מזרחי-טפחות: "ייתכן פיחות בשקל מול הדולר בגלל עליית הדולר בעולם"
אחרי שהדולר נשחק ב-5.3% מתחילת השנה, מעריך היום רונן מנחם, מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות כי יתכן פיחות (היחלשות) בשער השקל כנגד הדולר. הסיבה לכך - עליית הדולר בעולם ונקודת המוצא הגבוהה של השקל.
התחזקות הדולר בעולם מגיעה על רקע
היחלשות הדולר מול השקל - פגיעה קשה ביצואנים הישראלים
השחיקה בשער הדולר ביחס לשקל פוגעת ביצואנים המקומיים. ההכנסות שלהם יורדות בעוד שההוצאות נשארות באותה רמה ואף עולות. משרד האוצר ובנק ישראל מנסים להילחם בשקל החזק ללא הצלחה והם ביצעו מתחילת השנה מספר עסקאות לרכישת דולרים בשוק, אך ללא הואיל.
הסקירה הכלכלית של רונן מנחם מבנק מזרחי טפחות, מתייחסת ל
- השקל מתייצב, הדולר יורד ב-1.3%; האירו נסחר סביב 4.14 שקל
- האם ענף הנפט והגז, הלהיט של הבורסה בשנה שעברה, יעשה חיל גם השנה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חשש שמדיניות רכישות האג"ח על ידי ה-Fed תיפסק או תתמתן
מנחם: "על מנת להצביע על התאוששות בת קיימא נחוצה תוספת משרות בת 250,000 לפחות מדי חודש, ואילו מתחילת השנה עומדת התוספת הממוצעת על 186,000 בלבד, אך נתוני החודשים אוגוסט וספטמבר תוקנו כלפי מעלה וחשוב מכך - שני המספרים היו גבוהים בהרבה מההערכות המוקדמות והשכיחו את הרושם העגום שהותירו נתוני חודש ספטמבר; רושם, שהצטרף להשלכות השליליות של ה-Shutdown והוויכוח על תקרת החוב על הפעילות הכלכלית ברבע האחרון של השנה".
המשקיעים עוקבים בדריכות אחרי נתוני המאקרו בארה"ב. נתונים חיוביים מצביעים על צמיחה של הכלכלה הגדולה בעולם ויכולים להזרים דלק נוסף לשוקי ההון. מנגד - החשש הוא שמדיניות הרכישות של אג"ח על ידי ה-Fed, עלולה להיפסק או להתמתן.
"עלייה בתשואות בארה"ב תביא לעלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות בישראל"
מנחם: "אם תפחתנה רכישות האג"ח מוקדם יותר, יקטן היצע הדולרים מחד, בעוד הביקוש לדולרים יגדל, בין היתר מצד משקיעים, שיעבירו הון מהשווקים המתעוררים לארה"ב, תוך הערכה כי תשואות הפדיון שם תהיינה גבוהות יותר. כך קרה בקיץ, לפני ההערכות שהיו אז כי ה-Tapering יושק כבר בספטמבר. נתוני התמ"ג הטובים עשויים, בנוסף, להגדיל את תנועות ההון הישירות (השקעות ריאליות) שתנותבנה לארה"ב".
- גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 1.אפי 10/11/2013 08:12הגב לתגובה זוהבנקקים מבינים 0 בכלכלה .....הם מגובים ע,י בנקקת ישראל בגניבת עמלות מאזרחים חסרי הגנה.....מכאן יש להם את הרווחים......בקיצור גניבה בראשיון לא יותר מכך.......לא קלכלה ולא נעלים.....
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
