האם ענף הנפט והגז, הלהיט של הבורסה בשנה שעברה, יעשה חיל גם השנה?

הפוטנציאל קיים אך התשובה תלויה במידה רבה בהתפתחויות הביטחוניות

בשנה שעברה עלה מדד ת"א נפט וגז דורגו ב-39% ודורג ראשון בבורסה לניירות ערך של תל אביב. זאת, אפילו שברביע הראשון של השנה הוא ספג ירידות, בצל תחילת החקיקה המשפטית.

גורמים רבים פעלו לטובת הענף אשתקד. בראש ובראשונה, הצעה שקיבלה שותפות ניו מד (דלק קידוחים לשעבר) מבריטיש פטרוליום וחברת הנפט הלאומית של אבו דאבי (העסקה) לרכוש 50% מהון המניות שלה עבור 12.05 שקל ליחידת השתתפות אחת. נכון להיום, בצל המתיחות באזור, מתעכב העניין, אך עם הגשת ההצעה זינקה יחידת ההשתתפות שלה בעשרות אחוזים וגם היום מחירה (9.6 שקל נכון לכתיבת הטור) גבוה משמעותית מהמחיר ערב ההצעה (6.7 שקל). להערכתנו, הדבר מעיד על אמון המשקיעים בשווי נכסי שותפות מאגר לוויתן.

בהקשר זה, לפני מספר חודשים פורסם בבלומברג כי שתי החברות הללו (בריטיש פטרוליום וחברת הנפט הלאומית של אבו דאבי) הקימו מיזם לפיתוח נכסי נפט במצרים. להערכתנו הזהירה, עשוי מיזם זה להוציא לפועל את העסקה אם וכאשר.

רוח גבית נוספת קיבל המדד בחודש יולי, כשאיש העסקים אהרון פרנקל רכש 20% מתמר פטרוליום לפי שווי של 1.46 מיליארד שקל (בפרמיה של 27% על שווי השוק).

ימים ספורים לפני תחילת מלחמת חרבות ברזל נסק המדד לשיא כל הזמנים. אולם, עם פרוץ המלחמה, עבר המדד לירידות חדות, בצל חשש מפגיעה בתשתיות הגז. אמנם, ניתן להתגבר על שיבוש של הפקה לזמן קצוב (כפי שנכתב בדוח שהוציאה סוכנות הדירוג Moody's וכפי שאכן אירע למאגר תמר), אך פגיעה פיזית בתשתיות עלולה להיות חמורה יותר.

עוד העיבו על הענף דיווחים לא מאומתים על ניסיון פגיעה לכאורה במאגר "כריש" ע"י החות'ים, חשש מפגיעה, או עיכוב, של העסקה, יציאת משקיעים זרים עם פרוץ המלחמה והורדת דירוג לאג"ח לוויתן.

אך על איתנות הענף תעיד העובדה שכבר בחודש דצמבר אושרה הגדלה נוספת של מכסת היצוא ממאגר תמר ואילו בפברואר 2024, תוך כדי לחימה, חתמו שותפויות תמר על חוזה מול מצרים שיסופק על ידי הרחבת קיבולת ההפקה.

גם שותפות לוויתן דיווחו על  הרחבת הפקה במחצית 2025 וזו עשויה להגדיל את הכנסותיהן ב-20%, ללא גידול מהותי של ההוצאות (על ידי הוספת צינור והרחבת תשתית).

קיראו עוד ב"אנרגיה ותשתיות"

בצד ההתפתחויות החיוביות שתיארנו, נציין כי לחברות הענף מתאפיינות בביקוש ותזרים יציבים (לא התגלו קשיים מצד מצרים, או ירדן, למרות המתיחות הגיאופוליטית) וכך גם תשואת הדיבידנד שהן מחלקות.

בסופו של יום, תיקן מדד הנפט והגז את הירידות החדות ואף הגיע לשיא חדש לקראת סוף חודש מרץ. למרות המשך הלחימה, שומר המדד על יציבות יחסית וכיום רחוק רק 5% משיא זה.

מה צפוי קדימה?

בטווח הקצר, כל עוד הלחימה נמשכת, ימשיך הענף להיות נתון לאי וודאות גדולה לגבי עוצמת הלחימה בחזית הצפונית, מצב העסקה, שכאמור מושהית כיום, וגישת הממשלה באשר לאישור הרחבת היצוא ממאגר לווייתן. אם הלחימה בצפון תחריף, חלילה, לא ניתן לשלול ששערי יחידות ההשתתפות תרשומנה ירידות לא מבוטלות.

אולם, בטווח הארוך, יתמכו בענף תכניות ההרחבה ויצוא לשווקים מעבר לגבולות היבשתיים של ישראל (למשל, צפי לחוזה גדול מול גרמניה). נציין, עם זאת, כי עליית הריביות והעלויות תשפיע על הקמת פרויקטים בהיקפים גדולים של מיליארדי דולרים והם יצאו אל הפועל רק לאחר חתימה על חוזי יצוא משמעותיים.

