחירים גבוהים.
הטענות שלנו הן כלפי המוסדיים שאם יעשו שיעורי בית יפנימו שהתוצאות של ארית ימשיכו להיות טובות עוד שנה, אולי שנתיים, אבל מה אחר כך? לקנות חברה במכפיל רווח של 8 זה לא תמיד נכון, השאלה אם זה יימשך לאורך זמן. וכל זה כשהטכנולוגיה משתנה - התותחים החדשים שייכנסו לצבא מתוצרת אלביט לא יעבדו כנראה רק עם סוגי המרעומים של ארית.
- ארית מציגה מרווחים של אנבידיה; איפה מסתתרת החולשה בדוחות?
- ארית במזכר הבנות עם חברה אירופית לשיווק וייצור מרעומים למדינות נאט"ו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וכמובן שדגל האזהרה הגדול הוא המכירה - ארית מנפיקה את רשף שהיא כאמור כל הפעילות של ארית, היא בעצם מוכרת את עצמה. אם המצב כל כך טוב, והצמיחה ברורה והרווחים הגדולים ימשיכו, אז למה להנפיק? מה יודע המוכר, צבי לוי, הבעלים ויו"ר החברה שהקונים לא יודעים? ולמה הוא כנראה יצליח לסדר אותם?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
הכוונה להנפיק את רשף, הבת של ארית גרמה להתרסקות של מניית ארית; הבנקים עלו כ-2%, הביטוח ירד
המדדים המובילים בבורסה שברו שיאים, מדד ת"א 35 עלה ב-1.1% ל-3,506 נקודות. מול העליות המרשימות, הנה רשימת הגדולות, בלט ארית בקריסה של 20% ובמחזור של 175 מיליון שקל.
מול המדדים שזינקו, לרבות הבנקים, בלטו מניות הביטוח במימושים. אבל המימוש הגדול ביותר היה כמובן של ארית. אתמול בערב הודיעה ארית ארית תעשיות -19.74% על הנפקה בחברה הבת רשף. ארית זה הסיפור הגדול של השנתיים האחרונות - חברה שהתרוממה משווי של 100-150 מיליון שקל ל-5 מיליארד שקל. העלייה הזו נובעת ממכירות מוגברות של מרעומים אלקטרוניים לצה"ל וגם להודו וצפון אמריקה. האם ההתרוממות ברווח יכולה להחזיק, האם רווחיות של 70% לחברה הגיונית לאורך זמן או שהחברה נהנית מגל ענק של ביקושים שמתישהו יסתיים. במלחמה קונים מכל הבא ליד ולא דואגים למחירים סבירים. אבל ביום שאחרי האם משהב"ט לא יסתכל בדוחות של ארית יראה את הרווחיות ויגיד - "הגזמתם"? גם המחירים יכולים לרדת וגם הכמויות עשויות לרדת. זה לא יקרה ברבעון, גם לא בשנה. יש צבר גדול ואת זה בדיוק מנצלת החברה, אבל עוד שנה-שנתיים יכולים להגיע חריקות, אולי אפילו מוקדם יותר - מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור
המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- הבורסה ננעלה בשיא; דוראל זינקה 7.7%, מיטב איבדה 5.5%; המדדים עלו עד 1.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