כמו כן, ייתכן כי נוכח צרכי המימון של הוצאות המלחמה תבחר הממשלה לאשר הרחבה של הייצוא ממאגר לוויתן, כחלופה למימון. נזכיר כי דוח ששינסקי זוקף למדינה נתח משמעותי מההכנסות. תרחיש כזה ייטיב עם שותפות המאגר כי מחירי היצוא גבוהים יותר מהמחירים בשוק המקומי וכמו כן יקדים הדבר את תזרימיהן ויעלה את שווי המאגר.

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    אפי 19/05/2024 17:29
    הגב לתגובה זו
    ויש מצב שאם העיסקה באיתקה תיסגר הדיווידנד אפילו יעלה
  • 7.
    עמית 12/05/2024 14:30
    הגב לתגובה זו
    מה עם אחריות לכספי החוסכים?
  • 6.
    בזן 12/05/2024 13:25
    הגב לתגובה זו
    חילקו דיבידנד גבוה וריסקו את המניה לגמריי. חרא מניה מיום שעידן עופר הנפיק ואמר שיתן דיבידנדים המניה הונפקה בשער 330 וכל מי שקנה רק הפסיד מאז. עידן עופר יודע רק להפסיד
  • 5.
    משה ראשל"צ 12/05/2024 12:38
    הגב לתגובה זו
    ליד לבנון ???
  • 4.
    מדינה דפוקה מוכרים למצריים והם מוכרים פי 3 הלאה (ל"ת)
    ערן 12/05/2024 12:19
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    BABA 12/05/2024 12:19
    הגב לתגובה זו
    ניו מד זה לא מניה זה אג"ח רק להחזיק ולהנות מהדבידנדים נקודה.ניו מד אנרגיה מניה לפנסיהמחזיק הרבה ניו מד אנרגיה
  • 2.
    הכריש 12/05/2024 12:16
    הגב לתגובה זו
    מי שיקנה את החלק מניומד יתכן וירצה לקחת הכל מרציו
  • 1.
    דלק קבוצה מכונה להדפסת כסף נקודה (ל"ת)
    משה ראשל"צ 12/05/2024 10:48
    הגב לתגובה זו
  • חחחחחחחחחח המניה תקועה חזק במקום דרוך (ל"ת)
    מבין עניין 14/05/2024 15:43
    הגב לתגובה זו
  • מכונה שלא מחוברת לחשמל. (ל"ת)
    יעקוביאן מעמק האלה 12/05/2024 12:27
    הגב לתגובה זו
דלק בנזין תדלוק תחנה
צילום: Image by IADE-Michoko from Pixabay

מחיר הדלק מתייקר ל-7.16 שקלים לליטר - שיא מאז אפריל; וגם - איך חוסכים בהוצאות על דלק?

בלו גבוה יותר, ירידה בשער הדולר ועלייה במחירים בעולם דוחפים את הנהגים להוצאה גדולה יותר – חודש אחרי שהדלק ירד לשפל של שנה וחצי

רן קידר |
נושאים בכתבה מחירי הדלק

הלילה בחצות, מחיר הדלק יתעדכן כלפי מעלה. ליטר בנזין 95 אוקטן נטול עופרת בשירות עצמי יעלה ב־9 אגורות ויעמוד על 7.16 שקלים לליטר. העדכון מגיע לאחר שבחודש שעבר נרשמה ירידה למחיר של 7.07 שקלים – השפל הנמוך ביותר מזה כשנה וחצי. כעת, המחיר חוזר למגמת עלייה ומשלים טיפוס לשיא מאז אפריל, אז עמד המחיר על 7.31 שקלים לליטר.

על פי הסבר משרד האנרגיה, ההתייקרות הנוכחית נובעת מכמה גורמים מצטברים: עליית מס הבלו העלתה את המחיר ב-6 אגורות לליטר, מחיר הדלק הבינלאומי הוסיף 3 אגורות לליטר, ירידה בשער הדולר קיזזה חלקית אך לא מנעה את ההתייקרות, ועדכון מרווח השיווק תרם לעלייה נוספת.

בת שבע אבוחצירה, מנהלת מינהל הדלק והגז במשרד האנרגיה והתשתיות, ציינה כי גם עליית שכר המינימום תרמה להעלאת תוספת השירות בתחנות מלאות ב-1 אגורה נוספת, ל-25 אגורות לליטר.

מחירי הדלק בישראל מתעדכנים אחת לחודש על פי פרמטרים בינלאומיים ומקומיים. מאז מאי נרשמה תנודתיות גבוהה: במאי המחיר עמד על 7.13 שקלים, ביוני ויולי נשמרה יציבות סביב רמה זו, באוגוסט נרשמה ירידה ל-7.07 שקלים - השפל של שנה וחצי, ועכשיו בספטמבר עלייה ל-7.16 שקלים. הציבור מקבל תחושה ברורה של חוסר יציבות, המחירים נעים מעלה ומטה, אך יוקר המחיה נותר גבוה וההוצאות על רכב פרטי אינן יורדות.

מס הבלו מהווה מעל שליש מהמחיר לצרכן. בכל עדכון חודשי, כמה אגורות נוספות בבלו מתגלגלות ישירות לנהגים. מעבר לכך, התייקרות הדלק משליכה על כלל המשק - מחירי הובלה, מוצרים ושירותים. המשמעות היא תרומה נוספת לאינפלציה שעלולה להכביד על מדד המחירים לצרכן בחודשים הקרובים.